指数平滑法论文关于基于HP滤波和指数平滑法预测上证指数收盘价论文范文参考资料

指数平滑法论文关于基于HP滤波和指数平滑法预测上证指数收盘价论文范文参考资料 （贵州财经大学，贵州 贵阳 550004） 【摘要】在中国，人们习惯于用上证指数等综合股价指数的走势来研究上海证券交易所挂牌股票总体走势。所以预测准确上证指数，也就相当于预测准确了上交所挂牌股票的总体走势，对个人，机构和国家投资股票市场会有很好的指导作用。本文拟通过HP滤波分离上证指数收盘价的趋势和波动，并用指数平滑法对未来5个月的上证指数价格的变动趋势做预测。对投资股票的个人和机构提供参考。 【关键词】上证指数 HP滤波 指数平滑法 指数化是股票市场等证券市场发展到新的阶段的产物，其实指数化这个产物早在1950年就在Markowitz的思想里产生，在此之前的投资理论一直强调为实现证券投资预期收益率的最大化，投资者只需要把全部资金投资于预期收益率最高的某一个或几个证券商即可，而实际情况恰恰相反，Markowitz认为，几乎所有投资者都不愿意将全部鸡蛋（资金）放在一个篮子（个别证券）中，必须否定过去那种仅仅基于预期收益率而进行投资决策的投资行为假说。本文希望通过HP滤波和指数平滑法来预测未来xx年5月至9月的上证指数收盘价波动趋势。 在宏观经济中，人们更加关心趋势。HP滤波是一种被广泛使用的办法，我们简要介绍下这个方法的基本原理。 设Yt是包含趋势成分和波动成分的经济时间序列，YTt是其中含有的趋势成分，YCt是其中含有的波动成分。则：Yt=YTt+Yct，t=1，2，T 计算HP滤波就是从Yt中将YTt分离出来。一般地，时间序列Yt中的不可观测部分趋势YTt常被定义为下面最小化问题的解： 指数平滑法有很多分类，分别包括单指数平滑法，双指数平滑法，Holt-Winters（乘法模型，加法模型，无季节性模型）。单指数平滑法是指数平滑法的基础，所以在此简单介绍下单指数平滑法。 单指数平滑法适用于序列值在一个常数均值上下随机波动、无趋势及季节要素的情况。时间序列的平滑序列，计算公式如下： 由此可知为什么这种方法叫做指数平滑，预测值yT是yt过去值的加权平均，而权数被定义为以时间为指数的形式。单指数平滑的预测对所有未来的预测值都是常数，这个常数为yT+K=yt（对所有的k0），T是时间序列的最终点。 为了预测上证指数，首先要搜集上证指数的时间序列数据，本文的数据均RESSET金融研究数据库。数据是由xx年6月28日至xx年4月1日的上证指数收盘价的月度数据。处理数据的软件使用Eviews7.2进行。 从图中可以看出，trend即趋势线基本上是线性向上的，cycle即波动线在xx年末xx年初波动很明显，在xx年初也波动很明显。但是在xx年6月至xx年4月，总体的趋势是波动中向上增长。并且用原始数据得到了趋势值和波动值作为数据存储在Eviews中。 2.对xx年下半年的上证指数收盘价进行预测。第一，进行未来大体趋势判断。HP滤波将原始数据分解出趋势数据和波动数据，对趋势数据进行扩容，使之时间跨度xx年6月至xx年4月变成xx年6月至xx年9月，先用指数平滑法预测趋势数据，得到： 可以很明显的看出剥离波动影响，趋势是稳中向上的。 第二，利用指数平滑法预测接下来几个月的收盘价。和上面一样，首先在Eviews上，对样本容量进行扩容，使之时间跨度xx年6月至xx年9月，的取值由Eviews自动选择，并且由于是月度数据，所以cycle for seasonal选择12，然后对原始数据进行指数平滑法预测。几种类别的指数平滑法都做一遍，哪个得出的误差和残差平方和最小并且基本趋势向上的就是最合适的预测值。经过预测与比较得到如下结果最恰当： 机选0.999，则说明按照这个值做出来会使得误差平方和达到最小，人为令设为0.5，0.6，0.7，0.8，做出来的结果发现确实机选的0.999使误差平方和最小。而趋于1说明序列趋近于随机游走，最近的值对估计将来值最有用。所以预测数值选取的时间跨度不能太大，否则会影响到预测的精度。 经过比较Holt-winters无季节性模型更加适合，几种指数平滑法的值都基本接近于1甚至等于1，符合上证指数收盘价随机运动的性质。其中Holt-wintous乘法模型得出趋势朝下的预测值，依据我们对HP滤波分离出来的趋势线预测，应该是稳定向上的趋势，所以不能用乘法模型来做。单指数模型做出的结果中，xx年5月到xx年9的4个月收盘价都是同一平均值，明显不符合实际，没有指导意义。剩下的加法模型，无季节模型，双指数平滑法做出来的趋势都是向上，而其中无季节模型做出来的结果标准误差和残差平方和最小，所以选择Holt-wintous无季节模型的结果作为预测值。我们得到的xx年5月至9月的预测值分别如下： 可以看出预测的收盘价平稳缓速上升。 第一，HP滤波在做数据时，分离出趋势线，并对趋势线未来进行预测，是一种比较好的预测未来大体趋势的方法，因为这样规避了波动成分的影响。 第二，在判断清楚未来趋势走向的情况下，结合趋势运用指数平滑法对未来的上证指数数据进行预测，会排除一些未来大体趋势和趋势线相反的指数平滑类别，在判断哪种指数平滑法更优时，很有参考价值。 第三，同时我们也要看出本文的劣势，因为HP滤波分离出了趋势线和波动线，我们主要以其中的趋势线作为判断未来走势的重要根据，而抛弃了波动线的影响其实也是有失偏颇的。因为往往有的时候突发性大事件和巨灾风险等等的冲击也会瞬间改变上证指数的趋势甚至使其上涨下跌趋势逆转。读者观看本文的时候一定要下意识的提醒自己非系统性风险的影响。 第四，根据月度数据，未来几个月的上证指数稳中有升，但是升的幅度有限，只能说明目前空头多头基本实力相当，多头有轻微优势，需要观望一段时间再做决定。 第五，由于上证指数的数据基本符合随机运动所以每过一个月就要把新的月度数据加进去，重新用指数平滑法预估趋势，离现在越近的值对估计将来值越有用。预测数值选取的时间要尽量用到现在的时间点，否则会影响到预测的精度。如今是xx年6月底了，可以用最新的5月和6月的数据来验证下我们的预测，我们观察到xx年5月的上证指数基本维持在2830点左右至2930左右上下波动，比较稳定，并且靠近6月的时候缓慢上升，大体符合我们预测的结果。而到了6月份，我们也可以看到由6月1日的2913缓慢上涨到6月8日的2927，但是由于离英国公投时间6月23日越来越近，由此大事件开始渐渐影响到我国的资本市场，利空恐慌开始逐渐蔓延，甚至到了离公投还有一周的时候，大部分投资者已经开始持资观望，股票市场交易慢慢冷却，特别是到了6月23日，公投结果确定英国脱欧，上证指数瞬间暴跌，从前一日的2905点暴跌到