第三方物流公司仓单质押的风险分析及防范.doc

目 录题目1摘要1关键词11 前言21.1 研究背景21.2 研究意义22 仓单质押业务简介32.1 仓单质押32.1.1 仓单的概念32.1.2 基于银行传统的仓单质押贷款32.1.3 第三方物流公司的物流仓单质押业务42.2 仓单质押贷款产生的驱动力42.2.1 生产企业生存发展的需要42.2.2 银行金融机构降低自身风险的需要52.2.3 第三方物流公司自身发展和获取新的竞争优势的需要52.3 仓单质押业务的共同风险的SWOT分析63 第三方物流公司仓单质押中风险博弈分析73.1 第三方物流公司与银行的博弈分析73.2 第三方物流公司与贷款企业的博弈分析84仓单质押业务对第三方物流公司的风险104.1 企业经营能力与资信风险104.2 仓单风险10204.3 质押商品选择风险114.4 质押货物监管风险114.5 内部管理和操作风险125 第三方物流仓单质押风险防范的对策135.1 必须加强对企业的信用调查管理135.2 仓单的管理和规范化135.3 加强商品信息收集145.4 加强质押商品的监管和处置145.5 加强第三方物流公司内部运营管理和内部操作规范管理156 结语16参考文献17致谢18第三方物流公司仓单质押的风险分析及防范摘 要仓单质押业务作为国内一项新兴的物流增值服务，是传统物流向现代物流发展的一个延伸服务，同时也被看成是一种金融产品。虽然发展迅速，但也存在一定的风险。许多文章都是基于由银行开展的仓单质押业务所产生的风险进行研究分析。而本文是对第三方物流公司开展的仓单质押业务进行swot分析，通过博弈论分析重点对第三方物流企业开展的仓单质押业务过程中的风险进行了系统的分析，并进一步对风险的控制进行了研究。关键词：第三方物流 仓单质押 风险 防范Risk Analysis and Prevention of Warehouse Receipts Pledged for The Third-Party Logistics Company AbstractWarehouse receipt pledged a new business as a domestic value-added logistics services, is the traditional logistics to an extension of modern logistics development services, but also be seen as a financial product. Although the rapid development, but there are certain risks. Many articles are based on the warehouse receipts pledged by the bank to carry out the business risks arising from research and analysis. The article is carried out on third-party logistics companies to pledge business swot analysis of warehouse receipts, through game theory focuses on the third party logistics warehouse receipt pledged to carry out the business risks in the process of a systematic analysis, and further control of risk Were studied.Keywords: The Third-party Logistics Warehouse receipt pledged Risk Prevention1 前 言1.1 研究背景目前全球经济危机已结束，经济已经开始复苏，第三方物流公司业务量也出现了反弹，但我们仍要反思经济危机带给我们的启示。在危机中，部分物流公司由于业务集中于利润率较低的仓储、运输，受冲击较大，盈利模式过于单一，因此必须积极创新，开展业务多元化，寻求开展增值服务。而仓单质押业务作为一项新兴的物流增值服务，虽然开展时间不长，但发展迅速，已成为很多第三方物流公司一项重要的利润来源，在有些物流公司甚至已成为主业。1.2 研究意义仓单质押是一种质权，它是以仓单为标的物而成立的。仓单质押作为一种新型的服务项目，为第三方物流公司拓展服务项目，提供多元化服务，开展多种经营提供了广阔的舞台，特别是在传统仓储企业向现代第三方物流公司转型的过程中，仓单质押是一种应该得到广泛应用的新型业务。 在国外，仓单质押已经成为企业与银行融通资金的重要手段，也是物流业增值服务的重要组成部分。在我国，仓单质押作为一项新兴的物流服务项目，涉及法律、管理体制、信息安全等一系列问题，由于在现实中没有任何经验可言，因此可能产生不少风险及纠纷，如果第三方物流公司能处理好各方面的关系，并能够有效的防范以上风险，相信仓单质押业务会大有前途的。12 仓单质押业务简介2.1 仓单质押2.1.1 仓单的概念仓单是第三方物流公司收到入库物后给存货人开的提取入库物的凭证，作为已收取入库物的凭证和提取入库物的凭证外，还是一种有价证券，可以通过背书，转让仓单项下的货物的所有权，或者用于出质。仓单法律性质：1、仓单是一种要式证券。仓单上必须记载保管人的签字以及相应必要条款，以此来确保保管人和存货人各自的权利和义务。2、仓单是文义证券。仓单上的权利义务范围，以仓单文字记载为准，即仓单上记载的内容与实际不符，保管人仍应按仓单上所记载文义履行责任。3、仓单是物权证劵。仓单持有人依仓单享有对有关仓储物的所有权，行使仓单上载明的权利或对权利进行处理（注：来源于【合同法】）。2.1.2 基于银行传统的仓单质押贷款质押物信息第三方物流公司企业银行贷款审批贷款申请质押物仓单图2.1仓单质押管理过程示意图传统仓单质押贷款，是指拟贷款融资的企业把质押的商品存放在第三方物流公司的仓库中，然后根据物流公司开具的仓单向银行申请抵押贷款，银行根据质押商品的价值和其他相关的因素给贷款企业一定比例的贷款额度，并委托第三方物流公司代为保管质押商品，收取一定报酬。它是一项以仓储监管为基础的物流延伸服务，是同时服务于出质企业和银行的增值服务。仓单质押融资实质是一种存货抵押融资方式，通过银行，物流公司和企业的三方协议，引入专业的第三方物流公司在融资的的过程中发货监管抵押物等作用，实现以企业存货仓单为抵押的融资方式。如图2.1：2.1.3 第三方物流公司的物流仓单质押业务在银行开展的仓单质押业务中，第三方物流公司只充当对质押物进行监管的“保管员”角色，没能参与到整个供应链运作的整个过程。第三方物流公司仓单质押贷款模式即第三方物流公司与生产企业深入合作，利用生产企业产成品或原材料进行仓单质押融资，为生产企业提供包括原材料采购、运输、仓储、与经销商合作等业务的一体化全程物流服务。这业务不仅增强了第三方物流公司的资金实力，扩大了物流服务范围，更好的发挥第三方物流公司在供应链中的作用，实现了物流、商流、信息流、资金流的有机结合。国际知名物流企业如马士基、UPS，他们第一位的利润来源都是包括仓单质押在内的物流金融服务。中储股份从1999年开始质押监管业务，业务收入年增长率接近100，其中2006年，公司质押监管业务实现收入2098万元，同比增长139.77%。2 具体有以下一些模式：动态质押监管动态质押是在质押期间，根据与银行的协议，企业可用相应的商品代替原有的质押物品，以新仓单置换旧仓单，并保证银行债券对应的质押物价值不变，从而实现质物循环流动的一种模式，也称循环质押、置换仓单质押。异地仓库质押监管异地仓库监管质押，是在仓单质押基本模式上，对地理位置的一种拓展。保兑仓监管保兑仓是相对于融通仓而言，融通仓是生产企业购买原材料，而保兑仓是经销商购买生产企业的货品。融通仓监管融通仓业务是仓单质押监管与加工制造业供应链管理的结合。第三方物流公司授信的质押贷款即统一授信是指由第三方物流公司直接为客户提供基础的质押贷款服务。银行根据第三方物流公司的规模、经营业绩、运营现状、资产负债以及信用程度，把一定的贷款额度直接授权给第三方物流公司，再由第三方物流公司根据客户的需求情况和条件进行质押贷款和最终结算。2.2 仓单质押贷款产生的驱动力2.2.1 生产企业生存发展的需要中小企业，特别是民营企业的蓬勃发展已成为 推动中国经济的的重要 力量。然后，由于国家政策的倾斜、自身的规模等原因，中小企业的发展遇到了人才、技术、资金等诸多瓶颈，尤其是资金短缺已经成为中小企业发展的主要障碍。而国内银行主要接受固定资产抵押贷款，但是很多企业可用在抵押的固定资产有限。所以融资规模小，不能满足企业发展和运营的资金需求。而企业的流动资产如存货、权利单证（如仓单、应付和应收款项单据凭证等）往往占企业的总资产的很大比例。由于流动资产的监督保管困难，银行金融机构很多不愿开展动产的贷款业务。3仓单质押业务通过对流动资产 的有效监管从而帮助银行和企业解决“企业想借借不到，银行想贷贷不到”的困境，从而为企业融资提供了便利，适合企业生产发展的需要。2.2.2 银行金融机构降低自身风险的需要 银行金融机构贷款存在信用风险，仓单质押对流动资产的有效监管可以降低基于动产融资贷款业务的风险。考虑到中国的物流费用要占到GDP的20%左右，应该说仓单质押可以给银行带来很好的商机，一方面是比较可靠的贷款对象，一方面是很好的服务收人来源。另外，由于未来因素的不确定性，原材料零部件、半成品和产成品的价格会波动，数量会变化从而引发很多供应链风险，仓单质押贷款不单可以通过监管服务来降低银行贷款的风险，并且可以运用仓单质押业务有利于解决银行放贷难的问题，改变了传统银行贷款集中在固定资产抵押或第三方信誉担保的模式，并改变了银行传统金融贷款过程中银行与贷方的双方债权关系，及担保贷款中担保方承担的连带赔偿责任的三方关系。42.2.3 第三方物流公司自身发展和获取新的竞争优势的需要对于第三方物流公司而言，仓单质押业务的开展可大大提高第三方物流公司在供应链中的号召力，第三方物流公司对于库存的变动及流通的区域，可以通过库存管理、配送管理做到了如指掌，另一方面又会促进第三方物流公司的不断加强基础设施建设，完善各项配套服务，提升第三方物流公司的综合竞争力，从而有效的促进我国第三方物流公司的发展。5通过仓单质押业务，第三方物流公司的物流管理水平已从物的层次提升到质的附加值管理，所以为企业提供仓单质押服务就应成为一项物流增值服务的项目，不仅为自己带来新的利润增长点，也可以提高第三方物流企业对客户的吸引力，将有助于形成第三方物流公司的竞争优势。2.3 仓单质押业务的共同风险的SWOT分析表2.1 仓单质押业务模式的SWOT分析表S(优点)W（缺点）O(机会) T（威胁）第三方物流公司提供了新的增值服务,是新的利润增长点必须以自身资产资质为质押提供担保，必须有仓管、监管、价值评估、配送、拍卖等综合服务能力，对人员及管理提出了更高的要求。长期合作形成战略联盟，三方共赢质押物的变现贷款企业通过贷款融资实现了规模经营，增强了企业实力，创造了规模经济。必须依赖第三方物流公司和银行金融机构开展业务长期合作形成战略联盟，三方共赢质押物的变现银行金融机构开发了新的业务，贷款安全系数提高，是新的利润增长点。质押物的价值评估困难，市场销售风险，质押率的风险，长期合作形成战略联盟，三方共赢质押物的变现对整个供应链来说，质押物变现的风险是三方都应该努力规避的。因为对整个合作来说，如果质押物不能变现或者出现损失的情况，那么最终贷款企业就不能及时还贷或根本无力还贷，银行金融机构和第三方物流公司的投资将最终成为泡影，导致合作失败，仓单质押业务就无法获得三方获益。3 第三方物流公司仓单质押中风险博弈分析3.1 第三方物流公司与银行的博弈分析在博弈论中，有一个叫做“非零和”的博弈理论：赢得良好的结果往往不是靠战胜对方，而是靠引导对方做出对双方都有利的行为，即合作的行为。在仓单质押业务中，第三方物流公司和银行金融机构就应该是一个“非零和”的博弈。虽然第三方物流公司将提供仓单质押服务作为提升竞争力新方式和新的利润增长点，但中国的第三方物流如果单纯靠自身的实力和资金直接给企业贷款融资的话，将为此付出较大的经济成本，且收益率较低。因为从中国目前物流业的现状来看，具备雄厚资金实力的第三方物流公司几乎不存在；另外，中国现有的法制也没有完全为第三方物流公司提供金融服务敞开大门。 假设第三方物流公司为中小企业提供贷款的收益为100，第三方物流公司的提供贷款成本为80，可能的损失为20（概率为50%）。如果第三方物流公司不为中小企业提供贷款服务，其收益为0；如果第三方物流公司单独为中小企业提供贷款融资服务，其支付贷款成本是必需的，第三方物流公司的最终盈利将会是100-80-2050%=10。 同样，对于渴望开展新的贷款业方案的银行而言，由于只在金融服务方面擅长，银行没有精力和能力去监管、管理企业为获得贷款而提供质押的物品，银行要获知这些质押货品的价值和的市场销售情况、如何实现质押物品的变现也不得不付出相当大的监督和管理成本。也就是说，若银行单独为企业提供货物质押贷款的收益率将会很低。 同样假设银行为企业提供贷款服务的收益为100，商业银行的监督成本为80，可能的损失为20（概率为50%）。如果商业银行不为中小企业提供贷款服务，其盈利为0；如果银行仅靠自己为中小企业提质押贷款资服务，必需要付出监管成本，则银行最终的盈利将会是100-80-2050%= 10。 如果第三方物流企业与银行能够一起合作，优劣势互补又将会如何呢？ 为企业提供货物质押贷款服务的收益仍为100，不过第三方物流公司与银行共同为其提供货物质押服务，二者各自的收益为1002=50。虽然他们的收益由于合作看起来各自减少了一半，但因为他们的合作，双方无需再为提供贷款服务而支付贷款融资成本或监管成本，即80+80=160的成本将因为双方的合作而节约，再考虑50%的概率损失20，无论是第三方物流公司还是银行金融机构，他们合作以后的各自最终盈利将变成：1002-0-2050%=40，合作后的盈利40明显大于合作前的盈利10。 在此，要引出“非零和”博弈中的“猎人博弈”的帕累托优势，这样两者的行为决策就可以写成以下的博弈形式：要么分开提供贷款融资服务收益为（10，10），要么进行合作，收益为（40，40）.两个纳什均衡点，就是两个可能的结局。 比较两个（40，40）和（10，10）两个纳什均衡，明显的事实是，两者进行合作的盈利比各自分开的盈利要大得多，也就是说进行合作的得（40，40）的纳什均衡要比各自分开得（10，10）的纳什均衡，具有帕累托优势。两者的博弈的结局最好的结局就是具有帕累托优势的那个纳什均衡：第三方物流公司和银行金融机构进行仓单质押业务合作得（40，40）。比起（10，10）来，（40，40）不仅是总额的改善，而且两者都等到了很大的改善。就是（40，40）对于（10，第三方物流公司+银行合作的盈利（40，40）不合作的盈利（10，10）10）具有帕累托优势的意思。关键是每一方都得到了改善。“猎人博弈”示意图如下：图3.1 “猎人博弈”示意图可见，第三方物流公司与银行进行仓单质押业务的合作可以分摊风险，共同获益，是一个双赢的合作。3.2 第三方物流公司与贷款企业的博弈分析在仓单质押中，物流和货币流的运行要靠信用来承载，对第三方物流企业而言，面临的是贷款企业在质押方面的诚信与否，实际上也是在与贷款企业进行博弈。以下将用博弈论中的“囚徒困境”理论分析仓单质押中贷款企业和物流公司的诚信和与不诚信的选择策略，引出带三方物流开展仓单质押业务面临的风险及防范。贷款企业利用第三方物流公司进行仓单质押可以更容易取得贷款（传统贷款需要有担保，信誉担保风险太大，不动产担保需要评估，手续繁杂）实现了生产经营规模的扩大和发展，提高了经济效益，在此假设其获利100单位。（在此出现的获利与收益不同，获利指从仓单质押业务的得到的直接利润，收益则是得到的全部好处，包括间接的。）第三方物流公司通过配套服务功能提升了企业的综合竞争力，稳定和吸引了众多企业进驻仓单质押业务，收取了较高的费用，假设其间获利也是100。当两方都选择诚信策略的话，收益=获利。但贷款企业和物流企业由于信息不对称会出现一定的不诚信现象：在第三方物流公司诚信，贷款企业不诚信的情况下，贷款企业为获得银行贷款会利用仓库和银行机构的专业性不足提取好的货物补充坏的货物，或者在存储货物时以次充好，或是商品来源的不合法性，和利用仓单中的漏洞提取货物等等的风险，此时第三方物流公司资质会因为客户的不诚信行为而遭受损害，贷款企业和物流企业的收益分别是120和90（贷款企业从不诚信行为中额外间接获利20，而第三方物流公司却因贷款企业的不诚信行为虽然获利100但资质损失了10，收益变为了90，以下类同）。在贷款企业诚信而第三方物流公司不诚信的情况下，物流公司作为第三方监管者出现责任缺失，物流公司需要向银行提供贷款企业货物的详细数据，物流企业为了节省成本，往往只是搜集最原始的数据，而没有认真甄别货物的价值，在监管的过程中，监管不完善，管理不合理，操作失误，如果被银行识别发现，会使资信损失20。此时贷款企业和第三方物流公司的收益分别是100和80。在贷款企业和第三方物流公司都出现不诚信的情况下，即“串谋”，相当于企业和银行之间的“中间角色”，第三方物流公司可能会为拉拢自己的客户企业而向银行提供虚假数据，监管不力，第三方物流公司的资质信誉会受影响，收益为80。而贷款企业为获得贷款而以次充好，这会给银行造成误导，损害了银行的利益而获益，因此贷款企业将获收益120，此时贷款企业和物流公司的收益分别是120和80。下面的收益矩阵形象的列出了贷款企业和第三方物流公司的收益情况：表3.1 贷款企业和第三方物流公司的收益情况表第三方物流公司贷款企业诚信不诚信诚信（100，100）（120，90）不诚信（100，80）（120，80）博弈论的假设前提是博弈双方都必须是经济人，以追求自身利润最大化为目的，在这种情况下来分析贷款企业和第三方物流公司的策略。从图表可以看出，无论第三方物流公司选择什么策略，对贷款企业而言的最佳选择都是不诚信。这种分析对物流公司而言，只有采取诚信策略才能得到最大收益，而物流公司的最大收益必须建立在贷款企业也选择诚信策略的基础上，但是，如果贷款企业和物流企业是一次性买卖，贷款企业选择不诚信绝对是他们是最佳选择；如果贷款企业和物流企业要建立长期的合作伙伴关系，贷款企业他们失信行为的短期利益小于长期利益的话，作为理性经济人的企业都会最终选择守约决策。6 从一开始，第三方物流公司与贷款企业就是不平等的博弈，所以第三方物流公司要面临比较多的风险，例如客户企业资信风险，质押商品选择风险，商品监管风险，内部管理和操作风险等等。4仓单质押业务对第三方物流公司的风险4.1 企业经营能力与资信风险这主要是因为如果选择的企业经营能力和信用状况不好，将来回款的可能性就会很小，所以企业的业务能力,业务量及商品来源的合法性，企业的信用度对第三方物流公司来说都是潜在的风险。第三方物流公司应优先选择拥有大企业定单的中小型生产企业，或者销售的是大企业、知名品牌商品的中小商贸企业。因为如果不了解质押货物的来源及合法性，进行货权验收，检查相关证明、手续、文件是否齐全，如贸易合同、质检证明、增值税发票、报关单等，就有可能出现质物落空的现象。若申贷企业将非法获得物（如走私品）或他人货物进行质押，则必然会产生质物落空的风险，对银行和第三方物流公司都会造成损失。曾经就出现过有企业将走私货物进行质押，而后又被海关查没的案例出现。16这样就给第三方物流公司带来很大的不便，严重地加强了第三方物流公司的风险，给第三方物流公司造成了巨大的损失，这种情况应该得到物流企业的高度重视。 此外，在企业资金链断裂不能正常偿还银行贷款的 情况下，有时会铤而走险，通过各种无故制造出来的理由，出现强行出库货物的情况，而对于第三方物流公司来讲，这可不是光导致监管费用的所示，还可能是人员的伤亡，更加影响到第三方物流公司的信用。一般来说，第三方物流公司选择客户时应着重考察客户的主营业务增长率、信用状况和资产负债率，多管齐下，不断的降低第三方物流公司的运营风险。4.2 仓单风险仓单是质押贷款和提货的凭证,不仅是有价证券也是物权证券, 更是仓单质押业务的重要法律依据和凭证。由于仓单质押业务在我国还处于起步阶段，仓单的形式还很不统一，不规范，更有甚者有些第三方物流公司以入库单作质押凭证,以提货单作提货凭证。目前第三方物流公司所开的仓单还不够规范, 甚至很多仓单都是由第三方物流公司自行设计，没有统一的行业标准，这些不规范的仓单将为第三方物流公司经营仓单质押业务带来潜在的风险。17仓单的不规范可能会导致仓储物的数量，质量上，金额上的界定模糊不清，或者双方理解的不同，容易产生歧义，混淆。还有就是若在质押期间，由于某种因素，造成银行手中的质押仓单在社会上流动，很有可能会流入非善意第三人或出质人本人手中。根据我国合同法规定，仓单可以转让，即转让提取仓储物的权利。如果非善意第三人握有仓单，就会出现在出质人归还贷款后，不能提取仓储物，从而对生产运转造成影响。16另外，第三方物流公司工作人员在对仓单操作时没有执行严格的程序，也将导致质押物所有权的法律纠纷，给物流公司带来风险。4.3 质押商品选择风险在进行仓单质押业务的过程中，并不是所有的商品都适合做仓单质押，以第三方物流公司在开展一笔仓单质押业务时，对质押商品的种类要有一定的限制，一定要对客户所要质押的商品究竟适不适合质押做出判断，避免质押商品产生的风险。质押商品选择风险主要包括：质押商品价格风险，主要指因政策、经济方面的原因变化，导致质押商品的市场价格发生变化，变现能力改变，甚至被认定是非法物，质押商品在某段时间的价格涨跌幅度和质量的稳定状况都是在质押的时候需要考虑的内容。17 质押商品变现风险，也是质押商品必须面对的难题，主要是价格的波动及变现能力的变化，因为仓单质押业务实质上是一种动产质押，动产质押要求质押的动产满足在一定的时间内保值且易于处置的条件，如果当贷款企业出现还款困难时，而质押商品根本无法变现，将会导致货物在仓库里积压，贬值，从而使银行和第三方物流公司受到损失。质押商品的储存风险，货物在储存期间，质量和数量都可能发生变化，特别是有些商品易腐烂、易受潮、易破碎，化学和物理性质不稳定，从而使得第三方物流公司承担了较大的质量风险。还有一些商品由于本身的物理化学特性容易发生变化（如白酒挥发，），数量的减少和造成质量的下降，也会带来相应的风险。曾有某第三方物流公司为企业作白酒的仓单质押，结果在保管的过程中白酒挥发，而且白酒的价值也不容易确定，使得银行和第三方物流公司都受到损失。18 4.4 质押货物监管风险质押货物监管风险主要指因质押货物保管不当导致货丢失或者变现的等风险，第三方物流公司是仓单的出具者，负有无条件根据仓单交付货物的义务，承担质押货物丢失或损坏的风险，因此仓库的安全，以及质押物的保存设施能否有效防止质押货物的损坏，变质都是应该考虑的监管风险。17 监管风险包括以下方面：（1）目前多数第三方物流公司管理粗放、设备陈旧、未与银行联网，造成了监管脱节，同银行之间的信息不对称,信息失真或信息滞后都会导致一方决策的失误,造成质押商品的监管风险。 （2）在第三方物流公司与客户企业方面，虽然有的物流公司虽然建立了仓储管理信息系统，达到了监管有效，运作快捷的效果，但在客户企业资信信息集成、交换分析、业务流程监控方面仍达不到要求。在这种情况下，第三方物流公司可能会出现监管漏洞，给某些恶意的质押人以可乘之机，造成未经质权人同意而将质物转移、挪用，致使银行的质权落空，从而出现监管风险。（3）质押物托管中的重复质押或非法挪用等情况都会直接影响和妨碍银行对质物处分权的行使，进而制约了银行债权的实现。（4）在异地仓库监管的过程中，也难免产生有监管风险：质押货物存放于原仓库中，很难完全避免发生质押货物未经银行同意而被转移、挪用等情况，致使银行的质权落空。19 所以第三方物流公司担负着质押货物的监管风险。4.5 内部管理和操作风险内部管理和操作风险主要指物流管理方面产生的风险，包括组织机构陈旧松散，管理体制和监督机制不健全，工作人员素质不高，管理层决策发生错误等。目前我国的物流业正处在从传统物流业向现代物流业发展的过程中，许多物流企业的信息化程度还很低，从中小第三方物流公司的仓库条件来说，很多环节还停留在人工作业阶段，除了有些仓储条件优良外，其它仓库都不同程度存在着设备落后，信息化程度低的问题，这无形之中增加内部人员作案和操作失误的机会,易造成操作风险和管理风险。 特别是异地质押中，因为绝大部分停留在人工作业的阶段，物流行业的人员流动较大，基本采用缺乏经验的新员工，监管人员的职业道德、业务水平和和对物流企业的忠诚度都参参差不齐，无形中会增加内部人员作案和操作失误的机会，进而形成管理和操作风险。20 同时管理层没有制定要制定严格的管理办法措施，保证不了每一个环节都有详细的操作程序和约束制度，也是带来的管理风险的一大因素。5 第三方物流仓单质押风险防范的对策5.1 必须加强对企业的信用调查管理第三方物流公司需评估合作企业的经营能力和信用状况，一般情况下，可以通过对贷款企业进行实地考察，去了解存货人的历史业务情况、信用情况，财务状况，以掌握贷款企业的资信信息。21 客户资信调查主要从三个方面进行:（1）企业信用状况考察，良好的信用是企业履约的必备条件，企业信用状况主要依据其历史履约情况和履约意愿来判断。如企业偿还债务的历史情况；客户在以往的履约中所表现的履约能力；应调查客户履约是否处于自愿，是否存在被法律诉讼或其他情况，凡有不良信用记录的，尤其是利用质押物进行重复质押的，应杜绝与其合作。（2）企业经营能力考察。 在选择企业时，除要求信用状况良好外，企业的经营能力也应是重点考察的因素。反映企业经营状况是否正常的最直接指标是主营业务的增长率，因此选择企业的主营业务增长率要大于零，最好大于该行业的平均增长率。然后，还要考察企业的资产负债率，一般而言，资产负债率控制在30%左右是企业财务状况稳健的表现。但随着市场经济和金融业的发展，企业资产负债率普遍提高，这无疑会增大企业的破产风险，因此选择企业的资产负债率应小于50%。资产负债率过高者，第三方物流公司也应该拒绝与其合作。20（3）货权调查，第三方物流公司在货物验收入库时，要求客户企业提供齐全的货权相关证明、文件和手续，通过对与货物相关的单据，如:购销合同、发票、运单等的真实性来确认货物合法性(如是否为走私物品)，即贷款企业是否具有相应的物权，而且要确定货物在市场上价格的稳定性。215.2 仓单的管理和规范化科学的管理仓单，不仅使用规范的格式，按指定方式印刷，而且仓单的内容也要明确规范，应包括如下要素：设定质押货物名称、种类、数量、质量和价值，银行信贷员审核意见，出质方公章、质权方公章，申贷企业法定代表人签章及时间，银行负责人签章及时间，备注栏要注明此凭证属质押合同权利凭证。18同时派专人对仓单进行管理，严防操作失误和内部人员作案，保证仓单的真实性、唯一性和有效性。仓单持有人在仓单发生灭失、被盗和遗失时，应及时通知负责保管的第三方物流公司，由物流公司销去原有仓单，并由仓单的持有人再向物流公司提供相应的担保，请求物流公司重新签发一份仓单。对于同一仓单项下的货物在不同时间提取的情况，要依据贷款企业和银行共同签署的“专用仓单分提单”放行，同时按照仓单编号、日期、金额等要素登记明细台帐，每放行一笔，就要在相应仓单下作销账纪录，直至质押完成为止。22 为防止虚假仓单造成损失物流公司办理出库业务时及时与银行联系，取得银行的确认与许可后，根据预留的印签，进行验单、验证、验印，必要时与企业联系或者确认提货人身份;还可以利用带密码的提单，在提货时进行密码确认。5.3 加强商品信息收集要防范质押商品选择风险，对于开展动产质押贷款业务的第三方物流公司来说，质押物品种的选取是很重要，需要建立有效的市场商品信息收集制度，了解商品的属性，要建立质押物销售情况、价格变化趋势的监控机制。首先要从商品自身的属性落手，要求商品易于保管、不易变质等，物理化学性质稳定，无形损耗小，不易变质，易于长期保管，在抵押期内质量容易发生变化的物品，易腐烂、生虫、变质的物品，如水果、蔬菜、水产品、肉禽蛋奶、成品粮、副食品、鲜活商品等要注意，不适合于仓单质押业务。再者，受仓储条件的限制，一些开展此项业务的第三方物流公司基本上要尽量选择适用广泛、易于处置、价格波幅较小的商品。目前，黑色金属、有色金属、建材、食品、纸张、家电、汽车、煤炭、化工等九大类是比较成熟的质押商品。主要是它们适用广泛，易于处置，价格涨跌幅度不大且质量稳定而且关系到国计民生的、稀缺性的资源，而且这类商品不会出现很大的价值波动，是理想的质押品种6;同时还要考察货物来源的合法性，对于走私货物和违禁物品要拒绝入库并及时举报。另外，要通过各种商品近几年来的市场价格波动情况，选择既要有定性分析，又要有定量分析的科学计算方法，。22通过调查行业内人士、征求专家意见、利用统计资料、参考现行成本价和销售价等最终计算出仓储产品或商品的价值。通过商品信息的收集与反馈，第三方物流公司就能把握市场行情的脉搏，通过科学的分析方法，掌握商品的市场价值和销售情况变化规律，以利于质押货物的风险防范。5.4 加强质押商品的监管和处置在商品的监管和处置的风险防范环节，第三方物流公司作为银行和企业双方信任的第三方,扮演着特殊的角色,负有特殊的责任。所以要持认真负责的态度，积极有效地与银行和客户做好信息的沟通和共享工作。首先，银行会与第三方物流公司要签订不可撤销的协助银行行使质押权保证书, 对质押货物的保管负责，丢失或损坏由仓库承担责任。所以必须保证仓单与商品存储情况相符、手续完备，明确商品入库验收和养护要求，并开具明确商品已属抵押给银行的专用仓单，并可以向保险公司申请办理仓储物的保险，确保仓储物出现损毁时，保险公司可以赔偿。23 保险是第三方物流公司处理风险的有效财务手段，通过要求货主购买保险，可将某些风险可能带来的经济补偿责任转嫁给保险公司。第三方物流公司在开展动产质押货物保管的过程中，应针对不同质押物的属性，制定有针对性的保管方案，以规范对质押货物的保管工作22。另外，为了防止发生由于基层监管人员不熟悉质押物的保管要求而造成质押物在质押期间损毁、灭失的情况，要注意通过加强对相关从业人员的专业知识和技能的培训，努力提高员工的专业知识和专业技能。在商品处理风险防范环节，由于仓单质押货物的处置会受市场影响，所以需事先各方签订协议就处置方式作出明确规定,以确保各方利益。当企业贷款未到期而市场价格下降时,第三方物流公司应提醒银行，提出方案，比如建议对尚未销售的商品按现行市场价下浮一定比率以尽快实现销售,收回贷款本金。还有一种是在贷款到期情况下，银行监管企业账户内销售回笼款不足偿还贷款本息且无其他资金来源作为补充，为尽快安全收回贷款本息，银行可能会委托第三方物流公司对仓储的相应数量商品按现行市场价下浮一定幅度销售。245.5 加强第三方物流公司内部运营管理和内部操作规范管理仓单质押业务不同于一般的物流业务，所以第三方物流公司要根据物流金融服务不同的方式,制定有针对性的严格的操作规范和监管程序,杜绝因内部管理漏洞和不规范而产生的风险。首先，在人才培养方面，第三方物流公司应当加强对复合型人才的培养，特别是企业管理层，要适应形势的变化，提高自身的管理与决策能力，更好地推动仓单质押业务发展，以防止由于管理人员水平低下给仓单质押业务带来的风险。在人员安排方面，第三方物流公司要指定专门负责金融物流业务的工作人员，制定规范的金融物流业务操作流程，严格按照管理流程进行操作，以最大程度上减少由于操作失误所带来的不便。26在管理制度的建设方面，积极探索行之有效的管理制度，不断完善内部制度，不但要组织结构、责权分配制度、监管机制等方面入手，还要通过业务流程优化、岗位职责规划、相关业务制度的完善，货物入库验收、出库检验等方法来控制内部运营管理风险27。由于仓储信息化不仅可以提高内部管理水平，提高工作效率，还可以提高同客户、银行进行信息沟通和共享的效率，方便银行对仓储的监管，降低仓储和银行的风险。所以第三方物流公司可以借助电子信息系统平台协调内部各个部门和环节的工作，优化操作流程的系统，提高仓单质押有关信息的管理水平，防范和减少内部操作的失误并通过计算机管理信息系统辅助操作人员进行货物的管理，从而避免操作风险21。6 结 语本文开篇先阐述了仓单质押的研究背景和研究意义。其次介绍了仓单的概念，在解释了银行仓单质押业务与第三方物流仓单质押的特点，分析说明第三方物流公司，企业，银行进行仓单质押业务的驱动力并进行了swot分析。 然后，通过博弈论分析法分别分析了第三方物流公司与银行为什么要进行仓单质押合作和第三方物流公司在与贷款企业的博弈中得出进行仓单质押业务的策略和一些要注意的风险问题。 第四，分析了第三方物流展开仓单质押业务应该注意的一些风险，例如企业资信风险、仓单风险、质押商品选择风险。、质押货物监管风险、内部管理和操作风险。 最后，针对上面提出的风险问题分别给出了相应的防范措施：必须加强对企业的信用调查管理、仓单的管理和规范化、加强商品信息收集，防范质押货物选择风险、加强质押商品的监管和处置、,加强第三方物流公司内部运营管理和内部操作规范管理。虽然本文是站在第三方物流公司角度分析物流仓单质押业务的风险及防