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人力资本论文关于金融、人力资本配置国际贸易增长收敛论文范文参考资料 型中存在显著的空间相关性。同时，LM-err统计量为3.6485，在10%水平显著，Robust LM-err统计量为6.3288，相比Robust LM-lag统计量更大，空间误差模型是更合适的选择。 由于在双向固定效应模型中依然存在显著的空间依赖性，因此可以考虑将空间滞后变量和空间误差变量引入模型中，得到空间滞后模型（SAR）和空间误差模型（SEM），其估计结果如表1所示。从表1中可看出，SAR与SEM模型的判定系数和对数似然函数值均比较接近，加之两种模型的估计系数和相应T统计值均比较接近，很难区分两种模型孰优孰劣。但是从上文空间相关性检验以及对数似然函数值的细微差别可以看出，空间误差模型（SEM）更加适合，因此本文采用空间误差模型（SEM）对各个解释变量进行分析。 表1中模型（4）log（tradei，t-1）的估计系数-0.1673，通过了1%显著性水平的检验，这表明我国国际贸易增长存在显著的条件收敛，依据新古典经济增长模型可得出guo际贸易增长收敛速度为0.7273%，相较于普通面板模型，其数值有所提高。这是因为影响国际贸易增长的解释变量在地理空间相邻地区会发生溢出效应，在引入空间变量之后，国际贸易增长收敛速度会略有提高。 金融发展指标FIR估计系数在10%显著性水平为负，说明金融发展不是区域国际贸易增长差异的主要理由。出现这一估计结果可能的理由是：一方面区域金融发展水平由多种因素决定，区域金融发展与商品交易效率、金融交易效率、投资品的生产弹性系数、地区人均受教育年限、社会福利水平之间具有稳定的协整关系21，仅仅强调金融发展的规模效应并不能准确反映金融发展水平。由于四大国有商业银行的行为过多地受到政府干预，其中大部分贷款流向效率较低的国有企业，中小外贸型企业难以获得资金而不能有效地推动国际贸易增长。另一方面，金融发展对经济增长的推动作用并非线性趋势，经济发展初期，金融发展对实体经济部门的经济增长存在“门槛效应”19，当金融发展到一定阶段后，由于金融发展是有成本的，金融发展的机会成本大于潜在收益，金融发展就会阻碍实体经济部门的经济增长。 HC的估计系数在10%显著性水平上为正，表明在不考虑金融发展对人力资本配置的影响下，我国当前人力资本的配置水平对国际贸易增长产生正面影响，人力资本在金融部门和实体经济部门之间的配置是一个动态过程，如果人力资本被过多地配置到金融部门，造成实体经济部门投入不足，人力资本配置不均衡也会阻碍经济增长22。FIRHC的估计系数在10%显著性的水平为正，但其数值小于HC的估计系数，这表明在制约金融发展水平指标后，当前人力资本配置水平对国际贸易推动效应减弱；同时，估计系数为正也表明了金融发展水平对人力资本配置产生正面影响，这也验证了理论模型的假说，金融市场功能越完善，越能推动人力资本的有效配置。金融部门可以通过增加人力资本投入和提高人力资本生产效率来直接推动人力资本积累，从而优化人力资本配置水平。考虑到金融部门发展的成本，如果从实体经济部门转移人力资本的机会成本超过了金融发展的潜在收益，人力资本配置可能会不均衡，对金融部门和实体经济部门均产生负面影响23。 FDI的估计系数在1%显著性水平为正，外商直接投资每提高1%，国际贸易增长率将提高0.3855%。外商直接投资反映一个地区的产业及市场竞争能力，以及地区的对外开放程度，这些因素均推动了地区出口产业的发展和产业比较优势的提升；同时，由于一部分外资企业主要进行加工贸易，因此外商投资水平的提升会直接地推动国际贸易的增长。OWN的估计系数在1%显著性水平为负，这与现实经验是一致的，因此对外贸易水平的提升还需要加快出口企业的市场化进程，大力支持中小企业的发展，提高出口企业贸易竞争力。INV的估计系数在1%显著性水平为负，这表明固定资产投资的贸易增长弹性为负，我国经济增长表现为明显的投资驱动，当对外贸易受国际市场暂时性冲击时，固定资产投资力度会得以提升以保持经济总体稳定增长。5 结论与政策启迪 _： 1Levine R.Financial Development and Economic Growth： Views and AgendaJ.Journal of Economic Literature，1997，35：688-726. 2Mckinnon R L.Money and Capital in Economic DevelopmentM.WashingtonBrookings Institution，1973. 3Eaton J，Grossman G.Tariff as insurance：Optimal Commercial Policy when Domestic Markets are InpleteJ.Canadian Journal Economics，1985（18）：258-272. 4Kletzer K， Bardhan P.Credit Markets and Patterns of International TradeJ.Journal of Development Economics，1987（27）：57-70. 5Baldwin R E.Exporting the Capital Markets：Comparative Advantage and Capital Market ImperfectionsA.The Convergence of International and Domestic MarketsM.North Holland，Amsterdam，1989.135-152. 6Rajan R G，Zingales L.Financial Dependence and GrowthJ.The American Economic Review，1998，98（3）：559-586. 7Beck T.Financial Development and International Trade：Is There a LinkJ.Journal of International Economics，xx，57：107-131. 8Beck T.Financial Dependence and International TradeJ.Review of International Economics，xx，11：296-313. 9Becker B，Greenberg D.Financial Development and International TradeC.University of Illinois at Urbana-Champaign Manuscript，xx. 10Svaleryd H，Vlachos J.Financial Markets，The Pattern of Specialization and Comparative Advantage：Evidence