外汇与汇率作业(54)PPT课件

.,外汇与汇率练习题一.选择题1.某日纽约外汇市场上美元对法郎的即期汇率为US$1=FF5.22355.2265，三个月的远期汇率为US$1=FF5.22705.2320，则远期差价为（B）A升水B贴水C平价D以上均不对2.外汇市场上银行采用双向报价方式，在直接标价法下前一数字表示（ABCD）。A.客户买入本币的汇价B.客户卖出外币的汇价C.银行买入外币的汇价D.银行卖出本币的汇价,.,3.根据利率平价说，当一国实施紧缩的货币政策时，如果符合马歇尔勒纳条件，其未来经常账户余额会由平衡变化为（B）A.逆差B.顺差C.不变D.没有关系4.在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（A）A.外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率上升B.外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率下降C.外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率下降D.外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率上升,.,5.一国国际收支顺差会使（A）A.外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升B.外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌C.外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌D.外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升6.根据利率平价说，高利率货币远期汇率表现为,低利率货币远期表现为（D）A.升水/贴水B.升水/平价C.贴水/平价D.贴水/升水,.,7.狭义的外汇指（C、D）A.以外币表示的有价证券B.外国钞票C.以外币表示的银行汇票、本票D.以外币表示的银行存款8.根据国际收支说原理，导致本币升值的因素是（BCD）。A.本国国民收入增加B.外国价格水平上升C.本国利率上升D.预期外币贬值,.,二.填空1.金本位制下汇率的决定基础是铸币平价，波动的幅度由黄金输送点制约，第一个实行金本位制的国家是英国。2.假定某商品出口成本8元人民币，美国市场价1.5美元，当美元兑人民币汇率由1:8变为1:10时，若该商品国内收购价变为10元，则物价变动抵消汇率变动，使出口商利润率保持不变。,.,3.购买力平价理论是由瑞典经济学家卡塞尔提出来的，是从货币数量角度对汇率进行分析的，前提是一价定律成立，绝对购买力平价的一般表达式是e=P/P，意味着汇率是由两国可贸易商品的一般物价水平之比所决定，相对购买力平价的一般表达式是E=-，它表明两国汇率变化等于两国通货膨胀率之差。4.外汇的概念有静态和动态之分。动态意义上的外汇，等同于国际结算。,.,三.判断题1.汇率是本国货币与外国货币之间的价值对比，因而汇率的变动不会影响国内的物价水平。（）2.国际收支说从宏观经济角度分析了汇率的决定问题，所以它一个完整的汇率决定理论。（）3.外汇仅指外国货币，不包括以外币计值的其他信用工具和金融资产。（）4.购买力平价可以解释现实世界中的汇率短期波动。（）,.,5.远期汇率就是未来的即期汇率。（）6.在直接标价法下，外汇的买入价低于卖出价，而在间接标价法下，外汇的买入价则高于卖出价。()7.一般而言，在国际支付中使用频率很低的货币在外汇市场上的交易也很清淡，因此，此类货币的买卖价差比较小。(),.,四.计算题1.美国的利率水平为2.5（年率），瑞士的利率水平为4，美元对瑞士法郎的即期汇率为1美元1.6950瑞士法郎，问:（1）美元未来是会升水还是贴水？（2）瑞郎对美元的三个月远期汇率是多少？答案：1.根据利率平价理论，利率高的货币远期将贴水，因此利率低的美元远期将升水。2.,.,2.在金本位货币制度下，设1英镑铸币的含金量为7.32238克纯金，1美元铸币的含金量为1.50463克纯金，在英国和美国之间运送1英镑的费用及其他费用约为0.03美元，试计算：（1）英镑和美元的铸币平价；（2）美国的黄金输入点和黄金输出点。(结果精确到小数点后4位)答：（1）铸币平价：7.322381.50463=4.8665（2）黄金输出点4.8665+0.034.8965(美元)黄金输入点4.86650.034.8365(美元),.,四.问答题：分析浮动汇率条件下影响汇率的主要因素有哪些？答：引起汇率变动的直接原因是外汇供求的变化。从实行浮动汇率制以来汇率变动的实际情况看，影响汇率变动的主要因素有经济因素和非经济因素，经济因素有：(一)国际收支状况国际收支是一国对外经济活动的综合反映，它对一国货币汇率的变动有着直接的影响。当一国的经常项目出现顺差时，就会引起外国对该国货币需求的增加与外汇供给的增长，本币汇率就会上升。,.,经常项目对汇率变化的影响存在时滞，不会在短时间内表现出来，而主要在中、长期发生作用。资本项目对汇率变动的影响则是短期性，因为资本项目的变化直接反映资本的流出、流入的变化，进而使本、外币的供求关系发生变化。(二)相对通货膨胀对汇率变动的影响由于相对通胀率高，会引起出口减少、进口增加。同时通胀也削弱该国货币在国际市场上的信用地位，引起汇率下跌。,.,(三)相对利率因素对汇率变动的影响一般来说，利率升、货币强；利率跌、货币弱一国利率水平相对提高，会吸引外国资本流入该国，从而增加对该国货币的需求，该国货币汇率就趋于上浮。(四)经济增长率的差异在其它条件不变的情况下，一国实际经济增长率相对别国来说上升较快，其国民收入增加也较快，会使该国增加对外国商品和劳务的需求，结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加，导致该国货币汇率下跌。,.,（五）外汇储备的高低一国中央银行所持有外汇储备充足与否反映了该国干预外汇市场和维持汇价稳定的能力大小，外汇储备太少，往往会影响外汇市场对该国货币稳定的信心，从而引发贬值；相反外汇储备充足，往往该国货币汇率也较坚挺。非经济因素包括：（六）政府的干预对汇率变动的影响汇率波动对一国经济会产生重要影响，目前各国政府（央行）为稳定外汇市场，维护经济的健康发展，经常对外汇市场进行干预。,.,(七)心理预期因素对汇率变动的影响在外汇市场上，人们买进还是卖出某种货币，同交易者对今后情况的看法有很大关系。(八)市场投机对汇率变动的影响市场投机者是外汇市场不可缺少的组成部分，投机者以逐利为主的投机行为，必然影响到汇率的稳定。,.,(九)其他因素对汇率变动的影响政治因素、战争因素或其他因素，一旦发生变化，都会不同程度影响有关国家的经济政策、经济秩序和经济前景，从而造成外汇市场上人们的心理恐慌，人们或者寻求资金安全、保值，或者乘机进行投机、获利，都会进行迅速的外汇交易，引起市场行情的波动。,.,2.汇率对经济影响？答：（1）汇率波动对进出口贸易的影响汇率变化一个最为直接也是最为重要的影响就是对贸易的影响。当一国货币汇率下降、其出口商品以外币表示的价格降低，而进口商品的本币价格会上升，从而有利于扩大出口，降低出口。（2）汇率变动对非贸易收支的影响本币贬值对非贸易收支的影响与贸易收支相似。外国货币的购买力相对提高，本国劳务、交通、旅游和住宿等费用就变得相对便宜，从而使本国无形贸易出口增加。,.,（3）汇率波动对资本流动的影响本币贬值对资本流动的影响，取决于贬值如何影响人们对该国货币今后变动趋势的预期。如果贬值后，人们认为贬值的幅度还不够，汇率还会进一步贬值，那么，会引起资本外逃。但如果人们认为贬值使得本国货币汇率处于均衡水平，反而会引起资本流入，因为本币对外贬值后，单位外币能折合更多的本币，可购买更多的投入品。（4）汇率变动对物价的影响本币贬值后，进口原材料、半成品价格上涨，使生产成本增加，引起成本推动的物价上涨。另一方面，通过贸易收支改善的乘数效应，引起需求拉动的物价上涨。,.,（）汇率变动对外汇储备的影响某种储备货币汇率下跌时，拥有此种储备货币的国家就会遭受损失。本国货币汇率的变动，通过资本流动和进出口贸易额的增减，影响本国外汇储备的增减。一国货币汇率稳定，有利于国际资本投放，从而促进外汇储备增加。（）汇率变动对产业结构和资源配置的影响一国货币汇率下降，有利于扩大该国出口、抑制进口，这就使得其出口工业和进口替代工业得以大力发展，使得就业机会增加，国民收入也随之增加，同时会使整个产业结构导向贸易部门，整个经济体系中贸易部门所占的比重就会扩大。,.,（）汇率变动对国际经济的影响弱小国家汇率的变动对贸易伙伴国的经济影响轻微，而主要工业国货币汇率的变动将会不利于其他工业国和发展中国家的贸易收支，由此将加剧矛盾，可能引起贸易摩擦与汇率战，影响经济的景气。作为国际间的计价手段、支付手段和储备手段，其汇率变动将会引起国际金融领域的动荡，这对整个国际经济的发展将是十分不利的。,.,六简答题1.简述购买力平价理论。对购买力平价说系统的阐述是瑞典学者卡塞尔于1922年完成的。其基本思想是：货币的价值在于其具有的购买力，两种货币间的汇率及其变动决定于两国货币各自所具有的购买力之比。购买力平价理论主要有绝对购买力和相对购买力两种形式。绝对购买力平价认为汇率取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，相对购买力平价认为汇率的升值与贬值是由两国的通胀率的差异决定的。购买力平价的理论基础是货币数量说，货币数量决定货币购买力和物价水平，从而决定汇率。,.,2.简述利率平价理论。利率平价说的基本观点是：远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货