大学财务金融系参访..ppt

歡迎台灣大學財務金融系參訪,中華民國九十一年四月二十四日,主題,臺灣期貨市場發展沿革期貨市場概況期貨商品介紹商品開發計畫交易制度介紹結算交割制度介紹,國外期貨交易,本國期貨市場建立,臺灣期貨市場發展沿革,81/6立法院通過國外期貨交易法83/4第一家期貨經紀商成立84/12成立期貨市場推動委員會85/12臺灣期貨交易所籌備處成立86/3/4立法院通過期貨交易法86/9/9臺灣期貨交易所取得公司執照87/5/28立法院通過期貨交易稅條例87/7/21臺股期貨上市88/7/21電子期貨、金融期貨上市90/4/9小型臺指期貨上市90/12/24臺指選擇權上市,市場概況,交易人開戶狀況(91/4/18)總計399,367戶自然人393,180戶法人6,187戶期貨商(91/4/18)計143家期貨業者，1,034個營業點數公告開業專營期貨商25家(49個營業點)兼營期貨商23家(116個營業點)期貨交易輔助人95家(869個營業點),市場概況,結算會員(91/4/18)36家結算會員結算銀行彰化銀行第一銀行華南銀行世華銀行中國國際商業銀行中國信託商業銀行,市場概況-日平均成交量,商品介紹,商品介紹,臺股期貨電子期貨金融期貨小型臺指期貨臺指選擇權,臺股期貨,交易標的：臺灣證券交易所發行量加權股價指數(大盤指數)中文簡稱：臺股期貨英文代號：TX契約到期交割月份：自交易日起連續兩個月份，另加上三、六、九、十二月最近連續三個季月,臺股期貨,契約價值：新台幣200元臺股期貨指數升降單位：一點(新台幣200元)漲跌幅限制：7交易時間：8：4513：45,電子期貨及金融期貨,電子期貨交易標的：臺灣證券交易所電子類股價指數英文代碼：TE契約價值：新台幣4,000元電子期貨指數升降單位：0.05點(新台幣200元)部位限制自然人600口法人機構2,000口,金融期貨交易標的：臺灣證券交易所金融保險類股價指數英文代碼：TF契約價值：新台幣1,000元金融期貨指數升降單位：0.02點(新台幣200元)部位限制自然人600口法人機構2,000口,小型臺指期貨,臺股期貨標的臺灣證券交易所發行量加權股價指數（大盤指數）每點200元部位限制自然人300口法人機構1,000口,小型臺指期貨標的臺灣證券交易所發行量加權股價指數（大盤指數）每點50元部位限制自然人600口法人機構2,000口,選擇權簡介,一種買賣雙方約定的契約，交易的標的為權利交易時，買方支付一定金額(權利金)，取得契約所載之權利(但是沒有義務)賣方收取權利金，但需於買方要求執行契約所載權利時履行義務執行時點：到期前任一天行使：美式選擇權僅能於到期日行使：歐式選擇權,選擇權簡介,買權(Call)買方有權於到期時依契約所定之規格、數量及價格向賣方買進標的物買方支付權利金，取得要求履約之權利賣方賺取權利金，但負擔履行契約之義務賣權(Put)買方有權於到期時依契約所定之規格、數量及價格將標的物賣給賣方買方支付權利金，取得要求履約之權利賣方賺取權利金，但負擔履行契約之義務,權利金及保證金,權利金(Premium)買方支付賣方收取保證金(Margin)賣方支付,臺指選擇權契約規格,契約標的：臺灣證券交易所發行量加權股價指數簡稱：臺指選擇權(TXO)履約型態：歐式(僅能於到期日行使權利)契約乘數：每點新臺幣50元到期月份：三個近月加二個季月履約價格間距近月契約：100點季月契約：200點,臺指選擇權契約規格,契約序列新月份契約掛牌時，以前一日現貨指數收盤價為基準，向下取最近之一百點倍數推出價平序列，各向上、下各推出二個價內及價外序列，共五個契約存續期間，於到期日五個營業日之前，當標的指數收盤價達到已掛牌之最高或最低履約價格時，次一營業日即依履約價格間距依序推出新履約價格契約，至履約價格高於或低於前一營業日標的指數收盤價之契約達二個為止,臺指選擇權契約規格,權利金報價單位報價未滿10點：0.1點(5元)報價10點以上，未滿50點：0.5點(25元)報價50點以上，未滿500點：1點(50元)報價500點以上，未滿1,000點：5點(250元)報價1,000點以上：10點(500元)每日漲跌幅：現貨指數前一營業日收盤指數之7%交易時間：8:4513:45,臺指選擇權契約規格,最後交易日：到期月份第三個星期三到期日：最後交易日之次一營業日到期結算價同臺股期貨交割方式現金交割未沖銷之價內部位於到期日依到期結算價自動履約部位限制：交易人於任何時間持有本契約之同一方未了結部位合計數，應符合下列規定：自然人600個契約法人機構2000個契約,開發商品計畫,今年度開發重點個股選擇權短期利率期貨中、長期發展計畫公債期貨與選擇權匯率期貨與選擇權能源期貨商品期貨,交易制度介紹,交易流程,交易制度,委託種類限價單、市價單立即成交否則取消條件：FOK、IOC組合式委託撮合制度：集合競價、逐筆撮合選擇權造市者制度,結算交割制度介紹,結算交割制度,部位管理作業保證金計收作業風險控管作業盤後結算作業到期交割作業,1.部位管理作業,依成交資料辦理登錄登載交易人明細帳期貨部位自動平倉選擇權部位指定平倉,部位帳戶管理架構(續),結算會員甲,結算會員乙,自有帳,客戶帳,經紀業務,委託期貨商,期貨部位,選擇權部位,交易人甲,交易人乙,期貨部位,期貨部位,期貨部位,期貨部位,期貨部位,選擇權部位,選擇權部位,選擇權部位,選擇權部位,選擇權部位,經紀業務,自營業務,交易人丙,交易人丁,.,.,.,部位管理作業(續),部位調整作業部位移轉作業部位互抵作業指定部位組合作業指定部位沖銷作業部位結帳：下午二時十五分,2.保證金計收作業,保證金計算作業保證金收取作業,2.1保證金計算作業,保證金種類原始保證金維持保證金結算保證金保證金計算方式原始保證金結算保證金1.5倍維持保證金結算保證金1.15倍,結算保證金計算(續),期貨期貨指數指數每點價值風險價格係數風險價格係數參考一段時間內價格變動幅度，估算至少可涵蓋一日價格變動幅度99.7信賴區間之值每日計算，若與收取之保證金比較，變動幅度達15以上，得適時調整,結算保證金計算(續),臺指選擇權風險保證金(A值)Delta值標的股價指數指數每點價值風險價格係數風險價格係數參考一段時間內價格變動幅度，估算至少可涵蓋一日權利金變動幅度99.7信賴區間之值Delta值定為1每日計算，若與收取之保證金比較，變動幅度達15以上，得適時調整風險保證金最低值(B值)A值之二分之一,2.2保證金收取作業,3.盤中風險控管作業,盤中洗價作業委託量控管,3.1盤中洗價作業,9:30,11:00,試算價格,未沖銷部位,結算會員,12:30,3.2委託量控管,結算會員新增部位所需結算保證金不得超過其超額結算保證金超額結算保證金結算保證金權益數額-應有結算保證金金額配合盤中洗價作業，即時檢視超額結算保證金是否足夠電話通知結算會員，主動存入結算保證金盤中保證金追繳限單一小時內補足,4.盤後結算作業,時間,結算銀行,結算會員,結算保證金收付查詢,結算保證金劃撥明細通知,結算保證金款項撥轉作業,款項撥轉,結算保證金款項存入作業,部位結帳,結算保證金餘額查詢,款項撥轉結果,14:15,15:00,16:00,結算保證金款項提領申請,15:30,14:45,期交所,