欧美国际投行风险管理方法及对比

1、高盛和渣打的流动性风险管理方法高盛渣打(1) 流动性风险管理分为日常管理和危机管理。日常流动性管理基于对流动性资产和流动性负债的管理，风险管理部门一方面对全球核心流动性资产设置严格的准入标准，另一方面对可发生的流动性支出按照常规和或有进行分类模拟。当预测发生流动性危机时，则启用应急融资计划。(2) 全球核心流动性资产的管理：以美元计价的全球核心流动性资产主要由：1.美国政府及联邦机构的无负担义务（包括高流动性美国联邦机构抵押担保义务），所有这些义务都可以在美联储公开市场操作中作为抵押，2.特定美元隔夜现金储蓄。(3) 非美元计价的全球核心流动性资产仅包括德国、法国、日本和英国政府无负担义务以及特定的高流动性隔夜现金储蓄。(4) 全球核心流动性资产严格限制为某些证券和现金，因为这些资产即使在极度恶化的环境下也具有高度流动性。其它流动性相对较差的无负担证券或承诺信贷设施则不被列入全球核心流动性资产的范围。(5) 流动性负债的模拟：对于流动性负债，高盛采用情景模拟的方法进行常规性支出和或有支出两种模拟。(6) 应急融资计划：应急融资计划针对不同的危机严重程度设置应对措施。危机的严重程度由风险因子的统计数据，按照对应的风险度量方法计算得出。应对措施包括融入资金、抵押品和二次流动性（银行间市场的流动性）等。应急融资计划还制定了缓解流动性风险的具体行动，并对每项行动指定了负责人。(1) 集团资产负债委员会授权流动性管理委员会对流动性风险管理负责。风险限额每年都会更新一次，并严格控制风险不超过限额。一旦风险超过限额，必须向该国资产负债委员会进行月度报告，并受到更严格的监控。(2) 短期流动性风险通过保证现金流需求都能满足来管理;(3) 中期流动性风险通过确保良好的财务状况以及资产负债表和商业战略相吻合来控制。相应资产要求具有很强的可变现能力，例如政府债券等，一旦流动性危机出现就能快速变现。(4) 同时，集团财政部下属有危机回应和恢复计划署，对一系列早期预警指标进行监督，一旦出现流动性压力就能进行及时提醒。(5) 与流动性风险相关的风险测度方法是压力测试，包括三种：（1）八日测试以确定最少的应一直持有的能快速变现的证券，该测试每天都要进行；（2）三十日市场压力测试检验集团应对市场运营环境急剧恶化的能力；（3）九十日压力测试从更加广泛的角度，考虑多个国家的市场运营环境共同恶化所带来的后果。2、高盛和渣打的市场风险管理方法高盛渣打(1) 市场风险类型包括：（1）利率风险：由于利率曲线的高度、斜率和凹凸度改变、利率波动抵押贷款提前支付速度和信用边际变动导致的风险。（2）股票价格风险：由于个股、一篮子股票以及股票指数变动导致的风险。（3）通货汇率风险：由于即期价格、远期价格和通货汇率波动导致的风险。（4）商品价格风险：由于即期价格、远期价格和商品波动（例如原油、汽油、天然气、电以及贵金属）导致的风险(2) VAR:每日置信度为95%。通常使用单一VAR模型衡量利率、股票价格、通货汇率以及商品价格。VAR可以比较不同资产组合的风险特征。VAR也可以在全公司范围内衡量总风险的分散程度。高盛的VAR衡量不包括：用敏感性测试能更好衡量和监控的情况；对手方改变和高盛自身信用价差变化带来的对非担保借贷所带来的影响。(3) 压力测试：大规模市场波动对资产组合带来的潜在损失可以用一些列压力测试来衡量。压力测试包括敏感性测试、情景测试和全公司范围压力测试。压力测试结果可以用来帮助风险管理。(1) 市场和交易信用风险委员会负责管理市场风险，对市场风险设置风险承担上限。其中对于衍生品交易，渣打银行以公允价值计入资产负债表，并单独列示。公允价值的收益或损失是否实现并计入，依赖于该项交易的目的是为了对冲风险还是交易利得。(2) VaR，包括历史随机生成VaR法和蒙特卡洛模拟VaR法。两种方法都每日结束交易后计算一次。(3) 压力测试法，测度VaR所没有包括的97.5%分位数之外的极端事件带来的影响。3、高盛和渣打的信用风险管理方法高盛渣打(1) 信用风险衡量对手方不进行支付所导致的损失。对衍生品和证券交易而言，主要衡量风险暴露。潜在风险暴露考虑净额结算和抵押安排。对于借贷投资，主要衡量头寸的名义量。考虑净额结算和抵押安排之后的即期风险暴露也可用于衡量风险暴露。(2) 日常压力测试可用于计算信用风险暴露，包括在市场冲击下信用评级和信用风险因子（例如利率风险、股价风险、汇率风险等）的集中度。这些冲击包括正常情况下以及极端情况下的市场波动。部分压力测试包括极端经济事件对多个风险因子的影响。对于主权债务违约，考虑对主权债务信用暴露的直接影响。(1) 信用风险由信用风险委员会负责，主要通过筛选信用评级、减少信用风险集中度以及后续监控来管理风险(2) 持有充足数量和流动性的抵押物，并且这些抵押物必须存在一个活跃的二级交易市场。同时要分散抵押物的资产类别和交易市场。抵押物要经常进行重新估值。(3) 交易含有保证的衍生品或者信用衍生品时，应对担保人的信用状况进行充分调查。(4) 信用保险。4、高盛和渣打的操作风险管理方法高盛渣打(1) 风险识别与报告是风险管理框架的核心。高盛拥有一套风险识别和报告体系，可以及时识别、收集数据并向上级报告。在人力控制方面，各独立部门记录的数据被用作分析，以确定风险管理系统和流程是否需要改变。在新系统控制方面，公司系统（FIRMWIDE SYSTEMS）记录与操作风险事件相关的指标和信息，例如交易量、业务趋势等。公司系统定期向高级经理、风险管理委员会和董事会提交操作风险报告。(2) 风险测量的作用是判断操作风险的变化，并且将可能存在巨大操作风险的业务识别出来。具体的方法是：利用至少一年的数据，用模型、情境测试法来测量操作风险。主要测量因素包括：操作风险事件数据，包括来自内部和来自外部的；内部控制质量评估；业务复杂性评估；操作风险管理流程的自动化实现程度和概率；新产品相关信息；法律与监管环境；整个市场（包括顾客和交易对手方）对公司产品和服务的变化；金融资产的流动性以及金融资产支持设施的可靠性。(3) 风险监控主要用于监控业务风险（包括业务组合、业务区域）的变化。其主要作用是减少操作风险事件发生的概率和相应后果的严重程度。(1) 集团风险委员会下的全球业务风险委员会、集团操作风险委员会、集团财务犯罪委员会以及集团信息管理治理委员会共同对操作风险进行监督管理。(2) 操作风险由之前提到三防线来进行风险管理。操作风险管理方法必须满足以下要求：（1）对集团内的所有行为实施“行业强度”流程；（2）保证在一定范围内，风险承担没有超越风险容忍度；（3）除非有监管或法律豁免，对每个国家实施标准化的风险管理流程；（4）由第一条防线