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文档简介

1、经济金融财务贸易词库系列文库国际收支调整的货币分析法经济金融是人类活动重要组成，在社会生产中有重要地位。本文提供“国际收支调整的货币分析法”的现代视点解读，以供大家了解。国际收支调整的货币分析法20世纪60年代末出现的一种国际收支调整理论。代表人物是哈里约翰逊(HGJohnson)等。理论渊源可追溯到大卫休谟的“价格硬币流动机制”。它把国际收支作为整体来分析，侧重于国际收支长期均衡，强调货币均衡对国际收支均衡的重要性。它的基本假设是：汇率制度是固定汇率制。经济处于长期充分就业均衡。货币需求是收入的稳定函数。货币供给的变化不影响真实变量。分析对象为小国开放经济。从长期看，各国的价格水平和利率水平

2、钉住在世界水平上，由世界市场的相应变量决定。由外汇储备水平变动导致的货币供给的变化，不由货币当局运用公开市场业务等手段封存。货币供给与外汇储备水平同方向变化。在以上假设的基础上，货币分析说认为：国际收支不平衡是暂时现象，反映货币市场的存量不均衡，最终会自我纠正。所得赤字和盈余只是货币市场存量调整的阶段。对货币的过度需求，与国际收支顺差相联，通过累积国际储备，导致货币供给增加，则对货币的过度需求消失，国际收支盈余变为零。相反，过度的货币供给与逆差相联，通过国际储备减少而降低了货币供给，则国际收支逆差趋向于零。如果不允许自然调节过程解决国际收支不均衡，那么就一定要考虑货币紧缩等政策。传统的调节手段，只有当它们消除了货币供求存量不平衡时才成功。在增长的世界经济中，一国的储备增长和国际收支状况，与国内经济增长和货币需求的收入弹性正相关，而与国内信贷膨胀负相关。所以，纠正国际收支不平衡的长期之法，只能是降低国内信贷膨胀率。贬值只是国内信贷紧缩的替代，目的是降低一国货币供给的世界价值。升值只是国内信贷膨胀的替代，目的是提高一国货币供给的世界价值。因为贬值是一次事件，它只能是改善国际收支的暂时要素。从整个世界经济范围看，如果国际储备的增长率大于世界产量增长率，则国际性通货膨胀是不可避免的。货币说

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