王广谦版中央银行学复习资料第三版

中央银行学第一章中央银行产生的客观经济原因1、统一货币发行的要求2、保证银行支付体系的需要3、票据清算的需要4、金融监管和政府融资的需要中央银行与商业银行的比较中央银行商业银行相同点1、都是一国经济、金融的主体；2、都在一个经济、金融中发展中起着重要的作用；3、许多中央银行是由商业银行演变而来的；4、许多中央银行早期都兼营商业银行业务不同点调控者、监管者被调控者、被监管者货币信用与金融业的核心金融业的主体业务对象是各类金融机构和政府，不以盈利为目的业务对象是工商企业、居民和个人，以盈利为目的对其存款不支付利息对其存款要支付利息资产应具有最大清偿性资产是“三性”的最佳均衡不在国外设立分支机构在国外设立分支机构，是与国际金融对接的桥梁与政府是相对独立关系与政府是“自主经营、依法纳税”关系资本主要归国家所有实行股份制政策性运作商业性运作分支机构有限适度分支机构众多创造基础货币创造派生存款总裁由国会、总统皇室任命总裁由董事会聘请中央银行的特征1、对其存款一般不付息2、不以盈利为目的3、不能兼营商业银行的业务4、资产应具有最大的清偿性5、一般不在国外设立分支机构中央银行的传统职能1、 发行的银行国家赋予中央银行集中与垄断货币发行的特权，成为国家唯一的货币发行机构，其发行的纸币为无限法偿的货币。2、 银行的银行一方面中央银行处于商业银行和其他金融机构之上，对商业银行进行监督管理；另一方面中央银行通过集中准备金，提供信用以及办理资金清算为商业银行和其他金融机构提供服务。3、 政府的银行中央银行根据法律授权制定和实施货币政策，监管金融业，代表国家参加国际金融活动，代理国库，并为政府办理银行业务、提供金融服务。央行垄断货币发行权的原因1、统一货币形式，保证币值稳定2、是执行货币政策的基础中央银行的综合职能1、管理职能1制定金融政策、法令及规章制度。2监测金融市场的运行情况3加强对金融机构的检查监督4定期公布与金融有关的信息资料2、服务职能政府、商业银行、非银行金融机构3、调节职能1通过制定和执行货币金融政策2运用货币政策工具，3调控货币流通量和社会信用规模第二章中央银行的独立性即中央银行在履行其职责时法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。中央银行的相对独立性中央银行享有“政府范围内的独立”，而不能完全凌驾于政府之上。中央银行应保持一定的独立性1、央行是特殊的金融机构2、央行业务专业性、技术性很强3、央行与政府所处的地位、行为目标、利益需求和制约因素不同4、与政府其他部门形成互补和制约关系，增加政策的综合效力和稳定性5、保证货币政策决策与实施的统一，提高央行运作效率中央银行对政府的独立性是相对的1、金融是经济系统的一个子系统。2、货币政策和财政政策需要搭配使用。3、央行的业务活动和监管行为需要国家授权4、特殊情况下，央行必须完全服从政府的领导和指挥5、从个人理性与集体理性的关系看，个人的理性行为往往导致社会理性结果的失败，出现“囚徒困境”的局面。第三章央行的业务限制1、不得经营一般性银行业务或非银行金融业务；2、不得向任何个人、企业或单位提供担保，不得直接发放贷款；3、不得直接从事商业票据的承兑、贴现业务；4、不得从事不动产买卖业务；5、不得从事商业性证券投资业务；6、一般不得向财政透支，不得直接认购包销国债和其他政府债券。中央银行的业务原则1.从总体上看，最基本的原则是必须服从于履行职责的需要。2.具体业务经营活动中奉行非盈利性、流动性、主动性、公开性四个原则。非盈利性指中央银行的一切业务不以盈利为目的。流动性指资产业务需要保持流动性。主动性指资产负债业务需要保持主动性。公开性指中央银行业务状况公开化，定期向社会公布业务与财务状况，并向社会提供有关金融资料。央行的业务分类银行性业务管理性业务1、清算业务2、经理国库业务3、会计业务4、资产负债业务资产负债业务包含：1货币发行业务2准备金及其存款业务3发行中央银行证券4再贴现业务和贷款业务5公开市场业务6黄金、外汇业务1、存款准备金管理 ；货币流通管理2、货币市场监管 ；黄金、外汇管理3、征信管理，金融风险评估与管理4、反洗钱和金融安全管理，金融统计业务5、国际金融活动与协调管理6、对金融机构的稽核、检查、审计简化的货币当局资产负债表资产负债国外资产储备货币国内资产对中央政府的债权定期储备和外币存款对各级地方政府的债权发行债券对存款货币银行的债权进口抵押和限制存款对非货币金融机构的债权对外负债对非金融政府企业的债权中央政府存款对特定机构的债权对等基金对私人部门的债权政府贷款基金国外资产资本项目对中央政府的债权其他项目第四章存款业务种类准备金存款和其他存款其他存款包括政府存款、非银行金融机构存款、外国存款、特定机构和私人部门存款、特种存款。央行存款业务的特点以及与商行的区别特点中央银行商业银行原则特殊法定原则自愿原则动机特殊为了履行其职能手段的需要，目的是为了调控信贷规模和监督管理金融机构。扩大资金来源，扩大资金运用，最后实现盈利目的对象特殊商业银行、非银行金融机构财政等政府部门社会个人、工商企业当事人关系特殊管理和被管理平等互利存款准备金制度含义：中央银行依据法律所赋予的权力，根据宏观货币管理、控制金融体系信贷额度以及维持金融机构资产流动性的需要，规定商业银行等金融机构交存中央银行存款准备金的比率和结构，并根据货币政策的变动进行调整，藉以间接地对社会货币供应量进行控制的制度。存款准备金存款准备金是存款货币银行按吸收存款的一定比例提取的准备金。分为自存准备和法定准备。自存准备：通常以库存现金和在中央银行的超额准备金两种方式存在。法定准备金：根据法律规定，商业银行必须按某一比例转存中央银行的部分。我国频繁使用“法定存款准备金率”的原因？1. 由于我国公开市场操作工具、操作技术局限以及再贴现市场的客观约束，中央银行只能依赖存款准备金制度作为主要的货币政策操作工具。2.提高存款准备金率是中央银行回收流动性的有效操作工具3.存款准备金制度、存款保险制度和资本充足要求创建目的之一都是防范金融风险，存款准备金制度一定程度上兼具资本充足和存款保险的职能，因而是我国当前较为有效的可选工具。4.我国具备法定存款准备金制度有效发挥功能的隐含假设。5. 受我国的国情影响。我国市场经济体制不完善，通货膨胀率高，经济不稳定，政府为了控制国家经济安全，必须采取及时有效的措施，此外，经过多年的运用，对其存在了一定的依赖性差别准备金率的影响？1、差别存款准备金率制度的实行，是有利于市场竞争格局的形成。2、直接收缩了商业银行流动性3、警示效果明显4、风险类商业银行经营管理更为审慎货币发行具有双重含义：一是指货币从中央银行发行库，通过各家银行业务库流向社会；二是指货币从中央银行流出的数量大于流入的数量。货币发行的意义：货币发行是中央银行主要的负债业务，通过这项业务，中央银行既为商品流通和交换提供流通手段和支付手段，也相应筹集了社会资金，满足中央银行履行其各项职能的需要。货币发行就其性质来说，可以分为经济发行和财政发行。经济发行是为了满足商品流通的需要而发行的货币。这种发行是符合货币流通规律要求的，因此，它既能满足国民经济需要，又能保持币值稳定。财政发行是为弥补财政赤字而发行的货币。这种发行超过商品流通的实际需要，往往会导致通货膨胀。货币发行渠道：再贴现、贷款、购买证券、购买金银和外汇等货币发行准备制度现代信用货币制度下，货币发行使用现金和有价证券做准备。现金准备包括黄金、外汇等流动性极强的资产，有利于货币的稳定，但是却缺乏弹性；证券准备包括短期商业票据、财政短期国库券、政府公债等，解决了弹性问题，却增加了控制货币发行的难度。货币发行准备制度分类现金准备发行制证券保证准备制比例准备制现金准备弹性比例制度证券保证准备限额发行制发行库：为国家保管待发行的货币的金库。业务库：商业银行为了办理日常现金收付业务而建立的金库。发行库和业务库的区别：1、机构设置不同2、保管的货币性质不同3、业务对象不同4、收付款项的起点不同发行基金是人民银行为国家保管的待发行的货币，由设置发行库的各级人民银行保管，总行统一掌握。其来源是新人民币和回笼款。发行基金的调拨是组织货币投放的准备工作，是发行库与发行库之间发行基金的转移。发行基金调拨实行“适当集中，合理摆布，灵活调拨”的方针，原则上采取逐级负责的办法。第五章再贴现也叫“重贴现”，是指商业银行为弥补营运资金的不足，将由贴现取得的尚未到期的商业银行票据提交中央银行，请求中央银行以一定的贴现率对商业票据进行二次买进的经济行为。转贴现是银行将已贴现的票据，向同业机构进行贴现，不同于再贴现。转贴现可以在银行之间连续进行贴现是指远期汇票经承兑后，汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让，受让人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为。再贴现金额的计算再贴现金额票据面额贴息额贴息额票据面额日贴现率未到期天数日贴现率年贴现率360月贴现率30再贴现率低于市场利率的影响以及各国通常的做法影响：商业银行加大再贴现力度，并扩大贷款规模，拓展资产业务，增加了风险水平。做法：限制再贴现额度 贷款业务与再贴现业务的异同同：1、都是银行的资产业务2、都是为客户融通资金异：1、贷款收回方式不同。2、贷款的安全程度不同。证券买卖业务与贷款业务的异同异：流动性不同：证券业务流动性大于贷款业务收益形式不同：贷款是利息收益，证券业务是价差收益对金融环境的要求不同：证券业务要求更高同：融资效果相同对货币供应量的影响相同均为央行调控货币供应量的工具正逆回购正回购为中国人民银行向交易对手卖出有价证券收回市场流动性，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向交易对手购买有价证券向市场上投放流动性，并约定在未来特定日期将有价证券卖给交易对手的交易行为。逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。正逆回购的影响1、影响短期市场利率。央行在进行正回购操作时,会形成引导市场利率上升的趋势。反之,当央行进行逆回购操作时,会使短期利率呈下降趋势,进而带动中长期利率的下行。2、影响市场资金的充裕程度。当央行进行正回购操作时,央行作为资金的借入方出现,从而使银行的超额准备金减少，直接影响银行自身对债券投资的能力,同时减少了银行对企业的贷放能力,进而从整体上使市场资金收紧,最终抑制市场对债券的需求。反之，当央行作为资金融出方进行逆回购操作时,会使得市场资金充裕。3、影响投资者的心理预期。央行公开市场正、逆回购操作为强有力的外部信息,其示范作用会引发投资者对利率和资金面的猜测与判断,从而形成复杂的市场人气氛围。我国高额外汇储备形成的原因以及如何管理？原因：1 出口导向型发展方式 2国际收支经常项目、资本和金融项目双顺差 3外贸外汇外资管理体制和政策 4人民币升值预期 5 储蓄和投资的结构性矛盾管理：(一)逐步改革中国汇率制度及外汇管理体制1增强人民币汇率弹性2改革外汇管理体制第一，建立多层次的外汇储备管理体系。第二，逐步推进资本账户开放。第三，“藏汇于民”(二)积极改善中国庞大的外汇储备规模1扩大内需，转变经济增长方式2利用外汇储备“买进来”，黄金、能源储备，人员、技术、设备 。3鼓励外汇储备“走出去”，扩展流出渠道，转化为海外投资。 (三)优化外汇储备投资结构1渐进式减持美元资产2推进国有资产市场化经营第六章清算与结算结算清算概念结算是指为实现由商品交易、劳动供给、金融活动、消费行为发生的债权债务清偿及资金转移而发生的货币支付。清算是指以中央银行为中心完成的中央银行商业银行和商业银行相互间的债权债务和资金转移。主体商业银行中央银行服务目的商业银行办理结算业务，是为了获取服务费中央银行办理清算业务，是为了加速社会资金周转，了解资金运行态势组织票据交换清算图收款银行B付款银行A受付人乙付款人甲A银行客户B银行客户中央银行票据交换所票据流动资金流动跨国支付清算的特征1、具有“全局性”与“世界性”2、涉及不同国家货币3、涉及不同的支付清算安排4、需要借助跨国支付系统及银行往来帐户实现跨国行间清算5、中央银行在跨国支付清算活动中具有重要地位支付系统风险类型信用风险：一方无法清偿债务而使另一方或其他当事人受损。（赫斯塔特风险：由于时差原因造成的外汇信用风险，即当外汇交易的一方履行了交付一种货币的责任但却未收到交易对手交付的另一种货币时承受的风险。）流动性风险：资金不能如期到位而造成不能按期履约支付而给对方带来的损失。系统风险：某一用户无法履行债务义务，而造成系统陷入困境。法律风险：支付系统统一的法律规范与各国支付系统运行的冲突带来的风险。其他风险：突发事件或其他因素造成的支付系统非正常运行带来的损失差额清算系统支付系统对金融机构的净结算头寸通过中央银行或清算银行进行划转，从而实现清算。净结算头寸是清算系统将在一定时点对收到的金融机构转帐总额减去发出的转帐总额得出的净余额。全额清算系统支付系统对各金融机构的每笔转帐业务进行一一对应结算。分为定时清算和实时清算。中央银行对支付系统风险的防范与控制1、对大额支付系统透支进行限制2、对大额支付系统进行管理3、对银行结算支付活动进行监督4、发展RTGS支付系统5、加强支付清算领域的法规建设6、加强支付系统现代化建设与改造7、控制外汇交易清算风险的新举措CLS第九章货币供应量作为中介指标的优缺点优：1、货币供给量的变动能直接影响经济活动2、中央银行能够控制货币供给量的变动3、与货币政策意图联系紧密4、不易将政策性效果与非政策性效果相混淆劣：1、中央银行对货币供给量的控制能力并不是绝对的2、中央银行对货币供给量的控制存在着一定的时滞。利率作为中介指标的优缺点优：1、不仅能够反映货币与信用的供给状态，而且能够表现供求状况的相对变化，利率上升表明银根趋紧，反之则表明银根趋松2、中央银行能够运用政策工具加以较为有效的控制3、数据易于及时收集获得4、作用力大，影响面广，与货币政策诸目标间的相关性高。劣：1、中央银行能够控制的是名义利率，而对经济运行产生实质性影响的是预期实际利率2、利率对经济活动的影响更多的依赖于市场主体对经济收益变动的敏感性，即货币需求的利率弹性。货币供应量和利率可以同时作为中介指标吗？货币供应量和利率不可同时作为中间目标。以货币供应量作为中间目标，当货币需求发生意外波动时，利率便无法控制。当把抑制通货膨胀作为主要任务时，往往选择货币供应量作为中间目标。以利率作为中间目标，当货币需求发生意外波动时，则无法控制货币供应量。当经济增长成为主要目标时，多以利率作为中间目标。我国中介目标的选择20世纪90年代以前，以贷款规模为中介目标20世纪90年代后，中介目标开始向货币供应量转变转变原因：1、货币供应量作为政策变量与社会总需求正相关，在当时条件下，货币需求比较稳定，所以中央银行能够确定一定时期内货币供应量的增减幅度。2、货币供应量的变动与货币政策有着紧密的联系，能直接反映货币政策的导向。3、贷款规模最为中介指标缺乏严肃性和科学性，已不能真实反映经济运行状况。4、外汇占款所投放的人民币资金所占比重大幅度上升。5、金融市场的不断发展和金融资产的多元化，国家银行贷款在全体金融机构贷款总量中的比重下滑，直接融资的比重也在不断上升6、通货膨胀多次发作7、宏观调控方式逐步向以间接调控为主转变第十章窗口指导是指中央银行通过劝告和建议来影响商业银行信贷行为的一种温和的、非强制性的货币政策工具，是一种劝谕式监管手段。窗口指导发挥作用的条件1、以间接融资为主导2、银行数量不多3、中央银行具有较高的威望和地位4、商业银行具有较高的道德水准和守法精神窗口指导是否适合我国？1我国间接融资一直占主导地位，这种融资格局，为中央银行窗口指导提供了适宜的操作基础. 2、我国商业银行的主体是四大股份制银行，资产总额占全部商业银行资产总额的大部分3、中央银行的威望和地位很高4、社会主义经济制度下商业银行具有较高的道德水准和守法精神因此，窗口指导适合我国使用。我国的货币政策工具公开市场业务、存款准备金、常备信贷便利、利率政策、中央银行贷款常备信贷便利（SLF）是中国人民银行正常的流动性供给渠道。以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。第十一章货币政策的作用时滞货币政策的作用时滞指货币政策从研究、制定到实施后发挥实际效果的全部时间过程。内部时滞，指中央银行从制定政策到采取行动所需要的时间。内部时滞又分为认识时滞和决策时滞。外部时滞，指中央银行采取行动到这一政策对经济过程发生作用所需要的时间距离。外部时滞可分为操作时滞和市场时滞。货币政策时滞的效应货币政策时滞的客观存在对货币政策效应的影响依不同的政策效应而不同。就产出效应而言，货币政策时滞始终是一种抵消因素。就价格效应而言，货币政策时滞的存在有积极的作用。货币政策的政策效果衡量货币政策效果的指标内部指标外部指标反映货币供给数量及结构变化的指标反映币值情况变动的指标反映总体社会经济状况的指标反映通货膨胀程度的指标1、货币供应量增长率2、货币供应量结构比率1、货币购买力指数2、货币贬值率1、GDP和GNP指数2、失业率3、国际收支状况1、GNP平减指数2、商品零售价格指数3、消费物价指数4、批发物价指数影响货币政策效果的因素1、货币政策时滞2、微观主体预