[财务管理]资金时间价值PPT课件VIP

第2编财务管理基础,第4章货币时间价值,4.1.1货币时间价值的概念4.1.2货币时间价值的作用4.1.3货币时间价值计算的基本术语,4.1货币时间价值的概述,资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资本利润率。货币时间价值是评价投资项目的基本标准。货币时间价值可以有两种现形式：绝对数和相对数。,4.1.1货币时间价值的概念,4.1.1货币时间价值的概念4.1.2货币时间价值的作用4.1.3货币时间价值计算的基本术语,4.1货币时间价值的概述,1、货币时间价值是正确进行财务决策的基本依据2、货币时间价值是衡量企业经济效益的基本依据,4.1.2货币时间价值的作用,4.1.1货币时间价值的概念4.1.2货币时间价值的作用4.1.3货币时间价值计算的基本术语,4.1货币时间价值的概述,4.1.3货币时间价值计算两个基本术语,1、终值：（PresentvaluePV）是现在一定量的现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。2、现值：（FuturevalueFV）是指未来某一时点上一定量现金折合为现在的价值。3、单利：只对本金计算利息，不对利息计算利息。4、复利：不只是对本金计算利息，对利息也要计算利息，俗称“利滚利”。,4.2一次性收付的货币时间价值的计算,4.2.1复利终值的计算4.2.2复利现值的计算,单利终值：第1年：第2年第n年：复利终值:第1年：第2年：第n年：注意复利终值计算公式中的（1+i)n通常被成为复利终值系数。用符号（F/P,i,n)来表示。,FV1,=,Pv+pvi1,FV2,=,Pv+pvi2,FVn,=,Pv+pvin,FV2,=,Pv+pvi1(1+i),=,Pv(1+i)2,FVn,=,Pv(1+i)n-1(1+i),=,Pv(1+i)n,PV(F/P，i，n),1、终值计算公式,2、复利终值计算例题,某人现在存银行1000元，若利率为5%，且复利计息则三年后此人从银行取出多少钱？复利终值FVn=pv(1+i)n=1000（1+5%）3=1157.50此题有两种方法解析：方法一：直接计算；方法二：查表求的。,4.2一次性收付的货币时间价值的计算,4.2.1复利终值的计算4.2.2复利现值的计算,复利现值是复利终止的逆运算复利终值公式：FVn=PV(1+i)nFVn=PV(F/P,i,n)复利现值公式：,1、复利现值的计算公式,某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3%，则此人需要存入银行的本金是多少？解析：同样的道理，复利现值也有两种解析方法：其一，直接计算；其二是查表求得。,2、复利现值例题,4.3不等额系列收付的货币时间价值计算,4.3.1不等额系列收付款项终值的计算4.3.2不等额系列收付款项现值的计算,4.3不等额系列收付的货币时间价值计算,4.3.1不等额系列收付款项终值的计算4.3.2不等额系列收付款项现值的计算,n-2,n-1,n,PVn(1+i)0,PVn-2(1+i)2,PVn-1(1+i)1,PV2(1+i)n-2,PV1(1+i)n-1,0,2,n-2,n-1,n,1,1、不等额系列收付款项终值计算推导,2、不等额系列收付款项终值计算公式,由以上推导可得不等额系列收付款项终值计算公式为：FV=不等额系列收付款的终值等每期收付款终值之和。,PVn(1+i)0,+,PVn-1(1+i)1,+,PV2(1+i)n-2,PV1(1+i)n-1,+,+,3、不等额系列收付款项计算终值例题,某人存钱计划如下：第1年年末存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元。如果年利率为4%，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？解析：FV=2000（1+4%）3-1+2500（1+4%）3-2+3000（1+4%）3-3=7763.20元,4.3不等额系列收付的货币时间价值计算,4.3.1不等额系列收付款项终值的计算4.3.2不等额系列收付款项现值的计算,F,Fn-2,F,Fn-1,Fn,FV1(1+i)-1,FVn-2(1+i)-(n-2),FV2(1+i)-2,FVn-1(1+i)-(n-1),FVn(1+i)-n,0,2,n-2,n-1,n,1,1、不等额系列收付款项现值计算推导,t,由推导可得不等额系列收付款现值计算公式：PV=由此可以得：不等额系列收付款现值等于每期收付款的现值之和。,FV1(1+i)-1,FV2(1+i)-2,FVn-2(1+i)-(n-2),FVn-1(1+i)-(n-1),FVn(1+i)-n,+,+,+,+,=,2、不等额系列收付款项现值计算公式,=,3、不等额系列收付款项现值例题,某人现在想存一笔钱进银行，希望在第1年年末可以取出1300元，第2年年末可以取走1500元，第3年年末可以取走1880元，第4年年末可以取走2000元，年利率为5%,，那么他现在应该存多少钱？由此可以得：不等额系列收付款现值等于每期收付款的现值之和。,4、4等额系列收付款项货币时间价值,4.4.1普通年金终值和现值的计算4.4.2先付年金终值和现值的计算4.4.3递延年金终值和现值的计算4.4.4永续年金终值和现值的计算4.4.5增长年金现值计算,4、4等额系列收付款项货币时间价值,4.4.1普通年金终值和现值的计算4.4.2先付年金终值和现值的计算4.4.3递延年金终值和现值的计算4.4.4永续年金终值和现值的计算4.4.5增长年金现值计算,A,A,A,A,A,A(1+i)0,A1+i)2,A(1+i)1,A(1+i)n-2,A(1+i)n-1,0,2,n-2,n-1,n,1,1、普通年金终值计算推导,由推导可得普通年金终值的计算公式为：,2、普通年金终值的计算公式,年金终值系数,某人在3年里，每年年末存入银行3000元，如存款年利率为4%。则第3年年末可以得到多少本利和。,3、普通年金终值计算例题,=,3000（F/A，4%，3）,=,9364.8,偿债基金是指为了在约定的未来某一段时间点清偿某笔债务或积累一定数额的资金而必须分次等额存储的款项。偿债基金是年金终值的逆运算，其计算公式为：,4.偿债基金的计算,提示：课本例题,A,A,A,A,A,A(1+i)-1,FVn-2(1+i)-(n-2),FV2(1+i)-2,FVn-1(1+i)-(n-1),FVn(1+i)-n,0,2,n-2,n-1,n,1,5、普通年金现值的计算-推导,t,6、普通年金现值的计算-公式,提示：课本例题,年金现值系数,资本回收额是指在给定的年限内等额回收（或清偿）初始投入的资金（或所欠的债务）。每次等额回收的（或清偿）的金额相当于年金（A），初始投入的资金（或所欠的债务）就是年金现值（）。资本回收额是年金现值的逆运算，其计算公式为：,7.资本回收额的计算,提示：课本例题,资本回收系数,4、4等额系列收付款项货币时间价值,4.4.1普通年金终值和现值的计算4.4.2先付年金终值和现值的计算4.4.3递延年金终值和现值的计算4.4.4永续年金终值和现值的计算4.4.5增长年金现值计算,A,A,A,A,A,0,2,n-2,n-1,n,1,1、先付年金终值计算推导,A,A,A,A,A,A,1,2,3,n-2,n-1,n,2、先付年金的终值的计算公式,先付年金终值的计算公式：,提示：课本例题,A,A,A,A,A,0,2,n-2,n-1,n,1,3、先付年金现值计算推导,A,A,A,A,A,A,1,2,3,n-2,n-1,n,4、先付年金的现值的计算公式,由于先付年金比普通年金现值少折现了一期，所以其计算公式为：,提示：课本例题,4、4等额系列收付款项货币时间价值,4.4.1普通年金终值和现值的计算4.4.2先付年金终值和现值的计算4.4.3递延年金终值和现值的计算4.4.4永续年金终值和现值的计算4.4.5增长年金现值计算,A,A,A,0,2,m,m+1,m+2,1,1、递延年金终值计算推导,A,m+n-1,m+n,递延年金是指第一次收付款发生的时间不是在第一期期末，而是隔若干期后才开始发生的等额系列款项。它是普通年金的特殊形成。,递延年金的终值计算递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样，只需对年金发生期的系列年金终值。F=AF/A,i,n=A(F/A,i,n),2、递延年金终值计算公式,A,A,A,0,2,m,m+1,m+2,1,3、递延年金现值计算推导,A,m+n-1,m+n,递延年金是指第一次收付款发生的时间不是在第一期期末，而是隔若干期后才开始发生的等额系列款项。它是普通年金的特殊形成。,递延年金的现值计算和普通年金的现值计算不同点是：因为递延年金不是在期初收付款项的，所以要进行N期的年金现值计算，在进行M期的复利现值计算。公式为：,4、递延年金现值计算公式,提示：课本例题,4、4等额系列收付款项货币时间价值,4.4.1普通年金终值和现值的计算4.4.2先付年金终值和现值的计算4.4.3递延年金终值和现值的计算4.4.4永续年金终值和现值的计算,A,A,A,0,2,1,1、永续年现值计算推导,A,n,永续年金是指难以确定其到期日的等额收付款项。,永续年金终值和现值的计算和普通年金终值和现值的计算一样。因为A，I是常量，N无穷大，现值计算公式为：,2、永续年金终值和现值计算公式,提示：课本例题,4、5货币时间价值计算的其他问题,4.5.1复利期限的计算4.5.2贴现率的计算4.5.3计算期短于一年时间价值的计算,1.一次性收付款的期限问题,已知终值，现值和利率求解期限，用内插法。例题4-14解析PV=200000(P/F,8%,n)=80000(P/F,8%,n)=80000/200000=0.4n1=11(P/F,8%,n)=0.4289n2=12(P/F,8%,n)=0.3971n=11.91,1.年金收付款的期限问题,已知利率、年金和终值求解期限，用内插法。例题4-15解析F=6000(F/A,2%,n)=50000(F/A,2%,n)=50000/6000=8.3333n1=7（F/A,2%,n)=7.434n2=8(F/A,2%,n)=8.583n=7.5,4、5货币时间价值计算的其他问题,4.5.1复利期限的计算4.5.2贴现率的计算4.5.3计算期短于一年时间价值的计算,1.一次性收付款的利率确定问题,已知终值，现值和期限求解利率，用内插法。例题4-17解析PV=50000(P/F,i,3)=30000(P/F,i,3)=30000/50000=0.6i1=18%(P/F,i,3)=0.6086n2=20%(P/F,i,3)=0.5787i=18.57%,2、年金收付款的利率确定问题,已知年金，现值或终值、期限求解利率，用内插法。例题4-18解析PV=750(P/A,i,3)=5000(P/F,i,3)=5000/750=6.667i1=8%(P/A,i,3)=6.71i2=9%(P/A,i,3)=6,418i=8.147%,4、5货币时间价值计算的其他问题,4.5.1复利期限的计算4.5.2贴现率的计算4.5.3计算期短于一年时间价值的计算,名义利率：指付息期不超过一年，而给定的利率为年利率次年利