个人理财课件

1、现值和终值的计算(1)单期中的终值。计算公式为：FV=PV(1+r)(2)单期中的现值。计算公式为：PV=FV/(1+r)(3)多期中的终值。计算公式为：FV=PV(1+r)t(4)多期中的现值。计算公式为：PV=FV/(1+r)t,2、复利与年金系数表复利终值通常指单笔投资在若干年后所反映的投资价值，包括本金、利息、红利和资本利得。理论上，复利终值计算公式为：其中，FV代表终值（本金+利息）；PV代表现值（本金）；r代表利率、投资报酬率或通货膨胀率；n代表期数；,以上参数中，n与r为查表时对照的变量。复利终值系数表中PV（现值）已假定为1，FV（终值）即为终值系数。,3、复利现值复利现值一般指当要实现期末投资价值时，在给定的投资报酬率和投资期限的情况下，以复利计算出投资者在期初应投入的金额。是复利终值的逆运算。理论上，复利现值计算公式为：,其中，PV代表现值（期初投资金额）FV代表终值（期末获得投资价值）r代表折现率、投资报酬率或通货膨胀率；n代表期数；,以上参数中，n与r为查表时对照的变量，复利现值系数表中已假定终值（FV）为1，现值（PV）就是复利现值系数。,（三）普通年金终值普通年金终值是通过货币时间价值，在给定的回报率下，计算年金现金流的终值之和，以计算期期末为基准。普通年金现金流一般都具备待客与连续这两个特征：每期的现金流入与流出的金额必须固定且出入方向一致，并保证在计算期内各期现金流量不能中断。没有满足以上两个特征都不算是普通年金。理论上，期末普通年金终值的表达式是：,其中，FV代表期末普通年金终值；PMT代表年金；r代表投资回报率；n代表期数。以上参数中，n与r作为普通年金终值系数表的参照变量。表中的系数即为当年金为1元钱的时候，在某固定投资报酬率下的期末普通年金终值。,普通年金现值是以计算期期末为基准，按照货币时间价值计算未来每期在给定的报酬率下可收取,或者给付的年金现金流的折现值之和。其中的每期（n）可为年、月或者季度等。类似普通年金价值，它也分为期初年金与期末年金。期末普通年金现值的表达式为：,4、普通年金现值普通年金现值是以计算期期末为基准，按照货币时间价值计算未来每期在给定的报酬率下可收取或者给付的年金现金流的折现值之和。其中的每期（n）可为年、月或者季度等。类似普通年金价值，它也分为期初年金与期末年金。期末普通年金现值的表达式为：,r代表报酬率；n代表折现期数。简而言之，期末普通年金现值系数就是每一期的复利现值系数的相加所得总数。期初普通年金现值与期末普通年金现值也存在着联系。此二者的关系是：期初普通年金现值系数（n,r）=期末普通年金现值系数（n,r）+1-复利现值系数（n,r）,6、72法则金融学上的72法则是用作估计一定投资额倍增或减半所需要的时间的方法即用72除以收益率或通胀率就可以得到固定一笔投资(钱)翻番或减半所需时间。这个法则只适用于利率(或通货膨胀率)在一个合适的区间内的情况下若利率太高则不适用。,7、有效利率的计算(1)复利期间与复利期间数量。复利期间数量是指一年内计算复利的次数。(2)有效年利率。名义年利率r与有效年利率EAR之间的换算为：EAR=1+(rm)m-1(3)连续复利。当复利期间变得无限小的时候，相当于连续计算复利。连续复利情况下，计算终值的一般公式是：FV=PVen,备考提示本考点主要围绕银行个人理财业务概念展开，对于概念的深入理解是关键。其中银行个人理财业务概念本身容易出选择题和判断题；对于概念的理解容易出多选题，应熟记关于概念的4点理解；国内国外理财业务的不同也需要重点关注（知识点之间的相同点、不同点多是考试考查的重点）,考点2银行个人理财业务概念根据商业银行个人理财业务管理暂行办法规定，个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。国内不允许商业银行从事证券和信托的业务（只能是代理，不能是自营）。银行个人理财业务相关主体：（1）个人客户。个人理财的需求方，也是商业银行个人理财业务的服务对象。（2）商业银行。个人理财的供给方，也是个人理财业务的提供商之一。（3）非银行金融机构。除了银行之外，可以提供个人理财业务的还有证券公司、基金、信托公司以及投资公司等其他非银行金融机构。（4）监管机构。个人理财业务相关监管机构包括：中国银监会、证监会、保监会、外汇局等。银行个人理财业务相关市场：货币市场、资本市场、外汇市场、房地产市场、保险市场、黄金市场、理财产品市场等。,难点点拨对于个人理财业务概念的理解需要大家把握以下几个要点：服务的对象：个人客户，不是企业或其他法人；服务的性质：顾问性质、受托性质；服务的个性化、综合化；服务的专业化。个人理财业务人员的专业化服务体现在服务提供者是专业化的人才。银行个人理财业务人员是指那些能够为客户提供财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务的业务人员，以及其他与个人理财业务销售和管理活动紧密相关的专业人员，而不是一般性的业务咨询人员。这种专业化服务活动有两种性质：一是商业银行充当理财顾问，向客户提供咨询，属于顾问性质。二是商业银行将按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动，属于受托性质。由此可见，个人理财业务是建立在委托代理关系基础之上的银行业务，是一种个性化、综合化的服务活动。我国个人理财业务的性质界定不同于国外：国外个人理财业务中银行可以从事有关证券业务和信托业务，侧重理财顾问和代客理财。我国相关法律规定商业银行不得从事证券和信托业务。,考提示该考点需要考生熟悉不同角度下理财业务的不同分类，容易出多选题；了解综合理财服务与理财顾问服务的重要区别，容易出判断、单选题。,考点3银行个人理财业务分类从不同的角度，对理财业务有不同的分类，广义的银行个人理财业务还包括在个人储蓄、贷款、银行卡等各种金融工具的综合运用基础上提供的理财服务，其范围较宽。根据个人理财业务实际工作需要，本书所探讨的商业银行个人理财业务，不包括部分商业银行传统业务。1理财顾问服务和综合理财服务理财顾问服务和综合理财服务是按是否接受客户委托和授权对客户资金进行投资和管理理财业务来分类的。（1）理财顾问服务是指商业银行向客户提供财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。这是一种针对个人客户的专业化服务，不同于为销售储蓄存款、信贷产品等进行的产品介绍、宣传和推介等一般性业务咨询活动。客户接受服务后，自行管理和运用资金，并获取和承担由此产生的收益和风险。（2）综合理财服务是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。综合理财业务进一步划分为理财计划和私人银行业务两类。理财计划是针对特定目标客户群体进行的理财服务，私人银行业务服务对象为高净值客户，业务范围更加广泛，个性化服务特色更强。,2理财业务、财富管理业务和私人银行业务理财业务、财富管理业务和私人银行业务是按照客户类型进行分类的。银行为不同客户提供不同层次的理财服务。其中私人银行业务客户等级最高，服务种类最为齐全，财富管理客户居中。难点点拨（1）理财顾问服务：个性化的、专业化的服务，收取费用，不是一般性的咨询活动；银行和客户的角色：客户自行运作资金并承担风险。（2）综合理财服务与理财顾问服务的重要区别：在综合理财服务活动中，客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式，进行投资和资产管理，投资收益与风险由客户承担或根据客户与银行按照约定方式承担。综合理财服务更突出个性化服务。（3）理财业务、财富管理业务和私人银行业务之间并没有明确的行业统一分界。,考点1物权法1中华人民共和国物权法物权法于2007年3月16日第十届人大五次会议通过，于2007年10月1日开始施行。共分五编十九章。2。不动产登记管理(1)不动产物权的设立、变更、转让和消灭，经依法登记，发生效力；未经登记，不发生效力，但法律另有规定的除外。(2)依法属于国家所有的自然资源，所有权可以不登记。(3)不动产登记，由不动产所在地的登记机构办理。(4)国家对不动产实行统一登记制度。统一登记的范围、登记机构和登记办法，由法律、行政法规规定。3动产的交付管理(1)动产物权的设立和转让，自交付时发生效力，但法律另有规定的除外。(2)船舶、航空器和机动车等物权的设立、变更、转让和消灭，未经登记，不得对抗善意第三人。,难点点拨抵押是指债务人或第三人不转移对其特定财产的占有将该财产作为对债权的担保，在债务人不履行债务时债权人有权依法就该财产折价或以拍卖、变卖的价金优先受偿的物权。质押是指债务人或第三人将其特定财产移交给债权人占有、作为债权的担保，在债务人不履行债务时债权人有权依法以该财产折价或拍卖、变卖该财产的价金优先受偿的物权。质押与抵押的区别：质押属于担保物权中的一种。抵押与质押最大的区别就是抵押不转移抵押物而质押必须转移占有质押物，否则就不是质押而是抵押；质押无法质押不动产(如房产)，因为不动产的转移不是占有。而是登记。,(3)动产物权设立和转让前权利人已经依法占有该动产的，物权自法律行为生效时发生效力。(4)动产物权设立和转让前，第三人依法占有该动产的，负有交付义务的人可以通过转让请求第三人返还原物的权利代替交付。(5)动产物权转让时。双方又约定由出让人继续占有该动产的，物权自该约定生效时发生效力。,4担保物权债权人在借贷、买卖等民事活动中，为保障实现其债权，需要担保的，可以依法设立担保物权。第三人为债务人向债权人提供担保的，可以要求债务人提供反担保。,5抵押(1)可以抵押的财产：建筑物和其他土地附着物。建设用地使用权。以招标、拍卖、公开协商等方式取得的荒地等土地承包经营权。生产设备、原材料、半成品、产品。正在建造的建筑物、船舶、航空器。交通运输工具等。,(2)不得抵押财产：土地所有权。耕地、宅基地、自留地、自留山等集体所有的土地使用权，但法律规定可以抵押的除外。学校、幼儿园、医院等以公益为目的的事业单位、社会团体的教育设施、医疗卫生设施和其他社会公益设施。所有权、使用权不明或者有争议的财产。依法被查封、扣押、监管的财产等。(3)设立抵押权，当事人应当采取书面形式订立抵押合同。抵押合同一般包括下列条款：被担保债权的种类和数额。债务人履行债务的期限。抵押财产的名称、数量、质量、状况、所在地、所有权归属或者使用权归属。担保的范围。,6质押(1)质押设立质权当事人应当采取书面形式订立质权合同。质权合同内容与抵押合同内容相似。(2)债务人或者第三人有权处分的下列权利可以出质：汇票、支票、本票。债券、存款单。仓单、提单。可以转让的基金份额、股权。可以转让的注册商标专用权、专利权、著作权等知识产权中的财产权。应收账款等。,以上述权利出质的应订立书面合同；上述权利先于主债权到期的，质权人可以兑现或提货并将其用来提前清偿债务或者提存。(3)以基金份额、股权，注册商标专用权、专利权、著作权等知识产权中的财产权出质的，应订立书面合同且不得转让。但经出质人与质权人协商同意的除外。,7留置债务人不履行到期债务债权人可以留置已经合法占有的债务人的动产，并有权就该动产优先受偿。(1)债权人留置的动产，应当与债权属于同一法律关系，但企业之间留置的除外。(2)法律规定或者当事人约定不得留置的动产，不得留置。(3)留置财产为可分物的，留置财产的价值应当相当于债务的金额。(4)留置权人因保管不善致使留置财产毁损、灭失的，应当承担赔偿责任。(5)留置权人有权收取留置财产的孳息，孳息应当先充抵收取孳息的费用。(6)双方应当约定留置财产后的债务履行期间：没有约定或者约定不明确的，留置权人应当给债务人两个月以上履行债务的期间但鲜活易腐等不易保管的动产除外。债务人逾期未履行的留置权人可以与债务人协议以留置财产折价，也可以就拍卖、变卖留置财产所得的价款优先受偿。留置财产折价或者变卖的，应当参照市场价格。(7)债务人可以请求留置权人在债务履行期届满后行使留置权，留置权人不行使的，债务人可以请求人民法院拍卖、变卖留置财产。,(8)留置财产折价或者拍卖、变卖后，其价款超过债权数额的部分归债务人所有，不足部分由债务人清偿。(9)同一动产上已设立抵押权或者质权该动产又被留置的，留置权人优先受偿。(10)留置权人对留置财产丧失占有或者留置权人接受债务人另行提供担保的，留置权消失。,难点点拨对理财师来讲，客户婚姻关系的成立和解除都会产生复杂的财产关系变化，财产关系的变化会引发客户新的财产规划需求因此理财师有必要了解我国婚姻法中与财产相关的内容。,1夫妻共有财产夫妻在婚姻关系存续期间所得的下列财产，归夫妻共同所有：(1)工资、奖金：(2)生产、经营的收益：(3)知识产权的收益：(4)继承或赠与所得的财产，但遗嘱或赠与合同中确定只归夫或妻一方财产的除外：(5)其他应当归共同所有的财产。夫妻对共同所有的财产，有平等的处理权。,2夫妻一方的财产有下列情形之一的，为夫妻一方的财产：(1)一方的婚前财产：(2)一方因身体受到伤害获得的医疗费、残疾人生活补助费等费用：(3)遗嘱或赠与合同中确定只归夫或妻一方的财产：(4)一方专用的生活用品：(5)其他应当归一方的财产。,3夫妻财产约定夫妻可以约定婚姻关系存续期间所得的财产以及婚前财产归各自所有、共同所有或部分各自所有、部分共同所有。约定应当采用书面形式。没有约定或约定不明确的适用前文所述的规定。夫妻对婚姻关系存续期间所得的财产以及婚前财产的约定对双方具有约束力。夫妻对婚姻关系存续期间所得的财产约定归各自所有的，夫或妻一方对外所负的债务第三人知道该约定的以夫或妻一方所有的财产清偿。,4夫妻扶养义务夫妻有互相扶养的义务。一方不履行扶养义务时，需要扶养的一方，有要求对方付给扶养费的权利。5离婚后的子女抚养离婚后，一方抚养的子女，另一方应负担必要的生活费和教育费的一部或全部，负担费用的多少和期限的长短，由双方协议；协议不成时，由人民法院判决。关于子女生活费和教育费的协议或判决，不妨碍子女在必要时向父母任何一方提出超过协议或判决原定数额的合理要求。6夫妻共同财产的离婚处理离婚时，夫妻的共同财产由双方协议处理；协议不成时，由人民法院根据财产的具体情况，照顾子女和女方权益的原则判决。夫或妻在家庭土地承包经营中享有的权益等，应当依法予以保护。,7共同债务离婚时原为夫妻共同生活所负的债务应当共同偿还。共同财产不足清偿的，或财产归各自所有的，由双方协议清偿；协议不成时，由人民法院判决。8适当帮助离婚时如一方生活困难另一方应从其住房等个人财产中给予适当帮助。具体办法由双方协议：协议不成时。由人民法院判决。9。隐藏、转移共同财产等离婚时，一方隐藏、转移、变卖、毁损夫妻共同财产，或伪造债务企图侵占另一方财产的，分割夫妻共同财产时，对隐藏、转移、变卖、毁损夫妻共同财产或伪造债务的一方，可以少分或不分。离婚后另一方发现有上述行为的可以向人民法院提起诉讼，请求再次分割夫妻共同财产。难点点拨对理财师来讲，客户婚姻关系的成立和解除都会产生复杂的财产关系变化，财产关系的变化会引发客户新的财产规划需求因此理财师有必要了解我国婚姻法中与财产相关的内容。,考点3个人独资企业法和合伙企业法(一)个人独资企业法1999年8月30日第九届全国人大常委会第十一次会议通过中华人民共和国个人独资企业法。1个人独资企业概念个人独资企业，是指依照本法在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。2设立个人独资企业应当具备条件(1)投资人为一个自然人；(2)有合法的企业名称；(3)有投资人申报的出资；(4)有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件：(5)有必要的从业人员。3个人独资企业管理个人独资企业投资人可以自行管理也可以委托或者聘用其他具有民事行为能力的人负责企业的事务管理。委托或者聘用他人的，应当签订书面合同。,4个人独资企业解散个人独资企业解散由投资人自行清算或者由债权人申请人民法院指定清算人进行清算。投资人自行清算的，应当在清算前15日内书面通知债权人，无法通知的，应当予以公告。债权人应当在接到通知之日起30日内。未接到通知的应当在公告之日起60日内，向投资人申报其债权。债权人5年内未提出偿债请求的，责任消灭。清偿顺序：(1)所欠职工工资和社会保险费用；(2)所欠税款；(3)其他债务。在按规定清偿债务前投资人不得转移、隐匿财产。个人独资企业财产不足以清偿债务的投资人应当以其个人的其他财产予以清偿。,(二)合伙企业法中华人民共和国合伙企业法于1997年2月23日第八届全国人民代表大会常务委员会第二十四次会议通过于2006年8月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议修订。合伙企业，是指自然人、法人和其他组织依照本法在中国境内设立的普通合伙企业和有限合伙企业。1普通合伙企业普通合伙企业由普通合伙人组成合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。(1)设立条件。有二个以上合伙人。合伙人为自然人的，应当具有完全民事行为能力；有书面合伙协议；有合伙人认缴或者实际缴付的出资；有合伙企业的名称和生产经营场所：法律、行政法规规定的其他条件。(2)出资。合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利出资，也可以用劳务出资。合伙人应当按照合伙协议约定的出资方式、数额和缴付期限，履行出资义务。(3)转让。除合伙协议另有约定外合伙人向合伙人以外的人转让其财产份额时，须经其他合伙人一致同意：内部转让时。需通知其他合伙人。向合伙人以外的人转让财产份额的，在同等条件下其他合伙人有优先购买权。(4)出质。合伙人以其在合伙企业中的财产份额出质的，须经其他合伙人一致同意：未经一致同意，其行为无效，由此给善意第三人造成损失的由行为人依法承担赔偿责任。(5)合伙人死亡。合伙人死亡或被依法宣告死亡，其合法继承人按照合伙协议约定或经合伙人一致同意，可以取得合伙人资格。,合伙企业应当向继承人退还被继承合伙人财产份额的情形：继承人不愿意成为合伙人；法律规定或者合伙协议约定合伙人必须具有相关资格，而该继承人未取得该资格；合伙协议约定不能成为合伙人的其他情形。如果继承人为非完全民事行为能力人经合伙人一致同意可以转为有限合伙人，合伙企业改为有限合伙企业：不能一致同意的退还被继承合伙人的财产份额。(6)退伙。按照退伙时的合伙企业财产状况进行结算，退还退伙人的财产份额。退伙人对给合伙企业造成的损失负有赔偿责任的相应扣减其应当赔偿的数额。退伙时有未了结的合伙企业事务的，待该事务了结后进行结算。可以退还货币也可以退还实物。,2有限合伙企业有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。(1)人数。由二个以上五十个以下合伙人设立：至少应当有一个普通合伙人。(2)出质。有限合伙人可以以其财产份额出质，合伙协议另有规定的除外。(3)转让。有限合伙人可以按照合伙协议的约定向合伙人以外的人转让其财产份额，但应当提前30日通知其他合伙人。(4)债务清偿。有限合伙人的自有财产不足清偿其与合伙企业无关的债务的该合伙人可以以其从有限合伙企业中分取的收益用于清偿：债权人也可以依法请求人民法院强制执行该合伙人在有限合伙企业中的财产份额用于清偿。人民法院强制执行时。应当通知全体合伙人：同等条件下。其他合伙人有优先购买权。(5)退伙。有限合伙人退伙后，对基于其退伙前的原因发生的有限合伙企业债务，以其退伙时从有限合伙企业中取回的财产承担责任,难点点拨个人独资企业投资人在申请企业设立登记时明确以其家庭共有财产作为个人出资的应当依法以家庭共有财产对企业债务承担无限责任。合伙人以实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利出资，需要评估作价的，可以由全体合伙人协商确定，也可以由全体合伙人委托法定评估机构评估。合伙人以劳务出资的，其评估办法由全体合伙人协商确定，并在合伙协议中载明。,考点1商业银行理财产品涉及的重要法律法规1理财产品宣传管理及相关要求宣传销售文本应当真实、准确、清晰，不得误导客户或夸大宣传。(1)理财产品宣传销售文本不得有下列情形：虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；违规承诺收益或者承担损失；夸大或者片面宣传理财产品，违规使用安全、保证、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险等与产品风险收益特性不匹配的表述：登载单位或者个人的推荐性文字：在未提供客观证据的情况下使用“业绩优良”“名列前茅”“位居前列”“最有价值”“首只”“最大”“最好”“最强”“唯一”等夸大过往业绩的表述。,(3)理财产品销售不得有下列情形：通过销售或购买理财产品方式调节监管指标进行监管套利：将理财产品与其他产品进行捆绑销售：采取抽奖、回扣或者赠送实物等方式销售理财产品：通过理财产品进行利益输送；挪用客户认购、申购、赎回资金；销售人员代替客户签署文件；中国银监会规定禁止的其他情形。,难点点拨风险承受能力评估依据至少应当包括客户年龄、财务状况、投资经验、投资目的、收益预期、风险偏好、流动性要求、风险认识以及风险损失承受程度等。商业银行对超过65岁(含)的客户进行风险承受能力评估时。应当充分考虑客户年龄、相关投资经验等因素。商业银行完成客户风险承受能力评估后应当将风险承受能力评估结果告知客户。由客户签名确认后留存。,考点2货币市场和资本市场1货币市场和资本市场的定义货币市场是指融通短期资金和交易期限在一年以内(包括一年)的有价证券市场，包括银行短期借贷市场、银行间同业拆借市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、可转让大额定期存单市场等。这些市场上的工具可以随时变现，常作为机构和企业的流动性二级准备，被称为准货币，而融通短期资金的市场被称为货币市场。资本市场是指提供长期(一年以上)资本融通和交易的市场，包括股票市场、中长期债券市场和证券投资基金市场。2货币市场和资本市场的特征货币市场特征：(1)期限短、流动性高。以短期资金周转为主，往往是为了弥补短期流动性。(2)低风险、低收益。期限短、流动性强，发行人的信用级别高，投资工具风险低，收益率低。(3)交易量大、交易频繁。资本市场特征：(1)期限长、流动性较差。筹集的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。(2)风险大、收益较高。融资期限长，市场价格易波动，风险大。,考点3直接融资市场和间接融资市场1直接融资市场直接融资的特征：(1)直接性。在直接融资中，资金的需求者直接从资金的供应者手中获得资金，资金的供应者和资金的需求者之间建立直接的债权债务关系。(2)分散性。直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间，或者企业与个人之间进行的。具有一定的分散性。(3)差异性较大。由于直接融资具有分散性。债务人信誉好坏有较大的差异，从而带来融资信誉的较大差异和风险性。(4)部分不可逆性。例如，通过发行股票所取得的资金，是不需要返还的。股票只能够在不同的投资者之间互相转让。(5)相对较强的自主性。在直接融资中，在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。,2间接融资市场间接融资的特征：(1)间接性。在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生直接借贷关系；资金需求者和初始供应者之间由金融中介发挥桥梁作用。(2)相对的集中性。间接融资通过金融中介机构进行。在多数情况下，金融中介并非是一对一的对应性中介；而是一方面面对资金供应者群体另一方面面对资金需求者群体的综合性中介。间接融资中金融机构具有融资中心的地位和作用。(3)信誉的差异性较小。相对于直接融资来说。间接融资的信誉程度较高，风险性也相对较小。融资的稳定性较强。(4)具有可逆性。通过金融中介的间接融资均属于借贷性融资，到期必须返还。(5)融资的主动权掌握在金融中介手中。资金贷给谁不贷给谁，由金融机构决定。与直接融资区别在于：(1)金融中介机构例如银行等机构网点多。吸收存款的起点低，能够广泛筹集社会各方面闲散资金，积少成多，形成巨额资金。(2)在直接融资中，融资的风险由债权人独自承担。(3)降低融资成本。(4)有助于解决由于信息不对称所引起的逆向选择和道德风险问题。,考点1货币市场介绍1同业拆借市场同业拆借指银行等金融机构之间相互借贷，以调剂资金余缺。同业拆借利率的形成机制有两种：一种是由拆借双方协定，利率主要取决于拆借双方拆借资金的愿望的强烈程度，利率弹性较大；另一种是借助中介人经纪商，通过公开竞价方式确定价格取决于市场资金的供求。利率弹性较小。国际上最典型、最具有代表性的同业拆借利率是伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)；在国内市场上，银行间同业拆借利率(SHIBOR)从2007年1月4日开始正式运行。采用报价制度。2商业票据市场商业票据是大公司为了筹措资金以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证。它具有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信誉度高等特点。商业票据的市场主体包括：发行者、投资者和销售商。3银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场是以银行承兑汇票为交易对象的市场。其特点：安全性高、信用度好、灵活性好。资金短缺时。可以向中央银行办理再贴现或向其他商业银行办理转贴现。,4回购市场回购市场是通过回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。回购是指在出售证券时，与证券的购买方签订协议约定在一定期限后按原价或约定价格购回所卖债券。从而获得即时可用资金的一种交易。回购协议从本质上讲是一种以证券为抵押品的抵押贷款。5短期政府债券市场短期政府债券是政府作为债务人，承诺1年内债务到期时偿还本息的有价证券。短期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场通常将其称为国库券市场。短期政府债券特点：违约风险小、流动性强、交易成本低、收入免税。6大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单市场是银行大额可转让定期存单发行和买卖的场所。大额可转让定期存单(CDs)是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。其特点：不记名；金额大；利率固定或浮动，一般比同期定期存款利率高；不能提前支取但可以在二级市场上流通转让,7货币市场基金市场货币市场基金是指投资于货币市场上短期(1年以内平均期限120天)有价证券的一种投资基金。这类基金的资产主要投资于短期货币工具如商业票据、银行定期存单、短期政府债券、短期企业债券等短期有价证券。8货币市场在个人理财中的运用不同货币市场的理财产品特点不同。货币市场基金、人民币理财产品以及信托产品安全性较高收益稳定，适合投资者投资。其中货币市场基金由于具有很强的流动性，收益高于同期银行定期存款，是银行储蓄的良好替代品；人民币理财产品、信托产品投资期固定，收益稳定，适合有较大数额闲置资金的投资者购买。投资者购买时，可根据产品各自的特点，选择适合自己的理财组合，在确保安全性、流动性的基础上获得投资收益的最大化。难点点拨关于银行承兑汇票：银行对未到期的商业票据予以承兑，以自己的信用作为担保，成为票据的第一债务人，出票人只负责第二责任。,1债券市场概述(1)债券的定义。债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证。表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。(2)债券的特征。偿还性、流动性、安全性(收益相对固定)、收益性。(3)债券的分类。(4)债券市场的功能。融资功能。债券市场是有效衔接资金剩余方和资金需求方的重要场所，是资源有效配置的重要渠道；价格发现功能。债券市场为债券投资者提供了交易的场所进而实现了价格发现功能由于债券价格的市场表现可以客观反映企业生产经营和财务状况好坏债券市场可以进一步反映企业经营实力和财务状况；宏观调控功能。债券市场是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所，当社会生产衰退、资金紧缺的时候，中央银行会在债券市场上买人债券，投放货币。当社会投资过度时，资金闲置。中央银行就卖出债券。回笼货币，以达到紧缩信贷，减少投资，平衡市场货币流通量的目的。,2债券市场发行和交易机制(1)债券的发行。债券市场的两个层次：发行市场(一级市场)、流通市场(二级市场)。中华人民共和国公司法规定。三类公司可以发行公司债：股份有限公司、有限责任公司和国有独资企业或国有控股企业。债券发行的三种情况：平价发行、溢价发行和折价发行。(2)债券的交易。债券发行后。绝大多数在流通市场上按不同的价格进行交易。交易价格的高低，取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期等。一般来说债券价格与到期收益率成反比与市场利率成反比。债券市场不是一个孤立的市场。它与股票市场、黄金市场、外汇市场的变化息息相关，形成互动关系。,3银行间债券市场和交易所债券市场银行间债券市场是依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算股份有限公司的，包括商业银行、保险机构、证券公司、基金公司等金融机构进行债券发行、交易和回购的场所。交易所债券市场则依托于上海证券交易所和深圳证券交易所，投资者可委托交易所会员在交易所市场进行债券交易中国证券登记结算有限公司上海分公司和深圳分公司分别托管上交所和深交所的债券。4债券市场在个人理财中的运用目前国内银行代理的债券主要包括政府债券、金融债券、公司债券等数种，人们可以根据自身的实际情况选择债券投资品种。在一般情况下，由金融机构发行的金融债券，同期同档债券的利率略比国债高一点：由企业发行的企业债券利率水平又比金融债券略微高一些并且有部分企业债券经有关部门批准可以免征利息税。除了上述三类债券外一些商业银行开发了大量的与债券相关的理财产品，这些产品具有风险相对较低、收益稳定的特征，与同期限的存款相比，债券收益相对较高。对于风险承受能力相对较低的客户来说，债券类产品是个不错的选择。,考点3股票市场介绍1股票市场概述(1)股票的定义。股票是由股份公司发行，表明投资者投资份额及其权利、义务的所有权凭证。股票市场可以分为一级市场、二级市场，一级市场也称为股票发行市场二级市场也称为股票交易市场。股票市场在市场经济中发挥着经济状况“晴雨表”的作用。(2)股票价格指数。股票价格指数简称股价指数，是用来衡量计算期一组股票价格相对于基期一组股票价格的变动状况的指标，是股票市场总体或局部动态的综合反映。2股票市场的职能股票有四个方面的职能：一是积聚资本；二是资本转让；三是资本转化：四是股票定价,难点点拨股票价格指数：我国主要的股票价格指数有沪深300指数、上证综合指数、深证综合指数、深证成分股指数、上证50指数和上证180指数。境外主要股票价格指数有道琼斯股票价格平均指数、标准普尔股票价格指数、NASDAQ综合指数、金融时报股票价格指数、恒生股票价格指数和日经225股价指数。,考点4金融衍生品市场介绍金融衍生工具是从标的资产派生出来的金融工具。这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。1金融衍生工具的种类按照基础工具的种类划分，金融衍生工具可分为股权衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具。按照交易场所分类金融衍生工具可以分为场内交易工具和场外交易工具前者如股指期货后者如利率互换等。按照交易方式划分，金融衍生工具可以分为远期、期货、期权和互换。,2金融衍生品的特点(1)可复制性。只要掌握了金融衍生工具的定价和复制技术就可以随意的分解、组合，按照不同的市场参数设计成不同的产品。(2)杠杆特征。允许采用保证金交易，进行名义金额超过保证金几十倍的金融衍生交易。产生“以小博大”的杠杆效应。,3金融衍生品市场的功能(1)转移风险。通过该交易可以对持有的资产头寸进行风险对冲。(2)价格发现。在金融衍生品交易中，市场主体根据市场信号和对金融资产的价格预测，通过大量的交易发现金融衍生品的基础金融产品价格。(3)提高交易效率。通常，衍生品的交易成本低于标的资产的交易成本同时流动性也比标的资产相对强得多，许多投资者以投资衍生品取代直接投资标的资产。(4)优化资源配置。金融衍生品市场扩大了金融市场的广度和深度，从而扩大了金融服务的范围和基础金融市场的资源配置作用。,4金融衍生品市场分类金融衍生品市场根据金融衍生品及其交易方式分为四个子市场：金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场和金融互换市场。(1)金融远期市场。金融远期市场是金融远期合约交易的市场。金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。作用：规避价格风险。在生产周期比较长的现货交易中。未来价格波动大。特点：非标准化合约，因而不便于流通；柜台交易，不利于信息交流和传递，也不利于统一价格；没有履约保证，当价格变动对一方有利时，另一方就有不履行或无力履行合约的可能违约风险较高。分类：根据基础资产划分，分为股权类资产的远期合约、债权类资产的远期合约、远期利率协议和远期汇率协议。,(2)金融期货市场。金融期货市场是金融期货合约的交易市场。金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买人或卖出一定标准数量的金融工具的标准化合约协议。特征：标准化合约。期货合约在商品品种、品质、数量、交货时间、地点等方面事先确定好标准条款。对冲方式履约。期货合约只有很少一部分进行实物交割，绝大多数到期前进行平仓。合约履行由期货交易所或结算公司提供担保。合约的价格有最小变动单位和浮动限额。,备考提示本考点对金融衍生品市场进行了一般性的介绍考生需要重点把握金融衍生品的分类原则、金融衍生品的特点以及金融衍生品市场的功能和分类以上知识点多以单选和多选形式进行考查。,(2)金融期货市场。金融期货市场是金融期货合约的交易市场。金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买人或卖出一定标准数量的金融工具的标准化合约协议。特征：标准化合约。期货合约在商品品种、品质、数量、交货时间、地点等方面事先确定好标准条款。对冲方式履约。期货合约只有很少一部分进行实物交割，绝大多数到期前进行平仓。合约履行由期货交易所或结算公司提供担保。合约的价格有最小变动单位和浮动限额。,期货交易的主要制度：保证金制度。在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例(通常为510)缴纳保证金，用于结算和保证履约。每日结算制度，又称逐日盯市制度。在每日结束交易时，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、保证金、手续费和税金，并划拨相应款项，相应增加或减少会员的结算准备金。持仓限额制度。交易所规定客户或会员持有、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。大户报告制度。它是与持仓限额制度紧密相关的防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。实施大户报告制度可以使交易所对持仓量较大的会员或客户进行重点监控。了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场风险有积极作用。强行平仓制度。强行平仓的情形：会员结算准备金额小于零并未及时补足；持仓量超过限额规定；因违规受到交易所强行平仓处罚；根据交易所的紧急措施应予强行平仓。,(3)金融期权市场。金融期权市场是交易金融期权的市场。金融期权实际上是一种契约，它赋予持有人在未来一定的时间内按双方约定的价格买卖一定数量某种金融资产的权利。金融期权要素：基础资产。期权合约中规定双方买卖的资产或期货合同。期权买方。支付期权费，获得权利。期权卖方。获得期权费，承担相应的义务。执行价格。期权合约所规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格。到期日。期权的最后有效日期，又叫行权日。期权费。为获得期权合约所赋予的权利而支付的费用。,金融期权分类：按照对价格的预期分为：看涨期权和看跌期权。当人们预期某种标的资产的未来价格上涨时购买的期权叫作看涨期权：当人们预期某种标的资产的未来价格下跌时购买的期权叫作看跌期权。按行权日不同分为：欧式期权和美式期权。欧式期权是期权的持有者只有在期权到期日才能执行期权：美式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。按基础资产的性质分为：现货期权和期货期权。现货期权是指以各种金融工具等标的资产本身作为期权合约的标的物的期权，如各种股票期权、股指期权、外汇期权和债券期权等。期货期权是指以各种金融期货合约作为期权合约的标的物的期权，如各种外汇期货期权、利率期货期权及股指期货期权等。,(4)金融互换市场。金融互换市场是交易金融互换的市场。互换是两个或两个以上当事人，按照商定的条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。金融互换包括利率互换和货币互换。,外汇的三个特点：可支付性、可获得性和可换性。2外汇市场的特点(1)空间的统一性。由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术进行交易相互之间联系非常紧密，形成了一个统一的世界外汇市场。(2)时间的连续性。世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替形成一种前后继起的循环作业格局。,4外汇市场的分类(1)有形市场和无形市场。有形市场是指有供交易者做交易的固定场所，由一些指定的银行、外汇经纪人和客户共同参与组成的外汇交易场所。目前中国外汇市场尚属于有形市场,(2)自由外汇市场和官方外汇市场。(3)即期外汇市场和远期外汇市场。关于远期外汇市场：远期外汇市场期限一般有30天、60天、90天、180天及1年,2保险的相关要素(1)保险合同。保险产品的直接表现形式。(2)投保人。具备两个条件：具备民事权利能力和行为能力；承担支付保险费的义务。(3)保险人。特征：仅指从事保险业务的保险公司；有权收取保险费；履行承担保险责任或给付保险金的义务。(4)保险费。由保险金额、保险费率和保险期限构成。保险费数额与这三个要素成正比。(5)保险标的。可以是保险对象的财产及其相关利益，也可以是人的寿命和身体。(6)被保险人。财产保险中，被保险人为被保险财产的所有者，人身保险中，以被保险人的生命或身体为保险标的。(7)受益人。享有保险金请求权的人，受益人可随时更改，未指定受益人的，被保险人的法定继承人为受益人。,被保险人死后，有下列情形之一的，保险金作为被保险人的遗产，由保险人依照中华人民共和国继承法的规定履行给付保险金的义务。没有指定受益人，或者受益人指定不明无法确定的。受益人先于被保险人死亡，没有其他受益人的。受益人依法丧失受益权或者放弃受益权，没有其他受益人的。受益人与被保险人在同一事件中死亡。且不确定死亡先后顺序的，推定受益人死亡在先。,3保险的功能(1)风险转移，损失分摊。(2)损失补偿。(3)资金融通。,4保险相关原则(1)保险利益原则。被保险人或投保人对保险标的具有的法律上承认的利益。(2)近因原则。近因是指风险和损失之间，导致损失的最直接最有效起决定作用的原因，用以确定保险赔偿责任。(3)损失补偿原则。实际运用过程中，赔偿以实际损失为限，以保额为限，以保险利益为限。(4)最大诚信原则。,(1)按照保险经营性质划分为社会保险和商业保险。(2)按照保险标的划分为人身保险、财产保险。,银行代理理财产品的销售原则易考多选题熟记“适当性”“客观性”和“避免利益冲突”这三个基本原则。今年新版教材中加入了“避免利益冲突原则”“适用性”改为“适当性”。,(1)按照收益凭证是否可以赎回，分为开放式基金和封闭式基金。(2)按投资对象不同。分为股票型基金(股票投资比重不低于60)、债券型基金(债券投资比重不低于80)、货币市场基金(以货币市场工具为投资对象)、混合型基金(以股票、债券为主要投资对象)。,(3)按投资目的不同，分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。成长型基金投资对象是风险较大的金融产品；收入型基金投资对象为风险较小、资本增值有限的金融产品。,(4)按投资理念不同，分为主动型基金和被动型基金。(5)按募集方式不同，分为公募基金和私募基金。(6)按基金法律地位不同，分为公司型基金和契约型基金。,(2)基金的收益。证券投资基金的收益主要有：证券买卖差价资本利得。红利收入，因持有股票而享有的净利润分配所得。债券利息，因投资债券而获得的定期利息收入。存款利息收入，基金资产的银行存款利息收入。,收益由高到低的顺序是：股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金。货币市场基金由于其安全性和相对固定的收益，可被视为储蓄的替代品。但货币市场基金也具有一定的风险性。,(1)人身保险新型产品。主要包括分红险、万能保险和投连险。红利分配有两种方式，即现金红利和增额红利。现金红利是直接以现金的形式将盈余分配给保单持有人。增额红利是指整个保险期限内每年以增加保险金额的方式分配红利。,