发展经济学第七章 资本形成与经济发展.ppt

财富资本,当把财富(原有的或借贷的)用于增值的目的时，这些财富就成了资本,第七章,资本：一切能带来价值增值的价值(所有资源)。,当金钱形成资本时，就具有了无限增殖的潜力。,资本论第一卷封面,狭义、中义和广义的资本狭义的资本是指贷款的本金，即“生息金额”；中义的资本是指积储的用来生息的本金和财货；广义的资本是指能带来未来现金流的各种生产要素，包括劳动力、技术和物质财货（包括金钱）等。,资本的定义,资本的定义与分类,广义的资本包括：1、有形资本，2、人力资本，3、自然资本，4、社会资本。其中有形资本和自然资本可归于物质资本范畴，社会资本可归于人力资本之中。一般没有特别说明，指物质资本。（物质）资本往往表现为一定的货币价值。从一个国家来看，资本与货币资金是完全不同的。,资本的定义,1995年，世界银行首次公布了用“扩展的财富”指标作为衡量全球或区域发展的新指标。扩展的财富概念中包含了“自然资本”、“生产资本”、“人力资本”、“社会资本”四大组成要素。“财富”的内涵更为丰富了。,各国财富排行榜公布最富：瑞士最穷：埃塞俄比亚,据新华社内罗毕2005年9月17日电世界银行日前公布了一份根据新标准评出的世界各国财富排行榜，其中瑞士和埃塞俄比亚分别当选最富和最穷的国家。世行所采取的新标准不仅包括国内生产总值，还包括产出资本、自然资本及人的技术和能力的价值。产出资本指机器、建筑物和城区土地等。自然资本是指矿产、森林、草地、作物地和保护地等。,中国的人均财富是(9387美元),第七章资本形成与经济发展,第一节资本及其在经济发展中的作用第二节资本形成过程和储蓄的分类第三节私人储蓄第四节公司储蓄,第七章,第一节资本在经济发展(增长)中的作用,任何生产都是劳动与资本的结合，劳动和资本是最基本的生产要素。经济增长和经济发展过程不能脱离劳动、资本、土地以及企业家才能的综合利用。因此没有物质资本存量的增长，就很难取得任何形式的经济增长，所以资本形成是经济增长的最基本的前提条件，一个国家要想取得较高的经济增长必须要有较高的储蓄和投资率(即要有较高的资本积累)。,第七章,经济发展水平与储蓄率和投资率,世界各国的储蓄率相差很大。在2001年，全球平均储蓄率为19.7。富国的储蓄率大约在20左右。例如，美国的储蓄率为16.5，英国16.7，德国19.6，加拿大23.2。一般地说，富国的储蓄率高于穷国。富国和穷国的排序并不是一成不变的。有一些经济体赶了上来，由穷变富。他们的储蓄率都比较高。只有他们才有可能大量投资，加快增长速度。亚洲四小龙（香港、新加坡、台湾、韩国）在上个世纪储蓄率高，经济增长速度也高，例如，在1995年，韩国的储蓄率为36，台湾地区27，香港地区32，新加坡高达50.8。,中国的高储蓄率,中国当前的储蓄率和资本形成率水平处于历史高位(2005年高达51%,2003年全球平均储蓄率仅为19.7),截至2007年末我国居民储蓄存款余额为172534亿元，储蓄率在全世界排名第一。,人民币利率水平,资本并不是经济增长的充分条件。经济增长是多种因素共同作用的结果，仅有资本并不能保证一个国家尤其是发展中国家取得经济增长和发展。资本利用的效率比资本存量本身更为重要，因此对于资本短缺的发展中国家来说，通过多种途径充分有效地利用资本资源(降低资本产出比或提高资本利用效率)特别重要。,第一节资本在经济发展(增长)中的作用,资本形成对经济增长贡献的实证分析,麦迪森(Maddisom.A)研究发现在19501965年的15年间，发展中国家和地区的经济增长率平均为5.55，其中劳动对经济增长的贡献是35，资源配置效率对经济增长的贡献是10，而资本对经济增长的贡献为55。,中国国务院经济发展研究中心对中国19521982年间工业总产值增长因素进行了分析，结果是，资本增长的作用为5057，劳动增长的作用约为2731，技术进步的作用是1619。分析所采用的生产函数模型为：为技术进步因子,资本对中国经济增长的贡献,国别比较：,资本对人均产出的贡献在发展中国家比在发达国家更大，甚至要大得多。这是为什么？,第七章第一节,实证研究的结论：,发展中国家资本形成的作用之所以突出，是因为在经济发展初期走的是一条粗放式的发展道路，选择的是优先发展重工业的赶超发展战略。只有重视技术进步，实现经济增长方式由粗放向集约型的转变，才能真正实现高效的经济增长。,资本投资效率=资本产出比的倒数,定义：GNP的增长率与GNP用于投资比率之比，即：大多数发展中国家的资本投资效率即资本生产率比发达国家低。,第七章第一节,总量产出、投入和生产率增长率（）（19521995）,投资要求与资本-产出比,资本产出比的高低对资本量的要求具有很大影响。增量资本产出比的大小受很多因素影响，如：不同的工业发展战略、资本利用能力、劳动生产率、资本的使用寿命、技术和组织进步率、扩大再生产的形式等。说明：经济增长不是由资本积累唯一决定的，资本形成的增加是否带来产出的增长在很大程度上取决于与资本合作的其它生产要素是否能相应增加。,第七章,第二节资本形成过程和储蓄的分类,资本形成过程三步骤：实际储蓄量的增加；储蓄渠道，通过金融和信贷机构把分散储蓄集中为投资者所用；投资行为本身，通过投资行为使资源被用来增加资本存量。若要有更高的投资率而又不产生通货膨胀，实际储蓄量的增加是最重要的条件。从储蓄率与投资率的关系来看，低收入与中等收入国家一般是储蓄率低于投资率；而高收入国家一般是储蓄率高于投资率。说明发达国家一般是资本净输出国，而发展中国家一般是资本净输入国。,第七章,资本形成的来源储蓄,国内（主要来源）：私人(自愿)储蓄；公共(非自愿)储蓄；闲置资源的生产性利用。国外：外国援助、外国资本投资、消费品进口的限制或该国贸易条件的改善,第七章第二节,国内储蓄=家庭（个人）+企业+政府,国外储蓄=外国官方储蓄（外援）+外国私人储蓄=外债+外资,国内总储蓄=家庭储蓄+企业利润+政府税收收入SSH+SB+SG,国内储蓄,国内储蓄可以分为政府储蓄或公共储蓄（非自愿储蓄）和私人储蓄（自愿储蓄）政府储蓄：用于社会基础设施的投资和科研、教育、医疗卫生机构等人力资本投资，以及创办工业企业。,私人储蓄：可分为家庭储蓄和公司储蓄。储蓄动机：预防、养老、遗赠、投资四种。在一些发展中国家公司储蓄是非常重要的，这是因为发展中国家金融和证券市场不发达，融资困难，成本亦高。闲置资源的利用：主要是剩余劳动力可以被用来直接促进资本形成。,全社会固定资产投资增长及分配,中国总储蓄率近年不断上升，企业储蓄上升最快,国外储蓄,国外储蓄=外国官方储蓄（外援）+外国私人储蓄=外债+外资(1)外国官方储蓄，即外国援助。外国援助既包括国际多边经济和金融机构的发展援助，也包括发展中国家与一些发达国家之间的双边援助。联合国曾号召工业化国家把它们GNP的0.7%作为官方援助。这在20世纪六七十年代曾是一些中小发展中国家外国资金的主要来源。但20世纪八九十年代，外国官方援助一直呈下降趋势。,史上最著名的外援：马歇尔计划,马歇尔计划（TheMarshallPlan），官方名称为欧洲复兴计划（EuropeanRecoveryProgram），是二战后美国对被战争破坏的西欧各国进行经济援助、协助重建的计划，对欧洲国家的发展和世界政治格局产生了深远的影响。该计划于1947年7月正式启动，并整整持续了4个财政年度之久。在这段时期内，西欧各国通过参加经济合作发展组织（OECD）总共接受了美国包括金融、技术、设备等各种形式的援助合计130亿美元。,(2)外国私人储蓄。又可进一步分为外国的证券投资、外国直接投资以及对外商业借贷。直接投资、间接投资、FDI,第三节私人储蓄,主要介绍三种私人储蓄行为理论一、凯恩斯的绝对收入假说二、弗里德曼的永久收入假说三、卡尔多的阶级收入假说,第七章,一、凯恩斯的绝对收入假说,家庭储蓄直接依赖于个人的实际收入水平，人们的收入水平越高，储蓄量也就越大。即S=s(Y)=a+sY。,人们向上调整生活水平是快乐的，向下则是痛苦的。人们收入有上有落，储蓄也随之波动么？,二、弗里德曼的永久收入假说,人们的消费和储蓄并不是由人们的收入决定的，而是与永久收入相联系。永久收入是指消费者可以预计到的长期收入。“永久收入”是财富的产物，财富包括由家庭所拥有和支配的各种动产(债券、股票等金融资产)、物质资产(土地、房屋等)、人力资本。,Sa+b1YP+b2Yt,其中，YP为永久收入，Yt为暂时收入永久收入假说不但解释了为什么收入比较高的人储蓄也比较大的问题，而且也解释了在相当长的一个时期，家庭储蓄并不发生很大变化的原因。一些研究表明，人们确实有一种把暂时性收入储蓄起来，而把永久性收入消费掉的倾向。,三、卡尔多的阶级收入假说,消费(储蓄)习惯因阶级不同而具有很大的差异。那些仅靠劳动收入生活的工人比靠财产收入(利息、租金、利润)的资本家的储蓄倾向要低得多。SSwL十ScP，其中，Sw代表主要收入来自于劳动收入的工人的储蓄倾向，Sc代表主要依靠财产收入的资本家的储蓄倾向，L为劳动收入，P为财产收入。,两个剑桥,美国麻省理工学院（地处麻省的剑桥）教授萨缪尔森、托宾、索洛等人为代表的新古典综合派以英国剑桥大学经济学家琼罗宾逊、卡尔多、斯拉法及意大利学者帕西内蒂为代表的新剑桥学派,对三种收入假说的评价,以上三种假说从不同方面解释了私人储蓄的格局问题。比如收入高的家庭相对于收入比较低的家庭储蓄倾向比较高；一个国家在一个比较长的时期内为什么储蓄率基本上没有什么变化；不同的国家收入水平相近但储蓄率却很不一致，等等。三种假说的共同点都是把收入当做储蓄的主要决定因素。而实际上，除了收入，还有许多其他变量如人口结构、城乡人口的相对比重，以及各个民族不同的传统和习惯等，都会影响到人们储蓄倾向的高低和储蓄数量的多少。尽管如此，这三种储蓄行为理论，对于理解和动员储蓄，扩大资本来源，从而促进经济发展，都具有重大意义。,本章要点,正确认识资本对经济增长和经济发展的作用。是必要条件，但非充分条件。资本利用效率比资本的数量更为重要。资本形成的三个步骤。资本形成的来源(储蓄的分类)。三种私人储蓄行为理论。,练习,1、在经济学中资本对经济增长贡献的研究，资本形成额一般是（）A总资本形成B净资本形成C资本折旧D流动资产,2、资本形成（）A是新古典增长模型特别关注的因素B是经济增长的决定性因素C是经济增长的必要条件D意味着投资效率的提高,练习,3、发展中国家最主要的储蓄来源有（）A外商直接投资B外债C.外国官方援助D.国内私人储蓄,4、国内私人储蓄的两个来源是（）A公司储蓄和私人（家庭）储蓄B外国援助和私人外国储蓄C外国直接投资和债务性融资D公司储蓄和国外借款,练习,5、对于一些发展中国家而言，公司储蓄占国内储蓄的比重相当大，原因可能是（）A企业利润很高B由于外部资本市场的不发达，从外部融通资金代价大C贷款利率过高，外部资金使用成本太大D国内金融机构太少，资金没有融通渠道,6、发展中国家资本形成步骤包括（）A实际的储蓄增加B购买债券C金融和信用机构聚集资金D出售股权E投资行动本身,判断,7、发展中国家资本对经济增长的贡献大，意味着资本的利用效率高。（）8、对于大多数发展中国家而言，公司储蓄占国内储蓄的比重不大。（）9、储蓄投资率高的国家或地区其经济增长一定比较迅速（）10、发展中国家在发展过程中，对现有资金的利用效率的改进可能比资本单纯数量的增长更重要（）,思考题,1、资本与一个国家的长期经济增长之间的关系如何？2、人力资本概念的引入是加强了还是削弱了资本在经济发展中起决定作用的观点？3、高经济增长国家除了储蓄率和投资率较高之外，还有什么其他重要方面使它们的经济增长率高于其他国家？4、为什么资本的利用效率可能比资本本身的增长对经济发展具有更大的意义？请举例说明之。5、如何区别储蓄的来源？储蓄是如何进行分类的？6、三种储蓄假说的共同点和不同点何在？它们对我们理解储蓄行为有什么意义？决定储蓄的其他因素还有哪些？试举例说明之。7、发展中国家资本形成的来源有哪些？,高储蓄率灼伤中国经济,高储蓄率虽然为经济发展提供了重组的资金来源，但是储蓄率过高过快增长却又潜伏着巨大的隐患。过高的储蓄率导致内需不足。数据显示，近5年来，我国居民最终消费率持续走低，10年来，我国最终消费率平均为59.5，比世界平均消费率低将近20个百分点。消费需求不足，制约着国内需求的进一步扩大，使经济增长动力不足。另外，储蓄率过高也给银行增加了系统性风险。高储蓄率与中国传统文化、社会结构、家庭观念等诸多因素有关，但社会保障体系的不健全使老百姓不敢花钱是重要原因。,美经济学家：中国高储蓄率将在2030年挽救世界,美国国家经济研究局的经济学家劳伦斯克里寇夫(LaurenceJ.Kotlikoff)最近指出，美国、欧盟、日本等发达国家的经济正在走向破产之路，未来能够挽救全球经济免于崩溃的将是中国的高储蓄率。该“中国效应”可望于2030年刺激发达国家的国民收入水平累积上升水平达15。他在与德国威尔茨堡大学的两位经济学家联合发表的论文中国是与我们抢午饭还是请我们吃大餐？美国、欧盟、日本、中国的转型模拟中指出，因为美国政府要支付日益庞大的福利开支，必然会逐渐提高税收，这将会引来利率上升，因而带来资金短缺现象，美国将陷于一场无可避免的财政风暴。日本、欧洲国家等亦不能幸免。,克里寇夫等人利用各地的人口数据，包括了年龄、性别、出生率及当地的经济状况，同时考虑了科技发展的因素，从而作出关于美国、日本、欧洲等地经济的悲观预测。他认为，这场财政风暴将于2030年累积爆发。克里寇夫说，2000年到2004年期间，中国内地银行业的人民币存款总额正以18.1的年复合增长率增长。截至2005年12月31日止，中国内地银行业的人民币存款总额已高达240525亿元人民币。如果中国将有关资金转变成为消费力量，所带动的连锁效应力量将十分强劲。他认为，在“中国效应”下，由于环球资金流量充裕，即便是各发达国家继续需要支付目前的福利开支，资金仍将充足，因而将导致利率下降，使全球营造出更有利营商的环境，进而刺激投资，提高国民收入水平。,中国面临的挑战：保持增长的持续性,一般而言，只有较小的国家能在长时间内保持高增长。过去20年中国经济高增长主要得益于资本增长和全要素生产率增长。一项对中国1979年到1998年平均9.7的年增长率进行分解研究的结果表明，资本和全要素生产率增长分别贡献了3.8和3.61个百分点。而从今后长期的发展趋势看，中国的劳动参与率和国内投资率在世界上都已经处于很高的水平，很难再进一步提高。,如何保持中国经济增长的持续性？,经济学理论,经济学理论告诉我们，实现经济的持续增长要靠两大因素：一是生产关系和上层建筑方面的因素，它包括经济体制和经济政策；二是生产力方面的因素，它包括劳动力、资本和科学技术。,体制和政策留下的空间已愈来愈小,适当的经济体制和经济政策能够加速资本的积累，加快科学技术的进步，从而促进生产力的发展；经济体制和经济政策也能独立影响经济增长，它们能提高既定生产要素的投入强度，激励已有的劳动力投入更多的实际劳动，还能提高资源配置的效率。但是，在一定的生产力水平上，经济体制和经济政策能起的作用是有限的，它们的作用既是根本性的，也是阶段性的，但不是持续性的、永久性的。在以体制改革带动增长方式转变基本实现之后，我们靠什么实现经济的持续增长？所以，长期的经济增长只能来源于生产力的增长，来源于快速的资本积累和技术进步。,中国经济增长的“三驾马车”,投资：增幅难以进一步提高。70%(2002年)消费需求：20%(2002年)出口：10%(2002年),入世效应已基本释放,“三驾马车”的概念：支出法GDP=最终消费+资本形成总额+货物和服务净出口，其中：最终消费包括居民消费和政府消费，资本形成总额包括固定资本形成总额和存货增加，货物和服务的净出口，是指以核算区域为地域界限的区域内外的流入和流出，当核算区域为一国家时则为向国外的净出口。最终消费、资本形成总额、货物和服务净出口通常被称为拉动经济增长的“三驾马车”或“三大需求”。其中每一需求的可比价增量占可比价GDP增量的比重就是报告期该需求对GDP增长的贡献率，而用这一贡献率乘以GDP的增长率就是该需求对报告期GDP增长的拉动力。,中国经济高增长主要得益于资本增长和全要素生产率增长,当前，中国正面临着一个规模空前的经济和社会建设高潮，投资增长对GDP增长的贡献率居首位，2000年为77%，2002年为70%，2004年为67%，2005年为48.8。,中国面临的挑战：保持增长的持续性,一般而言，只有较小的国家能在长时间内保持高增长。过去20多年中国经济高增长主要得益于资本增长和全要素生产率增长。一项对中国1979年到1998年平均9.7%的年增长率进行分解研究的结果表明，资本和全要素生产率增长分别贡献了3.8和3.6个百分点。而从今后长期的发展趋势看，中国的劳动参与率和国内投资率(40%)在世界上都已经处于很高的水平，很难再进一步提高。估计劳动力增长将低于1，到2020年为零增长。,中国经济增长中的要素贡献,从长期来看，经济增长的潜在动力是由生产率、资本和劳动力在数量和质量上的提高及其使用效率决定的。1978年以来，资本的快速积累和生产率的提高对中国经济高速增长的贡献占主要部分，劳动力总量增长的贡献较小，但是，劳动力资源重新配置的贡献不容忽视。1978-1997年间，资本投入对中国经济增长的贡献接近60，生产率提高的贡献为30，而劳动力总量扩张的作用只占12左右。,总量产出、投入和生产率增长率（）（19521995）,中国经济增长主要来源于资本投入，无论是资本生产率还是全要素生产率（TFP）都明显下降,为什么中国TFP会下降,首先有形资本过度深化，投资边际报酬递减，投资的盈利程度必然下降。其次对外国投资企业实行大量的减免税收，以低价土地、基础设施、能源提供变相补贴，扭曲了有形资本的资源配置。第三，资本价格(指实际贷款利率)大大低于劳动价格(指实际工资增长率和其他福利)，鼓励厂商多用资本、少用劳动，多投有形资本、少投人力资本。从1995年以来出现了国有企业资本存量大幅度增长，但是不仅不创造新增就业，而且大规模裁减在岗职工，到2002年底中国的国有和城镇集体单位在岗人员已经累计减少了6000万人，超过一个法国的总人口数。第四，开发自然资源的企业和部门拥有大量的资源租金，过度开发，降低了使用资源的效率。1996年以后煤炭产量从14亿吨减少到2000年的10亿吨，到2003年上升至15亿吨，也破坏了生态环境。,为什么中国TFP会下降,第五，收入差距进一步扩大，降低了经济增长对人民福利的作用。世界银行报告认为，中国的收入不平等正在迅速上升，中国居民总收入增加一个百分点带来的贫困减少率下降了。有的学者发现1988年1995年期间中国的基尼系数每年增长一个百分点，贫富分化十分迅速。亚洲开发银行的林伯强经济学博士认为，改革初期“让一部分人先富裕起来”的政策推动了这一进程，成为中国经济迅速增长和两极分化迅速扩大的主要开端。他发现了1995年2001年期间贫困人口指数只减少了10，而1985年990年期间则减少了18。1985年不平等状况较低(基尼系数为0.23)，经济增长很有效地减少了贫困；1995年不平等状况恶化(基尼系数为0.33)，经济增长对减少贫困的效果也明显降低。世界银行的另一项研究提出，有利于穷人的经济增长的测量方法，不是以一个国家的平均经济增长率来衡量，而是以该国穷人的收入增长率来衡量，他们发现90年代(指1990年1999年)中国的平均经济增长率与有利于穷人的经济增长率差异甚大。全国居民年平均收入增长率为7，但是最穷的家庭收入增长率仅为3，最富的家庭收入增长为11；尽管在90年代中国经济增长率和居民收入增长率在全世界是最高的，但是有利于穷人的经济增长只有4左右。,为什么中国TFP会下降,第六，过高的治理