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1/3试析我国房地产行业资本结构的跨行业比较分析企业抗击短期企业发展主要是负债融资。二房地产行业与其他行业间差异的假设检验房地产行业与其他行业负债比率比较的KRUSKALWALLISH假设检验结果见表3。从表3可以看出,房地产行业与其他两个产业的资本结构有非常显著的差异,同时XXXX年检验统计量比较接近,说明这种差异具有稳定性。房地产行业与其他行业资本结构差异的成因分析房地产行业与其他行业的资本结构差异是显著的,本文从行业经营风险分析造成这种差异的原因。资产运营能力。行业的总资产周转率越高,资产的运营能力越强,销售收入就越高。零售行业资金循环回收速度快,有很强的举债能力,偿债能力有保障,可以看出它倾向于高负债的融资决策。房地产行业的总资产周转率比零售行业低,比信息技术行业高,它的负债也比零售行业低,比信息技术行业高。资产结构。根据国内外大多数学者的结论,资产结构影响行业资本结构主要表现为,有形资产比重越高,资本破产清算及担保价值越大,越容易得到银行信贷,会导致企业负债率较高。房地产行业的有形资产比率明显高于其他行业,那么融资会依靠抵押贷款方式,负债就会较高。2/3行业的成长性。成长性行业内源融资有限,需要更多的外源融资。MYERS认为,流动负债会减少代理成本,并且通过对样本公司的统计,发现流动负债在总负债中占绝对比重,导致这类行业总负债水平较高。房地产行业的增长率较高,但发展中存在许多问题,受政策影响较大,流动负债水平较高。投资时间。LOCALHOST房地产行业投资的长期性,决定了房地产经营对市场供求变动的不灵活性,所以其风险更大。而其他行业投资时间相对于房地产行业来说时间短,效益更快。市场信息的分散性。房地产行业市场信息的分散性,决定了房地产市场的不充分性和变现的困难性。零售行业与信息技术行业市场发展更充分,变现容易。综上所述,我国房地产行业融资渠道主要依赖向银行举债,而房地产行业投资周期长,变现困难,一旦资不抵债就会将其经营风险转嫁于银行。并且房地产行业受政策、经济环境影响都较大,所以其经营风险较其他行业大,融资成本高。结论本文通过分析我国房地产上市公司资本结构状况,并将其与其他行业比较,得出以下结论我国房地产行业相比较其他行业负债率较高,虽然零售业的负债率也高,但房地产3/3公司中有的公司负债率竟然超过100,这个现象应该引起银行部门的注意。房地产行业应降低对于银行信贷的过分依赖,推动多元化融资的发展。上市公司不同行业门类之间资本结构有显著的差异,这种差异在行业门类间普遍存在,差异的原因也是多方面的,房地产行业应在稳定中求发展。政策因素对国内上市公司融资行为的改善会起到至关重要的作用。房地产行业资本结构相比较其他行业,有的公司资产负债率存在着过高或过低的现象,行业资
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