财务分析与决策

在2013年财务培训课程：财务分析与决策中，张茵(教授)于2012年11月在苏州做了主旨演讲。新世纪经济发展的特点和全球化现象包括以下几个方面：全球营销、全球供应链和人才全球化。信息技术的创新加快了企业决策的速度。此外，在互联网的帮助下，市场研究技术已经扩大到更大的样本规模和更直接的渠道，从而为财务和销售部门提供更准确的销售预测数据。复杂性由于全球化和信息化，企业的经营环境也越来越复杂，包括电子工作流程、税收制度与国际标准的整合、汇率的交叉影响、许多国家资本市场可能发行证券、跨国战略联盟、并购等频繁发生。公司的经营目标公司价值最大化，股东利益如果公司是一个公共实体，其价值最大化就表现为股票价值的最大化。如果公司经理的商业活动增加了股票市场价值，社会生活质量也会提高。总的来说，员工的好处是，成功提高股票价格的公司将继续增长，雇佣更多的员工，从而使整个社会受益。为了消费者的利益，公司价值最大化要求公司必须实现高效率、低成本，并以尽可能低的成本生产高质量的产品或服务。这意味着公司必须不断进行技术创新和产品创新，以开发满足消费者需求的产品和服务。此外，公司必须通过有效的行动、持续改进的服务、充足的商品和便利的营业场所不断创造客户价值，以实现销售增长。现金流管理是公司价值最大化的关键。为了提高股票价格，我们需要了解三个重要因素：1。包括公司股票在内的所有资产都是有价值的，因为它们可以产生现金流；2.现金流的时机至关重要收到现金越快越好。公司可以将收到的现金进行再投资以产生额外的收入，并将现金返还给投资者，这样投资者就可以进行更有利可图的投资。3.投资者通常不喜欢风险，所以他们会购买现金流相对可预测的股票，而不是现金流风险高的股票。为了在21世纪做出适当的财务决策，我们必须充分了解客观的经济形势，并对即将到来的形势进行推测。公司经理不仅要胜任自己的工作，还要熟悉财务知识。财务分析的意义，作为一种财务管理工具，财务分析包括评价一个项目、公司、行业甚至区域经济的财务状况和经营业绩，并预测未来的状况和业绩。在公司内部，财务分析不仅用于评估公司的运营，还用于评估各部门和生产线的绩效。从外部来看，公司可以衡量新客户的信用价值，评估客户或供应商的信用评级，并通过财务分析评估竞争对手的市场表现。会计原则会计基础大多数公司使用两种会计方法：现金基础或权责发生制。收付实现制使用收付实现制。收入和支出只在实际发生的当期才记录在损益表中。它通常不能提供关于公司短期盈利能力的信息，并且通常不被人们所接受。权责发生制使用权责发生制。当期已经实现的收入和已经发生或者应当承担的费用，应当作为当期收入或者费用处理。不属于当期的任何收入和费用，不得视为当期的收入和费用。权责发生制要求在会计周期结束时进行大量的数据调整。财务报表是企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性报表。它基本上由资产负债表、利润表和现金流量表组成。功能性财务报表可以为投资者和债权人在进行信贷、投资和其他决策时提供有价值的信息。Financ审计人员的评估主要集中在财务报表是否符合一般会计准则，以及会计原则的任何重大变化是否已被充分披露。会计假设，(1)交易成本记录为历史成本。(2)货币单位是合适的计量单位。(3)报告记录预定时间段的状态。(4)报表建立在权责发生制和配比原则的基础上。(5)公司将继续经营。(6)充分披露原则(不限于财务报表中提供的信息)。(7)声明基于保守估计。公司管理层有权决定业务收入和支出的报告周期。对于年度报告，年度报告可以按日历年、自然年或财政年编制。会计周期可以少于一年，如一个月或一个季度。通常，报告周期越短，报告的准确性就越差。上市公司除按季度向证监会报送财务报表外，还应向股东公布年度报告。这些报告包含了许多关于公司及其管理层、产品线以及过去一年和几年财务表现的信息。年度报告必须由非公司雇佣的独立审计师审计。中期报告中期报告是关于公司财务年度内会计周期内公司经营状况的财务报表。中期报告的主要目的是使债权人能够在年度报告之外更好地了解公司的财务状况。资产负债表是描述公司在特定时间点的财务状况的报表，通常是在会计期末。资产负债表包括三个主要部分：资产-公司持有的资源、负债-公司承担的债务、股东权益-公司所有者权益。资产=负债股东权益资产负债表提供了财务分析所需的基本信息，通过它可以得出流动比率、速动比率等。可以通过计算来了解公司的短期偿债能力。资产负债表和损益表一起为潜在的贷款人提供了最基本的财务数据，如银行、投资者和考虑客观授予信贷额度的卖方公司。作为公司的资源，资产是过去交易或事件的产物，由公司拥有或控制，并可能在未来为公司带来经济利益。资产有多种形式，有有形的，如土地、房屋、原材料和成品的库存，也有无形的，如专利和商标。资产一般分为两类：流动资产和固定资产(也称为长期资产)。流动资产(也称为营运资本和经营资产)是指在一年或一个商业周期内可以转换为现金的资产。商业周期始于公司投资现金购买原材料来制造产品或服务，止于公司从销售这些产品或服务中获得现金。流动资产在资产负债表上按照流动性(转换成现金的能力)的顺序列出。流动资产一般包括现金、证券、短期应收账款、存货和预付费用。有时，一些资产也被归类为流动资产。这种情况意味着管理层希望在一个商业周期或一年内将这些资产转换成现金。流动资产不包括限制现金、用于控制目的的投资、长期应收账款、人寿保险退保现金、土地和其他自然资源、可折旧资产和长期预付费用。固定资产(long-term assets)，即固定资产，也称为长期资产，是生产经营活动所必需的，不需要定期购买和销售的有形财产的永久性或半永久性投资。固定资产通常需要一年以上或一个以上的商业周期才能转换或保存为现金。固定资产一般分为四类：有形资产、投资、无形资产和其他资产。以资本租赁方式出租的资产归类为固定资产。报表中显示为摊销的净值按项目显示，如厂房、房地产和设备。有形资产是公司业务活动中使用的有形设备和设施。土地被视为固定资产，但与其他固定资产不同，土地不存在折旧问题，因为人们认为土地永远不会用完。但是土地也包含枯竭的资源，比如矿藏和森林。人们用成本降低来计算这些资源的消耗。房屋也被归类为固定资产，折旧率是根据预期使用寿命计算的，在报表中显示为成本加永久改善。该机器以其历史成本在报表中列出，包括交付和安装成本，以及为延长机器寿命或提高服务数量和质量而进行的任何实质性改进所产生的成本。机器根据其预期使用寿命计算折旧率。在建工程是指在建工程发生的费用。项目完成后，费用将转入相应的有形资产账户。在项目建设期间，公司不能使用这些资产。累计折旧是资产在会计周期中逐渐磨损和消失的费用。这是一种将资产成本分摊到其使用寿命的方法。累计折旧是迄今为止公司所有资产的折旧费用的总和。计算折旧的方法包括直线折旧法、加速折旧法和单位生产法。在编制财务报表时，公司通常希望资产以较慢的速度贬值，因为这反映了最大的当前收入和最高的资产余额。不过，在申报所得税时，我希望折旧率会更快，这样就可以将目前的收入调整到最低，从而缴纳最低所得税。计算折旧时，需要考虑以下三个因素：(1)资产成本；(2)资产的寿命；(3)资产报废时的残值。当一项资产投入使用时，必须首先估计其使用寿命和剩余价值。如果有合理的理由，这些估计数可以在今后进行修订。累计折旧，直线折旧法在资产的预期使用寿命内平均分配折旧费用。其计算方法是：年折旧费=(成本-残值)/预期使用寿命递减余额法是一种加速折旧法。在降低账面价值(成本减去累计折旧)的过程中，采用了数倍于直线折旧法的折旧费用，从而使折旧费用在资产的预期使用寿命内不断降低。我们将使用双倍余额递减法，这也是可以使用的最大倍数。其计算方法如下：1/预计使用寿命2年初账面价值=每年折旧费用年数之和，也称为折旧年数法，也是一种加速折旧法。它通过将资产成本减去残值的净值乘以逐年递减的分数来计算资产的折旧。在这种方法中，折旧费用将在资产的预期使用寿命期间稳步下降。年限总和法的折旧计算公式为：剩余使用寿命/使用寿命的乘积(成本-残值)=年折旧费用。投资和持有证券是为了短期利益和流动性，但长期投资是不同的。投资者通常购买并持有其他公司的股票和债券，以维持业务合作或获得公司控制权。债务证券可分为持有至到期证券和可供出售证券。持有至到期证券是指公司希望并有能力持有至到期的证券。在报表中，持有至到期证券的价值作为摊余成本显示，而可供出售证券的价值作为合理的市场价值显示。投资、股权证券投资应按公允价值计算，普通股除外，普通股会发生重大变化。计算普通股投资价值时，应采用权益法，长期股权投资账户应根据子公司净利润份额的增减情况进行调整。例如，母公司以40万美元的价格收购了子公司40%的股份。当子公司盈利10万美元时，母公司的投资账户增加了4万美元。当潜艇无形资产是指没有实物形态的资产，包括专利、版权和商誉，也是公司的长期投资。在资产负债表中，无形资产按历史成本记录，并按法定寿命和使用寿命中较短者摊销。专利权是在一定时期内授予发明人的专有法律权利。专利权的价值是通过其获得成本来计算的。专利权的成本应当按照其法定寿命和使用寿命之间较短的年限计算。商标是正式注册的名称、标志或其他设计，在法律上只限于其所有者或生产者，区别一个企业的产品或服务与其他企业的产品或服务。商标管理机构授予所有人一定的使用年限，此后他们必须每10年申请一次续展，以便继续拥有商标权。商标成本必须在受益期内摊销，但不得超过40年。无形资产商誉是一家公司的附加值，由于其获得超额回报的能力，它超过了其资产的市场价值。商誉是一种具有实质性价值的资产，其摊销期限的选择会对利润产生重大影响。一些国家不包括商誉，因为它记录在股东权益中，因此对报表中的收入没有影响。在一些国家，商誉在公司获得商誉的当年计入费用。组织成本是公司成立时发生的法律成本。这些成本被列为资产，通常在五年或更长时间后注销。组织成本的摊销期限不能超过40年。特许经营是指以特定公司的名义销售产品或服务的合法权利。特许经营费在特许经营期内逐步摊销，摊销期不超过40年。版权是作家、画家、音乐家、雕塑家和其他艺术家创作和表达自己的专有权利。版权保护的期限是创作者的生命加上50年。版权成本应在受益期内摊销，但不得超过40年。负债是一家公司承担的债务，是以未来现金流出的形式对债权人的承诺。负债通常分为流动负债和长期负债。流动负债是指从资产负债表日开始的一年或一个商业周期内到期的债务，以时间较长者为准。包括应付账款、应付费用、长期债务的流动部分或资本租赁的流动部分以及短期贷款。长期负债是指必须在一年或一个以上的商业周期内偿还的债务。一般来说，有两种类型：资产融资安排和经营性债务。与融资安排相关的债务包括应付票据、应付债券和贷款协议，通常需要按计划支付本金和利息。负债和信贷协议是许多公司和银行对未来贷款做出的贷款承诺。对公司来说，一旦公司无力应付当前的债务，信贷协议将起到缓解公司还款压力的作用。作为提供信贷协议的回报，银行收取承诺费，通常是贷款未使用部分的一定比例。银行通常也要求公司在银行账户中保留一定数量的资金作为补偿性存款。经营负债包括公司经营活动产生的债务，如养老金债务、递延税款和服务担保。递延税是根据会计收入向政府缴纳的税。当已实现的纳税义务小于财务报表中的纳税义务时，将产生递延税款，公司将在未来弥补差额。相反，当实际纳税义务高于财务报表中的纳税义务时，就会产生递延所得税资产。负债负债是指因提供产品保修服务而产生的估计负债额。预计保修责任是在资产负债表日确认保修责任，并确定销售期间的保修服务费。少数股东权益反映子公司中母公司以外的投资者的权益，表明其他投资者在子公司所有者权益中的份额。它不代表子公司的负债，也不应计入公司的股东权益。通常在资产负债表中，小股东权益应记录在负债之后，股东权益之前。股东权益代表公司所有者的利益。它也被称为权益账面价值，因为它是根据会计账簿中记录的价值计算的。对一家公司来说，所有权表示为拥有该公司的普通股和优先股。在财务报表中，优先股的所有者权益价值表示为优先股的面值，即每股的美元价值，股息也以美元价值计算。公司普通股包括三部分：外部流通的普通股、资本公积金和留存收益。在资产负债表中，公司的股份数量主要包括以下四种类型：(1)股东授权的股份数量；(二)公司发行和出售的股份的差额可以少于授权股份的数量；(3)当前流通股数量，如果公司回购部分股份，当前流通股数量将少于已发行股份数量；(四)股票数量，即公司回购的股票数量。普通股的名义价值是一个任意的数字，与普通股的市