2011硫铵市场上半年分析与下半年展望

1. 2011年上半年硫酸铵市场走势分及下半年展望1.1. 概述硫酸铵属于化肥产品中的一个小品种，不太受人关注，然而今年硫酸铵市场表现却极为抢眼，成为化肥市场中的耀眼明星。一季度整体化肥市场较为低迷，而硫酸铵价格却一路上涨，连创年内新高，5月份稍作调整，又出现了第二波上涨，与去年同期相比，价格涨幅翻番，成为今年涨幅最大的一个化肥品种。今年硫酸铵走势为何如此强劲呢？主要有以下五方面的原因：(1) 一是出口拉动自2008年12月1日起，我国对硫酸铵出口免征出口关税，实行零关税，这对硫酸铵出口非常有利。我国约有3成左右的硫酸铵用于出口，其中在东南亚和南亚地区具有明显的地域优势和品牌优势。东南亚是世界上硫酸铵最大的消费区，该地区硫酸铵总进口量约在270万吨/年左右，约占世界总消费量的20.8%，其中越南硫酸铵年需求量为60万吨，完全依赖进口。今年上半年，我国硫酸铵出口状况良好，每个月出口量均在13万吨以上，其中3月份达17.2万吨，上半年共出口硫铵88.37万吨，比去年同期的55.73万吨增加32.64万吨，大幅增长58.57%，平均出口单价170.88美元/吨，比去年同期的125.38美元增长36.29%。硫酸铵成为今年上半年我国化肥出口量增长幅度较大的化肥品种之一。据海关统计，今年上半年我国共出口化肥475万吨，同比增长17.6%。其中重钙93.5万吨，增长112.4%；氮磷二元素复合肥72.2万吨，增长400%；尿素68.8万吨，下降55.8%；磷酸二铵64.2万吨，下降14.1%；三元复合肥1.8万吨，下降0.2%。(2) 二是稀土需求火爆我国是世界上最大的稀土生产国和出口国，我国稀土有南北之分，北方稀土主要集中在内蒙古包头，是轻稀土，南方稀土为中重稀土，主要集中在江西赣州地区，另外广东、广西、湖南、四川、湖北等地也有不少稀土矿。北方地区开采稀土矿不需用硫酸铵，而南方地区稀土矿开采使用硫酸铵作原料，每开采生产1吨稀土原矿约需5吨左右硫酸铵，高的在8吨左右。江西赣州地区是我国南方地区最大的稀土矿所在地，每年开矿用硫酸铵需求量在10万吨左右，加上广东、广西、湖南等其他地区需求量，每年开采稀土需用硫酸铵在15万吨左右。由于稀土价格大幅上涨，涨幅高达3-10倍，对硫酸铵需求火爆，大大拉升了硫酸铵价格，再高的硫酸铵价格都能接受，基本上每次出现最高价硫铵，都是用于稀土开矿。(3) 三是复合肥需求恢复硫酸铵需求量最大的一块还是复合肥，约占总需求量50%左右，2009年、2010年复合肥行业走势比较低迷，对硫酸铵需求平淡。今年以来，复合肥市场出现生机，产量出现了两位数增加，据中国磷肥工业协会不完全统计，1-4月全国重点复合肥企业总产量为10138万吨，同比增长1112%，对硫酸铵需求量出现恢复性增长。另外，今年我国二元肥出口火爆，其中部分是含硫二元肥，需用硫酸铵生产，使得对硫酸铵需求量进一步增加。(4) 四是硫磺因素虽然我国硫酸铵绝大多数来源于焦炭、石化脱硫等副产品，并不是用外购硫酸和合成氨再加工生产而来，成本因素不似普通产品受原材料价格因素影响那么大，但硫磺和合成氨等相关产品的价格走势对硫酸铵价格仍有影响。今年上半年，国内硫磺市场整体震荡上行，价格自年初的1200元(吨价，下同)一路攀升至6月的1850元，涨幅超过50%，再加上合成氨价格也居于3000元以上的高位，这对硫酸铵价格产生了一定支撑。(5) 五是炒作性贸易商的投机因素成为硫酸铵价格上涨的又一推手，在硫酸铵价格上涨过程中，贸易商也起到很重要的推动作用，他们低位囤货，利用市场心态好转及时抬高报价，达到推涨市场价格、赚取利润的目的。我国硫铵产量本身就不大，一年只有300万吨左右，即使按1300元一吨的价格计算，也只需要39亿的资金，投机资金介入后，很容易把价格炒高。而从产量情况看，今年硫酸铵产量呈现稳步增长态势。我国52%的硫铵来自于焦化行业，其余来自于己内酰胺、氰尿酸、电厂氨法脱硫等其他行业。今年上半年，我国焦炭产量21037.79万吨，比去年同期的18840.16万吨增长11.66%，其中机械化焦炉生产的焦炭产量17780.73万吨，比去年同期的16102.39万吨增长10.42%，理论上，一个100万吨的机械化焦炉生产的焦炭企业可副产0.8-1万吨左右的硫酸铵。整体来看，今年上半年我国硫酸铵产量约增加20万吨，而出口量就增加32.64万吨，再加上稀土需求增加、复合肥需求增加，即使不考虑经销商囤货增加因素，国内外需求增加幅度预计将超过60万吨，需求增加幅度远远超过产量增加幅度，供应紧张将使得硫酸铵价格被大幅拉高。1.2. 下半年市场关注点目前硫酸铵价格涨势仍在继续，在7月份短短的1个月时间里，硫酸铵价格涨幅就超过了200元，高的超过了300元。目前北方地区的硫铵出厂价普遍在1200元以上，南方地区更高，普遍在1300元以上，最高的福建三明钢铁焦化厂硫铵出厂价高达1700元。己内酰胺硫酸铵价格也在大幅上涨，目前出厂报价大多为16001680元。总体来看，下半年硫铵市场仍将保持强势，价格高位运行，但继续大幅上涨的可能性不大。具体来看，市场主要关注以下几点：一、拍卖现在有相当一部分硫酸铵生产厂家，如山西焦化、山西太钢、上海宝钢、湖北武钢、广东韶钢、山东济钢等，喜欢采用拍卖的方式确定下月硫铵的销售价格。每到月末，就是硫铵拍卖高峰期。拍卖厂家并不是把所有的硫酸铵都拿出来拍卖，只是其中的一小部分，一般都在千吨以下，但拍卖成交价却对下月的硫酸铵价格走势具有一定的参考价值，厂家实际上也是用拍卖的方式来投石问路，为下月制订硫铵销售价格奠定基础。拍卖价格往往是现货价格走势的提前反应，对现货价格具有一定的指导作用。从7月底几家公司的拍卖价格看，均创出今年以来新高，特别是上海宝钢拍卖成交价高达1568元，广东韶钢硫钢拍卖成交价更是突破1600元大关，达到1660元，可以预见8月份硫铵价格将相当高。二、国际价格今年国际硫酸铵市场的价格走势为：13月份价格一直上涨，但在4月份后出现了较大幅度回调，最低时波罗的海地区硫酸铵价格跌至160美元/吨左右。进入5月份，国际硫酸铵价格又重现涨势，到6月下旬达到最高价：波罗的海离岸价255-260美元，黑海地区离岸价268-270美元，乌克兰离岸价220-225美元，东南亚地区到岸价265-270美元，较4月份价格低点上涨了60-100美元，相当于人民币380-650元。我国对硫酸铵出口实行零关税，出口无障碍，国内硫铵价格与国际硫铵价格的联动性很强，虽中间也存在着一定的时间差，但总体趋势基本一致。7月上旬以后，国际硫酸铵价格有所回落，目前波罗的海、黑海地区硫酸铵价格已回落至230-240美元左右，较前期最高点回落了20-30美元，这或许将对国内硫酸铵价格上涨产生一定的抑制作用。三、复合肥由于目前硫酸铵价格过高，硫铵含氮量只有21%，氯化铵含氮量23.5%-25%，含氮量低的硫铵价格已超过含氮量高的氯化铵价格，所以作为氯基复合肥生产厂家而言，肯定会想方设法减少硫铵使用量，增加氯化铵使用量，特别是南方地区在7、8月份高温季节，生产复合肥基本上可以不用硫铵。硫铵中不仅含氮，还含硫，对烟草、水果等忌氯作物非常适用，另外，生产硫基复混肥，有些厂家是以硫铵为原料，硫铵还是有相当的市场。但由于我国氯基复合肥产量要远大于硫基复合肥产量，所以从复合肥需求这一块来看，硫铵需求情况不容乐观。另外，还要关注含硫二元复合肥出口情况，目前印度、拉美等地对我国含硫二元肥有需求，如果出口量较大，毫无疑问将拉升硫酸铵价格。四、稀土从绝对使用量看，稀土对硫铵的整体需求量并不是太大，但在拉高硫铵价格方面却“功不可没”，由于稀土利润太高，硫铵在其生产成本中所占比例较小，再高的硫铵价格都能接受，硫铵的高价大多由稀土创造。不过，稀土对硫铵具有拉涨作用，但却没有止跌作用，由于其绝对需求量小，在价格下跌时，很难抵挡住大量抛货。五、焦化企业开工状况工业和信息化部7月10日发布公告称，已于近期将工业行业2011年淘汰落后产能目标任务分解下达到各地。其中，焦炭行业是淘汰落后产能的重点行业，产能1975万吨、涉及87家企业、20个省份。此举可能会导致焦炭生产厂家减少，产量下降。另外，焦化行业可能会实行限产保价。上半年由于焦煤价格大幅上涨导致焦化企业盈利状况不佳，据对731家主要焦化企业统计，今年前5个月，实现销售收入2300亿元，同比增长33.6%；利润总额57.12亿元，同比下降11.5%。焦化企业利润率由上一年的2.72%下降到目前的2.48%。据世界知名咨询机构高盛预测，2011年中国焦炭产量约为4.04亿吨，产量增速为4.4%，焦炭消费量大约为3.84亿吨。如果真像高盛预测的全年焦炭产量增速只有4.4%，则意味着下半年焦炭产量将变为负增长。如果焦炭产量出现下降，导致硫酸铵产量减少