财务管理学第一章总论

财务管理学,教材：荆新等：财务管理学，中国人民大学出版社2006年版习题集：财务管理学学生用书,1参考书目,2教学要求,要求,探讨财务管理前沿问题，掌握财务管理基本理论和方法，辅之以案例学习。,课前预习，课后复习,多看参考书籍，多做习题,不仅被动接受教师传授知识，更要贯彻“研究性学习”,研究性学习,指在教学过程中以问题为载体，创设一种类似科学研究的情境和途径，让学生通过自己收集、分析和处理信息来实际感受和体验知识的生产过程，进而学会学习，培养分析问题、解决问题的能力和创造能力。学习方式：被动接受主动探究,3考核要求,总评,卷面考试，80,平时分，20,财务管理课程结构,总论第1章,财务管理的基础观念第2章,财务（报表）分析工具第3章,财务管理基本内容,筹资第4、5、6章,投资第7、8、9章,营运资金管理第10、11、12章,利润及其分配第13、14章,第一章总论,财务管理的概念财务活动和财务关系财务管理的目标,教学要点,教学内容,第一节财务管理的概念第二节财务管理的目标第三节财务管理的原则第四节财务管理的方法,管什么？钱资金资金运动,第一节财务管理的概念,资金分配,资金筹集,资金运动图,一、财务的含义财务：是指资金活动及其所产生的经济关系。,西方国家财务的内涵Finance财务、金融企业财务CorporateFinance,二、企业财务活动,是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。包括企业筹资引起的财务活动、投资引起的财务活动、经营引起的财务活动和分配引起的财务活动。,财务活动与财务管理内容,筹资活动投资活动日常经营活动利润分配活动,筹资管理投资管理资金营运管理收益分配管理,1.筹资活动资金来源,自有资金：吸收直接投资、发行股票、内部留存收益债务资金：银行借款、发行债券、应付款项,2.投资活动,对内投资购置流动资产、固定资产、无形资产对外投资购买其它企业债券、股票与其它企业联营,3.经营活动,生产,销售,采购,支出,收入,4.利润及其分配活动,利润分配要按照法定的程序依法纳税弥补亏损提取公积金向投资者分配利润,三、企业财务关系,企业,所有者,债权人,被投资单位,税务行政部门,企业职工,企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。,债务人,内部各单位,企业与所有者之间的财务关系,体现着所有权的性质，反映着经营权和所有权的关系。,投入资金,支付投资报酬,返回,企业与债权人之间的财务关系,体现着债务与债权的关系。,出借资金,还本付息,返回,企业与被投资单位之间的财务关系,体现所有权性质的投资与受资的关系。,投出资金,获取收益等,返回,企业与债务人之间的财务关系,体现着债权与债务的关系。,借出资金,收回本息,返回,企业内部各单位之间的财务关系,体现企业内部各单位之间的利益关系。,提供产品或劳务,返回,企业与职工之间的财务关系,体现着劳动成果分配关系。,支付工资,返回,企业与税务机关之间的财务关系,体现着征缴税款的权利义务关系。,缴纳税款,四、企业财务管理,财务管理的定义财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。,财务管理的发展大致经历了四个主要阶段：以筹资为重心的管理阶段、以内部控制为重心的管理阶段、以投资为重心的发展阶段和以资本运作为重心的综合管理阶段。,财务管理的特点,1.财务管理是一项综合性管理工作,2.财务管理与企业各方面具有广泛联系3.财务管理能迅速反映企业生产经营状况,财务管理的特点,第二节财务管理的目标,一、财务管理目标的含义是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。,二、财务管理目标的基本特点,财务管理目标具有相对稳定性；财务管理目标具有多元性；财务管理目标具有层次性。,整体目标分部目标具体目标,三、财务管理的整体目标,产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化,产值最大化,背景：计划经济的产物缺陷1、只讲产值不讲效益2、只求数量不求质量3、只抓生产不抓销售,利润最大化,主要的观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。,利润最大化的弊端：,利润最大化目标没有考虑利润发生的时间，没有考虑货币时间价值；利润最大化目标没能有效地考虑风险问题，可能会导致财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；利润最大化目标往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。利润是绝对数，不便于不同时期不同企业之间的比较,每股利润最大化,主要的观点：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股利润（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，可以避免“利润最大化目标”的缺点。存在的问题：（1）仍然没有考虑每股利润取得的时间性。（2）仍然没有考虑每股利润的风险。（3）仍然具有行为短期性。,股东财富最大化股价最大化,积极方面1、考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响。2、在一定程度上克服了短期化行为，因为未来的预期利润也会对股票价格产生重要影响。3、股东财富最大化指标比较容易量化，便于考核和奖惩。,取决于股票数量和价格,股东财富最大化,缺陷1、忽略了相关方面的利益2、不能保证社会财富的最大化3、股票市价受多种因素影响，把不可控因素引入理财目标不合理。4、对非上市公司难以适用,企业价值最大化,积极方面：1、考虑了资金的时间价值和投资的风险价值2、反映了对企业资产保值增值的要求3、保证企业战略发展的长期性,克服短期行为4、符合相关者利益一致性原则缺陷：难以计量。理论上，一般用未来现金流量的折现价值进行计量。,问题：在你的国家里，大公司的治理原则通常是按什么设计的？1、股东的利益占第一地位。2、企业的存在是为所有的利益群体服务的。调查公司数：美国82英国78法国50德国10日本68资料来源：梁能主编：公司治理结构：中国的实践与美国的经验，中国人民大学出版社2000年版第6页。,五个主要市场经济国家企业目标比较,财务管理的分部目标,企业筹资管理的目标：在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。企业投资管理目标：进行投资项目的可行性分析，力求提高投资报酬，降低投资风险。企业营运资金管理的目标：合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果。企业利润管理目标：采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润,第三节财务管理的原则,E财务管理的原则是企业财务管理工作必须遵循的准则。,系统原则,平衡原则,弹性原则,比例原则,优化原则,财务管理原则,第四节财务管理的方法,E财务管理的方法是为了实现财务管理目标，完成财务管理任务，在进行理财活动时所采用的各种技术和手段。,财务预测,财务决策,财务计划,财务控制,财务分析,财务管理方法：从环节角度,财务预测方法分为定性预测法和定量预测法,财务预测的程序,明确预测目标,搜集整理资料,建立预测模型,论证预测结果,财务决策方法财务决策是财务管理的核心,确定决策目标,提出备选方案,评价选择方案,财务决测的程序,财务计划的程序,制定计划指标,提出保证措施,具体编制计划,财务计划方法包括平衡法、因素法、比例法、定额法,财务控制的程序,财务控制方法分为防护