第6讲 资金的时间价值(二)(2010年新版)

利息和利率在工程经济中的作用是以信用方式动员和筹集资金的动力可促进投资者加强经济核算，节约使用资金是宏观经济管理的重要杠杆是金融企业经营发展的重要条件1Z101012现金流量图的绘制现金流量图的绘制在考察对象寿命期各时点T上，实际发生的资金流入或资金流出称为现金流量。现金流入CI（CASHINFLOW）。工程经济分析中，现金流入包括主要产品销售收入、回收固定资产残值、回收流动资金。现金流出CO（CASHOUTFLOW）。现金流出主要有固定资产投资、投资利息、流动资金、经营成本、销售税金及附加、所得税、借款本金偿还。净现金流量（CF,CASHFLOW）。项目时点T的现金流入减现金流出即为该时点T的净现金流量。CFTCICOT现金流量的表达现金流量一般用现金流量表或现金流量图表达。现金流量表现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量。从表横向观察资金的年际变化，纵向可看各年现金的流入与流出情况。建设期投产期达产期项目12345678910111213A现金流入（1）销售收入（2）固定资产残值回收（3）流动资金回收26002700260027003100310031003100310031003100365031003100310031003100310031003100260290B现金流出（1）总投资（2）经营成本（3）所得税6007003006007003002350222025020210022002796278027802780278027802780278020270027002700270027002700270027007680808080808080C净现金流量（CAB）600700300250480304320320320320320320870现金流量图现金流量图反映经济系统资金活动运动状态的图式。012345N1NFA年绘制方法1绘一水平轴线向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个计息周期，标上计息周期数。在图中，上一期的期末即为下一期的期初。2用垂直箭线表示现金流量。向上的箭线表示现金流入，向下的箭线表示现金流出。3箭线的长短与现金流量的大小成正比（适当体现数值差异），在箭线上方（或下方）注明现金流量的数值。4箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位。现金流量的三要素现金流量的大小（资金数额）、方向（流入或流出）和作用点（资金发生的时间点）1Z101013等值的计算等值的计算等值、现值、终值等值、现值、终值等值在资金运动过程中，由于资金的时间价值，不同时点的资金绝对值不等，但实际价值相等的现象。现值（PRESENTVALUE）发生在（或折算为）某一现金流量序列起点的现金流量价值，简称P。折现（DISCOUNTEDCASH）把未来某时点的现金流量折算为起始时点值的过程。终值（FUTUREVALUE）发生在（或折算为）某一现金流量序列终点的现金流量价值，简称F。等值计算等值计算一次支付系列1一次支付终值公式现在投资P元，收益率为I，问N期期末投资本利和F为多少第一期期末本利和F1PPIP1I第二期期末本利和F2F1F1IF11IP1I2第三期期末本利和F3F2F2IF21IP1I3依上类推，第N期期末本利和FNP1IN即FP1IN又可写成FPF/P,I,N2一次支付现值公式N期期末终值为F，收益率为I,问现在投资P为多少可满足要求又可写成PFP/F,I,N等额支付系列1等额支付终值公式若N期内每期期末等额投资为A，收益率为I，则N期期末本利和F为FA1IN1A1IN2A1IN3A1I3A1I2A1I1AA11I11