关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案

深圳证券交易所主板完善和完善中小企业板上市公司退市制度的措施为了保护投资者的合法权益，促进证券市场改革的创新和健康发展，综合我国主板、中小企业版监管实践，根据gem早期的退市系统探索及海外市场经验，按照稳步接近的原则，制定了完善主板、中小企业版退市制度的方案。一是完善退市标准，建立市场化、多元化的退市标准体系。目前，本股票上市规则对主板、小型企业主板上市公司(以下简称“上市公司”或“公司”)具有以下主要退市标准：(1)最近年度连续亏损；(二)年度报告或中期报告在法定期限内未公开。(三)没有修正财务会计报告的主要错误或虚假记录。(4)股权分布不符合上市条件。(五)资本金总额的变化不再具有上市条件。(六)法院宣告公司破产。(7)公司解散。2006年11月29日，本发布中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定不能对中小企业上市公司(1)净资产否定，(2)审计报告发表否定意见或发表意见。(3)外部担保余额超过1亿元，占净资产的100%以上。(四)有关当事人非法占用资金余额超过2000万元，或占净资产的50%以上。(5)不断被交易所公开谴责。(6)连续20个交易日的日收盘价低于面值。(7)连续120个交易日内，累计交易额低于300万周。此修订版改善了主板、小型企业主板上市废除标准，并改善了主板、小型企业主板上市废除标准系统。新的和变更的退市标准如下：(a)净资产为负如果上市公司最近会计年度末净资产为负，或由于前期错误追溯，公司最近会计年度末净资产为负，则公司股票交易将发出退市风险预警。公司股票交易实施退市风险预警后，第一个会计年度末净资产继续为负，该股票停止上市。公司股票暂停上市后，第一个会计年度期末净资产仍为负，该股票将被取消上市。(二)营业收入在一千万元以下上市公司最近会计年度营业收入低于RMB 1000万元，或者因以前的错误追溯，最近会计年度营业收入低于RMB 1000万元，本公司股票交易将受到退市风险预警。公司股票交易实行退市风险预警后，第一个会计年度营业收入继续低于人民币1000万元，该股停止上市；公司股票暂停上市后，在第一个会计年度营业收入仍在1000万元以下的情况下，该股票将被取消上市。(c)年度审计报告不能是否定意见或发表意见。上市公司最近财政年度财务会计报告被否定发行或者不能显示意见审计报告的，其股票交易将实施退市风险预警。公司股票交易实施退市风险预警后，如果第一个会计年度财务会计报告继续呈阴性，或者不能表示意见审计报告，则该股票停止上市。公司股票暂停上市后，如果第一个会计年度财务会计报告仍不能表示否定或意见审计报告，则该股票终止上市。(d)上市停止后，在法定期限内，年度报告未公开上市公司连续亏损、净资产负、营业收益低于1000万元、年度审计报告负、未提出意见，致使股票未能上市，股票停止上市后第一份年度报告未在法定期限内公开，该股将终止上市。(e)股票的累计交易量太低仅发行A-share的主板上市公司通过该交易系统，如果连续120个交易日股票累计交易量低于500万周，A-Share股票将直接终止上市。b只发行股票的主板上市公司通过该交易系统连续120个交易日股票累计交易量低于100万股，b股直接终止上市。同时发行A-share和b-share的主板上市公司通过交易系统连续120个交易日，A-Share累计交易量低于500万周，b-share累计交易量低于100万周，则A-Share、b-share股票将立即结束上市。中小企业板上市公司连续120个交易日(不包括定牌交易日)，通过交易系统实现的股票累计成交量低于300万股，本公司股票立即停止上市。(六)股票交易价格连续低于面值仅发行A-share的上市公司连续20个交易日(不包括停车日)，每天A-Share股票的收盘价低于每股面值，A-Share股票将直接停止上市。只发行b股的上市公司连续20个交易日(不包括政败交易日)，如果每日b股低于每股面值，b股将直接停止上市。同时发行A-share和b-share的上市公司连续20个交易日(不包括停息日)，如果每日A-Share和b-share股票均低于每股面值，则A-Share和B- Share股票将直接停止上市。(7)持续受到交易所公开谴责(不适用于主板上市公司)中小企业版将适用“交易所公开谴责”的退场标准，但由于“上市公司最近36个月累计，受到3次公开谴责，库存股直接终止上市”的调整，取消上市标准不适用于主板上市公司。第二，改善上市程序的恢复，改善上市条件的明确恢复。(一)针对上市公司停止上市后的长期“中断”现象，公司申请恢复上市的程序如下：本所将在收到公司重新上市申请后30个交易日内决定是否批准公司的股票回收上市申请。公司应本要求提供补充资料，应在不超过累计30个交易日的时间内提供相关资料。公司补充资料的期限不包括在本会议作出相关决定的期间内。(二)为了避免上市停止后多种方式终止上市，改善公司申请重新上市的条件：如果净资产不正、营业收入低于1000万元，年度审计不能被报告为负或提出意见等股票暂停上市的公司，在股票暂停上市期间申请恢复上市，至少应满足以下条件：1.减去最近会计年度的净收入和非经常性损益后的净收入都是正值。最近会计年度末净资产为正值。3.最近会计年度的营业收入不低于人民币1000万韩元。4.最近会计年度的财务会计报告没有发表预约意见、否定意见或不能发表意见的审计报告。具备可持续运营能力。6.具有健全的公司治理结构及内部控制系统和运营规范，财务会计报告中没有虚假记载；没有本股票上市规则规定的其他上市停止情况。8.认为必要的其他条件。三、加强对退市风险的信息披露上市公司如果股票累计交易量太低，股票交易价格连续跌幅，证券交易所公开谴责等达到上市废除标准，就不再采取退市风险警告措施，股票直接退市。为了保护投资者利益，充分揭示退市风险，上市公司在知道即将达到这种退市标准的情况下，必须及时充分公开其股票可能终止上市的风险提示公告。四、实施“退市清理期”制度为了给投资者在公司退市前提供必要的交易机会，在本公司股票上市结束决定后，给予公司股票30个交易日的“退市清理期限”，在“退市清理板”上进行交易。30交易日到期后，公司股票将终止上市。第五，采取退市后续措施，保护投资者利益。本上市公司的股票上市结束后在全国范围的场外交易市场或合格地区场外交易市场上市转让。六、引入上市制度终止本上市公司股票上市后，符合本规定的再上市条件的，可以在本诉申请再上市。申请再上市的公司必须至少符合以下条件：1.公司总资本金为5000万元以上。2.社会大众持有的股票占公司总股份的25%以上。公司资本金超过4亿元，社会公众持有的股票占公司总股数的10%以上。3.公司最近三年没有进行重大违法行为。财务会计报告没有虚假记录。4.公司最近的两个会计年度净收入都是正数，累计RMB 2000万韩元以上(净利润以非经常损益扣除前后的较低为准计算)。5.公司最近两个会计年度的财务会计报告发布了标准审计报告。6.公司最近会计年度审计的期末净资产为正数。公司具有可持续运营的能力。8.具有健全的公司治理结构及内部控制系统和运营规范。9.公司申请再上市前进行重大资产重组，实际经理变更，必须遵守中国证券监督管理委员会规定的借款上市条件。10.本要求的其他条件。公司在上市终止过程中不能配合本相关业务，本公司在本公司股票终止上市后3年内不受理本再上市申请。第七，建立过渡期，使新旧系统无缝连接。为了确保新系统和新系统的无缝连接，本计划将修改当前深圳证券交易所股票上市规则 (2008年修订)等规定(以下简称“原始规则”)，公布新深圳证券交易所股票上市规则和相关部队法规(以下简称“新规则”)的实施，并按照以下新的、划时代的原则执行：新规则发布前暂停上市的公司适用原规则，处理如下：(1)在2012年1月1日前暂停上市的公司将被给予一定的宽限期，并在2012年12月31日前做出是否批准恢复上市的决定。(2)对于2012年1月1日以后暂停上市的公司，本办事处将在收到公司恢复上市申请后30个交易日内决定该公司是否恢复上市。如果本公司要求提供补充资料，公司应在累计30个交易日以下的时间内提供相关资料。发布新规则后，如果上市公司碰到上市标准，例如净资产是否为负，营业收入是否低于RMB 1000万韩元，年度审计报告是否为负，或者不能提出意见，则不会追溯计算上一年度数据，公司2012年年度报告数据为最近会计年度年度年度报告数据的2012年，2013年年度报告数据为最近2个会计年度年度年度年度报告数据的最近3个会计年度和最近4个会计年度年度年度年度年度报告数据。主板上市公司的股票累计交易量太低，股票交易价格持续低于票面价值等上市标准等新规则实施之日起生效。新规则公布后，上市公司将接触到现有规则、新规则继续继承的上市标准，新的和现有的折扣原则不适用，必须连续计算相关期间。附表1:主板上市公司退市风险警告、暂停上市、恢复上市、上市终止条件和程序调整清单附表2:中小企业上市公司退市风险警告、暂停上市、申请恢复上市、退市标准和程序调整清单附表3:计划实施后，各领域上市公司停止上市、恢复上市、终止上市条件和程序比较表深圳证券交易所2001年6月28日深圳证券交易所发言人问关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案记者深圳证券交易所相关人士对记者的提问回答了关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案(以下方案)。第一，这次撤退制度改革是在什么背景和环境下进行的？我国证券市场经过二十多年的发展，逐步走向规范和成熟。退市是正常的证券市场现象。退市制度作为证券市场的基本制度安排已经实践了十多年，对完善市场机制发挥了积极作用。但是随着证券市场的持续发展，现有的退市系统暴露出了标准单一、回避、长程序等诸多问题，未充分发挥适者生存、投资者权利保护功能。另一方面，经过20多年的发展，我国的多层次资本市场体系初步形成。紧急上市公共企业的股权转让及监管制度初步建立，改革和完善退场制度，实现除名事业市场化、正常化、正常化条件的条件越来越完善。2012年4月29日，我发表了关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案(意见草案)，向社会公开征求了意见。5月20日听取意见后，根据各界的意见，反复修改并正式发表了退场制度改革方案。根据方案修订版股票上市规则宣布实施。第二，这次废除上市制度改革的出发点是什么？改革的重点是什么？在中国证券市场的统一法律和监督体制下，此次退市制度改革从当前中国资本市场的实际和长期要求出发，努力解决退市实践中的突出问题，完善退市标准体系，明确市场预期，遏制超额证券，防范风险，顺利实现退市的目的。特别是，这种除名制度改革的重点是：1.填补原有除名系统的漏洞。原来的退市规则对政府补贴等非经常收益和补充资料期限没有明确的定义和要求，导致一批企业长期“不退休”现象突出。方案增加了扣除后净利润指标和在30个交易日内完成补充资料的要求，对恢复上市过程中的两个核心问题进行了更具体的规定。2.完善退市标准，形成市场化、多元化的退市指标体系。方案针对市场内“僵尸”公司长期存在等显着问题，新增了与净资产、营业收益等相关的财务指标，增加了前期错误追溯再解释、非标准审计报告等相关退市标准。与此同时，通过学习国际证券市场的通用方法，加上股票交易量、交易价格两个市场交易的上市公司退出标准，进一步防止了上市公司通过多种手段规避退市市场。3.明确恢复上市和再上市的标准，降低市场对重组的非理性预期。为了一度在股票市场上出现“收回不良货币”和“壳牌资源”投机等现象，方案为重新上市和重新上市制定了更加详细、具体的标准，进一步明确了市场预期，抑制了业绩不佳的公司的股票投机行为。确保新旧系统的无缝衔接和转换。考虑到市场的实际情况，特别是充分倾听市场各方(特别是中小投资者)的要求的基础，方案采取了促进新退出系统顺利实施的比较安全的方法。三、这种公开意见的一般情况是什么？发表意见请求后，各方反应积极，共收到500多封反馈邮件，1969份可回收网络调查，858份上市公司调查。我还多次举行座谈会，邀请相关专家和管理机关人士，收集了各种意见。市场当事人对征求意见草稿的请求整体持积极态度，还提出了一些具体的意见和建议。其中，中小投资者最关注的是新的及现有的转换期及退市后续措施。机构投资者们对相关的退市标准提出了高而严格的要求。大部分上市公司批准了退市改革方案。第四，这次退市制度改革方案引出了什么意见和