新-版-一建工程经济-不必再看书了

2011年建设梅世强工程经济总结强化版资金在扩大再生产和资金流通的过程中，资金随着时间的推移而被使用的结果。 随着时间的推移有增值，但有增值部分的资金是原资金的时间价值影响资金时间价值的因素： 1资金量大小2资金使用时间3资金投入和回收特征4资金周转速度。利息：机会成本。 信用方式：自主，动力在于利率和利率。 复利计算分为断续复利和连续复利。利率的5个决定因素： 1主要因素是社会平均利率(大)是利率的最高限度。 2贷款资本供求情况3风险4通货膨胀5期限。现金流量3要素：现金流量的大小、方向、作用点(发生时刻)。 在现金流量表：时间轴上，除0和n以外的其它数字表示两个含义：例如2，表示第二个利息期间的结束并表示第三个利息期间的开始影响资金等价性的三个因素是： 1、资金额2、资金发生时间长度3、利率。 利率是一个重要因素。最终值和现值的计算在系数符号之中(F/P，I，n )，F代表未知数量的p，并且可以简单地理解为：已知数量的p来计算f表中：的第一和第三公式必然背道而驰。 其他可以根据这两个来导出。 这个部分还是以主题为中心有效利率的计算(重点)名义利率和有效利率名义利率和有效利率相关概念在复利计算中，利率周期通常以年为单位，可以与利息周期相同也可以不同。 利率周期和利率周期不一致时，出现了名义利率和有效利率的概念。名义利率r=im有效利率特别注意名义利率的计算采用单利法；有效利率计算采用复利法。1 .名义年利率为12%，一年计算12次利息，可知半年的实际利率和名义利率分别为()A. 6.2%，6%B.12.7%，12%C. 5.83%，6.2%D. 6.35%，6%答复： a知识点：1Z名义利率与有效利率的计算解题构想：利用名义利率与实际利率的关系i=(1 r/m)m-1，其中r/m为利率，m为一定期间的利息计算次数。解题技巧：本题将半年分为6个月，每月1次，共计6次利息。 每月利率为12=1%。 因此，半年的实际利率为(1 1%)6-1=6.2%，由上式可知，r一定时，m越大I越大。 半年的名义利率是1%6=6%经济效益评价分析论证技术方案的财务可行性和经济合理性。收益性的主要分析指标是方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净收益率等偿还能力的主要指标是利息偿还率、偿还率和资产债权率等。财务生存能力分析又称资金平衡分析，根据制定的技术方案财务计划现金流报表，通过考察技术方案制定期间内各年度投资、融资和经营活动产生的各项资金流入和流出，计算净现金流和累计收益资金，确保技术方案充足的净现金流保持正常运行财务可持续发展的基本条件是：首先有充足的净现金流量是财务可持续发展的基本条件。对经营性项目，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，主要分析利润能力、债务能力和财务生存能力在非盈利项目中，主要分析财务生存能力独立型方案、绝对经济效益检测互斥型方案，首先要进行绝对的经济效益检测，然后再进行相对的经济效益检测。静态分析指标适用范围： 1大致评价技术方案2评价短期投资方案3年收益大致相等的技术方案。项目计算期间：包括建设期间(从投入资金开始到程序完成生产开始)和运营期间在内的运营期间的决定因素：技术方案的主要设施和设备的经济寿命期间、产品寿命期间、主要技术的寿命期间。P19图应熟悉：新教材改版后，仅财务内部收益率、财务净现值为动态指标，其馀均为静态，易于判断投资回报率r的优劣：经济指标明确，直观，计算简单，反映投资效益的优劣，适用于各种投资规模，不考虑时间因素。 适用于技术方案的初期阶段和研究过程，计算期短，缺乏综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于施工技术简单、生产状况不大变化的技术方案选择和投资经济效益评价。下表列出了总投资回报率的利息税前利润=利息确定性分析收益性分析静态分析投资回报率r，R=A/I*100%是测定技术方案收益水平的评价指标，达到生产能力后的正常年度净利润额与技术方案投资的比率，a技术方案的净利润额或年平均净利润额，I技术方案的总投资额。 RRc (基准投资回报率)方案是可行的。总投资回报表示总投资回报率，ROI=EBIT/TI*100，EBIT技术方案的正常年利息税前利润或运营期内的年平均利息税前利润，TI技术方案的总投资(=建设期投资，建设期贷款利息和全流动资金)。投资回报率必须大于行业的平均投资回报率，投资回报率越高，技术方案的回报率越高。 总投资回报率或者资本净收益率高于同期银行利率的情况下，适度的利杠杆比较有利。ROE用于测定技术方案的资本金收益性，ROE越高，资本金获得的收益就越多，资本投资的收益性就越高。 总投资回报率或者资本净收益率高于同期银行利率的情况下，适度的利杠杆比较有利。资本净利润率表示资本的收益水平，ROE=NP/EC*100、NP正常年净利润或运营期内年平均净利润(净利润=利润合计-所得税)、EC技术方案资本静态投资回收期间Pt，Pt=I/A，反映投资回收能力的重要指标应从技术方案建设开始计算年份。 回收期反映了风险强的能力。 适用范围：更新快，资金相当不足，难以预测将来的状况投资者对投资补充感兴趣。 不足：只考虑回收之前的效果。Pt=(累计净现金流为正值的年-1) (上一年度累计净现金流的绝对值/当年净现金流)也就是说，项目的累计净现金流量为零的时刻就是回收期间。静态投资回收期Pt的优劣：优点：计算简单，显示了转速。 不足：没有全面考虑计算期间的现金流。 只能用作辅助评价指标动态分析财务内部收益率FIRR是技术方案计算期间年度净现金流现值累计为0的折现率。FIRR不受外部参数的影响。 反映投资过程中的收益程度。 (FIRR不受ic变化的影响)如果是FIRRic的话，技术方案在经济上是可以接受的如FIRRic，技术方案应经济拒绝财务净现值FNPV是反映投资方案计算期间盈利能力的动态评估指标，如果判定标准为fnpv-0，则说明该方案的经济潜力的FNPV0，则表明此方案不可行。不足： 1标准收益率2排他方案应构建相同的分析期。 3、无法反映单位投资使用效率4、无法直接说明项目运营期间年经营成果5、无法反映投资回收速度注： FNPV=0这三种情况与项目的实际损益没有直接关系偿还能力分析利率准备率ICR偿还率DSCR为借款偿还期Pd资产负债率流动比率速动比率是多少不确定性分析损益平衡分析敏感性分析基本回报率：基本折扣率，投资者动态测量的可接受的最低基本回报率。基准收益率的测量：政府投资项目应参考行业财务标准收益率企业投资项目选择行业财务标准收益率在中国境外投资的项目首先考虑国家风险财务基准回报率应综合考虑四要素：资金成本(筹资和使用费)和机会成本(外部形成)、投资风险、通货膨胀。 决定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，也是必须考虑投资风险和通货膨胀的要素。偿还贷款的资金来源包括可用于偿还贷款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产折旧费用和其他偿还资金来源可用于偿还债务的利润：一般为提取收入盈馀公积金、公益金后的未分配利润。 需要向股东支付股息的；偿还能力指标：借款偿还期、利率偿还率、偿还率、资产债权率、流动比率、即期比率偿债期：根据国家财税规定和技术方案的具体财务条件，偿还技术方案偿还借款本金和利息所需的时间(利润、折旧、折旧费及其他收益)。借款偿还期指标适用于不事先给出借款偿还期，以最大偿还能力偿还的技术方案，不适用于预先指定的借款偿还期的技术方案。 对预先给予贷款还款期限的技术方案，应用利息还款率和还款率指标分析企业的还款能力。利息折旧率：也称为利息乘数，技术方案可用于在借款偿还期间内各年度企业支付利息的利息税前利润(EBIT ) (说明：利息和税前利润)。 本期利息支出(PI )的比率。 一般来说，利率准备率不应当低于2偿债率：技术方案在偿债期间内，每年可用于偿还书籍的资金(EBITDA-TAX )与本期书籍应偿还金额(PD)(PD=说明净利润折旧利息的摊销费用2006多选问题)的比率。 在正常情况下，偿还率应超过1.3。 在我国，偿还率不应低于1.3补充说明：在独立型方案中，一些动态指标之间存在等价关系，结论一致。排他方案： FNPV和FIRR结论不一致常用的不确定性分析方法：损益平衡分析(仅适用于财务评估)(必需)、敏感性分析(适用于财务评估和国民经济)。不确定性分析的原因： 1根据基础数据不足或统计偏差2预测方法3未来经济形式的变化4技术进步5无法定量表现的定性因素的影响6其他因素的影响。损益平衡分析(必备试验):降低损益均衡产量的措施：1、降低固定成本、降低可变成本2、提高产品价格(不能提高设计生产能力)。固定成本：工资、福利费、折旧费、维修费、无形资产及其他资产的折旧费、其他费用等。 长期借款利息，短期借款利息。 可变成本：原材料、燃料费、动力费、包装费和计件工资(注意计件工资)半可变成本：生产批次的易耗材料、工具和运输成本。总成本=固定成本可变成本半可变成本损益平衡分析-缺陷：不能确定技术方案风险的原因(看不到因素影响的大小) (主要考虑计算问题，本文多为36-37例题)。B=PQ-(Cu Tu)Q CF=S-C，BEP(Q)=CF/p-Cu-Tu金额产销量q固定总成本CF可变总成本=CVQ TQ利润b总成本C=CVQ TQ CF销售额S=pQ营利组织赤字区损益平衡点产量Q0设计能力Qd0在损益平衡点评价项目对市场的适应能力和抗风险能力损益平衡点，亦称保本点。 损益分歧点越低越好补充记忆是总结：个主要分析方案的状态和参数变化对方案投资回收期的影响，是静态投资回收期。 主要分析产品价格波动对方案超额净利润的影响、财务净现值。 主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响、财务内部回报率。敏感性分析的目的：从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感度和技术方案承受其变化的能力。选择方案：敏感性分析的目的选择不同项(或者项的不同方案)时，必须选择灵敏度一般小、风险承受能力强、可靠的项或方案。 (在P40图中，的倾斜度越大，灵敏度越高)敏感分析的优缺点敏感性分析定量描述不确定性因素波动对项目投资效应的影响，有助于查明项目对不确定性因素不利波动可接受的风险程度，并且有助于确定哪些是敏感因素。 从而使调查研究的重点集中在这些敏感因素上，对敏感因素制定管理和对策，尽量降低风险，达到提高决策可靠性的目的。敏感性分析也是有限度的，它主要依赖于分析者通过主观经验进行分析判断，不可避免地具有片面性。 不能说明不确定性因素变动的可能性大还是小。不确定要素f中发生f变化率时，评价指标a的相应变化率(% )的不确定要素f的变化率(% )临界点：不确定因素向不利方向变化的极限值。选择灵敏度小、风险强、可靠的技术方案。Saf0，指标与要素同向，Saf0，反向。 Saf的绝对值越大，指标a对不确定因素f越敏感。内插法。 近似解精密解。现金流量表由现金流量、现金流量、净现金流量构成。补充总结1、折旧、折旧不作为现金流出2、利息支出：不作为投资现金流量表流出。 用资本金现金流量表作为外流现金流量表主要有投资现金流量表、资本现金流量表、投资者现金流量表和财务计划现金流量表。投资现金流量表资本金现金流量表投资者现金流量表财务计划现金流量表从()的观点(或设置)投资方案资本资本(法人)投资者技术方案计算基础总投资资本金投资者出资额分别将()作为现金的流入和流出整个计算期间借款本金偿还，借款利息支付计算期间每年的投资、融资、经营活动的现金流入和流出。可以计算(财务指标)财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期资本财务内部收益率技术方案投资者财务内部收益率累计盈馀资金，分析财务生存能力。技术方案现金流的基本要素：投资、经营成本、营业收入、税。流动资金估计基础：经营成本、商业信用、流动资产与流动负债的差额。 流动资金=流动资产-流动负债。流动资产的组成部分：一般包括库存、库存现金、应收帐款和预付帐款流动负债的组成部分：一般只考虑应付帐款和预付款帐户。业务成本=总成本费用-折旧费用-折旧费用-利息支出的多年评估值经营成本=购买原材料、燃料和动力费、福利费、其他费用技术方案经济效益评价的