外汇期货交易培训

外汇期货交易，一、期货概念、现货交易方式长期合同期货交易方式标准化合同交易，一、期货概念达成规定在期货交易所未来某特定场所和时间接收特定商品的标准化合同。 外汇期货合同是交易双方签订的，约定以将来某一天成交时确定的汇率领取一定数量的外汇的标准化合同。 一、期货概念、最早的期货交易： 19世纪中期(芝加哥期货交易所的农产品合同)。 金融期货： 1972年美国芝加哥商业交易所(CME )成立国际货币市场(IMM )，推出外汇期货交易。 世界三大金融期货中心： CME CBOT； LIFFE .一、期货概念，芝加哥商品交易所(chicagoboardoftrade )于2006年10月18日与CME(ChicagoMercantileExchange )合并，成为世界上最大的衍生品交易所。 伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE )于2002年1月LIFFE被合并到欧洲交易所(Euronext )，合并后的名称为Euronext.Liffe，一、期货概念、国内期货种类大连商品交易所：大豆、豆粕、玉米(1990 ) 棉花(1991 )上海期货交易所：铜、铝、天然橡胶、燃料油(1991 )中国金融期货交易所(ChinaFinancialFuturesExchange，CFFE，2006 )于2010年4月16日，中央交易所正式发布上海深300股期货合同一、期货概念、金融商品基本特性同质性耐久价格的易变性现金结算、主要的金融商品期货合同、短期利率期货欧洲美元、欧洲日元、3个月的英镑期货债券期货日本政府债券、美国财政债券、法国政府债券， 德国债券和英国长期金边债券股票指数期货-标准池500指数，日经225指数伦敦金融时报100指数，二，期货交易特征，1，严格的交易所期货交易所清算所期货佣金市场参加者，买方，卖方，经纪公司的帐户行政员，经纪公司的帐户行政员，经纪公司为交易霍经纪公司在交易厅柜台、交易池、场内中介人、场内中介人、外勤、指令传递指令的传递、指令的发布、指令的发布、确认、确认、确认，所有交易都在交易池内进行，二、期货交易的特征、期货市场的参加者：保险人：从事某一经济活动并允许投机者：风险的积极负责人.对冲者：通过同时购买和销售相同或相关货币期货合同，获得其中的价格差收入。 2、标准化，合同名称交易单位的最小变动价格每天最大变动范围的合同月的交易时间，最后交易日的最后交易日期的交接等级交易保证金交易手续费的交接手续费，IMM外汇期货合同规格，货币交易单位的最小变动单位英镑为62，500英镑为0.0002欧元125， 000欧元为0.0001瑞士法郎125 000法郎0.0001加拿大元100，000美元加0.0001日元12，500，000日元0.00001墨西哥比索0.0001，标准合同，交易单位62，500英镑最小变动价格合同月1、3、4、6、7、9、10、12和现货月的交易时间为上午7点20分下午2点(芝加哥时间)，期限合同的最后一个交易日的交易期限为上午9点16分，市场在休息日或假日前结束交易，具体详情请联系交易所。交货日期合同月的第三水日交易场所芝加哥商业交易所(CME )、3、保证金和日结算、保证金(Margin )维护交易者在经济账户上存款的履约担保存款，保证金(Maintenancemargin )的初始保证金(Variationmargin ) 的变动保证金(Variationmargin )二、期货交易的特征、每日结算制度(marking-to-market )必须在交易日结束时，交易账户根据当天的收盘价结算，实现当天的损益。 二、期货交易的特点4、期货交货抵消(offset )通过出售(购买)同一交货月的期货合同，签订了先购买(出售)的合同。 (对冲)、二、期货交易的特点、五、委托单制度市价委托单(市场订单)限价委托单(LimitOrder )停止委托单(StopOrder )、二、期货交易的特点、六、公开价格系统外币期货交易在有形市场上以公开价格竞争方式进行，价格和外汇期货交易在有形市场以公开竞争的方式进行，价格和信息非常公开。 二、期货交易的特点、降价停止制度大户报告制度信息披露制度具有仓库限度制度，三、期货市场的功能，一、价格发现功能(pricediscovery )发现价格，通过期货市场公开竞争价格交易，比较正确地反映现在和未来的需求，实际生产和经营的公正期货市场价格形成机制的特征：期货价格形成机制尽可能多输入供求因素，使期货价格充分反映影响各种供求的因素。 期货价格形成机制的反馈是连续的期货价格形成机制是一种公平竞争的机制，期货市场上所有交易者都以公开、公平、公平竞争的原则进行交易。 在交货期到达前的期货价格与实物价格的关系(平行性和收敛性)、期货价格、时间、交货期、交货期、实物价格、交货延期费市场、逆市场、三、期货市场的功能、2、对冲功能是在期货市场创造与实物交易相同的品种，但是，客户三、期货市场的功能是指保值者先在现货市场购买的现货商品数量相等，交货日期相同或接近的该商品期货合同在期货市场购买的交易。 购买对冲的例子是，美国的一家进口商7月10日从英国进口价值为125000英镑的商品，11月10日向英国的出口商支付货款。 7月10日英镑的即期汇率为： $ 1.6320/22222222222222652，购买对冲的例子，美国进口商利用期货市场进行对冲的具体方法为： 7月10日购买5张12月期英镑期货合同，合计价值为125000 到了11月10日，在期货市场进行对冲，销售5张英镑期货合同，同时在即期外汇市场买人125000英镑付款。 这样他就能达到保持价值的目的。 三、期货市场的功能、对冲者先在期货市场销售与现货市场销售的现货商品数量相同，指交货日期相同或接近的该商品期货合同的交易。 出售对冲的例子，美国出口商5月10日向加拿大出口货物，评价货币为正元，价值100万美元，一个月后回收货款。 为了防止一个月后原价下降，出口商在期货市场销售了一份6月期的原价期货合同。 价格为0.8595美元/美元，6月美元还是下降了。 保值不完美，应保值的资产价格可能不等于期货合同的基础资产价格。 保险人可能无法确定资产购买或出售的准确日期。 保险值可能要求期货合同在到期日前结算并退出交易。所谓基准风险(basirisk )，是商品的期货价格与现行现货价格的差异，即：基差=现货资产价格-期货合同价格的保险风险，是由与基准差相关的不确定性引起的风险，将其称为基准风险(basirisk )。 三、期货市场的功能，三、投机功能期货投机是以在期货市场获得价格差收益为目的的期货交易行为。 标准化合同、对冲机构和保证金制度为投机提供了可能。 三、期货市场的功能，多头投机者预测投机者外币期货价格会上涨，先买后卖，希望能便宜买，高价卖出竞价。 案例中，某投机家预测3月期日元期货价格有上升倾向，1月10日在IMM市场购买了20份3月期日元期货合同(每张日元期货面值12，500，000日元)，当天的期货价格为$0.008333/(即120.00/$ )。 到3月1日为止，上述日元期货价格果然上涨，价格为$0.008475/(也就是118.00/$ )，该投机者卖掉了手中的日元期货合同。 请计算那个投机者的投机损益(不考虑投机成本)。 1月10日购买的合同20件的合计价值为： 0.0083312，500，00020=2，083，250美元3月1日销售的合同20件的合计价值为： 0.00847512，500，00020=2，118，750美元此投机者获得投机者预测错误的时候，即日元期货没有下跌的时候，投机者必须承担风险损失。 三、期货市场的功能，卖空是投机者预测外汇期货价格下跌，先卖，想高价卖，想低价买。 三、期货市场的功能是，某投机者预计9月期英镑期货会下跌，以2月20日？1=$1.7447的价格销售了4份9月期英镑期货合同。 5月15日英镑下跌，投机家以1=$1.7389的价格购买了4份9月期英镑期货合同，所有的空头支票都平仓化了。 请计算那个投机者的损益情况(请忽略投机成本)。 三、期货市场的功能是，2月20日销售4份合同的总价值为1.744762，5004=436，175美元5月15日购买4份合同的总价值为1.738962，5004=434，725美元的投机者可以获得投机利润为436，175 投机交易的目的是获得高利润，但由于市场的变化无法预测，投机者必须有受到损失的觉悟。 三、期货市场功能、利益快、所需资金少、利润率高的一般微型投资者可以参加；三、期货市场功能、投机作用：价格风险促进价格缓和价格变动，提高市场流动性；三、期货市场功能、投机作用：价格风险促进价格缓和价格变动，提高市场流动性；三四、套期保值：三、承担期货市场功能的(1)交易者在同一期货交易所同时购买不同交接月的同种货币合同，出售获得价格差收益的套期保值行为。 三、期货市场的功能，(1)购买大范围对冲(常见)空对冲：短期购买，长期销售。 (判断：看涨价，看到最近的涨幅比长期的涨幅大，最近的下跌幅比长期的下跌幅小)卖空：卖最近，买长期。(判断：看涨价，看到最近的涨幅小于长期涨幅，最近的下跌幅大于长期下跌幅)，三、期货市场的功能，例如5月2日IMM美元的价格如下： 6月： 0.8520； 9月： 0.8380； 12月： 0.8280卖空：近买远(看到下跌，最近的下跌幅度比长期下跌幅度大)月组合， 买市场价格差的6月买9月0.8520-0.8380=0.014月买12月0.8380-0.8280=0.010月买12月0.8520-0.8280=0.024价格差最大的6月买12月，3、选择期货市场的功能套期保值者进行10份美元购买的12月是进行6月销售操作的12月： 0.84306月合同： 5月12日销售10份， 价值0.852010000010=852000USD6月3日购买10份价值0.848010000010=848000USD的差额获利： 852000-848000=4000USD，三、期货市场功能， 12月合同： 5月12日购买10份，价值0.828010001000010=828000usd6月3日销售10份价值0.843010000010=843000USD的差额利润： 843000-828000=15000USD月购买12月” 期货市场间的功能，(2)市场间利润：交易者在不同的期货交易所同时购买同一交货月的同一货币合同并销售以获得价差利润的对冲行为。 三、期货市场功能，(2)市场间对冲： 3月20日，6月英镑期货合同：芝加哥市场： 1.7860美元； 伦敦市场：1.8120USD套期保值者购买芝加哥市场6月英镑期货合同4件伦敦市场6月英镑期货合同4件销售。 三、期货市场功能，3月20日，6月英镑期货合同：芝加哥市场： 1.7860美元； 伦敦市场： 1.8120美元对冲者购买芝加哥市场6月英镑期货合同4份伦敦市场6月英镑期货合同销售。 5月20日：两个市场的6月英镑期货合同价格均为1.8150，对冲的芝加哥市场销售了4份6月英镑期货合同，伦登市场购买了4份6月英镑期货合同。 芝加哥市场： (1.8150-1.7860)625004=7250USD伦登市场： (1.8120-1.8150 ) 625 6月10日，国际货币市场6月期瑞士法郎的期货价格为0.8764美元，6月期欧元的期货价格为1.2106美元。 一位套期保值者预计6月20日瑞士法郎对欧元的汇率会上升，在国际货币市场购买了100手6月期瑞士法郎期货合同，同时销售了72手6月期欧元期货合同。 6月20日，瑞士法郎对欧元的汇率从0.72上升到0.73，该交易套期保值者分别以0.9066美元/瑞士法郎和1.2390美元/欧元的价格套期保值，结果6月10日，购买100手的6月期瑞士法郎期货合同关闭出售72手6月期欧元期货合同，总价值为721250001.2106