公司理财复习资料

.第一章一、基本概念公司财务管理：包括资金、投资、运营资本管理。以最低成本融资，投资最高收益项目，最有效地管理企业的运营资本。固定资产：期限较长的资产。某些固定资产是可接触和有形的，例如机器和设备。一些固定资产不能触摸，如专利或商标，是无形的。流动资产：期限较短的资产，如库存。短期负债：也称为流动负债，是指必须在一年内偿还的贷款和负债。长期负债：一年内无需偿还的负债。权益：股东对企业资产的剩馀请求权等于公司资产价值与其负债之间的差额。资本预算：表示长期资产的投资和管理流程。资本结构：公司短期和长期负债与权益的比率。周转资本净值：流动资产和流动负债之间的差额。二、财务管理的目标1.财务管理的目标是最大限度地提高现有股票的每股价值，更一般地用最大限度地提高现有所有者权益的市场价值来表示。2.利润最大化目标的缺陷：(1)资金的时间价值没有考虑在内。(2)没有考虑危险因素。(3)产出和投入之间的比例关系没有考虑在内。(4)权益资本的成本没有考虑在内。3.机构成本股东和管理层利益冲突成本直接代理费用是失去的机会间接代理费用有两种形式。第一是管理层受益，但股东损失的公司支出。第二是监督管理人员行为所需的支出。4.利益相关者：除股东和债权人之外，对其他团队企业的现金流具有潜在索赔权的人。员工、客户、供应商、政府等。三、金融市场金融市场由货币市场和资本市场组成。货币市场是指期限在一年以内的短期债券市场。资本市场是指长期债券期限为一年以上的长期债券和权益证券市场。金融市场的存在显示了公司制度的优点。对于公司证券交易，金融市场是第一市场和第二市场，或者是经销商市场，或者是拍卖市场。第二章一、资产负债表1.理解：公司会计价值在特定日期的会计人员快照(因此，资产负债表是时间的概念)2.结构资产=(相等)债务所有者权益取决于行业的性质和管理行为(排序顺序是实现所需的时间)与固定现金支出分担(首先满足，即第一索赔权)一起，清偿债务后剩余权益的准入权(解除固定)(顺序是付款期间的顺序)(上述两个比例决定了一家公司的资本结构选择)资产负债表分析应注意三点。会计流动性(资产实现方便和快速)流动性最强的流动资产(现金是自编制资产负债表之日起一年内可以兑现的其他资产)Eg销售额债券：在销售商品和提供服务后向客户开单的金额库存：生产前原材料，生产中产品，完成后成品资产流动性越大，对短期负债的结算能力越强，但由于流动资产收益率固定资产收益率，企业对某方面流动性强的资产的投资牺牲了更有利的投资机会。负债和权益(见上表)市值和成本企业资产的会计价值是指“储蓄价值”或“帐面价值”(两者实际上都是费用)。公认会计原则(GAAP)规定，公司财务报表必须按成本(而不是市场价值)评估资产。管理员的任务是将市场价值意思是买卖双方在资产交易中达成的价格定得高于成本。二、损益表1.了解：用于衡量企业在特定时间期(例如一年)的绩效。(时间周期的概念)2.结构： (收入-费用(包括费用)=利润)，请参阅下表要注意三点。确认会计标准A.如果当天货物已交换或提供服务(即使没有现金流入)，则在利润流程实际完成时，损益表将确认收入。b，企业财产的价值增值，但是如果还没有实现，损益表就没有认识到收益。因此，企业可以在需要时销售增值资产，以进行利润调整(调整到损益表)。非现金项目：折旧递延税时间和成本从长远来看：分为产品成本(一个期间的生产成本)和期间成本(销售管理、一般成本)，而不是所有费用更改、部分固定成本/可变成本从短期来看：固定成本保持不变，劳动力和原材料增加，产量增加。管理活动部分进口销售总收入2262收入-成本-成本=利润利润=营业利润其他利润税前利润-利息=税前利润税前利润-所得税=净收入费用产品销售成本1655费用销售、一般和管理成本327折旧90利润营业利润190其他收益29税前利润219非营业活动部分财务费用利息支出149税前利润170税务部门报表所得税目前71递延13上次计算净收入留存收益43分红43三、净业务费用净运营费=流动资产-流动负债(如果值为正数，则表示企业在未来12个月内支出的现金多于现金)净运营成本不等于现金流量运营费用净变动金额=上一年度-下一年度四、金融现金流反映企业税收支出的营业现金流是营业活动产生的现金流税前利润(EBIT)219EBIT折旧-当前税折旧90本期税71营业现金流238固定资产的变动金额固定资产购置198出售的固定资产-获得的固定资产出售固定资产25资本支出173净运营成本投资无企业资产产生的现金流=营业现金流-资本支出-净营运资本增长企业现金流出：向债权人付款债务清算新债务利息49到期负债的本金13债务被清算122增加的长期负债86总计36付给股东分红43股票回购6流向股东的现金49新股发行的现金43总计6第三章本章的主要观点是个人和公司都可以利用金融市场进行投资决策。对净现值的观点也将体现在本章中。-这一章没有点。大家再看一下细节的概念营销：市场上愿意贷款的人的总贷款量必须等于想借用的人的总贷款量。完全竞争的金融市场(完美市场)条件：可以自由进入或退出市场，无需交易成本获取有关贷款机会的信息存在大量的经销商，没有任何经销商对市场价格有重大影响市场上只能有一个利率。投资决策一原则：这个项目的实施至少要给金融市场带来与获得的机会相同的效果。理财的分离定理：一项投资的价值与个人喜好无关。一项投资的净现值等于此投资的未来现金流减去初始资本投资。如果一项投资的NPV为正数，则必须实施。如果是负数，就要放弃。第四章(红色是必需的知识点)福利：是指把货币放在资本市场上继续借贷的过程。(1 r) 2=1 2r 2一项投资的前期值：Fv=Co (1 r) T，其中Co是初始投资金额，r是利息率，t是持续资金投资的期间数。计算未来现金流现值的过程称为“折扣”。投资现值：其中CT是t期间现金流，r是适用的利息率。算术公式：在t期内创造利润的投资项目的净现值为：永久：一系列无休止的现金流。复利利息的最终价值：养老保险：表示一系列稳定、有规律、特定时间期的现金收款活动。养老金是最常见的金融工具之一。人们退休后得到的养老金经常以养老金的形式支付。租金和抵押贷款通常也是年金的形式。示例4-24:第五章一.名词说明债券：债务人负担特定金额负债的证明。为了支付这笔钱，借款人同意在指示的日期支付利息和本金。纯粹贴现债券：也许纯粹贴现债券是最简单的债券形式。这种债券在以后规定的日期承诺了一美元等单一付款。如果在未来一年后支付，这种债券被称为一年纯折扣债券。据说，如果支付在2年后进行，则是2年纯折扣债券。由此类推。纯贴现债券通常被称为零息票债券，强调在债券持有人到期之前不能支付任何现金的特性。债券的价格利息的现值和本金的现值之和。金边债券：没有最后到期日，不停止支付票面利息，也不到期。因此金边债券也是永久债券。金边债券的一个重要例子是优先股。优先股是公司发行的给债券持有人永久分红的股票。如果该公司支付优先股股息没有困难，这种优先股实际上是金边债券。到期收益率：债券的价格是本金的现值和利息的现值之和的折扣率。二.债券发行方法冷静平息债券一般按以下方式出售：1.如果票面价值等于市场利率，债券以1000美元的面值低价出售2.票面价值低于市场利率的债券折价销售3.如果票面价值高于市场利率，则出售债券溢价三.现金流的形式现金流的两种形式：第一，大多数股票定期分红。第二，股票持有者出售股票时获得的收入。四。股票的价格股票的价格是1 .下一期间股息的现值和股票销售价格的现值之和，或2。等于未来所有股息的现值。5.公式纯折价债券的价值：稳定债券价格：净贴现债券：金边债券：公司增长率公式：估计特定股票现金流的折现率r:现金流类型的公司股票价格：市盈率计算公式：第六章净现值：投资标准：净现值为正的项目符合股东利益。特征：1，净现值使用现金流。2、净现值包括项目的整个现金流。3、净现值合理折扣现金流。回收期法：收回投资所用的时间是回收期。问题：1、回收期间现金流的时间序列；2、回收期后现金流量；3、确定回收期的主观猜测。决策过程简单，易于管理，因此经验丰富的大型企业处理小型决策投资，现金不足的企业经常使用此方法。折扣回收期限必须大于或等于相应的回收期限。平均会计回报率法：ARR=平均净收入/平均投资缺陷：1，抛开客观合理的原始数据时间序列被忽略了3、无法确定标准优点：计算过程容易，数据易于从会计科目中获取内部收益率法：内部收益率：使项目净现值为零的折扣率。独立项目：接受或放弃的决定是不受其他项目投资决定影响的投资项目。互斥项目：不能同时采用的项目。对于独立且互斥的问题：1、投资项目和资金项目的决策规则相反。2、不适用于多个回报率。仅存在于互斥项中的问题：1，大小问题，2，时间系列问题。解决方法：1，净现值比较2、增量净现值计算3、增量内部收益率与折扣率比较优点：将项目特性汇总为一个数字，并包含项目关键信息。收入指数法：PI=所有后续现金流的现值/初始投资独立项目：PI1，接受项目；PI1，放弃项目。mutex项目：尺寸效果将被忽略，可以通过增量分析解决。资本分配：无法处理多个期间的资本分配问题。利润指数法则：如果资金有限，则不能仅按个人目的的净现值排序，而可以按现值和初始投资的比率(PI)排序。第七章一、重要术语沉没成本：表示已经发生的成本。沉没成本发生在过去，因此不取决于接受或废弃某个项目的决定。沉没成本不属于增量现金流。机会成本：一旦在新项目中使用资产，您将失去通过其它使用方法获得的潜在收入。这些损失的收入有充分的理由视为费用。因为选择了这个项目，公司失去了利用这个资产的其他机会，所以被称为机会成本。负面效果：最重要的负面效果是“侵蚀”。侵蚀是公司原始客户和公司其他产品销售的现金流量会移转至新专案。周转资本净值：流动资产和流动负债之间的差额。现金流量：营业现金流量=销售收入-营业费用-所得税现金流量合计=销售收入-运营成本-所得税投资的现金流量合计名义利率：中央银行或提供资金贷款的其他机构公布的未调整通货膨胀因素的利率。即利息(补偿)的货币金额与本金的货币金额之比。实际利率：消除通货膨胀率后存款人或投资者获得利息收益的实际利率。名义现金流和实际现金流：名义现金流不考虑通货膨胀，实际现金流是名义现金流不考虑通货膨胀影响的结果。名义现金流量=实际现金流量(1通货膨胀率)n: n表示相对于基数的期间数第二，现金流的定义。a:现金流量，不是会计利润。公司财务过程与财务会计过程大不相同。公司财务通常使用现金流，而财务会计强调收益和收益。前者更多地关注公司的融资成本，公司的决策，后者更多地关注税收，将企业运营情况反馈给投资者。三，什么帐簿答：公司管理层通常包括两套税簿(IRS)中提供的帐簿和年度报表(股东帐簿)。税簿遵循IRS的规则，股东帐簿遵循财务会计准则委员会(FASB)的规则。很多大公司继续向股东报告利润，对IRS报告损失。现金流计算必须应用IRS规则。税捐付款是现金流出，FASB规则适用于会计利润计算，而非现金流量。四、实际利率和名义利率a:实际利率=(1名义利率)/(1通货膨胀利率)-1五、选择