第9章股票的技术分析.ppt

股票的技術分析,技術分析的觀念,基本分析與技術分析的比較基本分析係以公開資訊為分析內容，技術分析則是假設歷史會重演，以歷史資訊(如過去的股價及成交量等)來分析股價的走勢基本分析可提供投資人選出值得投資的個股，而技術分析則是判斷買賣時點的最佳利器技術分析的主要理論架構(見圖9-1),技術分析的主要理論架構,型態類技術分析,道氏理論波浪理論移動平均線理論趨勢線理論K線理論,道氏理論,基本波動次級波動日常波動,圖型判斷,波浪理論,說明股價的結構型態、上漲(5波)或回檔的滿足點及下跌(3波),完成一個波段所需的時間。股價會有8個波段的循環，呈現固定的波浪走勢。,波浪理論,移動平均線理論,移動平均線可以將極端值的影響降低，能消除短期變動，看出股價的長期趨勢使用移動平均線時，必須選取一段期間的收盤價來計算平均值。台灣股市常使用的移動平均期間包括5日、10日、20日、30日、60日及180日等。移動平均線是代表過去一段時間投資人的持有平均成本,T期移動平均數(MovingAverage)：,A股票20日來的收盤價如下：,葛蘭碧八大法則的概念,買進訊號:1,2,3,4;賣出訊號:5,6,7,8,趨勢線理論,代表市場移動的方向，係由短期高峰與谷底組合而成。,K線理論,K線有日線、週線、月線之分，可用來表示指數或個股每日、每週、每月的開盤(Open)收盤價(Close)、最高價(High)及最低價(Low)等資訊K線依其構造可分為上影線、下影線及中間的實體部分。,日線圖範例Y股票15日來的價格如下表：,Y股票15個營業日的K線日線圖：,常見的反轉型態,常見的繼續型態,指標類技術分析,價格指標KD值RSIMACD乖離率DMI成交量指標平均成交量OBV,KD值(隨機指標,Stochastics)D值是K值的三日移動平均值.D值反應較慢,k值反應較快.,K、D值界於0至100之間，利用K值與D值交叉點以研判股市短期間行情變動的買進或賣出時機。一般實務上，均以9日KD值為判斷短線行情的買賣訊號，當K值向上突破D值時，代表買進訊號；反之，當K值向下跌破D值時，代表賣出訊號。KD值達80以上者，代表超買區；而KD值低於20以下時，則代表超賣區。死亡交叉：D值在80以上，K線由上往下跌破D線賣出訊號。黃金交叉：D值在20以下，K線由下向上突破D線買進訊號。,RSI,相對強弱指標(RSI)在實務界經常被使用，以RSI之高低來決定買賣時機是根據漲久必跌，跌久必漲的原則RSI很小(80)上漲幅度已高，市場超買，建議賣出。,X股今天收盤價$27.10，近六個營業日的收盤價如下,聚散指標(MACD)(1)計算需求指數(DemandIndex,DI)：(2)計算指數移動平均數(EMA)：,(3)計算差離值(Difference,DIF)：(4)計算差離值平均值(MACD)：,MACD,MACD大於零時，表示市場屬於牛市；反之，則表示市場趨向熊市。MACD判斷買賣訊號的主要原則DIF值與MACD在0軸線之上，代表市場為牛市，若兩者均在0軸線之下，代表市場為熊市DIF值如果向上突破MACD及0軸線時，代表買進訊號，不過DIF值未突破0軸線時，仍不宜買入持有DIF值向下跌破MACD及0軸線時，代表賣出訊號，不過DIF值未跌破0軸線時，不急於賣出。,乖離率(Bias),是由移動平均線的買賣法則所延伸出來的，其判斷邏輯是認為當股價離移動平均線很遠時，會趨向移動平均線乖離率即代表股價和移動平均線的距離，以分析股價偏離的度。當5日乖離率達3.5%、10日乖離率達5%或20日乖離率達8%，即為超買情形；超賣的認定亦同。乖離率為負(5%)漲幅已高，市場超買，建議賣出。,趨向指標(DMI),(1)趨向變動值(DirectionalMovement,DM)：DM值代表股價波動的增減幅度。,DMI,研判多方和空方的勢力，以判斷股價的趨勢，適合中長期的研判，而不適用於短期操作。DMI分析中有三個數值：DI、DI及ADX，從這三個數值即可研判出買賣的時機。DI及DI之間，若DI由下向上爬升突破DI時，代表市場願意以較高的價格買進股票，此時為買進訊號；相反地，如果DI從下方突破DI時，代表市場願意以較低的價格賣出股票，則為賣出訊號。,DMI,當ADX逐漸增加時，代表市場行情正明顯地朝上漲方向行進，若ADX從上升轉為下跌時，則代表行情即將反轉；相反地，當ADX從下跌轉為上升時，顯示跌勢將告停止，市場行情即將反彈。,平均成交量,量是價的先行指標，價量背離是變盤的前兆，因此成交量的增減速度，可用來研判多空雙方買賣氣勢的強弱。實務上，價漲量增及價跌量縮是多頭走勢的量價結構；而價跌量增、價漲量縮則是反轉訊號。平均交易量(AverageTradingVolume)是某段期間內交易量的總和除以天數(或週數、月數)，以觀察人氣匯集或渙散的指標。,OBV(1/2),當本日收盤價上漲時，累積成交量加上本日成交量；若下跌，累積成交量減去本日成交量，再以日期為橫座標，成交量為縱座標，將上述計算之成交量逐日標出並連結成線，即得OBV線。,OBV(2/2),OBV線的判斷原則：OBV線上升，而股價趨勢線下跌，表示買進的訊號。O