财务报表分析

财务报表分析洋河股份姓名许光达学号U200910721一、企业的基本情况分析江苏洋河酒厂股份有限公司位于苏北古镇洋河，面临徐淮公路，背靠京杭运河，交通畅达，酒业兴旺。洋河大曲以产地而得名，属浓香型大曲酒，系以优质高粱为原料，以小麦、大麦、豌豆制成的高温火曲为发酵剂，辅以闻名遐迩的美人泉水精工酿制而成。由于推行全面质量管理，沿用“老五甑续渣法”，采用“人工培养老窖低温缓慢发酵”、“中途回沙”、“慢火蒸馏”、“分等贮存”、“精心勾兑”等传统工艺和新技术，使洋河大曲风格日臻完美，形成了“甜、绵、软、净、香”的独特风格，被专家和广大消费者誉为浓香型大曲酒的正宗代表。从1998年省委、省政府发出“振兴苏酒”号召以来，“洋河”作为振兴苏酒的“领头羊”，奋力开拓市场，强化内部管理，深化企业度改革，在激烈的竞争中不断铸造新的优势。企业在全国同行率先通过包括ISO9001质量认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系和ISO22000食品安全管理体系认证，较早成立省级企业技术中心，被国家、省授予博士后技术创新中心称号。正是以雄厚的技术创新优势和质量管理优势，洋河酒厂参与起草了浓香型白酒国家新标准，江苏省生物酿酒技术研究院也落户洋河。特别是2003年以来，洋河酒厂成功打造“绵柔型”白酒经典之作洋河蓝色经典，在白酒市场掀起“蓝色风暴”，并成为备受行业关注的成功营销范例，企业销售连续多年保持50以上增幅。2009年11月6日，“洋河股份”在深圳证券交易所正式挂牌上市，洋河酒厂成为江苏省白酒行业首家、宿迁市第一家国内主板上市公司。目前企业正全力加快技改扩建步伐，力争用10年时间，分三期把洋河工业园建成占地10平方公里的新型工业化示范基地。2010年4月8日，宿迁市国丰资产经营管理有限公司将其持有的江苏双沟酒业股份有限公司4059的股份转让给洋河酒厂。同日，苏酒集团宣告成立。洋河、双沟的强强联合，必将更好地体现优势互补，有力促进打造酒都、振兴苏酒宏伟目标的实现。2010年，企业入库税收2475亿元，同比增幅3866。2010年4月8日，宿迁市国丰资产经营管理有限公司与洋河酒厂在南京签约，国丰公司将其持有双沟酒业4059的股份正式转让给洋河酒厂。洋河、双沟按照优势互补、打造酒都、振兴苏酒的原则，实现了强强联合，组建成苏酒集团，产业整合进入实质性阶段，公司进入快速发展的新时期。凭借企业的强大实力，公司在资本经营上也取得了巨大成就，洋河股份在资本市场一路飘红，成为两市第一高价股，品牌知名度得到大幅度提升。品牌是撬动市场的支点，是赢得更大发展的“孵化器”。在品牌建设方面，洋河、蓝色经典等品牌与双沟各品牌在苏酒集团这面大旗下正演绎着异彩纷呈、群芳争妍的喜人局面。“双沟珍宝坊”被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，这是继拥有“洋河”、“双沟”、“蓝色经典”三个“中国驰名商标”后，集团第四次获得此项殊荣，“强将云集”的苏酒集团由此成为国内拥有“中国驰名商标”最多的白酒企业，这些聚载着文化、历史、酒质和人文精神理念的酒类品牌是苏酒集团开启伟大时代的重要基石，更是目前白酒竞争中的突出优势。二、企业战略总体而言是成本型战略以五化战略即“管控集团化、生产规模化、传统企业现代化、市场全国化、经营产业化”为目标，以“目标高定位、营销再超越、保障大突破、管理求变革、资本新腾飞”为工作举措，狠抓工作落实，强化工作创新。三、四大能力分析（包括每种能力的行业分析，前后两年的比较分析，宏观经济的分析）杜邦分析法分析2009年（单位万元）营业成本23371060管理费用2459820财务费用206535销售费用4051799平均货币资金46764205其它流动资产158456平均应收账款266732平均存货9140460销售收入40020485成本费用29676144其他利润83657所得税4196882平均流动资产57778226平均非流动资产712898净利润12536200销售收入40020485平均资产总额64907206销售净利润率3132资产周转率6166净资产收益率2468资产净利润1931权益乘数128（资产负债率为2175）2010（单位万元）现金流量统计表现金年份20092010经营现金流量1428351838397462投资现金流量218699111643019筹资现金流量243465334678835现金等地净增加额3644306022075608营业成本45392236管理费用4411676财务费用517645销售费用7369964平均货币资金68839813其它流动资产559379平均应收账款318164平均存货18706162销售收入76190927成本费用56656231其他利润36524所得税8715489平均流动资产90688115平均非流动资产2411259净利润22046678销售收入76190927平均资产总额114800705销售净利润率2894资产周转率6637净资产收益率2976资产净利润1920权益乘数155（资产负债率为3565）盈利能力从净资产收益率来看，2010年高于2009年，是由于权益乘数的增加（155128），即较高的负债融资能力，有较高的资产负债率，起到财务杠杆作用。而资产净利润率则略有下降（19206166）,但总的来说，资产的周转率都是很高的，而销售净利润的降低，是因为净利润的提升没有销售收入的提升快，而净利润的提升之所以慢一点，是在于成本费用的激增，因为在销售收入方面，2010可谓是高奏凯歌（7619092740020485）。通过现金流量统计表，我们可以看出，“造血型现金”，经营现金流量在2010年得到了极大的提高，说明企业可以用更多的现金来作营销管理，渠道网络建设，扩大规模，扩大产能等一系列的营业措施，进一步提高盈利能力。宏观分析在白酒行业较快发展的宏观背景下，资金的回收变得容易，当然也依赖于洋河集团的蓝色经典等高端品牌的崛起。以及洋河集团优秀的营销策略。而在对蓝色经典等驰名商标进行推广营销时，增加了管理费用和销售费用，而由于成功的营销，导致市场的需求进一步扩大，所以洋河股份扩大产能，于是营业成本也跟着增加。行业对比分析通过一下的表一，我们可以看到，在同行业中，洋河股份的主营业务收入也是高居第五位的，其次于五粮液、茅台等一些传统的白酒强势名牌，同时我们也可以看到，在酒类市场上，我们高居榜首的企业是青岛啤酒，我们可以分析到，在啤酒等白酒替代品方面，我们的竞争对手还是很强大的，这个是洋河股份面临的替代品企业的竞争。偿债能力首先我们看到资产负债率，根据一般经验，资产负债率弱低于50则算是合理举债，2010年是3565，而2009年则是2175。资产负债率作为财务杠杆，一方面可以是收益加倍，也可以使损失加倍，所以说是一个具有风险性的指标，从资产结构的角度来看，流动资产远远高于非流动资产，属于保守性的资产组合方式，所以低风险造成低回报，如销售净利润率（2894食品、饮料饮料制造业2011年9月1日表一简称流通股（亿股）排名总资产（亿元）排名主营业务收入（亿元）排名每股收益（元）排名五粮液37959713239919110594832088607贵州茅台1038182309201529825823520001洋河股份4387713121997056171745202002泸州老窖71535597094163564517101106青岛啤酒27852222162566312049981073308表二简称总股本（亿股）排名净资产（亿元）排名净利润（亿元）排名净值产收