《基金市场》PPT课件.ppt

1、第九章 基金市场,基金的含义 基金的特点 基金的分类 我国基金的现状分析 本文主要介绍证券投资 基金指一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式,第一节 基金及基金市场概论,一、基金的定义和形式 1、什么是基金 通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票，债券等金融工具投资。并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式 基金的当事人 投资人 管理人 托管人,2、基金的起源 投资基金起源于英国 当英国经历工业革命之后，中产阶级积累了大量的财富，随着国力的扩展，资金由英国流向美洲新大陆与亚洲地区，但由于对于海外投资市场不熟悉，所以投资风

2、险非常高，投资人开始寻找值得信赖的人士，委托他们代为处理海外投资事宜，由此投资信托事业初具雏形投资人与代理投资人之间的信托事业 直到1868年，在英国始有伦敦海外殖民政府信托的创立，是目前记载最早的证券投资信托公司的组织,第一次世界大战以后，美国经济快速起飞，国民所得大幅提高，一般民众对于投资理财产生了强烈的需求，于是引进了英国的证券投资信托制度 投机泡沫终于在30年代金融风暴中破灭，许多经营不善的投资公司纷纷倒闭，投资人损失惨重 美国政府为了健全市场和保障投资人权益，1934年通过了证券法和1940年投资公司法，使得美国共同基金市场更为健全,1997年11月5日我国证券投资基金管理暂行办法由

3、国务院批准，11月14日国务院证券委正式发布实施 办法就证券投资基金的设立、募集与交易，基金托管人与管理人资格条件、运作规范，基金持有人的权利与义务，投资运作与监督管理等都作了具体的规定 中华人民共和国证券投资基金法在2004年由十届人大常委会第五次会议表决通过。自2004年6月1日起施行,二、基金的特点 （1）集合投资 （2）组合投资，分散风险 （3）专家经营科学化管理 （4）流动性高变现力强 （5）交易费用低 （6）安全性高,三、基金的功能 （1）为投资者拓宽投资渠道 （2）将储蓄转化为投资 （3）促进证券市场的发展 （4）促进上市公司治理结构的改善 （5）促进金融创新,第二节 基金的分类

4、,一、按投资对象分类 债券基金、股票基金、货币市场基金、混合型基金、权证基金指数基金等 二、按组织形式分类 契约型基金和公司型基金 三、按能否赎回（交易方式）分类 封闭式基金和开放式基金,四、按投资目标分类 成长型基金、收入型基金和平衡型基金 五、按募集方式分类 公募基金和私募基金 国内基金、国际基金、全球基金、国家基金、镜子基金,封闭式基金和开放式基金,1封闭式基金 封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。又称为固定型投资基金。 基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单

5、位都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。 封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。,决定封闭式基金期限长短的因素主要有两个： 一是基金本身投资期限的长短，一般如果基金目的是进行中长期投资（如创业基金）的，其存续期就可长一些，反之，如果基金目的是进行短期投资（如货币市场基金），其存续期可短一些。 二是宏观经济形势，一般经济稳定增长，基金存续期可长一些，若经济波浪起伏，则应相对地短一些。 存续期还应考虑基金发起人和众多投资者的要求来确定。 基金期限届满即为基金终止，管理人应组织清算小组对基金资金进行清产核资，并将清产核资后的基金净资产按照投资者的出资比例进行公正合

6、理的分配,如果封闭式基金在运行过程中，因为某些特殊的情况，使得基金的运作无法进行，报经主管部门批准，可以提前终止。提前终止的一般情况有： （1）国家法律和政策的改变使得该基金的继续存在为非法或者不适宜； （2）管理人因故退任或被撤换，无新的管理人承继的； （3）托管人因故退任或被撤换，无新的托管人承继的； （4）基金持有人大会上通过提前终止基金的决议,2开放式基金 开放式基金是指基金管理公司在设立基金时，发行基金单位的总份额不固定，可视投资者的需求追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益凭证，增持基金单

7、位份额 为了应付投资者中途抽回资金，实现变现的要求，开放式基金一般都从所筹资金中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产。这虽然会影响基金的盈利水平，但作为开放式基金来说，这是必需的,开放型投资基金与封闭型投资基金的区别,（1）基金规模的可变性不同 （2）基金单位的买卖方式不同 （3）基金单位的买卖价格不同 （4）基金投资策略不同 （5）期限不同,契约型与公司型基金,契约型基金是依托信托法或参照信托法理组建的基金，其设立依据是基金契约。 基金契约在有信托法的国家为信托契约，在没有信托法的国家或地区则参照信托法的精神。契约型基金依据基金（信托）契约募集投资者资金；基金经理人根据基金（信托）契约进行

8、基金管理活动；基金收益依据基金（信托）契约在当事人之间进行分配。 日本、韩国、我国台湾的证券投资信托，我国大陆目前的证券投资基金采取的是契约型基金形式 公司型基金是依据公司法组建股份有限公司，通过发行股票来募集投资者的资金，并运用于证券投资，以股利形式对投资者进行分配的一种基金形式。 目前，美国投资公司一般为公司型基金，香港互惠基金、英国投资信托均为公司型基金。,契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别,（1）法律依据不同 （2）投资者的地位不同 （3）融资渠道不同 （4）法人资格不同 （5）经营资产的依据不同 （6）资金运营不同,成长型投资基金收入型投资基金平衡型投资基金,成长型基金是以资本

9、长期增值作为投资目标的基金 投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票；基金一般很少分红，经常将投资所得的股息、红利和盈利进行再投资，以实现资本增值 收入型投资基金以追求基金当期收入为投资目标的基金投资对象主要是那些绩优股、债券、可转让大额定期存单等收入比较稳定的有价证券。收入型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者 平衡型基金既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金 主要投资于债券、优先股和部分普通股，这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例，一般是把资产总额的25%-50%用于优先股和债券，其余的用于普通股投资。其风险和收益状况介于成长型基金和收入型基金之间。

10、,第三节 基金的发行市场,一、基金的设立方式 注册制 只要基金符合法规规定的条件，便可以申请并获得注册 主管部门只进行形式审查，不作价值判断 核准制 发行人在发行证券时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律和证券管理机关规定的必要条件，证券主管机关有权否决条件的股票发行申请,二、基金发起人的资格 按国家规定设立的证券公司、信托投资公司、基金管理公司 实收资本不得少于3亿元 主要发起人具有3年以上证券投资经验、连续盈利 健全的组织机构和良好的制度,三、基金的设立程序 四、基金的募集 公募 私募,五、基金的管理机制 基金托管人的职责 （1）安全保管全部基金资产； （2）执行基金管理人

11、的投资指令； （3）监督基金管理人的投资运作，如果发现基金管理人有违规行为，有权向证券主管机关报告，并督促基金管理人予以改正； （4）对基金管理人计算的基金资产净值和编制的财务报表进行复核。为了明确各自的职责，保证基金资产的安全，基金管理人和基金托管人就在根据证券投资基金管理暂行办法及其实施准则、基金契约等事宜作出具体规定。在实际运作中，双方应诚实、勤勉、尽责、严格遵守基金托管协议的有关条款,在我国，根据证券投资基金管理暂行办法的规定，基金托管人必须经中国证监会和中国人民银行审查批准，并具备下列条件： （1）应为商业银行； （2）实收资本不少于80亿元人民币； （3）设有专门的基金托管部门；

12、（4）有足够的熟悉托管业务的专职人员； （5）具备安全保管全部基金资产的条件； （6）具备安全、高效的清算和交割能力,在现阶段，我国符合上述条件的只有五家商业银行： 中国工商银行 中国建设银行 中国银行 中国农业银行 交通银行 基金在运作过程中如要更换基金托管人，新任基金托管人应经中国证监会和中国人民银行审查批准。经批准后，原任基金托管人方可退任。如果基金托管人因故必须退任，而基金找不到新任基金托管人时，基金应当终止并予以清盘,基金管理公司的设立（我国） 1申请设立基金管理公司应至少有两个符合条件的发起人发起，由主要发起人作为申请人向中国证监会提出申请 2设立基金管理公司应经过筹建和开业两个阶

13、段，基金管理公司的筹建和开业必须经过中国证监会批准 3应由主要发起人作为申请人向中国证监会提交以下申请材料：申请报告；可行性报告；发起人情况；发起人协议；负责筹建工作的人员名单、简历；中国证监会要求提交的其他材料 4经中国证监会批准筹建的基金管理公司的筹建期限为6个月。如遇特殊情况，经中国证监会批准可适当延长，但最长不得超过1年,5基金管理公司筹建就绪，由申请人向中国证监会提出开业申请，并提交以下申请材料：筹建情况；验资证明；人员情况；内部机构设置及职能；管理制度；公司章程；按照中国证监会颁发的证券投资基金管理暂行办法、基金管理公司章程必备条款指引制定 6经批准设立的基金管理公司，应持中国证监

14、会的批准文件到工商行政管理部门办理登记注册手续，并凭工商行政管理部门核发的营业执照和中国证监会的批准文件领取中国证监会颁发的基金管理公司法人许可证 7经批准设立的基金管理公司，由中国证监会统一在指定的报纸上向社会公告，公告费用由被公告的基金管理公司支付,基金管理公司一览表2007年03月29日,宝盈基金管理有限公司 博时基金管理有限公司 长城基金管理有限公司 长盛基金管理有限公司 长信基金管理有限责任公司 大成基金管理有限公司 东方基金管理有限责任公司 东吴基金管理有限公司 富国基金管理有限公司 工银瑞信基金管理有限公司 光大保德信基金管理有限公司,基金管理公司一览表2007年03月29日,广

15、发基金管理有限公司 国海富兰克林基金管理有限公司 国联安基金管理有限公司 国泰基金管理有限公司 国投瑞银基金管理有限公司 海富通基金管理有限公司 华安基金管理有限公司 华宝兴业基金管理有限公司 华富基金管理有限公司 华商基金管理有限公司 中邮创业基金管理有限公司,基金管理公司一览表2007年03月29日,华夏基金管理有限公司 汇丰晋信基金管理有限公司 汇添富基金管理有限公司 嘉实基金管理有限公司 建信基金管理有限公司 交银施罗德基金管理有限公司 金鹰基金管理有限公司 金元比联基金管理有限公司 景顺长城基金管理有限公司 巨田基金管理有限公司 南方基金管理有限公司 诺安基金管理有限公司,基金管理公

16、司一览表2007年03月29日,诺德基金管理有限公司 鹏华基金管理有限公司 融通基金管理有限公司 申万巴黎基金管理有限公司 上投摩根基金管理有限公司 泰达荷银基金管理有限公司 泰信基金管理有限公司 天弘基金管理有限公司 天治基金管理有限公司 万家基金管理有限公司 新世纪基金管理有限公司 信诚基金管理有限公司 信达澳银基金管理有限公司 兴业基金管理有限公司,基金管理公司一览表2007年03月29日,益民基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 银河基金管理有限公司 银华基金管理有限公司 友邦华泰基金管理有限公司 招商基金管理有限公司 中海基金管理有限公司 中欧基金管理有限公司 中信基金管理有限公

17、司 中银国际基金管理有限公司,富国基金管理有限公司,富国基金管理有限公司成立于1999年，是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一。2003年，加拿大历史最悠久的银行加拿大蒙特利尔银行（BMO）参股富国基金，富国基金管理有限公司又成为国内首批成立的十家基金公司中第一家外资参股的基金管理公司。 富国基金管理有限公司不仅在中国股市的巨变中积累了丰富的投资管理经验，而且享有外方股东输入的先进理念和管理技术。经过七年的发展，公司共管理运作十一只基金，包括汉盛、汉兴、汉鼎三只封闭式证券投资基金和富国天源、富国天博、富国天利债券、富国天益价值、富国天瑞强势地区精选、富国天惠精选成长、富国天时货币市

18、场基金和富国天合稳健优选基金八只开放式证券投资基金，管理资产规模超过400亿元。 富国基金成立之初就确立了以“诚信、专业、进取”的经营理念和核心价值观，公司始终奉行“诚信高于一切、稳健经营、规范管理”的原则。富国基金的稳健经营得到了社会公众的认可。在人民日报社联合100多家权威行业协会及人民网等30家权威网站举办的民意调查活动中，富国基金被推选为基金行业“2005年中国消费者（用户）十大最满意基金品牌”。,第四节 基金的交易价格及形成机制,1、单位基金资产净值=（总资产-总负债）/基金单位总数 2、开放式基金的报价报价公式：卖出价=基金单位资产净值+交易费+首次购买费 3、封闭式基金的溢价率或

19、折价率 溢价率或折价率=（市价-净值）/净值*100%,股票型基金与股票价格的关系,整体上的关联关系 封闭式基金与股票价格特殊关系,上证指数 2007-10-22 5,667.33-150.71 -2.59%,基金查询：,基金普惠184689 基金概况 1.基金名称:普惠证券投资基金2.基金简称:基金普惠3.基金代码:1846894.基金类型:契约型封闭式基金5.基金规模:20000000006.成立日期:1999-01-067.基金年限:158.到期日期:2014-01-069.上市日期:1999-01-2710.托管人:交通银行股份有限公司11.管理人:鹏华基金管理有限公司注册地址:深圳市福田区福华三路与益田路交汇处深圳国际商会中心第43层法人代表:孙枫注册资本:15000.00(万元)联系电话:(0755)82021233820212228235366812.投资类型:成长型13.投资理念:投资目标：为以价值型和成长型上市公司为主要投资对象，在控制风险的前提下实现基金资产的长期稳定增值。投资理念：投资的重点主要集中于软件、通讯、新材料和生物技术等为代表的新经济领域。资产配置：投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80,投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20。14.基金简介:本基金由发