古典利率,可贷资金利率理论的比较

经典理论、凯恩斯理论、可贷款资金理论的比较资本主义发展初期，经济学家们就利息的来源、性质等利息的本质进行了讨论，形成了丰富的利率理论。利率决定理论经历了古典学派时期、凯恩斯学派时期、可贷款资金理论时期等几个大发展阶段。现在，我将进一步说明和分析这三大利率理论的特点和差异。古典利率理论古典理论仅作为物理因素调查利率的决定。20世纪80和90年代，利率由借入资本的供给和需求决定的实物利率理论已经初步形成了大多数经济学家认可的比较完整的理论体系。利率是由资本供求决定的，资本供求表现为储蓄和投资，根据支配和影响资本供给和需求要素的考虑，古典主义者认为利率应该由储蓄和投资的平衡点决定，资本的供给来自储蓄，资本的需求来自投资，储蓄和投资确立了决定利率的理论。古典学派的意思是利息是“大气”和“消费延期”的补偿，利率越高，报酬就越大，人们更喜欢延迟消费或增加储蓄。所以他们认为储蓄是利率的增加。对于投资，投资金额的大小取决于投资预期收益率和利率的比较，只有在投资回报率大于利率时才能进行投资，因此投资是利率的减法函数。利率的灵活变动使经济不会出现长期供求不平衡，最终储蓄和投资一致，达到完全就业水平。马歇尔将利率、储蓄和投资三者结合起来，通过平衡分析方法得出了利率决定于储蓄和投资平衡点的结论。因此，古典利率决定理论的核心是，利率仅由实物因素一个，投资和储蓄的均衡价格决定。凯恩斯理论利率古典利率理论强调储蓄和投资等实物因素对利率的决定作用，但忽略了货币因素的影响。凯恩斯认为，基于对实际收入水平的考虑，储蓄和投资无法得出均衡的利率水平。凯恩斯认为，利息作为牺牲流动性的报酬，货币的高低是由货币供求关系决定的纯货币现象。货币的供应完全由一个国家的货币当局决定，货币的需求取决于人们对货币流动性的偏好。因此他认为，货币量和流动性偏好是决定利率的两个因素。货币需求主要发生在交易动机、预防动机、投机动机等三个动机上。其中交易动机和预防动机都是收入的增加函数，与利率没有直接关系，而投机动机的货币需求是利率的减少函数。因此，当公众愿意以货币的形式持有的财富量与现有货币库存量相同，即货币需求和货币供应均衡时，这两种均衡价格决定利率。凯恩斯的利率理论中，货币流动性偏好决定了货币的需求。所以当市场上利率很低的时候，人们放弃了利息，把货币都握在手中，形成流动性偏好的陷阱。此时，财政政策有效，货币政策完全到期。可贷款资金利率理论可用资金利率理论综合考虑了实际因素和货币因素对利率的影响。可用资金利率理论认为利率不是凯恩斯所说的纯货币现象，而是由可用资金的供求决定的。利息发生在贷款资金的供给和需求的资金贷款中。可贷款资金的需求是投资和可贷款资金需求的主要部分，利率与负相关。另一方面，可贷款资金的需求来自货币的窖藏。供给中可贷款的资金大部分来自储蓄，部分来自货币的存储库，两者都与利率有正相关。另一部分是货币供应的增加额，由货币当局的供应决定。可贷款资金利率理论综合古典论和凯恩斯利率，对利率形成进行了较为全面的解释。三种比较古典学派强调资本供求对利率的决定作用，认为在实物经济中资本是一种生产要素，利息是资本的价格。强调实际因素，而不是货币因素。这个时期的理论都继承了古典经济学家在经济理论研究中强调实物要素的传统，从影响实物资本供求的角度讨论利率的决定，被称为古典利率理论。凯恩斯的利率理论把货币供求作为利率的决定。把利率看作货币现象与实际经济变量无关。凯恩斯批评了古典利率理论的忽略和货币因素对利率确定过程的影响，但由于过分强调了货币的作用，并且认为利率完全是金钱因素，因此似乎存在着一些缺点，如过于强调古典学派和实物利率。可贷款资金利率理论是古典利率理论和凯恩斯理论的综合。储蓄和投资等长期实际经济因素，货币供求流动等短期货币因素是决定利率的关键。与古典利率相比，可贷款资金利率理论强调了货币在利率确定中的重要作用。比起凯恩斯利率理论，可用资金利率理论更注重流量和货币供求的变化量分析，强调了长期实际经济变量对利率的决定作用。凯恩斯的利率理论