扬州手套项目财务分析报告

1、一、项目发展背景上世纪80年代，我国是世界上最大的医用乳胶手套生产国和出口国，形成了以进口天然橡胶、出口成品手套为主的医用乳胶手套产业链。当时有海关医用乳胶手套进出口记录的公司在100家左右，出口量能满足全球20%的市场需求。但是近年来，由于原材料来源限制、生产技术落后和劳动力成本上涨等因素影响，导致全球医用乳胶手套生产中心的头把交椅从我国逐渐转移到东南亚一带。目前，全球医用乳胶手套前三大出口国家依次是马来西亚、泰国、中国。3个国家的共同特点是能够提供天然橡胶，并且有一定经济、科技和制造水平。其中，马来西亚得益于是天然橡胶重要产地以及脱植物蛋白技术的推广应用，形成了年产400多亿双医用乳胶手套

2、的能力，跃升为全球最大的医用乳胶手套生产国和出口国。2014年，马来西亚外科用手套和检查用手套的出口额分别为3.87亿美元和2.88亿美元。其中，外科用手套出口额同比增长4.03%，占全球外科用手套出口市场的27.93%；检查用手套的出口额同比下降3.05%，占全球检查用手套出口市场的55.75%。2010起，泰国医用乳胶手套产业出现跳跃式发展，超越我国成为第二大外科用手套出口国。2014年，该国外科用手套出口总额为2.40亿美元，同比增长19.08%，占全球外科用手套出口市场的17.33%；检查用手套出口额为3.10亿美元，同比增长6.89%，占比为5.99%。在我国外科用手套主要出口地区中

3、，排在首位的是北美洲，2014年的相关出口额为1.15亿美元，同比增长8.67%，占比略有上升；其次是欧洲，相关出口额为4250.9万美元，同比增长16.04%，占比升至18.31%；第三是拉丁美洲，相关出口额为3357.01万美元，同比降低24.55%，占比为14.46%。从国别市场看，美国、意大利、加拿大、委内瑞拉、阿根廷是我国外科用手套出口前5大市场。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14601.92(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3068.35万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17670.27万元，其中：固定资

4、产投资14601.92万元，占项目总投资的82.64%；流动资金3068.35万元，占项目总投资的17.36%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6645.75万元，占项目总投资的37.61%；设备购置费5619.22万元，占项目总投资的31.80%；其它投资2336.95万元，占项目总投资的13.23%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14601.92+3068.35=17670.27（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入9597.60万元，总成

5、本8820.57万元，利润总额3302.92万元，净利润2477.19万元，增值税329.41万元，税金及附加237.09万元，所得税825.73万元；第二年负荷70.00%,计划收入16795.80万元，总成本13422.01万元，利润总额7191.33万元，净利润5393.50万元，增值税576.46万元，税金及附加266.74万元，所得税1797.83万元；第三年生产负荷100%，计划收入23994.00万元，总成本18023.45万元，利润总额5970.55万元，净利润4477.91万元，增值税823.52万元，税金及附加296.39万元，所得税1492.64万元。（一）营业收入估算项

6、目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入23994.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=823.52万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18023.45万元，其中：可变成本15338.14万元，固定成本2685.31万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加296.39万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=59

7、70.55（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5970.5525.00%=1492.64（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5970.55（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5970.5525.00%=1492.64（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5970.55万元，缴纳企业所得税1492.64万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5970.55-1492.64=4477.91（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经

8、济指标。（1）达产年投资利润率=33.79%。（2）达产年投资利税率=40.13%。（3）达产年投资回报率=25.34%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入23994.00万元，总成本费用18023.45万元，税金及附加296.39万元，利润总额5970.55万元，企业所得税1492.64万元，税后净利润4477.91万元，年纳税总额2612.55万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.45年。本期工程项目全部投资回收期5.45年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率

9、33.79%，投资利税率40.13%，全部投资回报率25.34%，全部投资回收期5.45年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。七、市场预测分析乳胶手套是手套中的一种，它不同于一般的手套，由乳胶加工而成。可以作为家庭、工业、医疗、美容等行业使用，是必备的手部防护用品。采用天然乳胶，配以其他的精细助剂加工而成的乳胶手套，产品经过特殊表面处理，穿戴舒适，在工农业生产、医疗、日常生活中都有着广泛的应用。乳胶手套适合于汽车制造业，电池制造业；玻璃钢行业，飞机装配；航天航空领域；环境清洁与清理。乳胶手套具有耐磨性、耐穿刺；抗酸碱、油脂、燃油及多种溶剂

10、等；有着广泛的抗化性能，防油效果良好；通过FDA认证。乳胶手套特性有独特的指尖纹理设计，大大增强抓握力，有效防止打滑；无掌纹专利设计，侵胶均匀，增强防护性；独有的手部设计，棉质衬里，提高舒适感。近几年，我国乳制品行业供需基本平衡，国内乳胶原材料需求从国外进口，国内乳胶制品企业技术不断提高，部分产品大量出口到国外市场，国内产量基本满足国内市场需求。另外，随着国民经济收入的增长，人们医疗生活水平的提升，乳胶制检查用手套和乳胶制外科用手套的消费量较大，带动了乳胶医用手套行业市场规模的扩大。因此在宏观经济常态、政策调整、新技术不断出现、天然乳胶过敏以及橡胶涨价等因素的影响下，未来我国乳胶医用手套行业的

11、技术将出现合成乳胶取代天然乳胶、手套薄膜化等方向发展。八、行业发展趋势一次性健康防护手套按照材质不同可分为丁腈手套、PVC手套、乳胶手套和PE手套，根据品质等级和用途可分为医疗级和非医疗级，医疗级手套是指需要满足目标国家医疗市场质量认证体系或准入标准的产品，主要用于医疗手术、医疗检查、医疗护理等领域。一次性健康防护手套，尤其是医疗级产品，其质量和性能的好坏直接影响医院、养老院、护理所等机构的感染率水平，感染率作为医疗质量好坏的重要衡量指标，目前也是各类医疗机构等级评定的重要标准之一，因此无论是医院还是患者都对质量、安全性更高的一次性医疗级手套具有强烈的需求。PVC手套在上世纪50年代末由Oak

12、TechnicalLLC公司发明。我国企业于20世纪90年代开始引入PVC手套生产技术，经过多年的发展，我国企业生产PVC手套的技术已经十分成熟，全球PVC手套的生产企业绝大部分集中在中国。丁腈手套产品属于健康防护手套中的高端产品，主要用于对防护性、防尘量、抗化学性、耐油性与机械防护性等要求较高的行业。目前引入丁腈手套生产线的企业已经在PVC手套生产行业积累了多年的生产经验和客户资源。另外，引入的先进生产设备和国内的工业配套也使国内丁腈手套行业发展迅速，国内厂商生产的丁腈手套的品质和价格已逐渐被客户接受。目前一次性健康防护手套的消费主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区，欧洲地区的一次性健

13、康手套的消耗量仅次于美国，日本相关的法律法规约束了某些特定行业必须使用一次性健康防护手套，日本地区对一次性健康防护手套的需求量也较大，我国是一次性健康防护手套的主要生产国和出口国，近年来行业已取得长足进步，一次性健康防护手套出口数量持续增加。根据国务院办公厅印发的全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015-2020年），将构建与国民经济和社会发展水平相适应、与居民健康需求相匹配、体系完整、分工明确、功能互补、密切协作的整合型医疗卫生服务体系，随着国民对卫生健康问题的持续重视、基层卫生医疗体系的逐步规范和完善以及相关政策的不断引导，国内一次性健康防护手套行业的发展空间也将越来越大。随着丁腈手套配方和

14、工艺的改进，丁腈手套与PVC手套之间的销售差价正在逐步收窄，丁腈手套的比较优势越来越明显，丁腈手套的市场需求占一次性健康防护手套需求总量的比例呈现逐步上升的趋势。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4060.435413.915027.204833.8519335.402主营业务收入3819.205092.264728.534546.6618186.662.1医用手套(A)1260.341680.451560.421500.406001.602.2医用手套(B)878.421171.221087.561045.734182.932.3医用手套(C)

15、649.26865.69803.85772.933091.732.4医用手套(D)458.30611.07567.42545.602182.402.5医用手套(E)305.54407.38378.28363.731454.932.6医用手套(F)190.96254.61236.43227.33909.332.7医用手套(.)76.38101.8594.5790.93363.733其他业务收入241.24321.65298.67287.191148.74上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元19335.40完成主营业务收入万元18186.66主营业务收入占比94.06%营业收入增长率（同

16、比）17.42%营业收入增长量（同比）万元2868.55利润总额万元5122.43利润总额增长率33.83%利润总额增长量万元1294.98净利润万元3841.82净利润增长率25.93%净利润增长量万元791.01投资利润率37.17%投资回报率27.88%财务内部收益率28.78%企业总资产万元26868.28流动资产总额占比万元31.20%流动资产总额万元8383.50资产负债率44.55%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米49391.3574.05亩1.1容积率1.561.2建筑系数54.64%1.3投资强度万元/亩197.191.4基底面积平方米26987.431

17、.5总建筑面积平方米77050.511.6绿化面积平方米5628.36绿化率7.30%2总投资万元17670.272.1固定资产投资万元14601.922.1.1土建工程投资万元6645.752.1.1.1土建工程投资占比万元37.61%2.1.2设备投资万元5619.222.1.2.1设备投资占比31.80%2.1.3其它投资万元2336.952.1.3.1其它投资占比13.23%2.1.4固定资产投资占比82.64%2.2流动资金万元3068.352.2.1流动资金占比17.36%3收入万元23994.004总成本万元18023.455利润总额万元5970.556净利润万元4477.917

18、所得税万元1.568增值税万元823.529税金及附加万元296.3910纳税总额万元2612.5511利税总额万元7090.4612投资利润率33.79%13投资利税率40.13%14投资回报率25.34%15回收期年5.4516设备数量台（套）11117年用电量千瓦时1031558.1518年用水量立方米12403.0519总能耗吨标准煤127.8420节能率22.35%21节能量吨标准煤42.6122员工数量人424区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元115747.08同期产值万元98650.88同比增长17.33%从业企业数量家990规上企业家28从业人数人49500前十位企

19、业产值万元53982.38去年同期46079.71万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元13225.682、xxx有限公司万元11876.123、xxx公司万元7017.714、xxx公司万元5938.065、xxx（集团）有限公司万元3778.776、xxx科技发展公司万元3508.857、xxx公司万元269.918、xxx公司万元2213.289、xxx（集团）有限公司万元2105.3110、xxx科技发展公司万元1619.47区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元47057.601.1同期增加值万元40110.471.2增长率17.32%2行业净利润万元1290

20、5.282.12016年净利润万元11303.562.2增长率14.17%3行业纳税总额万元16556.423.12016纳税总额万元14158.053.2增长率16.94%42017完成投资万元24092.654.12016行业投资万元19.95%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值135502.88153980.55174977.902利润总额36209.1041146.7046757.613净利润13783.0515662.5617798.364纳税总额12116.8313769.1215646.735工业增加值44983.5851117.7058

21、088.306产业贡献率7.00%11.00%12.72%7企业数量118814491855土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程19080.1119080.1150401.4050401.404781.941.1主要生产车间11448.0711448.0730240.8430240.842964.801.2辅助生产车间6105.646105.6416128.4516128.451530.221.3其他生产车间1526.411526.412923.282923.28286.922仓储工程4048.114048.1117321.921

22、7321.921195.242.1成品贮存1012.031012.034330.484330.48298.812.2原料仓储2105.022105.029007.409007.40621.522.3辅助材料仓库931.07931.073984.043984.04274.913供配电工程215.90215.90215.90215.9016.763.1供配电室215.90215.90215.90215.9016.764给排水工程248.28248.28248.28248.2814.994.1给排水248.28248.28248.28248.2814.995服务性工程2563.812563.8125

23、63.812563.81176.915.1办公用房1369.031369.031369.031369.03104.835.2生活服务1194.781194.781194.781194.7881.156消防及环保工程723.26723.26723.26723.2656.146.1消防环保工程723.26723.26723.26723.2656.147项目总图工程107.95107.95107.95107.95294.507.1场地及道路硬化7156.741463.271463.277.2场区围墙1463.277156.747156.747.3安全保卫室107.95107.95107.95107.

24、958绿化工程3122.13109.27合计26987.4377050.5177050.516645.75节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤127.841.1年用电量千瓦时1031558.151.2年用电量吨标准煤126.781.3年用水量立方米12403.051.4年用水量吨标准煤1.062年节能量吨标准煤42.613节能率22.35%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元13782.001.1完成比例78.00%2完成固定资产投资万元10816.562.1完成比例78.48%3完成流动资金投资万元2965.443.1完成比例21.52%人力资源配置一览表序号项目

25、单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2881.2人均年工资万元5.621.3年工资额万元1326.082工程技术人员工资2.1平均人数人642.2人均年工资万元5.682.3年工资额万元322.673企业管理人员工资3.1平均人数人173.2人均年工资万元7.933.3年工资额万元107.134品质管理人员工资4.1平均人数人344.2人均年工资万元5.954.3年工资额万元194.525其他人员工资5.1平均人数人215.2人均年工资万元5.705.3年工资额万元138.206职工工资总额万元2088.60固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例

26、1项目建设投资万元6645.755619.22197.1914601.921.1工程费用万元6645.755619.2217708.881.1.1建筑工程费用万元6645.756645.7537.61%1.1.2设备购置及安装费万元5619.225619.2231.80%1.2工程建设其他费用万元2336.952336.9513.23%1.2.1无形资产万元1247.481247.481.3预备费万元1089.471089.471.3.1基本预备费万元499.28499.281.3.2涨价预备费万元590.19590.192建设期利息万元3固定资产投资现值万元14601.9214601.92流

27、动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元17708.885983.9510269.5917708.8817708.8817708.881.1应收账款万元5312.662125.073718.865312.665312.665312.661.2存货万元7969.003187.605578.307969.007969.007969.001.2.1原辅材料万元2390.70956.281673.492390.702390.702390.701.2.2燃料动力万元119.5347.8183.67119.53119.53119.531.2.3在产品万元3665.

28、741466.302566.023665.743665.743665.741.2.4产成品万元1793.03717.211255.121793.031793.031793.031.3现金万元4427.221770.893099.054427.224427.224427.222流动负债万元14640.535856.2110248.3714640.5314640.5314640.532.1应付账款万元14640.535856.2110248.3714640.5314640.5314640.533流动资金万元3068.351227.342147.843068.353068.353068.354铺底流

29、动资金万元1022.77409.11715.951022.771022.771022.77总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元17670.27121.01%121.01%100.00%2项目建设投资万元14601.92100.00%100.00%82.64%2.1工程费用万元12264.9784.00%84.00%69.41%2.1.1建筑工程费万元6645.7545.51%45.51%37.61%2.1.2设备购置及安装费万元5619.2238.48%38.48%31.80%2.2工程建设其他费用万元1247.488.54%8.54%7.0

30、6%2.2.1无形资产万元1247.488.54%8.54%7.06%2.3预备费万元1089.477.46%7.46%6.17%2.3.1基本预备费万元499.283.42%3.42%2.83%2.3.2涨价预备费万元590.194.04%4.04%3.34%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14601.92100.00%100.00%82.64%5建设期间费用万元6流动资金万元3068.3521.01%21.01%17.36%7铺底流动资金万元1022.787.00%7.00%5.79%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9597.6

31、016795.8023994.0023994.0023994.001.1万元9597.6016795.8023994.0023994.0023994.002现价增加值万元3071.235374.667678.087678.087678.083增值税万元329.41576.46823.52823.52823.523.1销项税额万元3839.043839.043839.043839.043839.043.2进项税额万元1206.212110.863015.523015.523015.524城市维护建设税万元23.0640.3557.6557.6557.655教育费附加万元9.8817.2924.7

32、124.7124.716地方教育费附加万元6.5911.5316.4716.4716.479土地使用税万元197.57197.57197.57197.57197.5710税金及附加万元237.09266.74296.39296.39296.39折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6645.756645.75当期折旧额5316.60265.83265.83265.83265.83265.83净值1329.156379.926114.095848.265582.435316.602机器设备原值5619.225619.22当期折旧额4495.38299.

33、69299.69299.69299.69299.69净值5319.535019.844720.144420.454120.763建筑物及设备原值12264.97当期折旧额9811.98565.52565.52565.52565.52565.52建筑物及设备净值2452.9911699.4511133.9310568.4110002.899437.374无形资产原值1247.481247.48当期摊销额1247.4831.1931.1931.1931.1931.19净值1216.291185.111153.921122.731091.555合计：折旧及摊销11059.46596.71596.71

34、596.71596.71596.71总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12096.694838.688467.6812096.6912096.6912096.692外购燃料动力费万元748.77299.51524.14748.77748.77748.773工资及福利费万元2088.602088.602088.602088.602088.602088.604修理费万元67.8627.1447.5067.8667.8667.865其它成本费用万元2424.82969.931697.372424.822424.822424.825.1其他制造费

35、用万元698.04279.22488.63698.04698.04698.045.2其他管理费用万元353.12141.25247.18353.12353.12353.125.3其他销售费用万元1576.38630.551103.471576.381576.381576.386经营成本万元17426.746970.7012198.7217426.7417426.7417426.747折旧费万元565.52565.52565.52565.52565.52565.528摊销费万元31.1931.1931.1931.1931.1931.199利息支出万元-10总成本费用万元18023.458820.5713422.0118023.4518023.4518023.4510.1可变成本万元15338.146135.2610736.7015338.1415338.1415338.1410.2固定成本万元2685.312685.312685.312685.312685.312685.3111盈亏平衡点43.39%43.39%利润及利润