投资银行业务主要产品及流程介绍

投资银行业务主要产品与流程介绍,2015年3月,投资银行业务部,目录 Contents,投资银行业务部介绍同业投资非公开发行公司债非金融企业债务融资工具 致谢,12345,投资银行业务部介绍,新的监管政策出台后，结构化融资业务（买入返售）和C类投资业务已停办。,投资银行部部室划分,投行业务实现分行全覆盖,全行15家分行（含总行营业部）中，13家分行开展了结构化融资业务、15家分行开展了同业投资业务、5家分行开展了非公开发行公司债（原中小企业私募债）业务、1家分行开展了非金融企业债务融资工具承销顾问业务、8家分行开展的债券资金监管业务，投行业务实现了分行的全覆盖，各分行的投行业务水平有了显著提升。,盈利能力（收入任务）：长沙分行、株洲分行和湘潭分行 创新能力（私募债）：株洲分行、湘潭分行、邵阳分行、永州分行和岳阳分行（机构营销） 资产收益率：岳阳分行、株洲分行和湘潭分行非金融企业债务融资工具承销顾问业务：株洲分行,投行业务开展情况,截止2014年12月末管理资产总额突破250亿元。其中主动管理资产规模216.52亿元，增幅达到119.58%。,目录 Contents,投资银行业务部介绍同业投资非公开发行公司债非金融企业债务融资工具 致谢,12345,同业投资,同业投资是指金融机构购买（或委托其他金融机构购买）同业金融资产（包括但不限于金融债、次级债等在银行间市场或证券交易所市场交易的同业金融资产）或特定目的载体（包括但不限于商业银行理财产品、信托投资计划、证券投资基金、证券公司资产管理计划、基金管理公司及子公司资产管理计划、保险业资产管理机构资产管理产品等）的投资行为。,特定目的载体的发行机构一般由商业银行、信托公司、证券公司（或其资产管理子公司）、保险公司（或其资产管理子公司）、基金管理公司（或基金管理子公司）或其他金融机构担任，应符合关于加强同业业务合作机构准入管理的通知（华融银发2014233号）的相关要求。,投资期限：原则上不超过3年（含），以安全稳健为前提，避免投资期限过长的特定目的载体。,投资金额：非标准化同业投资业务单笔金额原则上不低于5000万元（含），且不超过5亿元（含）。,基本交易结构,信托计划/券商资管计划,华融湘江银行,到期还本付息,客户,分配收益,资金,资金,同业投资,单一投资系指本行全额投资单笔特定目的载体的投资业务，投资范围包括但不限于单一资金信托投资计划、证券公司定向资产管理计划、基金管理公司及子公司专项资产管理计划、保险业资产管理机构定向资产管理产品等。,模式1 信托受益权模式法律合同关系：,我行、信托公司：单一资金信托合同、产品风险说明书; 信托公司、借款人：借款合同； 信托公司、抵押人：单一资金信托抵押合同; 信托公司、保证人（如有）：单一资金信托保证合同;,单一资金信托计划,华融湘江银行,到期还本付息,客户,分配收益,分配收益,资金,单一投资模式,单一投资模式,*证券定向资产管理计划,华融湘江银行,资金,到期还本付息,客户,委贷行（我行分行）,委托贷款,抵押、还本付息,模式2 （证券资管计划+银行委贷）法律合同关系,*证券、我行：*定向资产管理计划资产管理合同； *证券（委托人）、委贷行：委托贷款委托贷理合同； *证券（委托人）、借款人、委贷行：委托贷款合同； 委贷行、保证人：保证合同； 委贷行、抵押人：抵押合同； *证券、委贷行、借款人：资金监管合同。,资金,分配收益,组合投资模式,组合投资系指本行通过交易结构设计、衔接外部机构合作等方式，仅部分参与或不以自有资金参与单笔特定目的载体的投资业务，资金来源包括但不限于自有资金、代理收付资金、理财资金等二种以上（含）。 组合投资的投资标的包括但不限于集合资金信托计划、证券投资基金、证券公司集合资产管理计划、基金管理公司及子公司专项资产管理计划、保险业资产管理机构集合资产管理产品等特定目的载体。,外部资金通过本行以代理信托资金收付方式募集的，由零售业务管理部负责信托代理收付业务相关工作，按照华融湘江银行代理信托资金收付业务管理暂行办法（华融银发201384号）执行。,组合投资模式意义,1,组合投资可以解决我行信贷规模受限的制约，多渠道满足信贷客户融资需求,2,组合投资将进一步丰富我行财富管理产品体系为拓展高资产净值客户提供有利工具,3,组合投资可以提高中间业务收入，如代理资金收付手续费收入等,4,采用分级模式的组合投资，我行投入的劣后部分具有收益放大的显著作用,我行开展组合投资业务的三种模式,代销与分级模式需通过总行授信审批委员会审批，并纳入统一授信管理，撮合模式我行只作为项目推介方，无需通过总行授信审批委员会审批。,代销模式,投资者、信托公司：集合信托计划信托合同、认购风险申明书； 信托公司、借款人：借款合同、抵押合同； 信托公司、保证人（如有）：保证合同； 信托公司、财务顾问：投资咨询服务协议；,组合投资交易结构,分级模式,优先级投资者、信托公司：集合信托计划优先级信托合同、认购风险申明书； 次级投资者、信托公司：集合信托计划次级信托合同、认购风险申明书； 信托公司、借款人：借款合同、抵押合同； 信托公司、保证人（如有）：保证合同； 信托公司、财务顾问：投资咨询服务协议； 信托公司、银行：资金监管协议。,组合投资交易结构,业务流程,组合投资业务流程,代销模式与分级模式,投行部可前期介入,销售步骤,组合投资（优先项目选择）：（1）期限：原则上不超过3年（含）。（2）金额：原则上单笔金额不低于5000万元（含），不超过5亿元（含）。（3）项目收益：不低于10%/年。（4）客户选择：优先支持实体企业；政府类项目应纳入政府性债务（层级较高）；弱周期性的民生行业（教育、医疗等）。,组合投资准入条件,财富管理（资金寻找）：寻找对财富保值增值有需求的机构、高净值个人客户，满足客户的收益要求、风险偏好、流动性需求等要素，匹配合适的产品。,准入条件：须为我行授信客户，经营情况良好，行业发展前景广阔，主营业务符合国家产业政策的发展，不属于我行2015年信贷政策的限制行业，政务类、房地产类授信还需满足我行相关授信业务管理通知规定。,组合投资业务流程,业务流程,撮合模式,销售步骤,目录 Contents,投资银行业务部介绍同业投资非公开发行公司债非金融企业债务融资工具 致谢,12345,非公开发行公司债简介,公司制法人主体：有限责任公司或者股份有限公司。中国证券业协会对非公开发行公司债实行负面清单管理：地方政府融资平台：本条所指的地方融资平台公司是指根据国务院相关文件规定，由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。房地产：存在“闲置土地”、“炒地”、“捂盘惜售”、“哄抬房价”、“信贷违规”、“无证开发”等违法违规行为的房地产公司不允许发行。金融公司：信用评级低于AA-的小贷公司、典当行、担保公司等不可以发行。违法违规类：财务虚假记载或违反法律法规，具体见非公开发行公司债券备案管理办法。,发行主体负面清单(征求意见稿),非公开发行公司债券负面清单,定义：非公开发行公司债券是我国公司制法人在境内市场以非公开方式发行，对发行人没有净资产和盈利能力门槛要求，完全市场化的公司债券,实行中国证券业协会备案制和负面清单管理制度。推出背景：2015年1月15日证监会发布公司债券发行与交易管理办法，将公司债券的发行范围推广至所有公司制法人，并将发行方式推广至非公开发行。,非公开发行公司债业务优势,1,拓宽企业融资渠道，改善企业融资环境融资难一直困扰大部分企业，发行债券可以拓宽企业融资渠道，改善企业融资环境。有助于解决部分企业银行贷款短贷长用，使用期限不匹配的问题；增加直接融资渠道，有助于在经济形势和自身情况未明时保持债务融资资金的稳定性。,2,5,筹集资金规模大发行条款灵活非公开发行公司债规模占净资产的比例未作限制，筹资规模可按企业需要自主决定。发行规模不受净资产限制，一般为1亿元以上；期限为1-3年；债券可以附赎回权、上调票面利率选择权等期权条款；增信设计可为第三方担保、抵押/质押担保等，也可以设计认股权证等；可分期发行。,宏观政策鼓励 审批速度最快“十二五”规划草案提出，要显著提高直接融资比重。目前非公开发行公司债在发行审核上率先实施“先发行后备案”制度，接受材料至无异议函后即可发行，发行成功后再到交易商协会备案。无需经过像企业债一样的漫长审核过程，亦不受发改委211通道制影响。,3,资金使用灵活债务结构合理非公开发行公司债的募集资金全额用于偿还贷款、补充营运资金。若公司需要，也可用于募投项目投资、股权收购等方面；资金使用的监管较松。,4,提高资本市场影响力债券发行期间的推介、公告与投资者的各种交流可以有效的提升企业的形象。债券的成功发行显示了发行人的整体实力，有助于企业在证监会、交易所面前提前树立良好印象，有利于企业未来的上市等其他安排；债券的挂牌交易进一步为发行人树立资本市场形象。,本行营销或券商推荐项目对接行内理财承销模式,本行营销项目推荐券商承销模式,券商推荐项目本行资金监管模式,我行开展非公开发行公司债业务的三种模式,1,3,2,筛选客户,明确合作机构,尽职调查,授信审批,发行阶段,模式1基本操作流程,交易所审批阶段,2018/2/15,模式1成功案例,筛选客户,明确合作机构,签署相关协议,收取中收,模式2基本操作流程,材料制作阶段,模式2成功案例,模式3成功案例,非公开发行公司债发行由承销商向上海或深圳交易所预审批，取得无异议函后即可发行，发行成功后到中国证券业协会备案（事后备案）。,推出初期确定发行人需为非房、非平台、非金融企业,非公开发行，可一次性发行或分期发行在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台交易转让发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个,非公开发行公司债发行规模不受净资产的40%的限制需提交最近两年经审计财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制,与企业协商，按以往经验来看，明显高于市场已存在的企业债、公司债等,发行期限暂定在一年（含）以上,非公开发行公司债的募集资金用途不作限制，募集资金用途偏于灵活可用来直接偿还债务或补充营运资金，不需要固定资产投资项目,为降低非公开发行公司债风险，鼓励非公开发行公司债采用担保发行，但不强制要求担保对是否进行信用评级没有硬性规定,审核体制,发行人类型,发行方式及流通场所,发行条件,发行期限,担保和评级要求,发行利率,募集资金用途,面向机构投资者发行，个人投资者亦可参与（上交所允许合格个人投资者参与）,投资者类型,非公开发行公司债发行基本要素,2018/2/15,企业类型：目前涉房地产企业、政府融资平台、金融企业等除外。 类平台公司发行非公开发行公司债的业务要点: （1）公司名称最好不能有“投资”、“城建”、“发展”、“开发”等字眼，若有上述字眼，企业上级政府（市政府）或银监分局须出具非政府融资平台的证明； （2）公司股东不能是名单内政府融资平台，可以是财政局、国资委等； （3）在报告期内，公司与平台公司之间的其他应收应付账款比重不能太高（30%）； （4）公司成立时间在两年以上； （5）公司性质不能是全名所有制企业，须完成改制，经营范围内不得有房地产开发。 金额要求：5000万-50000万融资期限：1-3年发行成本：银行收益10%+50万至100万（中介费）担保措施：强抵押优先(土地使用权或 房产),企业筛选标准（参考）,为顺利完成备案材料并最终成功发行，非公开发行公司债整个发行的工作大致可以分为五个阶段：,前期准备阶段,材料制作阶段,申报阶段,发行阶段,备案阶段,非公开发行公司债业务发行程序（了解）,主承销商、律师、会计师等中介机构可一起对企业进行尽职调查，以加快项目进程;尽职调查期间，主承销商与发行人商定非公开发行公司债具体发行方案。,前期准备阶段,审计工作,备案材料包含发行人经具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会计年度的财务报告;一般审计工作所需时间最长，而财务数据定稿决定了其它备案文件的完成时间。,发债事项决议,发行人有权部门需组织会议，出具同意发债的决议文件;一般发债事宜由董事会提案，股东大会批准后方可开展;制定审核限制股息分配措施。,确定发行方案,确定发行规模、期限、募集资金用途等常规方案（具体方案在项目过程中仍可讨论修改）;确定非公开发行公司债受托管理人;确定担保方式（第三方担保，财产抵质押），积极寻找担保方，联系担保工作;确定偿债保障金账户银行。,尽职调查,重点工作,企业角色,发行人需尽早确定会计师，安排会计师进场开展审计工作。,发行人需根据中介机构要求配合完成尽职调查。,与主承销商就具体方案进行磋商；发行人需要准备相应反担保物，需要尽早安排；选择债券托管人，偿债保障金账户银行。,联系召开董事会和股东大会。,非公开发行公司债业务发行程序（了解）,材料制作阶段,签署协议文件,需要签署的协议文件包括承销协议、受托管理协议、债券持有人会议规则、银行设立偿债保障金专户签订的协议、担保协议或担保函；协议文件的签署，保证了相关文件制作的顺利完成。对签署协议各方都需要走公司内部流程，需要预留时间以防止耽误整体进程。,完成担保工作,证券交易所鼓励发行人采取一定的增信措施，以提高偿债能力，降低企业融资成本；目前我行比较认可的抵押担保，另外可附加资质较好的第三方担保。,重点工作,企业角色,与主承销商签订承销协议；与受托管理人签署受托管理协议，制定债券持有人会议规则；在银行设立偿债保障金账户；与担保人签署担保协议或担保函,发行人须明确质押物,非公开发行公司债业务发行程序（了解）,申报阶段,寻找投资者,在申报阶段，主承销商开始寻找本期债券的潜在投资人，进行前期沟通。我行主要采用理财资金来对接。上报材料后，主承销商需要在备案期间与主管单位持续跟踪和沟通，保证债券顺利通过审批。,重点工作,企业角色,配合主承销商做好企业宣传、推介工作。,发行阶段,沟通协调工作,取得交易所无异议函后即可发行。,重点工作,企业角色,配合主承销商做好与主管单位沟通工作。,非公开发行公司债业务发行程序（了解）,备案阶段,发行时机,交易所审批通过后，发行人可择机发行债券；发行成功后，主承销商叫发行材料提交中国证券业协会完成债券备案。,发行推介,在发行阶段，主承销商正式寻找本期债券投资人，进行充分沟通，积极推介企业；非公开发行公司债的合格投资者包括金融机构、金融机构发行的理财产品、企业法人、合伙企业以及高净值个人，主承销商的实力与寻找潜在投资人的能力直接相关，进而对公司最终融资成本产生影响，故为申报阶段的重点。,重点工作,企业角色,配合主承销商，选取最佳的发行时机，完成此次债券的发行工作。,配合主承销商做好企业宣传、推介工作。,非公开发行公司债业务发行程序（了解）,湖南省已发行非公开发行公司债（原中小企业私募债）统计,目录 Contents,投资银行业务部介绍同业投资非公开发行公司债非金融企业债务融资工具 致谢,12345,国内债券市场格局,39,国内债券市场发行和交易体系,企业债,银行间市场,交易所市场,银行柜台市场,非金融企业债务融资工具,央行票据、国债、政策性银行债、商业银行债,公司债,部分跨市场交易的国债和企业债,储蓄国债,经办分行,总行投行部,债券承销业务基本操作流程与业务分工,合作金融机构,我行债券承销业务案例,企业债券是指具有法人资格的企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。由发改委审批，主要以城投债为主。,股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元。累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%。最近三年可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息。筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%；用于收购产权（股权）的，比照该比例执行；用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平。已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态。最近三年没有重大违法违规行为。,企业债业务概述,企业债、公司债、非金融企业债务融资工具业务介绍,注意：债券筹集资金必须按核准用途用于本企业的生产经营，不得用于弥补亏损和非生产性支出，也不得用于房地产买卖、股票买卖以及期货等高风险投资。,湖南省城投债发行指标,附件2：湖南省城投债发行指标统计,公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券，它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债权、债务关系。由证监会审批，发行主体以上市公司为主。,股份有限公司的净资产不低于人民币3000万