《广发证券财务分析》PPT课件.ppt

1、广发证券财务报表分析,第一组 吴立新、候彦艳、周强、黄丽娟、朱磊,目 录,一、广发证券公司介绍,二、广发证券财务报表,三、与中信证券相互比较,四、综合分析与发展建议,广发证券公司介绍,1991年9月8日,1998年末,2001年,一、公司发展脉络,0.1,1.5,2,8,16,20,20,单位：亿元,二、公司资本扩张,1991 1993 1995 1996 1999 2001 2007,三、公司网点扩张,广发期货,广发华福,广发基金,广发香港,易方达基金管理有限公司 E FUND MANAGEMENT CO.LTD,参 股,四、公司控股结构,五、公司业务范围,证券（含境内上市外资股）的代理买卖

2、,代理证券还本付息、分红派息,证券代保管、鉴证,代理登记开户,证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）,证券的自营买卖,证券投资咨询（含财务顾问）,客户资产管理,中国证监会批准的其他业务,广发证券财务报表,一、资产与负债,公司08年开始资产总额大幅增加，2011年度资产总额有所下降。但在2011年行业萧条的同时，负债总额和资产负债率均有所下降。总体而言，公司仍然保持良性发展。,二、偿债能力,资产负债比率高表明公司负债多，财务费用高，偿债压力大。 该指标行业平均值：53.8378%,三、盈利能力,净资产收益率高表明公司盈利能力强。 该指标行业平均值：4.0964%,四、营运能力,总资产周转率低

3、表明企业营运能力差 上市证券公司平均值：0.0569%,五、环比增长能力（可持续发展能力）,净利润增长率高表明公司增长能力强，前景好。 该指标行业平均值：-145.4500%,与中信证券相互比较,一、为什么选择中信证券？,一、偿债能力,资产负债率： 59.5%,资产负债率： 44.9%,二、盈利能力,净资产收益率： 4.95%,净资产收益率： 5.07%,三、营运能力,总资产周转率： 0.0498次/年,总资产周转率： 0.0692次/年,四、环比增长能力,净利润增长率高： -10%,净利润增长率高： -5.4%,综合分析与发展建议,一、财报综合分析,公司前三季度业绩同比下滑43%,公司201

4、1年前 三季度营业收入43.25亿元,同比下滑29%,净利润 15.60亿元(每股收益0.53元),同比下滑43%。三季度 单季营业收入10.55亿元,净利润2.17亿元。 风险因素:市场下跌超预期,自营收益下滑超预 期投行项目发行节奏放缓,佣金率下滑超预期,费用 收入比上升超预期。,二、大事件,1、2011年上证指数从2852点下跌至2148点，全 年下跌24.68%，交易量也持续下滑。证券行业面临 行业大萧条； 2、2011年8月，广发证券定向增发，募集资金 约120亿元。增发后,广发净资产提升 61.5%、至315 亿元;净资本约238亿元,分别跃居第4/3位； 3、金融行业十二五规划即

5、将出台，国家要求加 大金融行业风险管理能力，加强金融行业创新发展 能力，将继续扶持金融行业做大做强。,三、发展建议,1、行业萧条，减少负债，保证企业良性运转 大行业背景萧条，面临利润大幅下降，而广发证券资产 负债比率59.5%又高于行业均值53.8%。所以，我们认为首要 问题是解决负债问题，只有这样才能保证企业良性运转和可 持续发展。 2、减少费用支出，降低企业成本 在降低负债的同时，做好过冬准备。降低企业各项非运 营费用，降低企业成本，也是保证在长期发展的重要手段之 一，同时有利于提高资产收益率。,三、发展建议,3、加强营运能力，提高资产周转率 广发证券营运能力方面，总资产周转率0.0498次/年要 低于上市证券公司均值0.0569次/年。另一方面，2011年8月 公司定向增加，募集资金120亿元，又进一步加大了总资产。 如何提高营运能力才是企业未来发展的重大问题。 4、加大创新力度，加强对非传统模式投入 如何提高营运能力？在传统模式低迷的大背景下，我们 认为响应国家十