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文档简介

1/3谈中小企业股权结构与业绩关系的实证分析【企业股权结构实证分析【论文摘要】股权结构是公司所有权的结构安排,决定着公司治理的有效性,进而影响公司业绩。本文以深圳证券交易所上市的中小公司为研究对象,对股权集中度和股权性质对公司业绩的影响进行实证分析。企业中,国家股所占比重比较小,对公司业绩作用不明显。四、主要结论本文对深市中小板上市公司股权结构与绩效的关系进行了实证分析,研究结果表明由于中小企业中自然人控股的公司多为家族企业,自然人大股东的利益与企业利益高度一致,因此其持股比例与公司业绩存在显著正相关。法人股东和国有股东持股比例与中小上市公司的业绩不存在显著相关性。对股权集中度与公司业绩的实证分析表明第一大股东持股比例与公司业绩存在显著负向关系,即一股独大不利于公司业绩的提升。同时研究结果表明第二、三大股东对第一大股东的制衡作用与公司业绩存在显著正向关系。2/3因此中小上市公司应适当降低第一大股东持股比例,通过大股东间的制衡作用降低代理成本,提升公司业绩。【主要参考文献】1孙永祥,黄祖辉上市公司股权结构与绩效J经济研究,199912382张军红中国上市公司股权结构与公司绩效的理论及实证分析J经济科学,2000443陈小悦,徐晓东股权结构、企业绩效与投资者利益保护J经济研究,2001113114林长泉股权集中度的决定、变动及不同股权结构的业绩相关性J中国会计评论,XX123773925孙菊生,李小俊上市公司股权结构与经营绩效关系的实证分析J当代财经,XX180846朱小平,陈仲威我国商业上市公司的股权结构与公司业绩J上海立信会计学院学报,XX328377孙敬水、俞利峰民营上市公司股权结构与经营绩效的实证分析J工业技术经济,XX61391428张天阳民营上市公司少数股权控制结构与公司绩效的实证研究J财会通讯学术版,XX182849张传洲股权结构与中小企业绩效实证研究J中国管理信息化,XX259613/310杨水利,杨万顺上市公司股权集中程度与公司治理绩效关系的实证研究J运筹与管理,XX8106
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