安倍经济学对日本的影响

安倍经济学对日本经济的影响城市经济与公共管理学院 刘凯晖 “失去的二十年”使日本经济付出了沉重的代价,给执政者带来了巨大的心理压力。如何走出长期通货紧缩阴影、重返经济适度增长的轨道遂成为近几年来日本历届政府的重要目标。2012年12月安倍晋三当选首相后,为拯救日本经济,大力推行以“安倍经济学”为代表的新政,其目标是重振日本疲弱的经济、终结长期通缩和缩减公共债务。 1. 安倍经济学的三支利箭 安倍经济学有三大主轴,也就是所谓的“三支利箭”:一是大胆的货币政策,即超级量化宽松政策;二是扩张性财政政策和大规模公共投资;三是以结构改革和刺激民间投资为中心的经济增长战略。 通过超级量化宽松政策,促使日元大幅贬值,进而促进出口部门效益改善。自安倍经济学开始实施,在不到半年的时间内,日元兑美元汇率就迅速贬值。日元实际有效汇率从2012年12月份时的93.1升至2013年5月份时的77.1,此后至9月份一直稳定在78左右,最高升幅超过17%。日元大幅贬值,不仅改善了企业业绩、恢复了汽车、电子等传统强 势产业的竞争力、提振了出口,而且也使因日元升值而出现的“产业空洞化”现象得以消退。日元贬值和股票市值飙升,对出口和企业业绩的提振作用,已收到明显成效。 以大规模公共投资来引导民间投资,促进投资止跌回升。2013年2月份,日本国会批准了总量约占GDP1.4%的新债务融资计划,该计划覆盖20132014年。受此影响,预计2013年日本结构性基本预算赤字将上升0.5个百分点,达到8.9%。在扩张性财政政策作用下,2013年前两季度政府消费支出环比分别增长0.3%和 0.7%,公共投资连续6个季度增长。在公共支出等的拉动下,企业投资计划趋于积极。 2013年6月14日,日本政府出台了名为“日本再兴战略”的经济成长战略,以及中长期“经济财政运营指针”，被认为是安倍经济学的第三支箭。“日本再兴战略”包括振兴产业、刺激民间投资、放宽行政管制、扩大贸易自由化等内容，重点是结构改革,目标是经济增长。2. 安倍经济学的内在冲突与矛盾 从理论上看,能够拯救日本经济、克服当前经济弊端的,是供给学派而不是凯恩斯经济学。安倍当然看到了这一点。供给学派的经济政策虽然有助于日本经济长期向好,但短期内会导致经济收缩。这样的调整必然会引发民众反对。而凯恩斯经济学的政策效果却恰好相反。为使供给学派的政策措施顺利推行,安倍不得不将两者综合起来。 今天日本经济的一些问题,如已进入“流动性陷阱”的货币政策,接近“天量”的政府债务,以及有效需求不足和增长潜力下降等都是长期实施凯恩斯政策所产生的副作用 。安倍的结构改革政策虽然也试图在农业、金融业和劳动力市场规制改革方面取得突破,在增加消费税率和降低法人税率之间取得平衡,但放松规制与政府加大公共支出力度、主导经济复苏间存在矛盾,降低法人税率又与巨额政府债务间存在冲突,况且日本又是一 个政府管制较多的国家。 随着消费物价企稳,日本政界对于两年内实2%的通胀目标持乐观态度,但多数经济学家担心物价上涨对经济复苏可能带来危害。自从2011年福岛核电站危机后,日本更加依赖能源进口。2013年上半年日本贸易逆差同比增长66.2%。这在很大程度上是由于日元贬值引发原油、LNG等进口价格上涨引起的,属于典型的成本推动型通胀。一旦进口商品价格大幅上涨,加之消 费税率上调,其带来的物价上涨,与其对消费和投资的抑制作用一起,将使日本经济面临停滞膨胀(即滞胀)的困境,经济复苏可谓是难上加难。 3. 结论 日本经济饱受长期通缩、经济低迷和政府债务居高不下之苦。结构性问题已使日本经济积重难返。虽然安倍经济学借用凯恩斯经济学的政策措施,通过激进的货币政策和扩张性财 政政策暂时起到了刺激日本经济复苏的作用,缓解了通缩,但对日本经济至关重要的结构改革措施仍未全面展开。受未来财政政策紧缩