期货基础知识简述 精选文档

1、江苏升阳集团有限公司,JIANGSU SYV GROUP CO.,LTD,期货基础知识简述,内容提要,期货基础知识,期货套期保值简述,期货交易流程简述,2019/3/18,3,期货就是一种合约，,一种将来必须履行的,合约，而不是具体的,货物。合约的内容,是统一的、标准化的，,惟有合约的价格，,会因各种市场因素的,变化而发生大小不同,的波动。,期货交易的目的是为,了转移价格风险或获,取风险利润。,什么是期货？,期货市场基础知识,A.,交易品种,B.,交易数量和单位,C.,最小变动价位,D.,每日价格最大波动限制,即涨跌停板。,E.,合约月份,F.,交易时间,G.,最后交易日,H.,交割时间,I.

2、,交割标准和等级,J.,交割地点,K.,保证金,L.,交易手续费,合约组成要素,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,4,天然橡胶、黄金期货合约介绍,交易品种,天然橡胶,黄金,交易单位,5,吨,/,手,1000,克,/,手,报价单位,元,(,人民币,)/,吨,（元,/,克）,最小变动价位,5,元,/,吨,（,0.01,元,/,克）,每日价格最大波动限制,不超过上一交易日结算价,+6%,合约交割月份,1-12,月,交易时间,上午,9:0011:30 (10:15,-10:30),下午,1:303:00,最后交易日,合约交割月份的,15,日,(,遇法定假日顺延,),交割日期,最后交易日后连

3、续,5,个工作日（遇法定假日顺延,),交割品级,标准品,:1,、国产天然橡胶,(SCR WF),质量符合国标,GB/T8081-2019,。,2,、进口,3,号烟胶片,(RSS3),。,黄金：,金含量不小于,99.95%,的国产金锭,交易所认可的伦敦金银市场协会（,LBMA,）认定的合格供货商或精,炼,厂生产的标准金锭,交割地点,交易所指定交割仓库,最小交割单位,5,吨,黄金是,3000,克,/,仓单,交割方式,实物交割,交易代码,RU AU,上市交易所,上海期货交易所,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,5,期,货,市,场,证,券,市,场,标,的,物,期货合约,股票及各种有价证券,

4、交易成本,万分之,2-4,左右（双向）,万分之,18,左右,交易方式,T+0,T+1,保,证,金,交易额,10%,左右的资金，故杠杆,作用大,需全额交纳保证金，故资金利用率低,交易方向,双向操作，做多、做空都有机会,盈利,单向操作，以多头交易为主,持有日期,须注意合约到期日,可长期持有,产权价值,商品具有固定成本，不会变成零,价值,可能因公司破产变成零价值,市场结构,并不区分一级市场和二级市场,分为一级市场和二级市场,期货市场与证券市场比较,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,6,国内期货品种,小麦、白糖、棉花、,PTA,、菜籽油、早,籼稻、甲醇,大豆、豆粕、豆油、玉米、,LLDPE

5、,、棕,榈油、,PVC,、焦炭,铜、铝、锌、铅、天然橡胶、燃料油、,黄金、螺纹钢、线材,沪深,300,指数期货,国内四大期货交易所,上市品种,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,7,期货市场的结构,?,期货市场监管部门,-,中国证券监督管理委员会及其下属派,出机构对中国期货市场进行统一监管,?,期货交易所,-,四大期货交易所,?,中国期货业协会,?,交易所会员,（期货公司、结算单位、交割单,位等）,?,期货投资者,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,8,期货市场的交易时间,?,期货交易所上市品种的交易时间：,?,上午,第一节,9:00-10:15,第二节,10:30-11:

6、30,?,下午,13:30-15:00,注意：中金所上午,9:15-11:30,下午,13:00-15:15,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,9,期货的基本特点,?,保证金交易,（杠杆交易）,?,每日结算制度,?,双向操作,?,T+0,制度,?,到期交割,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,10,保证金交易,以小博大,保证金,合约实际价值,期货交易实行特有的保证金制度，只需要,10%,左右的资金就,可以交易相当于标的总值的合约。,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,11,保证占用举例,?,投资天然橡胶期货需要的资金：,?,每,1,手天然橡胶期货合约为,5,吨，

7、保证金为,10%,。,?,目前天然橡胶价格约,30000,元,/,吨。,?,投资,1,手天胶期货需要,=30000,1,手,5,10% =1.5,万元,?,投资,5,吨现货,=3.0,万,5=15,万元,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,12,中国保证金监控中心,cfmmc,保护投资者资金安全,目前采取,保证金封闭运行,制度,:,保证金存管制度,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,13,每日结算制度,?,每日无负债制度,（如资金不足会发,生强行平仓）,?,结算价,(,加权平均价,),，收盘价,?,交易所对其会员进行结算，期货经纪,公司对其客户进行结算,2019/3/18,

8、江苏升阳创业投资有限公司,14,期货涨跌停板幅度为前一日,结算价,的,xx%,涨停价,跌停价,每日价格最大波动限制,收盘,价,结算,价,结算,价,收盘,价,+xx%,-xx%,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,15,买入开仓,卖出平仓,卖出开仓,买入平仓,双向操作,做多,做空,期货无熊市,投资者有更多的获利机会,我们要知道的几个术语,:,开仓、平仓、做多、做空,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,16,期货合约交易是,T+0,制度,?,一天之内反复无限制交易，增加了资金利用,率,?,一般投资者请勿日内频繁交易，因为日内价,格波动大多情况下是随机波动。,2019/3/18,

9、江苏升阳创业投资有限公司,17,期货合约有到期日，不能无限期持有,?,期货合约有交割日，有最后交易日，交易所规,定：当期货合约到期时，交易双方以对冲或实,物交割到期平仓合约。,?,交割月份,?,最后交易日,?,交割日期,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,18,期货套期保值简述,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,19,期货交易的三种方式,套期保值,投机,套利,套期保值的,目的是回避,现货市场的,价格风险,投机目的是,赚取风险利润,套利是获取,较为稳定的,价差收益。,根据交易者,交易目的不,同，将期货,交易行为分,为三类,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,20,

10、套期保值的定义,?,套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市,场对同一种类的商品,同时进行数量相等但方向,相反的买卖活动,，一段时间后，当价格变动使,现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的,亏盈得到抵消或弥补。,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,21,1.,买入套期保值,-,消费性企业,2.,卖出套期保值,-,生产性企业,3.,综合性套保,-,贸易商,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,22,买入套期保值,回避价格上涨带来的风险,?,案例,1,：某贸易企业在,2009,年,5,月,15,日接到,500,吨天然橡胶订单，价格按当天现货价（,1.5,万,元,/,吨）,+,杂

11、费执行，,8,月底交货，为了防止价,格上涨以及节省占用资金，选择在期货市场进,行买期保值。,现货市场,期货市场,09,年,5,月,15,日,现货价格,1.5,万元,/,吨,买入,100,手,8,月份天然橡胶合约：价格,1.5,万元,/,吨,09,年,8,月,14,日,买入,500,吨天然橡胶：价格,1.9,万元,/,吨,卖出,100,手,8,月份天然橡胶合约：价格,1.9,元,/,吨,套保结果,亏损,4000,元,/,吨,盈利,4000,元,/,吨,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,23,买入套期保值,回避价格上涨带来的风险,担心原材料价格上涨,资金周转不畅无法提前大量购买,公司库

12、存已满，但上涨行情有望持续,已经签订远期合约,锁定利润,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,24,卖出套期保值,回避价格下跌带来的风险,现货市场,远期市场,2019,年,1,月,31,日,铟价格,3500,元,/,千克,卖出开仓,200,千克,3,月份铟合约：价格,3500,元,/,千克,2019,年,2,月,7,日,卖出,200,千克铟：价格,3700,元,/,千克,买入平仓,200,千克,3,月份铟合约：价格,3700,元,/,千克,套保结果,盈利,200,元,/,千克,亏损,200,元,/,千克,锁定利润,担心下游需求减少,已经和下游公司或其他公司签订远期合约,担心库存成品价格

13、下跌,如果选择现货交割，需要先注册成仓单再与买家进行现货交接，而交割价,是依据交易所当天结算价与买家结算，同时交易所按照相同的结算价进行,平仓，这样的话就能保证二个市场盈亏平衡，达到套保目的。注意：进行,现货交割需要支付一定的交割成本。,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,25,套期保值的注意事项,企业进行套期保值是以锁定产品价格波动风险为,目的，因此，不要随意将套保头寸转为投机头寸。,套期保值并不意味着一定要实物交割，企业进行实物,交割要根据市场情况而定，并考虑交割和运输成本等。,企业进行套期保值应设置专门的部门或人员,进行风险控制和操作监督。,企业要根据自己的生产规模设计合理的,套期保值头寸，并且合约月份要尽量与实际相近。,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,26,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,27,期货交易流程简述,2019/3/18,江苏升阳创业投资有限公司,28,开户,自然人开户,1.,提供本人有效,身份证,扫描件及复印件，,数码相片,；,2.,签署期货经纪合同、银期协议等,；,企业开户,1.,提供有效三证：,营业执照,(,副本,),、组织机构代码,证、税务登记证扫描件及复印件,2.,企业法人或主要负责人签