第九章+国际货币危机与国际货币体系.ppt

黄卫平彭钢，中国人民大学出版社，教育部，21世纪经济学系列教材，21世纪经济学系列教材，普通高等教育“十五”和“十一五”国家规划教材，国际经济学教程，国际货币危机与国际货币体系，国际经济学教程第9章，国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日星期六，关键问题， 货币危机理论国际货币体系布雷顿森林体系牙买加体系东亚金融危机，第9章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日星期六，主要内容，第1节货币危机理论第2节国际货币体系类型第3节当前国际货币体系，第9章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日星期六，第1节货币危机理论，第一代货币危机理论1。 代表性人物：鲍尔克鲁格曼、罗伯特弗雷德和彼得m盖德。假设政府将无限制地发行纸币以解决赤字问题，而中央银行将无限制地发行外币以维持固定汇率制度，直到用完为止。3.基本内容：一国货币和汇率制度的崩溃是由政府经济政策之间的冲突造成的。第9章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日，星期六，第1节货币危机理论，4。缺陷：理论假设和实际偏差较大，政府关于内外平衡和政策制定的讨论存在很大不足。仅仅依靠基本的经济变量来预测和解释这场危机似乎是不够的。5.政策主张：监测宏观经济；实施适当的财政和货币政策；放弃资本控制等。6.拉丁美洲在20世纪70年代末和80年代初的应用是一场货币危机。1998年以来俄罗斯和巴苏财政问题导致的货币波动。第九章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日星期六，第一节货币危机理论，第二代和第二代货币危机理论1。主流代表：莫里斯奥巴斯特菲尔德、杰拉德埃斯基维尔和菲利普拉腊因2。两个重要假设答：政府是积极的参与者，最大限度地发挥其目标功能，放弃汇率制度是中央银行在平衡维持和放弃后做出的决定，不一定是储备耗尽的结果。介绍游戏。第9章国际货币危机和国际货币体系，2020年5月30日星期六，第1节货币危机理论，第3节。政府一直与固定汇率制度相冲突。公众意识到政府正在动摇。如果公众失去信心，金融市场就不是天生有效的，并且有各种缺陷。此时，市场投机、羊群行为和传染效应将导致固定汇率制度崩溃，政府维持固定汇率制度的成本将随着时间的推移而增加。4.应用1992年英镑退出欧洲汇率机制，第9章国际货币危机和国际货币体系，2020年5月30日星期六，第1节货币危机理论，第3节。第三代货币危机理论1。代表：克鲁格曼2。背景：1997年东南亚经济危机3。内容：企业、脆弱的金融体系和党派政治是东南亚货币危机的原因。4.政策建议：(1)。预防措施(2)。应对危机(3)。危机后的经济重建。第九章国际货币危机与国际货币体系。2020年5月30日星期六。货币危机理论第一节与四代和三代货币危机理论的比较(1)相同点都是在单一商品假设下进行的(2)不同点1。不同重点：第一代：经济基础；第二代：危机本身的性质、信息和公众信心；第三代：金融体系和私营部门，尤其是企业。第九章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日，星期六，第一节货币危机理论，2。引发危机的不同因素：第一代：政府经济政策的冲突；第二代：市场投机、羊群行为和传染效应；第三代：e尽管他们从不同的角度回答了货币危机的发生和传播问题，但这方面的研究远未被三代危机理论所解决。第九章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日，星期六，第二节国际货币体系的类型，第一，宏观上完善理想的国际货币体系：它能促进国际贸易在数量、结构、地理等方面的协调发展。它可以促进国际资本的相对自由流动，实现资源的有效配置。稳定的经济发展金融角度：它能为世界经济提供有效的国际流动性和与其发展速度相匹配的更好的国际收支调节能力。第九章国际货币危机与国际货币体系。2020年5月30日星期六。第二节国际货币体系的类型。2.国际货币体系的类型(1)布雷顿森林体系(2)布雷顿森林体系的内容1。国际货币基金组织是国际货币磋商与合作的常设机构，是战后国际货币体系的核心。解决国际收支不平衡的办法主要是由赤字国家从国际货币基金组织获得短期融资。固定汇率制度以美元为中心。取消外汇管制。第九章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日星期六，第二节国际货币体系的类型，第三节。布雷顿森林体系崩溃布雷顿森林体系崩溃的各种因素： (1)布雷顿森林体系的内在矛盾1。特里芬对美元持有量的两难选择2。其他国家是否与美国保持固定汇率。系统内国家间的协调与合作难以顺利进行。第9章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日，星期六，第2节国际货币体系的类型，(2)美元危机从“美元短缺”到“美元灾难”的美元盈余，(3)布雷顿森林体系的崩溃“新经济政策”，“史密斯协议”美元持续贬值并最终崩溃(4)布雷顿森林体系评论1。布雷顿森林体系是历史的产物。促进世界经济的稳定和发展(1)有利于进出口和外国投资的固定汇率制度有利于国际贸易和国家资本流动。第九章国际货币危机与国际货币体系。2020年5月30日星期六。第二节国际货币体系的类型，(2)促进各国经济增长和稳定的国际收支调节机制，(3)储备资产为黄金，美元与黄金挂钩。它有利于国际货币关系的调整(4)它调整了二战期间混乱的国际货币关系，是国际金本位制的替代品。2.布雷顿森林体系以一个国家的货币(美元)为中心，只能是一个过渡体系。第九章国际货币危机与国际货币体系。2020年5月30日星期六。第三节当前的国际货币体系。布雷顿森林体系崩溃后，问题汇率体系是固定的还是浮动的？国际储备的标准是什么？第九章国际货币危机与国际货币体系2020年5月30日星期六第三节现行国际货币体系牙买加货币体系1976年1月，国际货币基金组织国际货币体系临时委员会在牙买加金斯敦举行会议，就与国际货币体系有关的问题达成协议，称为“牙买加协议”。(1)牙买加协定1的主要内容。浮动汇率合法化；2.黄金的非货币化；3.扩大特别提款权的使用范围；4.扩大对发展中国家的金融设施；5.增加成员国的基金份额。1978年4月，牙买加协定正式生效，从而形成了国际货币体系的新模式牙买加体系。第9章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日星期六，第3节现行国际货币体系，(2)牙买加协议1后国际货币体系的运行特征。多元化国际储备体系答：美元仍然是主导货币，是最重要的国际支付手段，也是储存国际价值的最重要手段。B.单一的欧洲货币欧元在未来将成为美元的有力竞争者。特别提款权的作用将继续加强黄金的国际储备地位。第九章国际货币危机与国际货币体系。2020年5月30日星期六。第三节当前的国际货币体系。2.各种形式的汇率制度安排将独立浮动。46个国家不会提前宣布汇率轨道的管理浮动。32个国家将爬行并漂浮。6个国家将匍匐前进。五国水平范围内的钉住制、七国货币当局的安排、八国其他做法的固定钉住制、44个没有单独法定货币的国家的汇率安排、38个国家、第9章国际货币危机和国际货币体系、2020年5月30日星期六、第3节现行国际货币体系、3。多样化国际收支调整、总需求调整、汇率机制、商品贸易的时间控制和资本流动(3)牙买加体系评价1。在一定程度上，它缓解了“特里芬困境”，但并没有从根本上解决这个问题。改革方案：1)建立国际信用储备体系；2)实施替代账户；3)恢复金本位制。第九章国际货币危机和国际货币体系，2020年5月30日星期六，第三节现行国际货币。2.浮动汇率制度在调节国际收支方面发挥了作用，但仍存在许多问题。改革方案：实行“汇率目标区”制度。3.多种国际收支调整措施并存，适应了世界经济的不平衡发展，但国际收支调整机制仍不完善。第九章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日星期六第三节当前国际货币，当前国际货币体系的基本困难1。汇率制度的脆弱性(1)钉住汇率制度降低了发展中国家调节经济的能力(2)相对稳定的汇率水平，导致发展中国家在利用外资过程中积累了巨大的风险；(3)理论上，钉住汇率制度增加了发展中国家遭受投机攻击的可能性。第9章国际货币危机和国际货币体系，2020年5月30日，星期六，第3节现行国际货币，2。多元化货币储备体系的不稳定性(1)各国货币当局对储备结构的调整加剧了国际金融市场的不稳定性(2)储备体系的多元化加剧了发展中国家对发达国家的依赖。3.国际货币基金组织缺乏独立性和权威性(1)国际货币基金组织无法通过政策监督发现危机的隐患(2)国际货币基金组织无法通过实施最后贷款人职能来减少危机的破坏性影响。第九章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日星期六，第三节现行国际货币。东亚金融危机的阴谋论；国际投机；日元过度贬值；东亚经济泡沫；短期基金；长期投资；裙带资本主义；中国因素；第九章国际货币危机与国际货币体系；2020年5月30日星期六；第三节现行国际货币体系；什么是国际货币体系改革的货币体系？什么是国际货币基础？如何分配基金份额？国际货币改革中的南北矛盾，第九章国际货币危机与国际货币体系，2020年5月30日，星期六，第三节当前国际货币，国际货币体系改革的进展自亚洲金融危机以来，以美元为主导的现有国际金融体系的各种弊端逐渐显现，国际金融体系改革的努力也已启动。这种改革主要集中在国际和区域层面。1.国际货币基金组织的改革(1)扩大其财政实力(2)加强信息交流和传播职能(3)改革对财政援助的限制。第九章国