金融投资论文关于统计工具在金融投资领域的应用历程论文范文参考资料

金融投资论文关于统计工具在金融投资领域的应用历程论文范文参考资料 统计在金融专业中的应用已有很长的历史了，本文重点研究统计工具在金融投资方面的应用与其发展历程。 【关键词】 统计工具；金融投资制；应用；发展历程 随着金融市场的繁荣和发展，以及统计学相关理论的不断进步，统计工具在金融领域中的应用越来越重要。金融学是经济现象的一门重要学科，与统计学之间有着千丝万缕的关系。下面重点回顾一下统计工具在金融偷袭领域的应用历程。 1 “股票指数”的计算阶段 股票价格指数是用来反映一定时期内证券市场中股票价格的总体变动方向与程度的动态相对指数，计算股票价格指数时，一般都要考虑到股票的发行量和成交量的因素对股票市场的价格的影响，不燃难以全面地反映股票市厂价格的变动情况，所以需要运用加权综合平均法去计算股价指数。依据计算公式选择一下几种公式： （1）以基期值（Q1）为权数的公式（也叫拉氏公式） （2）以报告期值（Q1）为权数的公式（也叫派氏公式） （3）同时考虑到基期和报告期数值的理想公式 选择不同时期的权数是一个很复杂的理由，犹豫各种指数计算公式都会产生误差，而就指数实质来看，它是一种指数计算值和指数真实值之间的差异。一般认为，以基期同数量指标作为为权数的拉氏公式不能够反映数量指标在两个不相同时期发生的变动；并且，拉氏公式实际上是一个变形后的算术平均值的算法；而是以报告期同质量指标做为权数的派氏公式就无法反映质量指标在两个不一样时期发生的变化；并且经过变动后，派氏公式实质上是一种调和平均数的算法。由于算术平均数在同一资料条件下的计算结果大于调和平均值，而且受数列最大值的影响大于受最小值的影响，从而造成计算结果和指数真实值发生差异。 2 投资组合理论阶段 投资组合理论是哈里马可维茨在19世纪50年代提出，该理论的核心是股价是随机变动的，所以可以运用过去的变动数据计算出随机变量的收益的期望值和差值，哈里马可维茨认为，投资者的目的都是追求最大收益与最小的方差。在它的研究中，方差就是投资者应该承担的风险。 哈里马可维茨对顶时间长度计算收益，可年度、可季度，同时也可以计算周收益，收益是期末股价减掉期初股价再加上期内*红利，收益意味着盈利，收益为负就意味着亏损。有了大多周期收益的数据后，可将这些收益数据统一汇总并且除以周期数，得到的一组收益随机变动的期望值，即平均收益，依据平均收益能够计算出这组收益随机变量的方差，因此股票的收益随机变量的期望值与方差计算出来后，还需要计算不同的股票之间的相关系数，这些都完成以后，就可以依据期望收益最大且总方差最小的模型求解出最优投资组合。 由投资组合理论我们可以总结的一个重要结论是：投资组合的总体风险小于各项资产风险的加权平均值，因此投资组合可以减小风险。这个结论在现代很多机构投资者的投资管理工作中仍然发挥着重大的作用。 3 资本资产定价模型及其衍生模型阶段 资本资产定价模型设立在投资组合理论的基础之上，由于投资组合可以减小风险，所以如果把市场上所有的证券视为是一种投资组合，那么其中就可能会不再有风险，或者无论怎样组合都无法减小的风险。实际上，无法分散的风险是客观拥有的，这样那样的风险作用于整个经济主体，所以如果想把整个经济体视为是一个系统，这样的风险可以称之为“系统性风险”。再者，他们假设市场上存在一个“无风险利率”，风险厌恶者可以依照该利率贷出资金，得到无风险酬劳；风险偏好者可以依照此利率借入资金，投资于风险资产来获取更高的收益。一般认为，国债利率就是无风险利率。 在这两个假设的基础下，一项资产的价格，应该是等于无风险利率（假设为）加上它所承担的风险的相应贴水。然而它的特定风险一定是和“系统性风险”相互关联的，因而风险贴水也就能够决定了市场组合酬劳率会高于无风险利率的部分，即E（RM）- 。因而，此项资产要求的酬劳率应该就是 +3E（RM）- ，而应该是这项资产的一个规定的倍数。可以看出，这就是线性回归分析当中所运用的表达式。通过理论及实际研究，已经证明：一项资产P所要求的酬劳率与它本身风险之间存在 资本资产定价模型是不确定的条件下的一个均衡模型，在金融投资领域有着十分显要的位置。后人也在对这个模型进行不断的研究和修正，得到了很多衍生模型。其中较为突出的如：套利定价模型。此模型一方面减少了资本资产定价模型很多假设条件，另一方面也为了更加接近真实情况而添加了许多除了市场风险之外的其他的风险因素。因为是多因素分析，就存在一个以上的“”，因此从形式上看，这个模型和“多因素资本资产定价模型”十分相似。而该模型的推导毋庸置疑需要多元回归分析这一工具。 4 评估金融机构风险的VaR模型阶段 1993年，JPMorgan，G30集团在考察金融衍生产品的前提下，提出了一种新的风险测量方式，即“风险价值法”（Value at Risk，也称为“在险价值”），这就是VaR模型的由来。VaR就是指在一段时间内，依据一定的概率水平，预期对最低损失的货币的计量。举例说明，一天内5%概率下100万元的VaR意思是指这家公司期望的是一天内损失100