如何降低企业资产负债率_张春雷

张春雷郊何降低企业资产负债率 如何降低企业资产负债率 张春雷 (充矿 集团有限公司 山东济宁 7 3 2 5 0 0 ) 摘要 : 资产负债率指标反映企业财务风 险的一项重要指标 , 如何降低资产负债率 , 优化资本结构 ,是提升企 业经营管控 水平 , 降低债务风 险的重要途径 。 本文拟就 如何降低资产负债率进行探讨 。 关键词 : 企业 ;降低;资产负债率 近年来 , 在市场 经济大环境日趋低迷 的形 势下 , 诸多 企业靠 举 债经营 , 财 务负担加重 , 经 营状况 恶化 , 资 产负债率逐 年攀 升 , 引起 了较大的财 务风 险 , 甚至濒 临破 产的边缘 , 由此给银行带 来的不 良 债权 。 企业应保持合理 的资产 负债结构 , 资产 负债率维持 在安全 水 平 , 对提高 企业经济效 益具有重要 意义 。 据统 计 , 我国国有企业资 产 负债率一般在7 5% 一9 0% 的高位水平 , 而世界主要工 业 国家 比率 一般为4 5% 一60% , 国 际公认 的安全 水平为50% 。 结 合我国企业现 状 , 逐 步优化 资 产负债表结 构 , 降低资产 负债率 是提 升 管理 水平 , 防范经营风 险的重要 途径 。 一 、 对资产负债率的认识 资产 负债率等于负债总 额除 资产总 额 , 负债越大资 产越小 资 产 负债率越高 。 该 比率反 映了企业资本 结构 、 财务杠 杆能 力 、 财 务 风 险水平 , 其水平的高低在一定 程度上反 映了企业经 营状况 , 也作 为投资者 、 债 权人及社会 评估机构 评判 企业发展状况的重要 指标 之一 。 为此 , 资产 负债率 维持在安 全期 间是企业走上良性发展道路 的重要保障 。 企业资本 结构 中保持一定比例 负债可 以带 来免 税 收益 、 约束 经 营者 不 当行为及激励 经 营者 的工作积极 性等 正面效应 。 但其 前 提 是负债额应在总 资 产的一定 比例 内 。 这个 比例根据 各企业的 不 同情况 有所不同 , 但一般要 符 合 以下原 则 : 1 . 借 入 资本 的预期 利 润 率大于或 等于借 款利 息 率 , 以保证 这一项 目盈利 或持平 。 Z 如果企业的 暂时周转困难 或为了企业的 长远 发展企业借 款 的预 期 利 润率 小于企业借 款 利 息 率 , 但必须大于企业的加权平均 资 本 成本 率 。 只有企业借 款 的预期 利润 率大于或等于加权平均 资 本 成本 率 , 才 能保证 企业借 入这笔款项后总 体 资本仍保持盈 利 或 至少持平 。 3 . 企业举债的最终 临界 点是 借入 资本 的期望利 润大于 零 。 这 是为某 些处于 上升 阶段的企业为了迅速 形成 生产 规模 , 占 领 市场 或开发 新产品而提 出的 , 这 时 , 企业资本 利润 率 可能 小于 借 款利 息 率 , 甚至小于加权平均 资 本成 本率 , 即企业处于净亏损 状态 , 但只要借 入 资本 可 以获得一定收 益并具上升趋势 , 企业就 可 以负债 。 (一) 降低资 产 负债率 难度较大 在没有大的资本性投 入 、 目前 产业市 场低迷的形 势下 , 企业盈 利 能力 有限 , 多 数企业举债规模增加 ;宏观 经济 形势 更加严峻 , 业 主要 求更加 苛刻 , 货款清 收更加困难 , 资金周转更加 缓慢 , “ 压两 金 、 控贷款 ” 的任务更加 繁重 , 降低资 产负债率 难度较大 。 ( 二 )对 资不抵债企业 降低资产 负债率 的途径 对于资 产负债率大于100%的企业 , 即使资产全 部变 现用于偿 还债务 , 资 产负债率也不会 降低 。 资不抵债的企业降低资 产负债率 的途径是 : 增加注册 资本金 、 债转股 、 产品出现大幅度盈 利 。 (三)资 产 负债率指标要考 虑行 业实际 对于不同的行业资产 负债率 指标高低不同 , 不 能说 资产 负债 率低的企业就是低风险企业 , 资 产负债率相 对较高 的企业就是 高 风 险企业 。 在开展优化 资 产负债结构 、 降低资 产 负债率时 , 应结 合 不同行业特点 、 发展战略规 划 、 面临的经 营环境 、 盈 利水平等 , 科学 合 理确定差异化 的资产负债率指标 。 二 、 降低资产负债率的途径 (一)拓宽融 资渠 道降低资 金成 本 积极推动 “ 从单一融 资到 多元融 资 , 从国内融 资 到国际融 资 ” 转 变 , 努力拓 宽筹融资渠 道 , 降低资金使用成本 , 确保资 金链安 全 。 1 . 控制信贷规模 。 抓 好资金预算管理 , 根据生 产经营预算资金 需求 , 合 理安 排资金 来 源 , 发 挥资 金集 中管 理优势 , 调度内部 流动 资金 , 降低信贷规模 ; 2 . 拓宽融资渠道 。 提升银行信用评 级档次 , 增加了信贷额度 , 拓 宽企业融 资平台及融 资渠道 ;采取 流贷 、 信托 、 保理 、 票据贴现 、 贸易 融资 、 融资租赁 等方式开展多渠道融资 , 满足了流动资金需求 ; 3 . 降低资 金成本 。 加强银行账 户管 理 , 合理 利用银行信用 , 保 持 存贷最佳余 额 , 提高 资金使用效 率 , 实现 资金效 益 最大化 ; 综合 考虑 资金成本 , 开展低成本融 资活动 。 通过科学高效开展筹 融资工 作 , 降低负债规模 , 增强盈利能 力 , 优化 资产负债结构 。 ( 二 )探 索战 略合作优化股权结 构 优化股权结构 , 规 避风 险 , 破解 资金 、 技术 、 市场 、 人才瓶颈 , 抢 占发展制高点 , 加快推 进与同行业标杆企业的战 略合作 , 积极探索 多元投资主体 和产权多元化 的有效 途 径 , 采取 “ 用股 权换 市场 ” 、 “ 用市 场换 市场 “ 等 方 式 , 加快战 略 合作步伐 , 积极引 进战 略 合作 者 。 推 进企业股改上市 , 充分利用资本市 场 , 运用现代金融工具 , 优 化资本 结构 , 实现超常 规发展 。 (三)做好 “ 两 金 ” 管理加速 流动 资金周转 加强应收款项和 存货资金 占用管理 , 提高销 售回款率 , 减少票 据收 款 、 现金付 款 比例 , 增加票据付 款 比例 , 合理使用现金浮 游量 , 实施妥善的 收款政策 , 缓解资 金压 力 ;开展 行业对标 、 清仓利 库 、 废 旧物 资调 剂等 活动 , 实 行 以销 定 产 , 科学核定库 存 占用 , 加 速 资金 周转 速度 。 (四)做好资 产清查盘活低效资 产 积极盘活 现有资 产 , 努力 向盘活 资产 要 管理 、 要效 益 、 要 现金 流量 、 要 降低负债率 。 提 高资产 利用效率 , 延长资 产使用寿命 , 对长 期闲置资产提 出处置方案 , 盘活低效资 产 。 定期 组织 清产核资 、 库 存物 资盘点 , 对存在 的不 良资 产及 无效资 产及时登记造 册 , 提出处 置措施 。 (五)加 强投 资管 理降低投 资风险 。 1 . 加强 固定资产 投资管理 。 结 合物业发展规划 , 投资建 设项 目 向重点产业板块 、 经济 附加值 高的项 目倾斜 , 做好可行性论 证及项 目风 险评估 , 确保项 目达产达效 。 2 . 加强股权投资 管理 。 组 织对 各项对 外参股投资情况 进行梳 理 , 对经 营业绩不佳 , 管 理不 规范 , 投 资风 险大 , 发展前景 不佳 , 多 年没 有分红 的投资进 行变现 处置 , 回收现金流 ; 审慎 做好股 权投 资 , 防范经营