教程13-公司治理与激励

1、 行业研究华尔街学堂（Wall Street School），原”贝塔学院”更名，是一个专注于金融领域的知识分享平台，致力于帮助在校金融精英梦！ 生及职场小白快速的步入金融圈，帮助从业了解行业各领域金融业务实操，实现 主要内容p 三、公司研究的基本方法 p 10、公司的业务与商业模式 p 11、公司的核心竞争优势 p 12、公司战略规划与未来业绩增长来源 p 13、公司治理与激励 p 14、公司财务分析（上） p 15、公司财务分析（下） p 四、股票研究的基本方法 p 16、股票的估值（上） p 17、股票的估值（下） p 18、股票研究举例（上） p 19、股票研究举例（下） p 20、非

2、基本面研究 p 一、为什么要进行股票研究？ p 1、股票研究能干什么？ p 2、股票的涨跌和什么有关？p 3、股票研究的基本要求 p 二、行业研究的基本方法 p 4、行业的商业模式 p 5、行业的市场空间 p 6、行业的竞争格局 p 7、行业增长的驱动力 p 8、行业政策环境与生命周期p 9、行业关键指标 Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 13、公司治理与激励p 股权结构是否清晰，是否有股权之争？p 国企还是民企，国资委的话语权与经营思路？p 公司的组织架构是否完备、扁平？p 公司对高管和员工的激励是否到位？p 管理层的素质与理念如何，执行力？Wall Str

3、eet School金融领域的知识分享平台 北 京 13、公司治理与激励p 美的集团股权结构 n 美的控股为第一大股东，实际控制人为创始人何享健。 n 根据董秘透露，目前美的集团海外长线基金持股合计接近20%，这些资金的特点是长线持有，预期收 益率不高，追求稳定回报。 排名 股东名称 1 美的控股2 中国证券金融股份3 方洪波 4 高瓴资本管理持股数量(股)2,244,375,000184,076,580136,990,492113,891,138112,500,000110,000,000101,283,46890,750,00087,777,82682,500,0003,264,144,5

4、04占总股本比例(%)34.79002.85002.12001.77001.74001.71001.57001.41001.36001.280050.6000股本性质A股流通股A股流通股 限售流通A股,A股流通股A股流通股A股流通股 A股流通股 A股流通股 限售流通A股A股流通股 限售流通A股 -HCM中国基金 5 宁波美晟股权投资合伙企业(有限合伙)6 黄健 Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 7 国泰君安-建行-8 袁利群 上海汇丰银行9 天津鼎晖嘉泰股权投资合伙企业(有限合伙)10 小米科技有限责任公司合 计 截止2016年Q3美的集团前10大股东名册 1

5、3、公司治理与激励p 美的集团董事长：大格局、职业经理人、务实 n 董事长方洪波是老董事长何享健禅让制下的人，考验了整整20年 n 性格刚毅沉稳，崇尚用行动说话，执行力强，管理能力卓越，带领美的成功向精细化转型 美的集团董事长方洪波履历 美的集团董事长方洪波 Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 13、公司治理与激励p 美的集团组织架构：事业部制，扁平化 n 美的组织架构是高度扁平的事业部制，收购kuka后有11大事业部，各自经营各自核算，从基层员工 到董事长只有4个层级。 n 八大平台：电商平台、供应链平台、服务平台、资金平台、大物流平台、国际平台、中央、智慧家

6、居。 n 九大职能单位：用户与市场、产品管理、财经、IT 流程、战略发展、企业运营、人力资源、审计、法务。 Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 13、公司治理与激励p 美的集团：股权激励 n 组织结构核心理念是去中心化、去权威化，美的管理层只有四个层级：董事长、副总裁、总监、经 理，美的一位普通员工到方洪波只有四级。目的是淡化凡是都有领导一个人做主的传统模式，前端 员工具有较大的自主权利和自我判断力。 n 美的进行前后三期股权激励，合计占总股本的10.7%，充分贯彻现代企业制度。 美的集团管理层层级扁平化 美的高管及核心骨干持股情况 董事长副总裁Wall Str

7、eet School金融领域的知识分享平台 北 京 总监经理普通员工 美的第三期股权激励计划激励对象 13、公司治理与激励p 老板电器股权结构 n 民营企业，股权相对集中，已经全流通。-排名1实际控制人是杭州老板实业集团董事长任建华，杭州实业持股49.68%。商持股1期管理计划持股1.5%。 股东名称杭州老板实业集团持股数量(股)362,700,000占总股本比例(%)49.68股本性质 A股流通股A股流通股招商银行股份期货股份-富国低碳环保混合型证券投资基金 213,282,8671.82老板电器计划 沈国英 商持股1期资产管理-A股流通股310,921,8691.50A股流通股A股流通股A

8、股流通股A股流通股A股流通股A股流通股410,800,0001.485UBS AG挪威中央银行-自有资金杭州金创投资9,336,3161.28Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 68,756,3581.2078,078,4501.11法国巴黎银行-自有资金 中国工商银行-汇添富成长焦点混合型证券投资基金 87,848,0931.0797,090,0270.97中国工商银行股份-富国新兴产业股票型证券投资基金 A股流通股106,089,589444,903,5690.8360.94合计 13、公司治理与激励p 老板电器商和员工持股计划 n 2015年12月完成核心管理团队持股计划和商持股计划。-管理层合计出资1600万，按1:2杠杆，在二级市场购买股票做为管理层激励，最终合计购买117.2万股，占总股本 的0.24%，购买价格27.2元/股。 -商持股计