全国股份转让系统市场功能与制度框.ppt

二零一三年七月，全国股票转让系统的市场功能和制度框架，一、市场介绍二、发展过程三、发展现状四、市场定位、目录五、市场特征六、市场功能七、主要制度、市场介绍、经营宗旨、公司介绍市场全名：全国中小企业股票转让系统市场简称：全国股票转让系统(NEEQ ) 市场性质：经国务院批准设立，在中国证监会监督下的全国证券场外市场运营机构：全国中小企业股份转让体系有限责任公司2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。 上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所是公司的股东单位。 坚持公开、公平、公正的原则，完善市场职能，加强市场服务，维护市场秩序，推进市场创新，保护投资者和其他市场参与主体的合法权益，推进场外交易市场健康发展，促进民间投资和中小企业发展，有效服务实体经济。 一、市场介绍、修法、打乱、整理、2006年1月1日、新证券法实施。 于2006年12月12日、国务院办公厅关于严厉打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通知日公布，简称国阀99号文。 2011年11月11日，010年2011日发表，简称38号文。 2013年1月1日，正式实施了国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定。 二、发展历史，二、发展历史，2006年经国务院批准，中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代理股份转让体系进行股份转让试验，被称为“新三板”。 二、发展历史，老三板两网公司退市公司，2012年8月3日，国务院批准设立全国股权转让体系，天津滨海、上海张江和武汉东湖首次列入扩大试点名单。 2012年9月7日，四园区八家企业在北京集体挂牌，证监会与四省级政府签订合作备忘录。 二、发展历史，新三板，截止到2012年12月31日，共有207家企业打开了新三板。 其中已有7家招牌企业迁往中小板和创业板。 三、发展现状、三、发展现状、注： 2012年招牌公司平均营业收入9476万元，比上年增长16.97%平均纯利润830万元，比上年同期增长9.38%平均纯资产6189万元。 89%的公司实现利润，57%的公司净利润比上年增加。 截至2012年12月31日，累计融资次数为52次，融资金额为22.87亿元，平均单一融资额为4399.43万元。品牌企业、三、发展现状、品牌企业、定向发行、三、发展现状、品牌公司特点、“小而美”规模不大，处于发展初期，但已经成熟的利润模式，常常在细分行业占领先地位，而且具有较好的发展潜力和广阔的发展前景招牌公司平均研发投资占营业收入6.8% (创业板占5.41% )的企业发展已经进入依靠内生融资募集社会资本的阶段，但一次资金需求不集中于高新兴产业，轻资产特征明显的专家创业， 创业人员和创业团队多为本业专家或海归学者、上海深交易所大型蓝筹股企业，交易所市场为场外市场，深交所中型稳定发展企业，深交所科技成长企业，其他中小企业，全国股票转让体系创新创业型中小企业，地方股票交易中心等，四、市场定位、 2012年相关财务数据(平均)单位：万元，招牌公司在平均总股东资本、纯资产、营业收入和纯利润等定量指标方面与主板、中小板和创业板上市公司有明显差异，市场定位明显。 全国股权转让体系已初步构建主板、中小板、创业板等级，成为我国多层次资本市场的重要组成部分。四、市场定位、五、市场特点、风险包含度高、全国股权转让系统执行“高投资阈值、低准入阈值”制度高投资者阈值：确保投资者有足够的风险识别和负担能力3354低准入阈值：不设置财务阈值， 未设置包含中小企业各种风险在内的以信息披露为中心的准入制度财务指标，实质上不判断企业经营和财务状况客观描述的要求充分的信息披露，投资者价值判断和投资决策3354除严重违法外，规范过去的问题并充分披露即可。 五、市场特点、制度灵活性、流程效率少额发放免除、货架发放、少额按需融资制度定向增资、公司债务、周转债务、中小企业募捐等多种融资工具3354无需指导，无需排队，流程简单、速度快、 公司总成本较低，显着低于上市成本，政府补助金采用电子化信息披露方案，信息披露成本不需要披露季度报告，不需要半年报或审计，合规成本较低，5、市场特征、获得新收入增长的业务支持地方经济，规范企业经营解决“两个以上困境”，扶持便于政府监管的地方企业，增加地方税收入。 加强发现促进规范管理公司价值的融资能力，提高品牌可靠性。 提供价值投资平台降低股票投资风险和成本推动产品创新成为机构投资者退出的新途径。 六、市场功能、形象提升、治理规范化、价值发现、股票流动、股票激励、合并重组、直接融资、间接融资、股票公开转让平台提供、股票流动性提升。 通过市场机制充分反映企业内部价值。 有利于提高企业形象和认知度，扩大市场。 规范度和透明度提高，银行自主信贷。 实施股票激励，吸引优秀人才。 随着资本市场的发展，从加法发展到乘法。 改革领导和持续领导，提高企业规范管理水平。 以高效便利的定向发行股票和债券融资。 六、市场职能、全国股权转让体系现行制度体系、七、主要制度、七、主要制度、非上市公众公司监督管理办法明确了以下问题：一、非上市公众公司范围和总体要求：股票未在证券交易所上市交易，股东累计超过200人或股票公开转让给社会公众。 已经明确了没有上市的公共公司的股份的公开转让应该在依照法律设立的证券交易所进行。 二、明确了卡公司在全国股票转让体系转让的公开转让性质。 在非上市公共公司，股东人数可超过200人，原则上规定了非上市公共公司的公司治理，健全公司治理机制，突出保护股东的合法权益，促进公司治理。 四是对信息披露实施分层监督管理，将公开转让、定向发行的公司和股份转让给特定对象后，股东累计区分超过200人的公司。 在满足投资者信息需求的前提下，降低信息披露成本，加强公司核心竞争力和风险因素。 五是建立非上市公众公司定向发行制度，明确豁免批准情况和货架发行制度。 非上市公众公司监督管理办法明确以下问题：一、明确全国股权转让体系、全国股权转让体系公司、招牌公司的法律地位；二、明确全国股权转让体系公司的主要职能、组织结构、自律监督管理责任，明确公益优先三、 建立全国股权转让体系的基本监管框架，明确全国股权转让体系的自律监管职责，同时规定中国证监会依法实施统一监管四、规定全国股权转让体系的主要制度框架，为公司制定各项业务规则、细则提供依据。 招牌、定向发行的审查明确由全国股票转让系统公司负责。七、不设主要制度、公司监督、交易制度、财务指标： 1、依法成立，持续两年以上，业务明确，具有持续经营能力3、公司管理机制健全，有合法规范经营4、股票发行与转让行为合法合规5、证券公司推荐，持续监督受股东所有制性质限制高科技企业承认有未执行的权利的股票激励计划不限于强调信息披露的实质性判断，市场和投资者自愿提交地方政府的鉴定书，要求上市公司免除中标前转让的控股股东、实际上控股的限定销售要求， 解决市场早期股票来源问题，上市公司同时出资股东数超过200人的股份有限公司经证券监督会确认后准许申请投标，主办证券公司制度，主办方向发行，七、主要制度，七、主要制度，七、主要制度，将公开转让说明书与招聘说明书进行比较， 全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法一、项目团队人员构成：由主办证券公司内部人员组成，取得证券执行资格，注册会计师、律师和行业分析师各一人。 二、项目负责人资格：参加两个以上推荐招牌项目，负责财务、法律或行业事项调整，或有3年以上就业经验，并在国内外首次公开发行股票，或上市公司发行证券。 三、职务调查范围：为形成有助于投资者决策的信息披露文件，至少应包括公开转让说明书和推荐报告书相关事项。 四、专家意见：项目小组对专家意见有疑义或认为专家意见所依据的工作不充分的，项目小组应独立调查。 五、不得担任项目核心成员的情况：担任项目组成员、持股、工作、其他情况。 六、核心会议表决：每次会议必须有7名以上核心机构成员出席，通过三分之二以上，注册会计师、律师和行业专家被指定为赞成者。 七、股权限制：证券公司股份的7%以上，或者主持其前五名股东的申请卡公司主持证券公司股份的有7%以上，或者主持其前五名股东证券公司前十名股东，申请公司前三名股东的八、 持续监督：主办证券公司应持续监督信用卡公司诚信守信，规范履行信息披露义务，完善公司管理体制。 主办证券公司必须至少配备两名具有财务或法律专业知识的专职监督者。 证券公司和卡公司因特殊理由需要解除持续监督协议的，应事先报告全国股权转让体系，说明合理的理由。七、主要制度、七、主要制度、七、主要制度、登记招牌全国股票转换系统公司审查与证券监督会联系图七、主要制度、公司监督、交易制度、主办证券公司制度、招牌准入、七、主要制度、 主办券商推荐挂牌业务细则规定的方向性发行情况：向特定对象发行股份，股东累计超过200人，股东数超过200人的公共公司向特定对象发行股份的特定对象包括下列机构或自然人在内，满足公司董事、监事、高级管理人员、核心职员适当要求的其他自然人、法人和其他经济组织。 公司股东以外的新投资者总计不得超过35名。 协助融资者根据需求实施投资者方向匹配，七、主要制度、微点播融资制度微发行免除公司向特定受众发行股票后，股东累计不超过200人，或者12个月内发行股票的累计融资额低于净资产的20%，免除由证券监督架子发行一次被批准，分批发行。 自批准之日起3个月内发行首付，首付发行股票必须在总数的50%以上的剩馀股票未超过12个月内发行的有效期，经证监会批准后必须发行的每年发行后5个工作日内将发行情况报告证监会并进行记录。挂牌时为公司债务、可转换债务、中小企业募捐等融资工具确保空间，丰富的交易方式保持合同转让方式，实施竞争性传统交易制度，将提供竞争价格转让服务的最小交易单位调整为1000股，放宽限股销售规定，解除限股销售规定， 只对控股股东和实际支配者实施“二年三次”转让限制的市商在中标前免除转让的控股股东和实际控股的限定销售要求。 股东人数可超过200人的“二网”公司和退市公司设立单独交易板块，由公司监督，主办证券公司制度，挂牌进入，定向发行，七、规范主要制度公司的管理和持续披露信息，监督证券公司的管理和持续披露义务的履行， 证券公司预审公司待公开信息，按照非公办法的要求制作财务报表，不要求公开季度报表的电子公开方式，主办事后审查企业公开成本下降的全国股权转让系统公开信息的证券公司制度，挂牌进入，定向发行， 就交易制度、七、主要制度，针对招牌公司的特点进行适当披露，保证信息披露内容的真实、正确、完整。 七、主要制度、严格投资者合理管理制度的自然人投资者1，财务状况：证券类资产300万元2以上，投资经验和知识： 2年以上证券投资经验或会计、金融、投资、财经等专业背景和培训经验机构投资者1，注册资本500万元以上的法人机构2，出资总额500万元以上的合作企业3， 集合信托计划、证券投资基金、银行资产管理产品、证券公司资产管理计划、金融机构和相关监督部门认可的其他金融产品和资产定向发行的投资者，由公司监督，主办证券公司制度，挂卡，定向发行、交易制度、投资者参与，七、废除主要制度， 取消主办证券公司业务资格的预审，符合相关要求的证券公司向全国股权转让系统申请、提交备案后，可以开展相关业务。 证券公司可以在全国股份转让系统中进行以下部分或全部业务：推荐业务：推荐申请上市公司股份，持续监督国内上市公司，开设为上市公司定向发行、合并重组等提供相关服务的经纪业务：证券账户， 全国股权转让系统公司规