《证券业从业人员执业行为准则》解读.doc

证券业从业人员执业行为准则解读证券业从业人员执业行为准则解读中国证券业协会 编二零零九年六月序 言证券业从业人员执业行为准则(以下简称 准则)是为了适应提升证券行业从业人员基本素质、规范证券行业从业人员执业行为的实际需要，按照中国证券监督管理委员会 (以下简称中国证监会)对证券行业从业人员执业行为的监管要求，由中国证券业协会 (以下简称协会)制定并发布的有关证券业从业人员执业行为规范的一项重要的自律规则。为做好 准则的起草工作，协会借鉴了国内外同行的经验，并在业内广泛征求了意见和建议，共有70多家会员单位反馈了意见和建议。协会对反馈意见进行了认真研究和讨论，根据实际情况采纳了部分修改意见和建议，并根据中国证监会相关部门的具体反馈意见对 准则进行了修改。准则经协会常务理事会表决通过，于2009年1月19日正式颁布实施。准则共五章二十二条，包括 准则制定的宗旨、制定依据、适用对象、证券业从业人员应当遵守的基本准则、禁止行为及相应的监督与惩戒措施等。准则具有以下特点:一、涵盖范围广。准则是我国证券行业第一部系统性地规范从业人员执业行为的自律规则。协会在2005年和2008年分别发布了证券分析师职业道德守则和 证券投资基金销售人员执业守则，但一直没有一个规范所有证券业从业人员的行为准则。此次颁布的准则，适用范围不但包括证券公司、基金管理公司、证券投资咨询机构等协会会员单位的员工，也包括非会员单位从事证券相关业务、依据中国证监会的相关规定应当接受协会自律管理的人员，如资产评估机构、会计师事务所、律师事务所从事上市公司并购重组业务的财务顾问，还包括跨行业机构的员工，如具有基金销售资格的银行职员;不但包括与机构签订劳动合同的职员，也包括与机构签订委托合同的证券经纪人。二、具有针对性。准则中既规定了所有证券业从业人员应当遵守的执业规范，也根据不同类别机构证券从业人员的特点，分别列举了证券公司、基金管理公司、证券投资咨询机构、财务顾问机构、证券资信评级机构证券从业人员的禁止性行为，内容详尽、要求具体明确、针对性强，为证券业从业人员的执业过程提供了明确的行为标准。三、可操作性强。为了保证 准则有效实施，准则第四章规定了协会的检查职能，将协会的检查范围扩大到了从业人员的执业行为，不再限于从业人员的资格方面。此外，准则规定了机构对从业人员的执业监督职责，设置了对有违规行为的从业人员，协会可以根据情节轻重采取不同措施的条款，增强了准则的可操作性。为进一步加深证券业从业人员对 准则的理解和认识，帮助从业人员更好地掌握 准则的核心内容并在执业过程中自觉遵守，协会组织专门人员编写了(证券业从业人员执业行为准则)解读(以下简称解读)。解读包括三部分内容:一是条文解读，对准则条文所包含的内容逐条进行全面、深人的分析和阐释;二是案例评析，通过具体的案情陈述和案例评析，加深从业人员对条文的理解，使其准确把握条文内容;三是相关法律法规链接，将制定 准则时依据的或与 准则相关联的法律法规提供给读者，以便从业人员在学习和掌握 准则时参考。随着我国证券市场的快速发展，证券业从业人员的规模不断扩大，截至2009年5月底，在协会进行执业注册的证券业从业人员达98万余人。同时，随着新业务的发展和新法规的颁布实施，证券业从业人员的内涵不断丰富，目前协会己按照相关规定开始受理证券经纪人的执业注册申请。但是，证券行业在我国还是一个新兴行业，从业人员的守法意识、专业素质、职业道德水平都有待进一步提高，特别是我国证券市场是新兴市场，市场波动性大，投资者以散户为主，证券市场法规正在不断建设和完善当中，因此，加强对从业人员的法律法规、专业素质的培训，规范其执业行为，不仅是当前一项紧迫的任务，更是一项长期的任务。此次颁布实施的准则是在法律法规的基础上对从业人员执业行为提出的更为严格的要求，是协会加强对证券业从业人员管理，在自律规则建设方面的一次有益的尝试。应该看到，最终形成一部完善的、适合我国证券市场的证券业从业人员的执业行为准则，还需要一个渐进的过程。近年来，协会不断加强对证券业从业人员的管理，目前已初步形成了一个以资格考试、执业注册、后续培训、资格年检、自律监察为主要内容的从业人员自律管理体系。我们相信，随着我国证券市场法制建设的不断完善，证券业从业人员的自律管理将进人一个新的阶段，我国证券业从业人员的素质也将迈上一个新的台阶。黄湘平2009年6月目 录序 言2第一章 总 则7第二章 基本准则18第三章 禁止行为57第四章 监督及惩戒140第五章 附 则154附 录155后 记162第一章 总 则第一条 (目的和依据)为规范证券业从业人员执业行为，维护证券市场秩序，根据中华人民共和国证券法、中华人民共和国证券投资基金法、证券公司监督管理条例等法律法规，制定本准则。条文解读本条是制定 证券业从业人员执业行为准则 (以下简称准则)的目的和依据。执业行为准则是评判从业人员执业行为是否符合职业要求的标准，也是对违规从业人员进行处分的依据。准则是证券业从业人员在执业过程中应当遵守的原则，是从业人员的行动指南。证券市场的专业性和高风险性要求加强对证券业从业人员执业行为的监督和管理。规范证券业从业人员的执业行为是维护证券市场良好秩序的基础，也是保护广大投资者合法利益的重要保障。中国证券监督管理委员会 (以下简称中国证监会)历来重视对证券业从业人员的管理工作。早在1995年，中国证监会就颁布了证券业从业人员资格管理暂行规定。1999年7月1日中华人民共和国证券法(以下简称 证券法)生效实施后，中国证监会于2002年12月16日制定了证券业从业人员资格管理办法，进一步完善了证券业从业人员资格管理制度。在此基础上，中国证券业协会 (以下简称协会)制定了证券业从业人员资格管理实施细jaiJ(试行)、证券业从业人员培训纲要(试行)、证券业从业人员诚信信息管理暂行办法、中国证券业协会证券分析师职业道德守则、中国证券业协会证券投资基金销售人员执业守则等证券业从业人员的自律规则。但是，在准则颁布前，我国证券行业尚缺乏一个系统的规范证券业所有从业人员执业行为的准则，为了进一步规范证券业从业人员的执业行为，加强对从业人员的管理，维护证券市场良好秩序，协会依据证券法、中华人民共和国证券投资基金法(以下简称证券投资基金法)、证券公司监督管理条例等法律法规制定了本准则。相关法律法规链接1证券法第一百七十六条 证券业协会履行下列职责:(一)教育和组织会员遵守证券法律、行政法规;(二)依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求;(三)收集整理证券信息，为会员提供服务;(四)制定会员应遵守的规则，组织会员单位的从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流;(五)对会员之间、会员与客户之间发生的证券业务纠纷进；(六)组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进行；研究;(七)监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分;（八）证券业协会章程规定的其他职责。2证券投资基金法第十条 基金管理人、基金托管人和基金份额发售机构，可以成立同业协会，加强行业自律，协调行业关系，提供行业服务，促进行业发展。3中国证券业协会章程第二条 协会的宗旨是:在国家对证券业实行集中统一监督管理的前提下，进行证券业自律管理;发挥政府与证券行业间的桥梁和纽带作用;为会员服务，维护会员的合法权益;维持证券业的正当竞争秩序，促进证券市场的公开、公平、公正，推动证券市场的健康稳定发展。第二条 (适用对象)证券业从业人员从事证券业务应遵守本准则。条文解读本条规定了准则的适用对象。任何一部行为准则都要明确规定其适用对象，即对哪些对象具有约束力。本条明确了准则对所有人员都具有约束力，具体的人员范围参见准则第四条。准则所称证券业务包括证券法所规定的证券经纪、证券投资咨询业务，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理等证券业务和证券服务业务，证券投资基金法所规定的证券投资基金业务，以及其他法律法规所规定的证券相关业务。相关法律链接1证券法第一百二十五条 经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或者全部业务:(一)证券经纪;(二)证券投资咨询;(三)与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;(四)证券承销与保荐;(五)证券自营;(六)证券资产管理;(七)其他证券业务。2证券投资基金法第二条 在中华人民共和国境内，通过公开发售基金份额募集证券投资基金 (以下简称基金)，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动，适用本法;本法末规定的，适用 中华人民共和国信托法、中华人民共和国证券法和其他有关法律、行政法规的规定。第三条 (执业行为管理)中国证券业协会 (以下简称协会)依据本准则对从业人员的执业行为进行自律管理。协会的自律管理工作接受中国证券监督管理委员会 (以下简称 中国证监会)的指导和监督。条文解读本条明确了协会对从业人员执业行为的自律管理职能，以及中国证监会对协会自律管理的指导和监督。根据法律法规的规定和协会会员的授权，协会对证券行业实施自律管理。证券法、证券投资基金法等法律法规为协会的自律管理提供了法律依据，中国证券业协会章程等自律规则对协会的自律管理的范围作了进一步明确。协会是沟通监管机构和证券市场主体的桥梁和纽带，在自律管理过程中发挥着 自律、服务、传导的作用。协会在加强对证券业自律管理和服务的同时，积极地向监管机构反映行业诉求，这样既减轻了市场自身的盲目性、自发性、滞后性和无序性带来的损害，又克服了单纯的行政监管存在的一些不足。中国证监会是证券市场的法定监管主体，依法对证券市场实施集中统一监管，协会的自律管理也要接受中国证监会的指导和监督。相关法律链接1证券法第七条 国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理。第八条 在国家对证券发行、交易活动实行集中统一监督管理的前提下，依法设立证券业协会，实行自律性管理。第一百七十六条 证券业协会履行下列职责:(一)教育和组织会员遵守证券法律、行政法规;(二)依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求;(三)收集整理证券信息，为会员提供服务;(四)制定会员应遵守的规则，组织会员单位的从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流;(五)对会员之间、会员与客户之间发生的证券业务纠纷进行调解;(六)组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进行研究;(七)监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分;(八)证券业协会章程规定的其他职责。第一百七十九条 国务院证券监督管理机构在对证券市场实施监督管理中履行下列职责:(六)依法对证券业协会的活动进行指导和监督;2证券投资基金法第十条 基金管理人、基金托管人和基金份额发售机构，可以成立同业协会，加强行业自律，协调行业关系，提供行业服务，促进行业发展。3中国证券业协会章程第二条 协会的宗旨是:在国家对证券业实行集中统一监督管理的前提下，进行证券业自律管理;发挥政府与证券行业间的桥梁和纽带作用;为会员服务，维护会员的合法权益;维持证券业的正当竞争秩序，促进证券市场的公开、公平、公正，推动证券市场的健康稳定发展。第三条 协会接受中国证券监督管理委员会 (以下简称中国证监会)和中华人民共和国民政部 (以下简称中国民政部)的业务指导、监督管理。第四条 (从业人员)本准则所称的证券业从业人员 (以下简称 从业人员)是指:（一）证券公司的管理人员、业务人员以及与证券公司签订委托合同的证券经纪人;（二）基金管理公司的管理人员和业务人员;（三）基金托管和销售机构中从事基金托管或销售业务的管理人员和业务人员;（四）证券投资咨询机构的管理人员和业务人员;（五）从事上市公司并购重组业务的财务顾问机构的管理人员和业务人员;(六)证券市场资信评级机构中从事证券评级业务的管理人员和业务人员;（七）协会规定的其他人员。上述人员所在的证券公司、基金管理公司、基金托管和销售机构、证券投资咨询机构、证券市场资信评级机构、财务顾问机构等，在本准则中统称机构。本准则所称管理人员包括机构法定代表人、高级管理人员、部门负责人、分支机构负责人。中国证监会对管理人员的任职另有规定的，适用其规定。条文解读本条对证券业从业人员的范围进行了界定。准则所称证券业从业人员是指在证券行业从事具体业务的相关人员，其范围较为广泛，包括本条所列机构的员工和与证券公司签订委托合同的证券经纪人。此外，在证券法八证券投资基金法所规定的机构之外从事证券相关业务的人员也纳人证券业从业人员范围之内，如在资产评估机构、会计师事务所、律师事务所从事上市公司并购重组业务的财务顾问等。上述从业人员的界定以证券法、证券投资基金法、证券公司监督管理条例、上市公司并购重组财务顾问业务管理办法、证券投资基金托管资格管理办法、证券投资基金销售管理办法、证券业从业人员资格管理办法及证券业从业人员资格管理实施细则等法律法规和规定为依据。在证券行业从事具体业务的机构和从业人员必须获得相应的显务许可或从业资格。案例某证券投资咨询机构在协会证券业从业人员执业注册系统注册的员工总数为53人，其中有16人属于投资咨询岗位，2l人属于研究开发岗位，3人属于财务会计岗位，6人属于行政综合岗位，3人属于人力资源岗位，其余4人为公司管理岗位公司认为，只有经常对外开展投资咨询业务的6名证券分析师需要申请职业注册，其余人员并不对外开展业务，不用取得执业证书，没有让这些人员申请执业注册。案例分析上述投资咨询机构对林典个员范围的理解不符合相关法律法规的规定。按照准则的规定，凡是机构员工或与机构签订委托合同的从事评券相关业务的谆券经纪人，都是证券业从业人员，应取得相应的从业资格。协会将根据 证券业从业人员执业行为准则和证券业从业人员资格管理办法及其实施细则等的规定,并结合从业人质管理的新形势，加强对从业人员执业注册情况的督促检查,不断增强机构和从业人员的持证上岗意识,消除“无证上岗”现象，逐步实现证券业从业人员全员持证上岗。相关法律法规链接1证券公司监督管理条例第三十八条 证券公司从事证券经纪业务，可以委托证券公司以外的人员作为证券经纪人，代理其进行客户招揽、客户服务等活动。经纪人应当具有证券从业资格。2证券业从业人员资格管理办法第四条 本办法所称从事证券业务的专业人员是指:(一)证券公司中从事自营、经纪、承销、投资咨询、受托投资管理等业务的专业人员，包括相关业务部门的管理人员;(二)基金管理公司、基金托管机构中从事基金销售、研究分析、投资管理、交易、监察稽核等业务的专业人员，包括相关业务部门的管理人员;基金销售机构中从事基金宣传、推销、咨询等业务的专业人员，包括相关业务部门的管理人员;(三)证券投资咨询机构中从事证券投资咨询业务的专业人员及其管理人员;(四)证券资信评估机构中从事证券资信评估业务的专业人员及其管理人员;(五)中国证监会规定需要取得从业资格和执业证书的其他人员。3上市公司并购重组财务顾问业务管理办法第十条 财务顾问主办人应当具备下列条件:（一）具有证券从业资格;第二章 基本准则第五条 (遵纪守法)从业人员应遵守国家相关法规规范，接受并配合中国证监会的监督与答理，接受并配合协会的自律管理，遵守交易所有关规则、所在机构的规章制度以及行业公认的职业道德和行为准则。条文解读本条规定了证券业从业人员应当遵守相关法律、行政法规、部门规章及规范性文件、自律规则、所在机构内部的规章制度以及行业公认的职业道德和行为准则。首先，本条所称 国家相关法规规范具有较为宽泛的涵义，包括由立法机关即全国人民代表大会及其常务委员会制定的法律，国家最高行政机关即国务院制定的行政法规，国务院各部委制定的部门规章及规范性文件等。证券业从业人员必须遵守以上法律法规。其次，证券业从业人员应当遵守相关自律规则。目前，证券市场的自律规则主要是由协会和证券交易所等自律组织制定。协会的职能之一是制定白律规则、执业标准和业务规范，对会员及其从业人员进行自律管理。协会制定的自律规则，从业人员应当遵守。证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。交易所和协会一样承担着自律管理的职责。交易所为保证证券交易的正常进行、履行自律管理职责，制定了大量的上市规则、交易规则、会员管理规则和其他有关规则，从业人员也应遵守。此外，证券登记结算机构制定的有关证券登记、结算、账户管理等万面的规则，也属于自律规则的范畴。再次，证券业从业人员所在的机构出于监管要求和自身发展需要，一般都制定了各种内部管理规定、业务操作程序和工作手册等，从各个方面约束从业人员的行为。这些规章制度可以是外部规范性文件的内化，也可以比外部规范性文件的要求更严格，从业人员遵守这些规定既是 准则的要求，也是所在机构的要求。除上述 有形的法规规范外，证券业从业人员还应遵守行业公认的职业道德和行为准则等 无形的规范。所谓职业道德，是同人们的职业活动紧密联系的符合职业特点所要求的道德准则、道德情操与道德品质的总和，它既是对本职人员在职业活动中行为的要求，又是职业对社会所负的道德责任与义务。证券行业是高风险行业，从业人员的职业道德水准直接关乎广大投资者的切身利益，新兴证券市场尤其要强调职业道德在培育市场方面的重要作用。职业道德水准低下不但有损从业人员所在机构的声誉，而且会给整个证券行业的声誉造成恶劣影响。因此，从业人员遵守职业道德具有重要的现实意义。职业道德虽然一般不会规定在某项规范性文件中，但一个行业通常会形成公认的道德准则，证券行业也不例外。此外，一个行业在长期的发展中会形成自己的一些行业惯例、行为准则，这些惯例、准则虽然没有法律上的约束力，但由于从业人员对其普遍的认同，也会成为从业人员执业时的准绳。相关法律链接1证券投资基金法第九条 基金管理人、基金托管人管理、运用基金财产，应当悟尽职守，履行诚实信用、谨慎勤勉的义务。基金从业人员应当依法取得基金从业资格，遵守法律、行政法规，悟守职业道德和行为规范。2证券业从业人员资格管理暂行规定第三十条 从业人员应当保持正直诚实、公正廉洁、勤勉尽责的品质和遵守国家有关法规的意识。3证券投资基金管理公司高级管理人员任职管理办法第四条 高级管理人员应当遵守法律、行政法规和中国证监会的规定，遵守公司章程和行业规范，悟守诚信，审慎勤勉，忠实尽责，维护基金份额持有人的合法权益。4证券发行上市保荐业务管理办法第四条 保荐机构及其保荐代表人应当遵守法律、行政法规和中国证监会的相关规定，悟守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，尽职推荐发行人证券发行上市，持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。保荐机构及其保荐代表人不得通过从事保荐业务谋取任何不正当利益。5证券经纪人管理暂行规定第十二条 证券经纪人从事客户招揽和客户服务等活动，应当遵守法律、行政法规、监管机构和行政管理部门的规定、自律规则以及职业道德，自觉接受所服务的证券公司的管理，履行委托合同约定的义务，向客户充分提示证券投资的风险。6基金管理公司投资管理人员管理指导意见第七条 投资管理人员应当严格遵守法律、行政法规、中国证监会规定及基金合同的规定，执行行业自律规范和公司各项规章制度，不得为了基金业绩排名等实施拉抬尾币、打压股价等损害证券市场秩序的行为，或者进行其他违反规定的操作。7中国证券业协会证券分析师职业道德守则第四条 证券分析师应自觉遵守国家法律、法规及证券监管机构、行业自律组织的各项规章制度，接受证券监管机构和自律组织的监督和管理。证券分析师不得从事法律、法规、规章制度禁止从事的活动或对证券分析师形象有不良影响的活动。8中国证券业协会证券投资基金销售人员执业守则第六条 基金销售人员应当自觉遵守法律法规和所在机构的业务制度，忠于职守，规范服务，自觉维护所在机构及行业的声誉，保护投资者的合法利益。第六条 （诚实守信，勤勉尽责）从业人员在执业过程中应当维护客户和其他相关方的合法利益，诚实守信，勤勉尽责，维护行业声眷。条文解读本条为证券业从业人员在执业过程中应当遵守的基本要求。客户是证券行业和机构生存发展的前提，客户的利益能否得到保障，直接关系着行业和机构的繁荣程度，因此，证券业从业人员在执业过程中应当为客户利益着想，公平地对待所有客户，尊重每个客户，确保客户的利益得到最好的保障。需要指出的是，证券行业的主要客户是广大的证券投资者，基于这个行业的特殊性，证券市场发展的程度与投资者保护的程度呈正相关关系，切实保护投资者的合法权益是证券市场运行的永恒主题，因此，证券业从业人员在执业过程中尤其要树立保护投资者合法权益的意识。证券业从业人员在执业过程中除了要面对客户外，还要处理与其他相关方的关系。这些相关方包括:证券业从业人员所在机构、证券监管机构、自律管理组织等其他与证券业从业人员存在利益关系的机构或个人。从业人员只有处理好与这些相关方的关系，保护好他们的合法利益，才能保证业务的顺利开展。诚实守信是市场经济存在的基石，证券市场是市场经济的重要组成部分，因此也需要诚实守信。民法上的诚实信用原则是指民事主体进行民事活动必须意图诚实、善意，行使权利不侵害他人与社会的利益，履行义务、信守承诺和法律规定，最终达到当事人之间的利益平衡和当事人与社会之间的利益平衡。诚实，要求证券业从业人员在执业时不欺诈、不隐瞒，对自身及所在机构的相关情况进行客观、公正和全面的介绍，比如基金销售人员应当如实告知投资者可能影响其利益的重要情况;守信，要求证券业从业人员严格履约、信守承诺，不违背所作的承诺和与客户的约定，比如证券公司与客户协商确定的佣金费率不得随意调整，必须严格执行。诚实守信是维护投资者合法权益和证券市场健康运行的重要保障。勤勉尽责的核心内容是对受托业务尽责。受托责任概念起源于财产权。财产权包括所有权和使用权，其中使用权源于所有权。所有者将使用权委托给代理人，代理人就承担了受托责任。也就是说，当委托代理关系建立以后，作为受托人，就要以最大的善意、最有效的办法，最严格地按照当事人的意志履行委托人所托付的义务;受托人在完成受托任务后，向委托人提出报告，经过委托人同意后，受托责任才能解除。几乎所有的国家或地区、所有的行业，都要求从业者悟守这一原则。证券业从业人员也不例外。证券法、中国证券业协会证券分析师职业道德守则、中国证券业协会证券投资基金销售人员执业守则等法律和规范性文件都对相关从业人员有勤勉尽责的执业要求。维护行业声誉对证券业从业人员来说具有特别的意义。我国的证券市场是新兴市场，人们对其的认识有待进一步深人。证券业从业人员的执业行为不仅关乎个人信誉，也关乎所在机构得到的社会评价，同时关乎整个行业的声誉。证券业从业人员的不当行为可能给整个行业带来较大的负面影响，使社会对整个证券从业人员队伍产生质疑，从而影响到证券行业的持续稳定健康发展。证券业从业人员应树立起行业的全局观，珍惜自己从事的职业，将维护行业声誉作为行动的准则，以自身的实际行动提升行业的社会声誉。案例某上市公司于2006年12月发行可转债时，曾设立赎回条款，条款规定:如果该公司股价连续30个交易日高于当期转股价格的130%，公司有权赎回未转股的可转债。由于该公司股价自2007年3月以来就一直高于转股价的130%即5.76元，公司于7月13日宣布，8月15日强制赎回其可转债，赎回价格为103.2元。2007年8月14日，该可转债最后一个交易日的收盘价格为226.58元，以当日该股票10.12元的收盘价计算，其转股价格为228.44元。至8月14日，该公司强制赎回271,190张可转债，占其发行总额10亿元的2.71%，这些可转债被国内3家基金管理公司持有。由于该上市公司针对这部分可转债行使强制赎回权，3家基金管理公司因此遭受近2，200万元的损失，而该公司在7月13日至8月13日的一个月间，曾8次发布了有关赎回事宜的公告。案例评析 该案例表明，3家基金管理公司未能尽到勤勉尽责的义务，损害了基金投资者的利益。为此，中国证监会基金管理部于2007年9月5日向各基金管理公司正式法文指出，这次事件是近年来基金管理公司未能勤勉尽责、操作不当而引发的较大案件之一，反映出相关投资管理人则人心和风险控制意识的薄弱，专业素质和技能的不合格。投资管理人作为证券投资基金管理人所管辖的从业人员，应勤勉尽责地为基金分额持有人的利益管理、运用基金财产，因为自己的疏忽而导致投资者损失时应当承担责任。相关法律链接1证券法第四条 证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则。第十一条 发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。保荐人应当遵守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运作。保荐人的资格及其管理办法由国务院证券监督管理机构规定。2证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法第四条 证券公司董事、监事和高管人员应当遵守法律、行政法规和中国证监会的规章、规范性文件，遵守公司章程和行业规范，悟守诚信，勤勉尽责。3证券发行上市保荐业务管理办法第四条 保荐机构及其保荐代表人应当遵守法律、行政法规和中国证监会的相关规定，恰守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，尽职推荐发行人证券发行上市，持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。4证券投资基金管理公司高级管理人员任职管理办法第四条 高级管理人员应当遵守法律、行政法规和中国证监会的规定，遵守公司章程和行业规范，悟守诚信，审慎勤勉，忠实尽责，维护基金份额持有人的合法权益。5基金管理公司投资管理人员管理指导意见第三条 投资管理人员应当诚实守信、独立客观、专业审慎、勤勉尽责。6证券投资基金管理公司督察长管理规定第三条 督察长开展工作，应当坚持原则、忠于职守、专业诚信、勤勉尽责。7中国证券业协会证券投资基金销售人员执业守则第七条 基金销售人员从事基金销售活动，应当遵循以下原则:(一)勤勉尽职原则。基金销售人员应当本着对投资者高度负责的态度执业，认真履行各项职责。(二)诚实守信原则。基金销售人员应当忠实于投资者，以诚实和公正的态度并以合法的方式执业，如实告知投资者可能影响其利益的重要情况。(三)投资者利益优先原则。基金销售人员应将投资者的利益置于个人及所在机构的利益之上。第二十七条 基金销售人员应当自觉避免其个人及其所在机构的利益与投资者的利益冲突，当无法避免时，应当确保投资者的利益优先。8中国证券业协会证券分析师职业道德守则第八条 证券分析师应惜守勤勉尽职原则，是指证券分析师应当本着对客户与投资者高度负责的精神执业，对与投资分析、预测及咨询服务相关的主要因素进行尽可能全面、详尽、深人的调查研究，采取必要的措施避免遗漏与失误，切实履行应尽的职业责任，向投资者或客户提供规范的专业意见。第七条 （专业胜任）从业人员在执业过程中应依照相应的业务规范和执业标准为客户提供专业服务，对客户进行证券投资相关教育，正确向客户揭示投资风险。为保证必要的执业能力和专业水平，从业人员应取得相应的从业资格，通过所在机构向协会申请执业注册，接受协会和所在机构组织的后续职业培训。条文解读本条是对证券业从业人员提供专业服务的基本要求，并对保证从业人员的执业能力和专业水平作出了规定。本条第一款明确了证券业从业人员提供专业服务的基本要求，即证券业从业人员在提供专业服务的过程中应当遵守相应的业务规范和执业标准，应当对投资者进行相关教育。证券投资具有风险性，对投资者的要求高，特别是我国这样的新兴证券市场，市场波动性大，投资者以中小投资者为主，因此，证券业从业人员在其执业过程中，按照相应的标准和要求加强对投资者的教育十分重要。目前，我国投资者教育的基本内容包括:风险揭示和风险教育，证券市场基本知识普及，主要产品的基本特点、运行规则和风险讲解，证券市场法规普及等。其中，风险揭示和风险教育是重点，通过相应的风险教育要使投资者增强风险意识，树立正确的投资理念，提高识别风险、规避风险、承受风险的能力。证券业从业人员具有较高的专业素质和执业能力是保护证券投资者的利益的重要保障。为了提高从业人员的专业胜任能力，使其具有必要的专业素质和执业能力，能够切实按照相关法律法规和本条第一款的要求为客户提供服务，本条第二款明确了从业人员应当取得从业资格并通过所在机构向协会申请执业注册，同时应当参加后续职业培训。按照现行规定，取得证券从业资格的方法主要为参加由协会组织的证券业从业人员资格考试，考生通过一门基础考试及一门专业考试的，取得证券从业资格。取得证券从业资格的人员，在准则第四条所列举的证券经营机构从业的，由该机构向协会提出执业注册申请，获得证券执业证书方能从业。对于一般从业人员，协会每两年对证券执业证书进行年检。年检期间，按照规定证券执业人员必须完成30个学时的后续执业培训，且每年要参加不少于15个学时的培训，其中10个必修学时应当通过协会远程培训系统的培训完成，5个选修学时可通过参加所在机构或者当地地方证券业协会组织的相关培训完成，也可以通过协会远程培训系统完成。对于证券经纪人，协会每年对其证券执业证书进行年检。证券经纪人每年应完成15个学时的后续职业培训，其中10个必修学时应当通过协会远程培训系统的培训完成，5个选修学时可参加所在机构或当地地方证券业协会组织的相关培训，也可以通过协会远程培训系统培训完成。相关法律链接1证券法第一百七十六条 证券业协会履行下列职责:(一)教育和组织会员遵守证券法律、行政法规;(二)依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求;(三)收集整理证券信息，为会员提供服务;(四)制定会员应遵守的规则，组织会员单位的从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流;(五)对会员之间、会员与客户之间发生的证券业务纠纷进行调解;(六)组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进行研究;(七)监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分;（八）证券业协会章程规定的其他职责。2证券公司监督管理条例第三十条 证券公司与客户签订证券交易委托、证券资产管理、融资融券等业务合同，应当事先指定专人向客户讲解有关业务规则和合同内容，并将风险揭示书交由客户签字确认。业务合同的必备条款和风险揭示书的标准格式由中国证券业协会制定，并报国务院证券监督管理机构备案。3证券业从业人员资格管理办法第八条 资格考试由协会统一组织。参加考试的人员考试合格的，取得从业资格。第十条 取得从业资格的人员，符合下列条件的，可以通过机构申请执业证书:(一)己被机构聘用;(二)最近三年未受过刑事处罚;(三)不存在中华人民共和国证券法第一百二十六条规定的情形;(四)末被中国证监会认定为证券市场禁人者，或者已过禁人期的;(五)品行端正，具有良好的职业道德;(六)法律、行政法规和中国证监会规定的其他条件。申请执业证券投资咨询以及证券资信评估业务的，申请人应当同时符合 中华人民共和国证券法第一百五十八条，以及其他相关规定。第十一条 申请人符合本办法规定条件的，协会应当自收到申请之日起三十日内，向中国证监会备案，颁发执业证书;不符合本办法规定条件的，不予颁发执业证书，并应当自收到申请之日起三十日内书面通知申请人或者机构，并书面说明理由。第十七条 协会、机构应当定期组织取得执业证书的人员进行后续职业培训，提高从业人员的职业道德和专业素质。4证券经纪人管理暂行规定第十四条 证券公司应当按照协会的规定，组织对证券经纪人的后续职业培训。5上市公司并购重组财务顾问业务管理办法第三十六条 中国证券业协会可以根据本办法的规定，制定财务顾问执业规范，组织财务顾问主办人进行持续培训。财务顾问可以申请加人中国证券业协会。财务顾问主办人应当参加中国证券业协会组织的相关培训，接受后续教育。6证券业从业人员资格管理实施细则第四条 机构中从事证券业务的专业人员应当依据本细则规定，取得从业资格和执业证书。第五条 符合 办法第七条规定的人员，通过协会统一组织的基础科目和一门专业科目资格考试的，取得从业资格。此处的办法指证券业从业人员资格管理办法中国证监会另有规定的人员，按照中国证监会的有关规定取得从业资格。第六条 取得从业资格的人员符合办法第十条规定条件的，可通过所在机构向协会申请执业证书。此处的办法指证券业从业人员资格管理办法。申请从事证券投资咨询业务的，应当同时符合 证券法第一百五十八条及 证券、期货投资咨询管理暂行办法第十三条规定的条件。申请从事证券资信评估业务的，应当同时符合 证券法第一百五十八条及中国证监会有关规定的条件。第七条 执业证书的申请通过协会执业证书管理系统进行。第八条 申请人应当向所在机构提交下列申请材料:(一)执业证书申请表;(二)身份证复印件;(三)学历证明复印件;(四)协会规定的其他材料。第九条 执业证书的申请程序是:(一)申请人登录协会执业证书管理系统，填写执业证书申请表，连同打印的书面申请表及第八条规定的其他申请材料提交所在机构;(二)机构资格管理员对执业证书申请表进行初审并确认，书面申请表由机构保管备查，电子申请表提交协会;(三)协会对机构提交的执业证书申请表进行审核，必要时可要求机构提交书面申请表及有关证明材料，协会在收到完整申请材料后三十日内审核完毕。第十条 对于符合条件的申请人，协会通过执业证书管理系统向中国证监会有关部门备案后，颁发执业证书，并在协会的互联网站公告。执业证书由所在机构向协会统一领取。对不予颁发执业证书的人员，协会以书面方式通知所在机构并说明原因。7证券业从业人员培训纲要 (试行)第四条 从业人员培训由协会、会员公司和特别会员等培训单位组织实施。第六条 协会的职责:(一)制订行业培训规划;(二)制订行业培训标准，组织编、审培训大纲和教材;(三)建立行业培训资源共享机制，管理从业人员后续职业培训和惩戒培训的信息;(四)组织培训调研，开展工作交流;(五)组织行业专题性培训。第七条 会员公司的职责:(一)建立内部培训制度，指定相关部门制订培训计划并组织实施;(二)依据协会的行业培训计划，配合协会组织的培训。第八条 地方协会可根据协会的规划部署，负责组织所辖地区从业人员的培训T作，并承担相应的组织管理职责。第九条 培训类别包括:(一)后续职业培训。从业人员依照证券业从业人员资格管理办法必须接受的持续教育培训。(二)惩戒培训。从业人员违反行政法规、执业操守和行业公约等需要强制接受的培训。第十条 后续职业培训的主要内容包括法律法规、执业操守、新产品和新业务的实施规则与操作要点等。8中国证券业协会证券分析师职业道德守则第五条 证券分析师在执行业务过程中必须恬守独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平的原则，提供专业服务，不断提高证券分析师的整体社会形象和地位。第十六条 证券分析师应积极参与投资者教育活动。第二十条 证券分析师应当主动、明确地对客户或投资者进行客观的风险揭示，不得故意对可能出现的风险作不恰当的表述或作虚假承诺。9中国证券业协会证券投资基金销售人员执业守则第三条 基金销售人员应当具备从事基金销售活动所必需的法律法规、金融、财务等专业知识和技能，并根据有关规定取得协会认可的证券从业资格。第九条 基金销售人员应当热爱本职工作，努力钻研业务，积极参加所在机构和协会举办的业务培训，每年参加培训的时间不少于协会对证券业从业人员后续职业培训的要求。第二十一条 基金销售人员应根据投资者的目标和风险承受能力推荐基金品种，并客观介绍基金的风险收益特征，明确提示投资者注意投资基金的风险。10基金经理注册登记规则第二十四条 公司应当按照 基金管理公司投资管理人员管理指导意见的规定和协会的相关要求，建立基金经理后续职业培训制度，并于每年1月20日前向协会报送在职基金经理上一年度参加合规培训和业务培训的情况。11中国证券业协会证券经纪人执业规范 (试行)第八条 证券经纪人应当具备执业所必需的专业知识和技能，并熟悉相关业务规则、业务流程、证券类金融产品特征、业务合同内容等。第九条 证券经纪人应当积极参加所服务证券公司和协会举办的业务培训，不断增强合规意识和诚信意识，提高职业素质和服务水平。证券经纪人每年参加培训的时间不少于协会对证券从业人员后续职业培训的最低要求。12中国证券业协会证券经纪人执业注册登记暂行办法第十四条 证券公司应当按照协会的要求，组织证券经纪人参加后续职业培训。第十五条 协会对证券经纪人自其取得证券经纪人证书之日起每年检查一次。第八条 （利益冲突）从业人员在执业过程中遇到自身利益或相关方利益与客户的利益发生冲突或可能发生冲突时，应及时向所在机构报告;当无法避免时，应确保客户的利益得到公平的对待。条文解读本条规定了证券业从业人员在自身利益或相关方利益与客户利益发生冲突的情况下应遵循的处理程序和原则，以确保在有利益冲突发生时，客户的利益能够得到公平对待。证券业从业人员在执业过程中，一方面会因其工作角色的不同而面临各种利益冲突，另一方面又对客户负有诚信义务，这就要求从业人员诚实守信地履行其职责，妥善处理各种利益冲突，既不能将自身利益或相关方利益置于客户利益之上，也不能同时为存在利益冲突的客户提供服务。以证券公司为例，证券公司经中国证监会依法批准，可以同时经营证券经纪业务、证券自营业务、证券承销业务、证券资产管理业务等。证券公司经营上述业务，其利益归属于自己或者不同的客户，由于利益主体不同，有时会发生利益冲突。为了避免此类情况发生，证券法第一百三十六条明确规定，证券公司应当建立健全内部控制制度，采取有效隔离措施，防范公司与客户之间、不同客户之间的利益冲突。根据本条规定，妥善处理利益冲突对于证券业从业人员而言，意味着两方面的义务:(1)主动报告。如从业人员确信自身或者相关方 (包括但不限于所在机构、机构的股东、董事、监事、高级管理人员)利益与客户利益存在或可能存在冲突，或者所服务的不同客户之间存在或可能存在利益冲突，则应及时向所在机构履行报告义务，主动避免利益冲突的发生。(2)公平对待客户利益。在无法避免利益冲突的情况下，应确保客户的利益得到公平对待，而不得从事损害客户利益的行为。例如，中国证券业协会证券分析师职业道德守则第二十二条就规定了证券分析师在遇到自身利益与客户利益发生冲突时的报告、申明及执业回避的责任。又如，基金管理公司投资管理人员管理指导意见第六条亦对基金管理公司投资管理人员在处理利益冲突时的原则作出了明确规定。证券业从业人员均有责任审慎识别并妥善处理自身利益或相关方利益与客户利益之间的冲突。在无法确知自己的行为是否属于利益冲突或对如何处理利益冲突存有疑问时，应按照机构内部规定向上级主管或合规部门报告，寻求内部的专业支持。案例张某为某证券公司的分析员。T日，张某在准备一篇关于A上市公司的研究报告，并准备将该公司的投资评级从 中性调整为推荐。为了让公司自营部门早点知道该投资评级调整并提前建仓，张某的部门主管李某要张某T日就将该报告发给公司自营部门的投资决策人员，而T+l日才将该报告向公司客户发布。张某以公司利益与客户利益存在冲突为由，拒绝了李某的要求，并将此情况向公司管理层作了报告。案例评析张某在认为公司利益与客户利益存在冲突的情况下，没有将所在机构利益置于客户的利益之上，而是及时向公司管理层作了报告，体现了其良好的职业操守和守法合规意识。案例王某是某证券公司任职行业分析员。他去某上市公司调研，偶然碰到其所属的证券公司的投资银行人员部人员正在为该上市公司的增发融资计划作前期尽职调查工作。此时，上市公司尚未对外公告披露该增发事项，于是王某将该情况向其部门主管及合规部门进行了汇报，并决定在法规及公司相关政策规定的期间内不对该上市公司证券发布评价分析的研究报告。案例评析证券投资咨询执业人员在熟悉本机构受雇为有关证券发行人提供投资银行服务后，不得就该证券发布评价极分析的研究报告。王某主动申请回避的行为体现了其良好的职业操守及守法合规意识。相关法律法规链接1证券法第一百三十六条 证券公司应当建立健全内部控制制度，采取有效隔离措施，防范公司与客户之间、不同客户之间的利益冲突。证券公司必须将其证券经纪业务、证券承销业务、证券自营业务和证券资产管理业务分开办理，不得混合操作。2证券公司监督管理条例第三十四条 证券公司向客户提供投资建议，不得对证券价格的涨跌或者市场走势作出确定性的判断。证券公司及其从业人员不得利用向客户提供投资建议而谋取不正当利益。第四十六条