相对业绩比较在商业银行分行行长激励问题中的应用

相对业绩比较在商业银行分行行长激励问题中的应用中国管理科学,第】卷专辑,年月文章编号一相对业绩比较在商业银行分行行长激励问题中的应用姚杰池宏中国科学院研究生院,北京中国科学院科技政策与管理科学研究所,北京摘要在商业银行分行行长与上级考核者之问存在着信息不对称的问题,分行行长具有信息优势,而上级考核者相对处于信息劣势信息不对称导致了代理成本和棘轮效应的产生本文在委托一代理理论的框架下探讨了如何将相对业绩比较引人商业银行分行行长激励合约从而降低代理成本、消除棘轮效应的作用机制和原理。美键词商业银行激励台约委托一代理相对业绩比较代理成本棘轮效应中圈分类号文献标识码商业银行价值的增值主要依靠的是人力资本而掺杂了外生随机因素的影响和作用,委托人很难辨不是物质资本,银行业的这一特性要求商业银行必明效果指标中哪些部分是由代理人的行动引起的,哪些部分是由外生随机因素造成的。因此,委托人须建立起一整套公正客观的绩敢评估体系和经济有只能根据观察到的信息,选择对代理人的激励措施效的激励约束机制。目前,我国商业银行普遍实行激励合同,以促使代理人选择对委托人有利的行的是总分行制的组织结构,各级分行行长无疑是商动,实现委托人与代理人的“双赢”。一个委托弋理业银行人力资本结构中最为重要的组成部分,他们模型一般由三个部分组成委托人的期望效用函数的个人索质和努力程度在很大程度上影响着商业银目标函数、代理人的参与约束以及代理人的激励行的成长与发展。因此,针对商业银行分行行长这相容约束。所谓参与约束是指代理人接受激励合同一特定对象,研究有关的绩效评价方法和激励机制后的期望收益效用要大子其他市场机会下能获得设计具有重大的现实意义。在下文当中,笔者将在的最大期望收益保留效用所谓激励相容约束是委托代理理论的基本框架下,从定量与定性两个角指在一个给定的激励合同下,代理人总是在所有可度探讨将相对业绩比较引入商业银行分行行长激励能的行动集中选择能使自己期望效用最大化的行合约的作用。动。委托代理理论与商业银行分行行长激励具体对商业银行分行行长的激励问题来说,某一分行行长可以看作代理人,其上级考核者可以看世纪年代以来,经济学的研究对象转向作委托人。显然,分行行长具有比上级考核者更多了个体,转向了对人与人之间关系的研究,经济机制的关于自身努力程度和本分行潜在产出能力的信设计成为现代西方经济学研究的热门领域之一。作息,上级考核者无法直接观察到分行行长一年当中为机制设计理论发展的重要成果之一,委托一代理理的努力水平,也无法确切了解到该分行真实的产出论给出了从经济学的角度研究激励问题的框架。在潜力,只能根据一年下来该分行有关指标的变化情委托代理理论中,不同的参与人所掌握的信息是不况决定对该分行行长的奖惩。进一步分析,影响某对称的,拥有信息优势的参与人称为代理人,处于信一分行经营业绩的因素主要有四个分行行长的个息劣势的参与人称为委托人。委托人往往无法直接人麓力、分行行长付出的努力水平、该分行整体具有观察到代理人选择了何种行动,只能观察到代理人的潜在产出能力以及市场等外生随机因素的影响。的行动所产生的一些效果指标,而这些效果指标中在这四个因素当中,前三个是分行行长可以了解的,收稿日期格订期努力水平是分行行长可以自主决定的,分行行长的作者简介姚杰一,男汉族,江西南昌人,中国科学个人能力和分行的潜在产出能力是既定的,而全部院研究生院博士研究生,研究方向金融管理专辑姚杰等相对业绩比较在商业银行分行行长激励问题中的应用得关于口的更多信息从而更好地激励代理人努的四个因素都是上级考核者无法直接准确观察到的。无论对分行行长的奖惩是依据他的个人能力还力工作就显得非常重要。同一工作环境中的代理人业绩除了受每个代理人的行为和特有的外生因素的是努力水平,上级考核者都必须要设计出一种机制能够将各种因素对分行最终经营业绩的影响逐一剥影响外,还受到共同的环境不确定性的影响。因此,离出来,只有这样才有可能做到真正意义上的奖惩其他代理人的工作业绩能够提供关于被考核代理人有据、激勋公正。在下文当中,笔者将探讨如何通过行为的有价值的额外信息。通过将其他代理人的业引入相对业绩比较来分离分行行长的努力水平与外绩指标引入对该代理人的激励合同,可以剔除更多在随机因素各自对分行经营业绩产生的影响,以提的外部不确定因素的影响,使该代理人的报酬与其高激励的效率。个人的可控变量努力程度的关系更为密切,从而调动其努力的积极性。相对业绩比较及其基本原理相对业绩比较与代理成本相对业绩比较是指委托人通过对工作性质相同或相似的代理人业绩进行比较,可以获得比其它可回到分行行长激励问题。如前所述,上级考核能的考察方式更多的关于代理人努力程度的信息。者无法直接观察到分行行长的努力水平,而分行的换言之,相对业绩比较最显著的特点就在于它能够经营业绩与分行行长的努力水平之间的关系又由于过滤掉噪声外生随机因素对代理人业绩的影响,外生随机因素的掺和而变得十分“暖昧”。这样,分从而使得委托人能够更清楚的了解到代理人主观的行行长就有产生“隐蔽行动”和“隐蔽信息”的可能努力水平在经营业绩中所占的份额有多大,进而可性,进而为分行行长偏离上级考核者的利益行事提以进行相应的奖惩。下面简要说明一下相对业绩比供了可能。这种由于信息不对称而引起的上级考核较的理论基础一充分信息统计量原理。者委托人与分行行长代理人之间利益的偏离和假定委托人是风险中性的,代理人是风险厌恶冲突必然产生代理成本。现在我们关心的问题是,引入相对业绩比较会使代理成本发生怎样的变化的,且努力对代理人而言是有成本的。自然状态是呢下面笔者通过一个静态委托代理模型来分析一随机变量,代理人选择的努力程度和自然状引入相对业绩比较对代理成本的影响。态日共同决定产出水平。如果委托人既无法观察到代理人选择的努力程度,也无法观察到自然状态假定某银行总行下有两个分行和,现在总行想制定一个对分行行长的激励合同以口,而只能观测到产出水平”,那么,委托人就会把产激励其努力工作合同制定的基本原则是根据分出水平”提供的信息作为努力程度的观测信号,行行长的实际努力水平付给其相应的报酬,分行把给予代理人的激励合同描述为产出水平“的函行长付出的努力越多,他得到的报酬就越多,反之则数”,以促使代理人付出更多努力,使委托人自越少。身的效用函数最大化。由于产出水平”是由代理人的努力程度和随机挠动项口共同决定的,因此假定为分行行长的努力水平,它是总行观察不到的。分行的产出函数如下,”充其量只是关于努力程度的含噪音的信号。其中口是均值为零、方差等于的正态分布随机变证明,如果有另一信号也能提供量,代表外生的不确定性因素。从而有西关于努力程度和自然状态的额外信息,那么”,目,丌。的综合信息将比产出水平的单独信息包含关于假定总行是风险中性的,分行行长是风险努力程度的较少的噪音、较多的有效信息。将信规避的。考虑线形激励合同号引入激励合同”,将在不减少代理人努力脚激励的前提下实现风险的更优分担,或者在不增加其中是给予分行行长的固定收入与产代理人风险的基础上增加对代理人努力的激励。所以,基于信息组合”,的报酬合同”,优于仅出”无关,口是分行行长对产出的分享系数,即仅基于”的激励合同”,这就是充分信息统计量产出每增加一个单位分行行长的报酬就增加原理。当。表示与某代理人相关的另一代理人的业口单位。因为总行是风险中性的,给定绩时就称为相对业绩比较。由于产出水平”不是衙,总行的期望效用等于期望收入关于,的充分信息统计量,从相对业绩比较中获酌一”一口一伽芷中国管理科学作用,任何水平的都可以通过满足参与约束的强一一口一一假定分行行长的效用函数具有不变绝对风制合同来实现。因此,总行的问题是选择。,口和解下列最优化问题险规避特征,即一一一,其中是绝对风险规避度量,”是实际货币收入。分行行长努力的成本一一口函数为,这里代表成本系数。于腰肚一告印一是,分行行长的实际收入为解此最优化问题易得/,口”一口卢一詈口也就是说,由于总行是风险中性的,当分根据结论,分行行长的风险成本行行长的努力水平可以观察到时,总行承担全部为了印。一,因此,分行行长的的风险卢,风险成本为零。与此相对应,当努力水平无法观察到时,分行行长要承担的风险为确定性等价收入为一寺伊国一卢南,所以风险成本为丢印一喜,其中是分行行长的期望收入。吉印盯嚣研,令为分行行长的保留效用水平,他的参与另一方面,信息不对称产生的激励成本等于由约束可以表示为于努力水平的降低导致的期望产出的净损失减去分行行长努力成本的节约,即肚一丁激励相容约束可以表示为【一南】一【去一丽去刃臀【加一告印一号。】舻鲜一总行的问题是选择,口懈下列最优化问芦芦一筘题总代理成本为玎南。一一卢。下面,我们引入相对业绩比较,将分行行长腰所一号印一告兰的业绩写入分行行长的激励合同,考察代理成本如何变化。,。等。【。口。一群,。一号。】补充假定如下是一个可观察的变量对于总由激励相容约束易得分行行长决策的行而言,与分行行长的努力水平。无关,但最优努力水平为口。口,由参与约束得与外生变量相关从而与分行行长的业绩”一膨一告一导一,将和代人总相关。假定服从正态分布,均值为零,方差为一。行的目标函数得考虑如下线形合同”,由拉格郎日条件极值法易解得上述问题的最优解为菥篙岳”,、一鹄肛再丽忑蠡瓦丽鼬一避掣丁彬丽研“胁一告矿口激励成本为面记肪一,一号,口一,/订不孑瓦丽一我们来分析一下上述解的含义在现实经济生活当中,两家从属于同一家总行且在同一个大的经一”,一口,知,营环境下经营的分行受到共同的外生随机变量的影响其业绩可以认为是正相关的,也即,/采等尝器如一,驷肼采备,从而。一些堕型。也就是说,当总行由此可见,引入相对业绩比较之后,无论是风险成本还是激励成本从而总的代理成本都降低了。考核分行行长的业绩”时,如果观察到分行行长的业绩,总行有理由认为外部经营环境相对业绩比较与棘轮效应比较有利,任何给定的可能更多的反映了分在现实经济生活中,有一些银行对其分行行长行行长碰到了“好运气”而不是付出了高水平的努的考核采取的是如下模式根据所在分行去年的指力相反,如果观察到分行行长的业绩,则标完成情况上浮一定的比例作为今年的考核指标总行有理由认为外部经营环境比较差,任何给定再根据今年的指标完成情况上浮一定的比例作为明的”可能更多的反映了分行行长付出的努力。年的考核指标。笔者认为这种逐年纵向比较设定任车。一婴掣将这两种可能性都考虑进去务指标的做法有很大的局限性,不利于激励分行行长尽其所能的去超额完成任务。下面用一个两阶段了给定激励合同,扫,在外部因素不利时增加分行行长的报酬,在外部因素有利时的动态委托一代理模型来说明问题产生的原因减少分行行长的报酬。这样,通过引入相对业绩比棘轮效应。较,可以将奖惩与分行行长的实际努力水平更加客假定只有两个阶段,每个阶段分行的生产函数如下观的匹配起来,降低“奖懒罚勤”的概率。另外,”,。庐。,。意味着卢”瓦二忑气丽这里。表示分行在第期的产出水平,。表示分行行长在第期的努力水平,表示南,也就是说引入相对业绩比较之后的激励分行的潜在产出能力假定与时间无关,地表示外强度口增大了,从而分行行长的最优努力水平生的随机变量。,在成本系数不变的情况下也会随之增假定吼是分行行长的私人信息,丌是加。分行行长和总行的共同信息和。是独立的,最后我们来考察一下代理成本的变化情况给且都服从正态分布,均值分别为虿亨和,方差定激励合同,“口和。和独立,即“,。,矿搴口,假定分行行长是风险中性的,不考虑资金的一一,口时间价值,因此,行长的效用函数为口一丌,、】一口一”百其中是分行行长在第期的报酬,吼蛔一正中国管理科学即增加个单位的将使得总行对分行潜是分行行长付出努力的成本假定吼,在产出能力的期望值提高个单位”,”,。一了口,一。,。作为理性人的总行在每期结束时观察到分行的产出,但不能观察到和“。因此,总行根据观察分行行长自然会想如果本期自己加倍努力提高分行本期的业绩虽然会增加本期的报酬,但总行到的”调整对的判断。假定总行具有理性预在下一期加在自己身上的定额指标也会“水涨船期,且对分行行长在时期的努力水平的预期为高”,这样自己以后各期的报酬就缺乏保障,最明智,那么当总行观察到”,时知道。一的做法还是“低音起调”,留上一手以实现未来个人百,但不能准确地把和。的作用分开换言之,总收益的“可持续增长”。行不知道除分行行长的努力之外,”,是分棘轮效应产生的根本原因在于总行处于信行潜在产出能力的结果还是外生的不确定因素”。息劣势。由于总行既观察不到分行行长的努的结果。于是,总行要根据”来推断。力水平,又不清楚分行潜在的产出能力,无奈之令卫,根据理性预期公式有下只好通过分行过去的经营情况来推断它的潜口在产出能力。分行行长知道,总行无法区分一一。分行的经营业绩中自己努力的部分和潜在产出由于假定分行行长是风险中性的,最优激励的部分暂且不考虑嗓音的影响,如果自己本期付机制要求分行行长承担全部风险,总行只在出大量努力取得不错的经营业绩,总行会倾向与每一期收取一个期初事先确定的上缴额度,即激将这种好的业绩归因于分行的潜在产出水平而励合同的形式为不是自己的努力。由于经营业绩受到外生随机变量。一的影响是会发生上下波动的,而总行对于分假定根据分行的期望潜在产出能力来行的潜在产出水平的判断却是刚性的,即只上不下,确定,则有这样以后旦经营业绩受外生随机变量的影响下降审,时,即使自己同样付出了大量的努力也无法得到补审”。一”。一口偿,于是在一定的范围内尽量压低分行的经营业将和代人分行行长的赦用函数得绩,从而压低总行对分行潜在产出水平的判】一口断