14张贵兵 偿二代与全面风险管理190722

,偿二代与全面风险管理,诚信专业价值,主讲人：张贵宾-太平资产管理有限公司首席风险管理执行官/合规负责人,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,目录,2,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,3,一、全面风险管理体系架构,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,4,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,RiskTransparencyandInsight,RiskAppetiteandStrategy,RiskDecisionsandProcesses,RiskOrganizationandGovernance,RiskCultureandPerformanceTransformation,3.风险洞察、分析和报告：风险识别和分类风险分析和报告风控系统和数据分析压力测试,4.风险偏好和政策：风险偏好、容忍度、整体限额风险管理政策,5.风险管理决策和流程：风险是经营决策的要素之一提供风险管理解决方案核心业务流程因确保风控介入,2.风险管理组织架构和内控：管理授权风险管理机构设置风险管理职责分工,1.风险管理文化和绩效：风险管理理念风险管理文化风险管理技能、培训,RiskITandFintech,6.风险管理信息系统：风险管理数据仓库风险管理模型流程、管理自动化,1、人身保险公司全面风险管理实施指引（原保监发201089号）2、参考MckinceyAnalysis“TransformingEnterpriseRiskManagementforValueintheInsuranceIndustry”,“全面风险管理是指从公司董事会、管理层到全体员工全员参与，在战略制定和日常运营中，识别潜在风险，预测风险的影响程度，并在公司风险偏好范围内有效管理公司各环节风险的持续过程。”1,保险资产管理公司全面风险管理体系,5,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,保险资产管理公司全面风险管理组织架构,资产管理公司风险管理的“三道防线”,权益投资部门,组合管理部,研究部,固收投资部门,另类投资部门,第三方业务部门,另类投后管理部门,产品开发部,战略部门,交易部,信息技术部,运营管理部,财务部,第一道防线,审计委员会,公司内部或集团稽核机构,第三道防线,另类投资部门,另类投资部门,人力资源部,办公室,管理层下设的风险管理专业委员会,项目评审部门,信用评级部门,风险合规部门,董事会下设的风险管理专业委员会,第二道防线,纪检监察部门,传统投资条线,另类投资/投行条线,中台支持,后台服务,示例,合规管理公司法务投资风险管理操作风险管理,传统投资信用评估另类投资信用评估信用风险分析,另类投资评审项目法务投后监督,廉政建设纪检监察,财富管理条线,客户服务部,金融市场部门,同业业务部门,金融同业条线,6,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,保险资产管理公司全面风险管理制度体系,以全面风险管理指引、风险偏好管理规定为顶层机制，区分市场、信用、流动性、声誉、战略、操作风险等子类风险构建风险管理制度模块，以各部门具体管理制度和操作规程为实施细则的多层级风险管理制度架构，从自上而下、自下而上两方面提升风险管理实践的覆盖面、精细程度、传导性和可操作性。,市场风险,信用风险,总体政策,全面风险管理制度风险偏好管理制度及年度风险偏好陈述书：明确了风险偏好和容忍度,投资研究业务、交易业务、产品开发业务、财务管理、估值清算、信息技术、人力资源、等等,业务指引和操作规程,流动性风险,利率风险权益风险房地产价格风险境外资产价格风险汇率风险金融产品净值风险压力测试授权与限额集中度风险应急管理,声誉风险,战略风险,操作风险,利差风险交易对手违约风险集中度风险信用评级尽职调查风险五级分类压力测试应急管理,融资风险资产变现损失流动性错配金融产品赎回风险头寸风险压力测试集中度风险应急管理,媒体不当披露和报道社会重大事件客户投资员工个人不当行为企业品牌价值舆情监控,战略制定无效战略实施偏差或无效战略目标偏离战略实施流程缺陷外部竞争,法律风险合规风险业务流程风险信息系统风险人力资源风险道德风险聚合传递风险不可抗力和其他重大突发事件风险,制度模块,风险要素,7,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,保险资产管理公司投资风险管理流程体系,风险管理贯穿投前、投中、投后整个投资过程，依托于信息化风险管理基础，将公司经营目标和风险战略与实际业务开展有效结合。,8,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,事中风控,事前风控,事后风控,风险管理信息系统,风险指标,预警和实时监控,风险分析和压力测试,风险报告和信息共享,风险绩效分析和考核,内控管理,内控管理各项投资、交易、业务流程自动化，功能包括审批系统化、电子化文档管理、审计稽核系统化。人员证券投资报备。关联交易审核、管理和信息披露。,风险指标风险管理系统需包含指标计算、存储功能、调整等功能,预警和实时监控风管系统需包含风险、合规阈值管理、合规性测算、风险预警、实施监控功能，增加风险状况列示功能。,风险分析和压力测试风管系统需包括各类风险分析，以及敏感性分析、情景分析、压力测试功能，计算不同情境下的市值、收益及现金流。,风险报告和信息共享风险报告管理功能完善，对各类风险信息进行整合并自动形成报告。通过权限设置将信息进行系统内共享。,风险绩效分析和考核风险绩效分析和归因，通过分析结果和关键指标进行风险绩效考核。,系统管理,保险资产管理公司全面风险管理系统建设,全面风险管理系统需要满足风险事前、事中、事后管理。全面风险管理系统的功能包括风险指标、预警和实时监控、风险分析和压力测试、风险报告和信息共享、风险绩效分析和考核、内控管理、系统管理等。,9,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,全面风险管理绩效考核和发展方向,不再割裂业绩和风险管理，统筹考虑两者，评价考核风险收益。,传统绩效管理PM,综合考虑风险后的绩效管理RAPM,传统对绩效考核指标以单纯的收益性指标为基础，绝对利润为导向,指标选取比较方便、易于执行；缺乏与风险的挂钩，未考虑利润的波动性；维度单一，资本维度考虑较欠缺。,改变传统投资考核单一绝对收益维度，综合考虑超额收益和风险成本，从风险收益角度和资本角度，综合评价绩效。,RAROC,公司整体风险调整收益考核,各部门、条线、员工风险调整收益考核,分解,RAR（风险调整收益）,经济资本（即风险资本）,净收入-经营成本-预期损失-税项,各项风险非预期损失,难点在于对于各条线业务所面对的市场、信用、流动性、操作风险等的预期损失、非预期损失均要有科学、合理、应时、统一的量化。,10,二、偿二代下全面风险管理更加强调以资本管理为核心,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,11,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,2011年国际保险监督官协会（IAIS）出台了新的26项核心监管原则（ICPs），开始调研制定统一的以资本为核心的国际保险监管共同框架。欧洲SolvencyII：使用三支柱框架，区分可量化和不可量化风险。保险机构可采用统一“标准模型”也可使用“内部模型”来计算可量化风险最低资本。对不可量化风险，采用评级方法衡量。美国RBC：以风险为导向，采用监管设定的标准模型,，通过风险资本比率评估资本和盈余的充足性，实现对保险公司偿付能力的早期预警和监管。,以资本为核心的金融监管,12,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,可监管风险,难以监管风险,控制风险,系统风险,量化风险-保险风险-信用风险-市场风险,难以量化风险-操作风险-战略风险-声誉风险-流动性风险,第一支柱定量资本要求,第二支柱定性监管要求,第三支柱市场约束机制,国内保险行业C-ROSS监管框架,风险综合评级偿付能力风险管理要求与评估监管检查和分析监管措施,量化资本要求实际资本评估资本分级动态偿付能力测试监管措施,公开信息披露培育和引导市场力量,固有风险,偿二代监管框架,调控性资本要求影响偿付能力,偿二代是全球以资本为核心的金融监管理念在中国保险业的体现和发展。,13,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,以资本为核心的金融监管发展国际动向,国际保险监督官协会（IAIS）的国际保险监管“共同框架”（ComFrame）逐步成型，已在测试阶段，进一步完善国际统一的保险监管规则。,第一层级保险核心原则（ICPs）,第二层级共同框架,第三层级全球系统重要性保险机构的政策措施,适用于法人实体,适用于法人实体和保险集团,1、在保险核心原则基础上建立的更具体的保险监管要求和措施2、包括定性和定量（ICS）两部分要求,全球系统重要性保险机构的政策措施,第一批（36家）初步确定为“国际活跃保险集团”,第二批（54家）备选集团，包括国内三家保险集团（中国人寿、中国人保、中国平安）,全球系统重要性保险集团（G-SII）,第二批（9家）荷兰全球保险集团、德国安联保险集团、美国国际集团、英国英杰华保险集团、法国安盛保险集团、美国大都会保险公司、中国平安集团、美国保德信集团、英国保诚集团,国际活跃保险集团（IAIG）,14,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,“共同框架”确定了保险集团监管的重点内容。要求集团并表的基础上，要实施全资产负债表的鸟瞰式监管，将实现保险监管的全覆盖，极大降低跨境和跨领域套利的空间。,“共同框架”体现了国际保险监管的最新理念。秉承了IAIS于2005年提出的“偿付能力、公司治理和市场行为”三支柱监管理念，倡导以风险为基础的偿付能力监管，并引入了经济价值、资本质量等前沿定量监管内容。,“共同框架”突出了保险集团监管的宏观审慎特性。（1）在对跨国保险集团的系统风险进行反思后，建立了贯穿事前、中、后全过程的危机管理机制；（2）针对重要保险机构设立了专项措施；（3）建立了统一的国际保险监管数据平台，夯实宏观审慎监管的技术基础。,以资本为核心的金融监管发展国际动向,15,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,以资本为核心的金融监管发展国际动向,不同于偿二代将“利差风险”分类为信用风险，ICS将其分类为市场风险。,强调穿透原则：对间接投资在可能的情况下穿透到底层风险暴露；对于集合类投资，如果全穿透不可行，需要参考BaselIII的半穿透方法。,市场风险算法以压力法为主，结果更符合实际持仓情况。偿二代市场风险最低资本计量，除了寿险利率风险使用压力法外，主要使用因子法。,风险因子按照地区进行划分：欧盟与瑞士、美国与加拿大、中国、日本、其他发达市场、发展中市场，较偿二代更为细化。,资产集中度需要按因子法计算市场风险最低资本，而目前偿二代下不需要，主要通过二支柱控制风险体现。,资产端风险资本计量特征,16,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,加强监管合作类：5项,开展专题研究类：8项,完善监管规则类：16项,保险公司偿付能力管理规定第1号：实际资本第4号：保险风险最低资本（非寿险业务）第7号：市场风险最低资本第8号：信用风险最低资本第12号：流动性风险银行业、保险业审慎监管比较研究人身保险利率风险最低资本标准穿透监管的原则和方法建立常态化偿付能力数据真实性检查制度偿付能力监管专家咨询委员会工作机制,第3号：寿险合同负债评估第5号：保险风险最低资本（寿险业务）第6号：保险风险最低资本（再保险公司）第10号：风险综合评级（分类监管）第17号：保险集团升级优化偿二代监管信息系统探新科技条件下的新型保险业审慎监管,第9号：压力测试第11号：偿付能力风险管理要求与评估境外保险机构并表问题国际、国内会计准则变化影响再保险业务偿付能力监管规则劳合社的偿付能力监管模式建立偿付能力分析和风险监测体系完善偿付能力监管委员会工作机制建立对第三方中介机构考评监督机制,第2号：最低资本第13号：偿付能力信息公开披露、第14号：偿付能力信息交流、第15号：保险公司信用评级第16号：偿付能力报告相互制保险组织的偿付能力监管自保公司的偿付能力监管强化偿二代培训金融审慎监管的合作与机制建立建立偿二代等效评估制度体系参与国际监管规则制定,2018年底,2019年底,2019年6月底,2020年6月底,健全执行机制类：7项,偿二代二期工程建设将持续推动国内保险业资本管理体系升级、优化，夯实以风险为导向的资本管理要求。,以资本为核心的金融监管发展国内动向,17,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,偿二代二期工程对于风险资本的计量、管控的维度更趋于完善，保险资产端管理的主要变化：,资产端风险最低资本要求进一步趋严,流动性监管要求进一步趋严,风险管理能力要求趋严、覆盖面扩大,以资本为核心的金融监管发展国内动向,18,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,资产端风险最低资本要求进一步趋严：穿透法原则和标准完善,以资本为核心的金融监管发展国内动向,1、来源：中国银行保险监督管理委员会；市场风险信用风险最低资本行业定量测试技术方案说明。,19,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,资产端风险最低资本要求进一步趋严：穿透法原则和标准完善,以资本为核心的金融监管发展国内动向,1、来源：中国银行保险监督管理委员会；市场风险信用风险最低资本行业定量测试技术方案说明。,投资资产,基础资产,非基础资产,无需穿透,应穿全穿,应穿未穿,应穿半穿,全部穿透,无法穿透,部分穿透,豁免穿透,最低资本MC=通道结构MC+底层资产MC,最低资本MC=MC（1+应穿未穿惩罚因子）,最低资本结合全穿、未穿和无需穿透的方法进行拆分计量再算数加总,投资资产更青睐于简洁明了的结构以避免通道结构最低资本、应穿未穿惩罚性最低资本。,通过分散投资、公募型产品投资寻求豁免穿透充分分散标准：底层资产笔数超过100笔，且最大一笔账面价值不超过10%。公募型资产管理产品、公募型证券化等金融产品可以豁免穿透。,对于非基础资产投资要求更高的信息获取能力如因客观条件限制而无法获取偿付能力报表当季的底层资产数据/信息进行穿透处理，允许使用上季度数据，但将增加信息滞后最低资本。,投资管理需同时关注账面价值和市场公允价格通道结构一般使用投资成本计算通道结构最低资本，而穿透后底层资产最低资本使用市场价格或公允价格计算。,20,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,资产端风险最低资本要求进一步趋严：增设集中度风险资本要求,以资本为核心的金融监管发展国内动向,集中度风险计算范围,在除利率风险以外的其他所有市场风险和信用风险最低资本计量中，以穿透后的对手方（法人主体）和不动产为风险敞口统计口径,豁免集中度风险的资产,（1）政策性银行及中铁总公司为发行主体的投资资产、国有银行存款、流动性资产（2）非投资资产,集中度风险计提标准,（1）按照保险资产规模累进确定需要计算集中度风险最低资本的单一法人投资阀值（2）集中度风险最低资本是在已计算的最低资本基础上乘以（1+0.01）,法人主体定义,（1）基础资产：如有明确融资主体则以其为法人主体，如无明确融资主体（如公募基金等），则以产品法行为法人主体（2）非基础资产：需要穿透,21,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,资产端风险最低资本项目工作进度安排：,以资本为核心的金融监管发展国内动向,1、来源：中国银行保险监督管理委员会,22,三、国际会计准则对全面风险管理的影响,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,23,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,IFRS9时间表,国际会计准则渐行渐近,2009年11月IASB发布了IFRS9（2009）-金融资产的分类和计量,2010年10月IASB发布了IFRS9（2010）-金融负债和终止确认,2013年11月修订了IFRS9中一般套期的内容,2014年7月IASB发布了最终版的IFRS9,2009年11月IASB发布了关于减值的征求意见稿,2011年1月FASB和IASB发布了减值的补充文件,2013年3月IASB发布了就IFRS9（2010）有限范围的修订和减值重新征求意见,2018年1月1日对境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告的企业,2019年1月1日其他境内上市企业,2021年1月1日其他企业生效,2017年3月中国财政部修订发布会计准则第22号、23号、24号，合称为中国版IFRS9,由于IFRS17复杂性，2018年11月国际会计准则理事会决定允许保险公司延后执行IFRS9，但最晚不得晚于2022年1月1日。中国财政部也拟借鉴国际做法，允许保险公司延后执行新金融工具相关会计准则，但可以提前使用。,24,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,国际会计准则主要变化,IAS39：金融资产四分类法标准不一致，理解和实施困难IFRS9：将金融资产按照合同现金流和业务模式分为三类，代替原来按持有目的和金融工具形态,IAS39：套期会计准则过于僵化，实用性不强IFRS9：放宽了套期会计的使用条件，取消了80%-125%这一衡量套期有效性的量化标准,IAS39：计提减值的“已发生损失法”对金融资产的风险披露不及时，同时存在计提不足和顺周期性IFRS9：金融资产的减值计提方法从“已发生损失模型”改为“预期损失模型”,25,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,国际会计准则主要变化：金融资产分类,IAS39,IFRS9,金融资产划分为四类：（1）按金融工具形态划分（2）按照持有目的划分,贷款与应收款,持有至到期投资,以公允价值计量且变动计入当期损益,可供出售资产,金融资产划分为三类：将金融资产按照合同现金流和业务模式分为三类（1）以摊余成本计量的金融资产（2）以公允价值计量且变动计入其他综合收益的资产（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,AC,FVTOCI,FVTPL,26,OURPROFESSIONALISMLEADSTOYOURFINANCIALWEALTH专业让财富稳健增长,国际会计准则主要变化带来