金融监管制度分析

1、金融监管制度分析 xxxx年五月份金融监管政策 五月份金融监管信息分三个方面汇总，基金，互联金融和新三板相关信息。 基金 首先我们关注一下由于今年2月5日关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告基金业产生的两方面变化， 一方面，根据公告规定的 “5?1”大限之后，已经有xxxx年8月1日之前仍未通过法律意见书且完成首只私募基金产品备案，仍将难逃被注销的命运。 另一方面，突然涌现出一些百亿级私募机构。由此私募圈呈现出两极分化的局面。 首先回顾关于保本基金的信息，证监会最近对于采用“反担保”机制，也就是连带责任担保方式保本基金产品暂停申报，而买断式担保方式的保本基金产品，基金公司在充分评估风

2、险、合理测算风险承受能力基础上，可正常申请注册。 关于基金，我们注意到由于两项规定，首次进行的处罚和对基金进行的终止操作。 1 中融基金最新发布公告表示，终止公司旗下中融中证白酒分级基金合同，这是有史以来第一只宣布拟清盘的分级基金。 2 王某某实缴出资金额共人民币30万元，投资于单只私募基金的金额低于100万元。处理结果是，上海证监局决定责令喆麟基金改正，给予警告，并处以顶格3万元罚款。 两件实事分别对应的规定是：1根据私募投资基金监督管理暂行办法规定，对向非合格投资者募集资金的私募基金管理人及其责任人员给予行政处罚。2根据有关法规规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净

3、值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经证监会批准后有权宣布该基金终止。 此外，我们还关注到这样一个事实，中信信诚被基金业协会暂停资产管理计划备案，暂停期限为6个月。究其原因为违规开展资金池业务。由于资金池业务极易形成投资者刚性兑付预期，且其风险潜藏期长，危害性极大。所以一直以来，证监会和基金业协会对证券投资基金行业开展资金池业务持明确禁止态度。 最后，关于基金子公司，证监会开始对基金子公司设立设置一系列门槛，包括对于公司规模的门槛限制以及合法合规方面的限制。例如：基金管理公司成立满2年、基金公司管理的非货币基金公募规模不低于xxxx年没有因违法违

4、规行为受到行政处罚或刑事处罚，不存在治理结构不完善、经营管理混乱等情况。由此专户子公司将正式告别野蛮增长阶段。 基金 1. 北京商报讯（记者 崔启斌 许晨辉）因濒临触及5000万元的基金清盘红线，多只分级 基金恐面临清盘压力。中融白酒分级基金公告表示，该基金将于本周五正式进入清算程序，成为历史上第一只清盘的分级基金。见附录1 2. 证监会重申，将加大对违规开展私募产品拆分业务的查处力度。见附录4 3. 基金业协会：全面清理资金池业务xxxx年8月1日之前仍未通过法律意见书且完成首只私募基金产品备案，仍将难逃被注销的命运。 见附录10 7. 发行量井喷风险积聚 “反担保”保本基金遭叫停 附录15

5、 8. 监管层摸底产品总规模，保本基金发行紧 附录16 9. 保本基金发行热被监管层踩下“急刹车” 附录17 10. 基金子公司设立全面收紧 专户子公司拟实行净资本监管 附录18 互联金融 首先强调，基金部分中关于“保本”字眼的规定同样适用于p2p，禁止贷平台向出借人提供担保或者承诺保本保息。 关于互联金融，首先我们应该熟知针对p2p的三条红线：是否高息揽客（回报率不得高于10%）；是否面向社会不特定对象筹集资金；是否有夸大或不实宣传，这三点，对于p2p，都是基本的底线。另外，对于举报此类非法集资现象的，政府最高可奖励10万元。 其次，近期地方监管动作非常密集，首先，广州出台新规，为防范市融资

6、担保公司参与p2p络平台可能引发的风险，禁止融资担保公司参与p2p络平台业务。 除此之外，我们关注到这样一条新规定，互联金融风险专项整治工作实施方案中，明确规定未经批准，互联金融企业不得将私募发行的多类金融产品通过打包、拆分等形式向公众销售。广东证监局向部分私募机构发布了关于组织辖区私募基金管理机构开展自查工作的通知，要求私募机构全面自查内部风险控制和合规管理漏洞。据了解，此次自查重点包括“是否从事p2p、众筹等与私募基金业务存在利益冲突的业务” 最后，中国互联金融协会针对开展互联金融业务的互联企业正式启动了互联金融统计报送制度，统计项目包括公司基本信息、财务信息、业务信息三类共六张统计表，分

7、别按照年度、季度和月度进行数据统计。 互联金融 1. 北京监管部门约谈部分互金平台 p2p降息应对监管见附录6 2. 担保公司与p2p合作被喊停 业内:防风险传给p2p见附录2 3. 监管层打击非法集资 这三条“红线”p2p别碰 见附录8 4. 中国互联金融协会（互金协会）正式启动了互联金融统计报送制度，并于五一节前 对部分会员发了正式通知。见附录9 5. 问题p2p激增至896家 监管新规下九成将淘汰. 对此，方颂对21世纪经济报道记者总 结了问题平台的四大特征。一是股东、董事、管理层三合一，缺乏内控（股东、董事、管理层一套人马），缺乏内部监督机制；二是风控能力不足，坏账多；三是透明度不足，

8、回避核心问题（核心问题主要指平台发标的透明度）；四是出问题前共性表现，短期标、高利率、高奖励（平台通过这种方式快速自融自救）。 附录12 6. 广州融资担保行业协会：禁止担保公司参与p2p平台业务 附录 13 新三板 首先应该关注到的是5月27日正式颁布的全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法，确定将正式对挂牌公司实施分层管理。 关于新三板，通过对各项规定以及监管动向的研究，我们发现，对于新三板，监管机构目前的监管趋势：避免定增套利、鼓励资金流向实业。 首先，我们可以看到，为了防止资本脱实向虚，证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联金融、游戏、影视、vr四个行业。同时，这四个行业的并购

9、重组和再融资也被叫停。（部分跨界并购的公司遇到发展瓶颈，原有产业不振，这些公司有心寻求新的增长点。跨界并购、转型升级的过程中，上市公司也有风险。此前，曾有上市公司曝出过高溢价收购新兴资产、并购资产业绩不达预期，甚至大大低于预期却没有能力履行业绩补偿等的情况。） 其次，监管层对定增投向还贷、补流的项目的态度有所收紧。5月以来，共有61份再融资项目对证监会反馈意见进行回复，其中有24家被要求详细说明补充流动资金以及偿还银行贷款的合理性。最终导致有8家上市公司在回复反馈意见时均对募投项目进行调整，或取消补流，或取消还贷。 最后，我们关注一下金融企业由去年底被叫停挂牌新三板，到今日迎来开闸的消息。私募机构挂牌必须满足8个条件。例如：创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在xxxx年年均实缴资产管理规模在50亿元以上，私募机构持续运营5年以上，且至少存在一只管理基金已实现退出，”。而已挂牌的私募机构将面临整改，股转公司要求其首先进行自查，限期1年内进行整改，未按期整改或整改后仍不符合要求的，将予以摘牌。“这是一个具有分水岭意义的时期，私募