第四章-项目投资

第四章项目投资一、单一选择题1、投资方案年度营业收入240万元，年度当期费用170万元，年度折旧70万元，所得税40%是方案年度净营业现金流。a，70万元b，112万元c，140万元d，84万元2、如果其他因素保持不变，折扣率提高，则下一个指标中的相应值将减小()。a，净现值b，投资收益c，包含收益d，会计收益3.特定投资项目的初始投资额为100万元，建设期2年，投产后1 8年的年度现金净流动额为25万元，9、10年的年度现金净流动额为20万元。该项目包括建设期的回收期()。a，4年b，5年c，6年d，7年4，在典型投资项目中，当一个投资方案的净现值等于0时显示()。a，这个程序的现值指数等于1 B，这个程序没有财务可行性c，此方案的净现金收益率小于0 d，方案的包含收益率小于设置的折扣率或行业基准收益率5、计划折扣率为16%时，净现值为6.12，折扣率为18%时，净现值为-3.17时，计划的包含报酬率为()。a，14.68% B，17.32% C，18.32% D，16.68%6.有的企业投资100万元建设固定资产，用定额法计算折旧，年限为10年，期末没有残值。这项工程当年进入了造业，预计造业后每年可获利10万韩元。假定该项目的行业折扣率为10%，净现值为()万韩元。a、22.9 B、77.1 C、100 D、2007、为了分析投资项目风险，使用风险调整贴现率方法，需要调整的项目为()。a、风险贴现率b、风险贴现率c、风险现金收支d、无风险现金收支8、投资项目评价中，如果其他因素保持不变，只提高折扣率，则以下指标计算结果保持不变()。a，净现值b，包含的收益率c，现值指数d，未来现金流的总现值9、如果宏公司股票的风险系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均回报为8%，则宏公司股票的回报为()。a、4% B、12% C、8% D、10%10、计划折扣率为16%时，净现值为6.12，折扣率为18%时，净现值为-3.17时，计划的包含报酬率为()。a，14.68% B，17.32% C，18.32% D，16.68%二、选择题1、在以下投资项目净经营现金流预测方法中不正确():a，营业现金流=净收入折旧b，营业现金流量=营业收入-付款成本-所得税c，营业现金流=税后收入-税后支出费用折旧收入税率d，营业现金流=营业收入-营业成本-所得税e，营业现金流=营业利润折旧2，关于正等效系数，以下表达式是正确的():a，这是不确定的一元现金流期望值等于满足投资者的积极金额的系数b，正等效系数值介于0和1之间c，这可以将不确定的现金流转换为积极的现金流d，积极的等效系数可以由投资风险专家凭主观经验判断e，积极当量系数可以根据变化系数与正当量系数之间的对比关系，由管理当局的风险好意决定3，在以下对现值指数的表示中，正确的说明是()。a，现值指数=未来现金流入的现值未来现金流出的现值b，如果现值指数大于1，项目收益率大于预定折扣率，则您必须接受此计划，否则您必须拒绝它c，揭示项目本身的实际报酬率d，忽略现金流的风险。e，现值指数的优点是可以比较独立投资机会获利能力4、以下选项中，构成初始现金流的方法如下():a、固定资产投资b、无形资产投资c、流动资金支持d、运营费用投资5，在营业周期内的任何年度中，该年度的净现金流等于()。a，原始投资金额的负b，原始投资和资本化利息的总和c，该年度现金流入和流出的差额d，该年度的利润、折旧、摊销金额和利息的总和6、净现值方法的优点如下():a，考虑货币时间值b，考虑项目计算期间的总净现金流量c、考虑投资风险d、动态反映项目的实际收益率7、评估投资方案投资回收期指标的主要缺点是()。a、企业投资风险不可计量b、不考虑货币时间价值c，不考虑回收期后的现金流量d，回收期基准的确定具有一定的主观性8、公司计划在没有建设期的情况下投资10万元，运营后年均现金流入4，000元，年现金13000元，5年有效，采用定额法折旧，无残值，取得税率33%，该项为。a，回收期2.86年b，回收期3.33年c，NPV为1.39万韩元d，NPV为11.39万韩元9、判断投资项目财务可行性的条件如下()。a，净现值小于0 B，净现值大于0c，现值指数大于或等于1 D，包含回报率等于资本成本10、净现值法与现值指数法的主要区别是()。a，前者是绝对对数，后者是对数b，前者考虑货币时间价值，后者不考虑货币时间价值c，前者得到的结论总是与包含报酬法一致，后者得出的结论有时与包含报酬法不一致d，前者投资不同程序之间的比较不方便，后者投资不同程序之间的比较不容易三、解决问题1、估计投资项目的现金流是分析投资方案时最重要、最困难的阶段。（）2、现成的付款是必须支付现金的成本，这是数量上与对销售收益减税后的利润后的折旧相加。（）3、在确定投资方案的相关现金流时要遵循的最基本的原则是，只有增量现金流是与项目相关的现金流。（）4、非贴现方法不考虑货币时间价值，因此是评价过去投资方案的最常见方法，目前仅用作评价时的辅助手段。（）5、风险调整贴现法比较符合逻辑，但包含了货币时间价值和风险价值混合后随着时间的推移风险会增大的假设，与事实相符。（）6、现值指数是反映投资效率的代数指标。净现值是反映投资收益的绝对对数指标。（）7、包含的报酬率是投资方案的净现值可为零时的折扣率，或使未来现金流入等于未来现金流出时的报酬率。（）8、在多个投资项目中，净现值最大的项目是最佳投资项目。（）9、如果折扣率可以使投资方案的净现值为零，则折扣率可以说是方案的包含报酬率。（）10、投资计划的回收期越长，表明该计划的风险程度越小。（）11、在评估两个互斥的投资方案时，必须将净现值放在次要位置，重点比较每个包含收益率。（）12、比较两种投资方案时，收益率高的方案更好。（）13、考虑所得税因素时，计算营业现金净流量的收益是净收益。（）14、在方案评价中，折旧不是流入或流出，因此无需考虑。（）15、长期投资决策中包含回报率的计算本身与项目设置折扣率的高低无关。（）四、分离问题的计算1.有两种方案可供选择：现有甲和乙，该方案准备购买成套设备，以扩大生产能力。a计划需要投资5年寿命，直线折旧法，5年后没有设备残值，5年年销售收入15000元，每年现金5000元。乙方案要投资36000元，用定额法折旧，使用年限5年后残值收入6000元，5年内年销售收入17000元，现行费支付1年增加6000元，以后每年增加300元，追加确保流动资金3000元。假设所得税税率为40%，折扣率为10%。要求：计算两个方案的回收期限、会计回报率、净现值、现值指数和包含收益率。2.5年前购买某种机器。仅原价10000元就可以使用10年，没有残值。由于机器老化，从6年开始每年需要3000韩元的使用费。6年年初投资6000元，买一台新机器，现有机器卖2000元，新机器用5年，效率与现有机器相同，但年使用费为1500元，5年后残值1000元。这个企业的所得税税率为30%，采用了14%的折扣率。要求：判断使用新机器是否经济。3，一家企业投资15600元购买一台设备。这个设备的估计净残值为600元，可以用定额法折旧3年。该设备启动后，年销售收入增加额分别为10000元、20000元和15000元，除折旧外，经费增加额分别为4000元、12000元和5000元。所得税税率为40%，无风险回报率为10%，风险系数为0.5，市场平均投资回报率为14%，目前税后净利润为20000元。要求：(1)假定营业没有变化，预测未来3年的年税后利润(2)投资计划中不包含风险的净现值计算(3)执行此投资方案的风险分析，以计算风险调整后的净现值4.某公司准备投资该事业，目前正在考虑该事业可行性的相关资料如下。延汉秀现金流量(万韩元)概率分布0-15001160080010000.20.60.2270090010000.20.40.4