第六章 工程项目不确定性分析.ppt

第六章项目不确定性分析，第一节概述，不确定性，一是指影响项目计划经济效果的各种因素，如不同价格的未来变化；二是在测量项目项目的现金流时，投资额、产量等各种资料不足充分的信息或计算方法的误差，项目经济效果评价指标值具有不确定性。不确定性是很难测量的，因为人们只预先知道自己采取的措施的所有可能结果，不知道其发生的可能性，或者两者都不知道，可以对两者进行粗略估计。不确定性分析主要分析各种外部条件变化或数据错误对程序经济效果的影响以及程序本身不确定性的敏感性。第一，不确定性分析的概念，第六章项目不确定性分析，政治状况引起的巨大变化。战争、地区动乱、冲突经济冲突等，气候变化或广泛的异常。导致食品或重要工业原料的滞纳，价格变化。整顿、调整引起的银根松紧带、利率高低变化等政治、经济状况变化引起的政策变化。统计资料不完整，有水等。价格体系调整，外汇汇率变动或通货膨胀经济变化，2。不确定性的原因物价变动。价格调整和通货膨胀引起了项目的总投资变化。建设期、生产期不能估计对经济效益的影响。产能的变化。项目启动后需求和供应的变化对利润的影响科技的发展，新产品出现带来的竞争力，成本变化，外部环境，内部因素，第6章项目不确定性分析，iii。不确定性分析方法、不确定性分析是根据提案项目的特定情况分析各种外部条件的变化，或测量数据误差对方案经济效果的影响，预测项目不确定性风险及其承受能力，确定项目经济可靠性，并采取相应措施，将风险降至最低。根据各种不确定性对项目经济指标的影响程度，常用的不确定性分析方法如下：(1)盈亏平衡分析；(2)灵敏度分析；(3)概率分析。其中盈亏平衡分析只能用于财务评价，灵敏度分析和概率分析可以用于财务评价和国民经济评价。第六章项目不确定性分析、第二节损益分支分析、损益分支分析也量化本益分析是以项目启动后生产销售为不确定性，计算企业或项目损益分支的生产销售额，分析不确定性因素对项目经济效果的影响程度，说明项目执行的风险大小和项目执行风险的能力。盈亏平衡点分析是找出投资方案的盈亏平衡点。一般来说，盈亏平衡点越低，项目执行评价的项目的盈利能力就越高，损失的可能性就越小，对某些不确定性变化带来的风险的敏感性就越强。此方法有线性损益分析。生产成本、销售收入和生产销售之间存在线性关系。非线性损益分析。生产成本、销售收入和生产或销售)之间存在非线性关系。损益分析通常可以通过损益表和损益表来完成。第六章项目不确定性分析、线性收益分析是对企业总成本和总收益变化进行线性分析的一种方法，目的是确定投资项目的盈亏平衡点，确定投资项目的最佳生产规模。做出合理的决策，使项目获得最大的经济利益。线性损益分析，在西方经营会计中被称为CVP分析。对“成本”(Cost)、“产量”(Volume)和“利润”(Profit)的分析。我国翻译为二平法、本法、亏损法等。是一个线性函数，项目的主要业务收入(或总利润)和主要业务成本(或总成本)都是产出率。，I .线性损益季度分析，基本假设：产量等于销售额；单位产品可变成本保持不变。单位产品销售单价保持不变。产品可以转换为单一产品计算。第6章项目不确定性分析，是，TR设置总收益或总收入；Tc-总成本；Q-销售P-产品价格；F-固定成本；Cv-可变成本，(1)收益为零的点称为损益分支点：记住平衡点的销售量为：注：包括在单位产品销售税和附加单位可变成本中的分析方法，第6章项目不确定性分析，如果收益大于0，则收益大于0，收益小于0，则亏损销售q必须得到满足，如果亏损销售q得到满足，则收益(m)不等于0的生产收益3360，(2)平衡点的生产能力利用。损益分支的生产能力利用率为，(3)损益分支的销售单价，(4)平衡点的单位产品可变成本，第6章项目不确定性分析，损失，收益，TR或TC，F，0，O*，O使用项目总成本或总利润作为垂直轴。绘制销售收入直线和总成本直线。两条线的交点或交点是盈亏平衡点。此处表示项目销售收入等于总成本。也就是说收益为零。大于该点的地区是利润地区，小于该点的地区是亏损地区，线性损益表，第六章项目不确定性分析，如特定产品的年度设计生产能力为3万个单位，产品的单位售价为3000元，总成本为7800万元。这里，固定成本3000万元，总可变成本与产品生产成正比，得到生产能力利用率、售价和单位产品可变成本表示的损益分叉。解决方案：首先是单位产品可变成本： cv=(7800-3000) 3=1600(元/单位)损益季度产量：q *=3000000/(3000-1600)=，解决方案：(1)损益分支点的产量q *=f/(p-cv)=66000 (50-28)=3000(部件)，因此该工厂的最小产量为3000磅。(2)如果产品生产为5000个单位，则年度收入为5000=(6600m) (50-28) m=44000(元)。也就是说，产量达到5000单位，每年44000元。预计利润达到60000元时，产量应为q=(f m)/(p-cv)=5727(单位)。也就是说，如果生产达到5727件，企业每年可获得60000元。第六章项目不确定性分析，2 .非线性盈亏平衡分析，生产实践中提高到一定水平的产量导致原材料、供电价格上涨等项目的生产成本不是与产量呈线性关系，而是由于市场容量的限制，产品销售价格的增加，价格和产量产生了某种函数关系，销售收入和产量呈非线性关系。一般来说，线性关系只在生产产量低的情况下成立，销售超过一定范围时市场需求饱和，销售收益随着产量的增加而增加的幅度越来越小，两者之间出现凹的非线性关系。相同单位产品的变动成本也在一定的产量范围内类似于常数，超出了这个生产范围。由于生产条件的逐步恶化，生产成本和产量之间存在显着的非线性关系，非线性损益分支分析，第一种情况下，销售收入和生产销售具有线性关系，总生产成本和生产销售的非线性关系，如二次曲线。非线性损益分析在第二种情况下，销售收入和生产销售可以分为三种情况：非线性关系；总生产成本和生产销售是线性关系第三种情况；总销售收入生产成本和生产销售是非线性关系。第六章项目不确定性分析，非线性损益分析图，第六章项目不确定性分析，第六章项目不确定性分析， tr-set-to-set-total revenue或total revenue；Tc-总成本；Q-销售P-产品价格；F-固定成本；Cv-可变成本；M-利润额、销售收入和产量的函数是生产成本和产量的函数，可以得出相应的Q*。即非线性盈亏平衡产量。非线性损益分支分析可以有多个损益分支。也就是说，可能会有多个盈亏平衡点。第6章项目不确定性分析(1)损益分支点计算在非线性损益分支分析中可能在销售收入曲线tr=f1 (q)和总生产成本曲线TC=F2 (q)为损益分支的两个或多个点上相交。相应的生产销售是损益季度销售，相应的营业收入者是损益季度销售销售收入。如果将利润函数设置为m，则m=tr-TC=f1 (q)-F2 (q) m=0的生产销售为损益季度生产销售。根据以下方程式，以f1(Q)-f2(Q)=0取得的损益分支生产销售也称为收益限制点：在实际生产销售q Q2中，tr TC，m是负值，也就是说，如果出现亏损，则Q1 q TC，m是正值，并且会生成收益。第六章项目不确定性分析，(2)获得最大收益时的生产销售量基于微分求极值，对收益函数求Q的一阶部分导数，并使其等于0，就可以得到Q*。例如，产品的生产成本函数和销售收入函数分别称为TC=180000 100 q 0.01 Q2，tr=300 q-0.01 Q2，它将尝试生产损益分支点和销售最大收入生产。解决方案：当TC=TR时，您可以查找损益平衡点。解释为180000 100 q 0.01 Q2=300 q-0.01 q 2q 2-1000 q 90000=0。Q1=1000，Q2=9000。m=tr-TC=-0.02 Q2 200 Q-180000dm/dq=-0.04 q200=0，Q=5000。因此，如果Q=5000，则可以获得最大收益。第六章项目不确定性分析，iii。如果需要进行互斥项目损益分支分析，比较和选择多个互斥方案，一个共同的不确定性影响这些方案的选择，则可以使用利弊损益分析帮助进行不确定性条件下的项目比较和决策。设置两个互斥方案的经济效果都受到一定因素x的影响，将x看作一个变量，将两个程序的经济效果指标都表示为x的函数。表达式的E1和E2分别是方案1和方案2的经济效果指标。当两个程序的经济效果相同时，求解创建这个方程的x值是两个程序的盈亏平衡点，即决定两个程序优于哪一个的临界点。第六章项目不确定性分析，例如，生产产品的三个工序方案。方案l，年度固定费用800万元，单位产品变动费用10元；方案2，年固定成本500万元，每产品单位变更成本20元：方案3，年固定成本300万元，每产品单位变更成本30元。分析了适用于各种方案的生产规模。解决方案：每个方案的总年度成本可以表示为生产q的函数。第6章项目不确定性分析，每个方案的总成本函数曲线，如图所示，三个方案的总年度成本函数曲线与L.MN 3点交叉，每个交叉点的对应输出是这两个方案的损益分支点。在本例中，Qm是程序2和程序3的损益分支点，Qn是程序l和程序2的损益分支点。显然，在q QM中方案3的年度总成本最低。如果Qm q qn，则方案l的总年度成本最低。第六章项目不确定性分析，所以：根据上述情况，可以得到相同的，这应该在预期产量低于20万个的情况下采用方案3；预计产量在20万件到30万件之间时，应采用方案2。预计产量超过30万件时，应使用方案1。第六章项目不确定性分析，例如，对项目有两种方案。方案a的初始投资为年度预计净收入50万美元。方案b初期投资150万元，预计年净利润35万元。这个产品的市场寿命不确定性很大。如果给定的基准贴现率为15%，请分析一下对于项目寿命期间，您将选择这两种方案中的哪一种，与期末资产残值无关。解法：将专案寿命设定为x，然后求解此方程式是可能的。第六章项目不确定性分析、第三节灵敏度分析、灵敏度是指在所研究方案的影响因素发生变化时，影响和改变原方案经济效果的程度。如果发生了巨大的变化，说明这种变动的因素对程序的经济效果的影响很敏感。否则就是不敏感。投资项目评价中的敏感度分析是通过进一步分析和预测项目主要不确定性的变化，找出对项目评价指标(如内部收益率、净现值、投资回收期、投资收益率等)的影响的敏感因素，并确定项目对这些因素的评价指标的敏感度及其变化的敏感度。在建设和运营过程中，由于内外环境的变化，很多因素都发生了变化的项目。一般使用价格、成本、产品产量、主要原材料价格、建设投资、工期、汇率等作为调查的不确定性。敏感度分析使决策者可以在数据不足的情况下补充和减少对未来方案预测的错误，了解不确定性对评估指标的影响范围，并明确每个因素的变化程度，以影响方案经济效果的最佳性能，从而提高决策的准确度。敏感度分析还可以激励评价者重新对更敏感的因素进行分析和研究，从而提高预测的可信度。第六章项目不确定性分析、敏感度分析有单因素敏感度分析和多因素敏感度分析。两种单因素敏感度分析是分析单个不确定性因素变化的影响。也就是说，每个不确定性因素相互独立，一次只审查一个因素，其他因素保持不变，分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感度。单因素灵敏度分析是灵敏度分析的基本方法。多元敏感度分析是假设两个或两个以上相互独立的不确定性同时发生变化，分析这些变化的因素对经济评价指标影响的程度和敏感度。在项目评估过程中，参数和变量同时发生变化的情况很常见，因此多因素灵敏度分析也具有很好的实用价值。因素敏感度的表达：项目对特定因素的敏感程度，第6章项目不确定性分析，(1)确定分析指标，当该因素以一定比例变化时，可能出现评价指标的变化阶段。分析指标的确定通常根据项目特性、研究阶段、实际需求情况和指标的重要性进行选择，并且与执行分析的目标和任务相关。如果主要分析计划状态和参数更改对计划投资回收期的影响，则可以选择投资回收期作为分析指标。如果主要分析产品价格变动对计划超额净利的影响，则可以将财务净现值用作分析指标。如果主要分析投资大小对程序资金回收能力的影响，可以选择财务内部收益率指标等。在机会研究阶段，主要通过对项目的愿景和验证来确定投资方向和投资机会。此时，各种经济数据不完整，可信度低，深度要求不高，可以选择静态评价指标，常用指标是投资回报率和回收期。处于初步可行性研究和可行性研究阶段时，应使用动态评估指标，该指标可补充一般财务净现值、财务内部收益率或回收期。灵敏度分析是在确定性经济分析的基础上进行的，因此，通常灵敏度分析的指标必须与确定性经济评价指标一致，不能超出确定性经