湖北新建开关插座项目财务分析报告

1、一、项目发展背景开关插座就是安装在墙壁上使用的电器开关与插座，是用来接通和断开电路使用的家用电器，有时可以为了美观而使其还有装饰的功能。开关插座作为控制电气装置的设备，其安全需求相当于马斯洛需求理论中的生理、安全需求，是必须要最先满足的。关于开关安全，国家对开关插座的生产和安装都有着严格的标准，在这个标准之上有很多企业也做了许多额外保障。以欧姆龙为例，其在安全方面有以下几大主要措施：第一，采用大容量鞍型接线端子，保证用电安全；第二、面板采用优质PC料，安全阻燃；第三、插座中设置安全保护门，减少儿童触电危险等等。满足了安全需求之后，开关插座对消费者来说就不仅仅是简单的控制电器。从中、高端开关插座

2、占据近65%的市场份额可以看出，开关插座的个性化定制是大势所趋。开关插座的个性化需求主要是体现在外观表现和使用体验上。无论是在家中还是在酒店中，一款颜色、外形合适的开关插座能使室内装饰风格更加统一，甚至起到画龙点睛的作用。2019年，我国开关插座行业发展规模达到396亿元，保持持续增长的态势，未来在家电产业和房地产等行业支撑下，市场规模有望持续增长。我国墙壁开关插座行业经过多年的发展，已形成了比较完善的体系，产品的品种、产量、技术性能和品质等方面已经基本能满足国民经济的发展需要。目前，我国墙壁开关插座行业参与者众多，墙壁开关插座行业从业企业已达2000家，绝大多数属产品同质化竞争严重的中小企业

3、，企业规模也存在较大差异市场集中度较低。市场主要国外竞争品牌有西门子、施耐德、罗格朗、西蒙与松下；主要国内本土竞争品牌有公牛、正泰、德力西、欧普、飞雕与鸿雁等。随着消费者的使用习惯的改变，人性化、智能化、定制化越来越受到消费者的欢迎。墙壁开关正在向着高性能、小型化、电子化、智能化、模块化和多功能化方向发展。预计未来同质化竞争严重的中小企业将逐渐被如公牛、TCL，西门子等拥有强大品牌营销与科研开发能力的龙头企业吸收兼并，行业集中度将逐步提高。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10673.44(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3890.86万元。（三

4、）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14564.30万元，其中：固定资产投资10673.44万元，占项目总投资的73.28%；流动资金3890.86万元，占项目总投资的26.72%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3244.39万元，占项目总投资的22.28%；设备购置费3043.51万元，占项目总投资的20.90%；其它投资4385.54万元，占项目总投资的30.11%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10673.44+3890.86=14564.30（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算

5、根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入14445.20万元，总成本12466.35万元，利润总额6347.50万元，净利润4760.63万元，增值税480.47万元，税金及附加201.35万元，所得税1586.88万元；第二年负荷80.00%,计划收入21011.20万元，总成本16613.13万元，利润总额10229.23万元，净利润7671.92万元，增值税698.86万元，税金及附加227.56万元，所得税2557.31万元；第三年生产负荷100%，计划收入26264.00万元，总成本19930.55万元，利润总额6333.45万元，净利润4750.09万元，增值税

6、873.58万元，税金及附加248.53万元，所得税1583.36万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入26264.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=873.58万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用19930.55万元，其中：可变成本16587.12万元，固定成本3343.43万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加248.53万元。

7、（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6333.45（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6333.4525.00%=1583.36（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6333.45（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6333.4525.00%=1583.36（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6333.45万元，缴纳企业所得税1583.36万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=63

8、33.45-1583.36=4750.09（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=43.49%。（2）达产年投资利税率=51.19%。（3）达产年投资回报率=32.61%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入26264.00万元，总成本费用19930.55万元，税金及附加248.53万元，利润总额6333.45万元，企业所得税1583.36万元，税后净利润4750.09万元，年纳税总额2705.47万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.57年。本期工程项目全部投资回收期4.57年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能

9、够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率43.49%，投资利税率51.19%，全部投资回报率32.61%，全部投资回收期4.57年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析开关插座的需求和房地产的发展密切关联，2014和2015是房地产的繁盛时期，因此开关插座整体市场快速增长，其中更是涌现无数家小型开关插座生产厂商，截至2017年底开关插座的市场规模达199.70亿

10、元，而后增长率逐渐趋于平缓。自2018年以来，房产政策调控持续收紧，2019年一二线城市房产逐渐进入存量市场，增速趋缓。2020年开春受到新冠疫情的冲击，建材市场关门闭市，工地停工，物流停运，零售市场将受到较大冲击；工程项目市场需求延后，但预计对全年情况影响不大。考虑到地产行业作为经济的稳定器之一，2020年限购调控政策可能会有所放松，开关插座约在房地产新开工后延时半年到一年进入，预计2021年开关插座市场增速将有所提升。近年精装房比例不断上升，工程项目市场大幅挤压零售市场，全国及区域工程市场均出现明显上涨，2019年整体零售市场下滑超过10%。为弥补零售市场缺口，各大品牌发力冲击房企KA客户

11、，扩充人员、建立专业团队、推出新品并提供更灵活的战略价格。西门子于年底组建专业项目团队，公牛也完成了房企KA团队的建立，大部分主流厂商有工程款新品推出。在中心城市零售大环境不景气的情况下，2019年公牛在三四线城市获得了逆势增长。其他厂商为了寻求新的增长点，也不断下探三四线区域，优质代理商资源成为众多厂商争取的对象。部分厂商将零售及工程渠道下沉至市一级，部分零售下沉至县级，扩充代理商经销商，增加三四线及薄弱区域的渠道覆盖。经过了三到五年的市场培育期，智能家居的市场热度逐渐提高。2019年各大开关插座品牌纷纷推出智能家居产品。部分开关厂商推出智能门锁产品，初步试水智能家居市场；部分开关厂商提供全

12、屋有线智能解决方案，目前成本较高,有线方案的客户群体主要为银行、政府等公共机构，以及部分别墅大宅的单体项目，市场容量较小；还有部分厂商推出无线智能单品，可适用于新旧房的智能升级改造，后期可进行其他单品的扩充和联动，使用门槛低，产品延展性高，适合普通消费群体。行业进入稳定增长期，各厂商对市场的争夺愈发激烈。随着一二线城市的增长放缓，各大品牌逐渐下探三四线城市，推出低价产品抢占市场，挤压中小厂商份额。行业TOP公司占据的市场份额逐年上升，TOP8公司市场份额由2018年的43.2%上升至2019年的45.6%。TOP品牌中，公牛凭借强力的渠道铺设和品牌推广，市场份额稳居第一，甩开第二名一倍以上；老

13、牌企业西门子、正泰保持在第二梯队，业绩平稳发展；施耐德后来居上，增长迅速；罗格朗开关插座业务复苏，工程业绩大幅增长。线下零售渠道方面各厂商中心城市均出现较大下滑。消费者目前更倾向于交由家装公司进行采购；电商渠道逐渐成熟，消费主体有所转移；另外商品房中精装房比例的提升，共同导致了线下零售市场份额被挤压。工程渠道方面获得了不错的增长，自2017年以来，精装修商品住宅规模提升，2019年全国精装修商品住宅开盘规模增幅预计超过30%，并逐渐从一二线城市辐射到三四线城市的商品房市场。消费者选择精装房的意愿也逐年增强。另外，2019年TOP50地产企业占据全国约50%的市场份额，地产行业持续向头部聚集，百

14、强房企在拿地及开发建设方面的优势远大于区域性中小企业，各品牌都进行了工程KA渠道的开拓。家装渠道方面家装KA市场份额持续上升，近两年家装公司经过一轮优胜劣汰，小型公司生存空间被挤压，剩余的头部家装公司基本以整装、全包为主。施耐德和公牛等都已瞄准家装KA市场，建立区域团队覆盖家装客户；传统优势厂商西蒙除了积极与全国性厂商建立集中采购，也继续发力区域性家装公司的设计师渠道。在开拓市场的同时，为避免家装公司资金链断裂造成损失，各品牌对回款速度要求有所加强。电商渠道2019年整体增速依旧在10%以上，产品端与零售渠道重合度高，渠道区隔不明显；需求端具有线上消费习惯的90后逐步成为消费主体，共同导致了零

15、售渠道向线上的分流。八、行业发展趋势我国开关插座行业已经进入成熟期。随着国际电工巨头如罗格朗、西门子等切入高档市场,国内家电巨头海尔、澳柯玛切入中高档市场,国内电工巨头如正泰、德力等切入中档市场,市场开始细分和重新洗牌,但产品同质化严重,总体营销策划水平处于较低层次。TCL国际电工凭借着品牌知名度和美誉度及规范化管理的强大优势,以终端渠道调整为目的专柜建设和电视广告宣传,并对产品价格进行下移,双管齐下,力图扩大市场占有率和打击竞争对手。同时TCL国际电工推出以品牌联想度建设为目的空开和综合布线项目,但面临着集团利润压力和新产品项目资金压力,新产品推广缓慢,市场价格体系透明、市场推广费用很高。现

16、阶段我国开关插座生产商家数量很多，主要集中分布在江浙、广东、北京等地。开关插座产业区域产能分布情况：我国较大规模(已投产)开关插座生产企业(如上海虎哥电气有限公司，航嘉股份公司、慈溪市公牛电器有限公司、北京突破电气有限公司、宁波科曼电子科技有限公司、北京中科可来博电子技术有限公司、宁波同事电器有限公司、深圳市岚威电子有限公司等)或生产能力主要集聚在东部沿海经济发达地区如长三角江浙沪、珠三角闽粤、京津环渤海经济区，澳洲奇胜落户惠州以来,派生出三大品牌:TCL国际电工、松本电工、TCL国际电工派生出江苏西蒙电气,松本电工派生出真善美电气,同时广东出现以朗能、福田、俊朗等为代表的一大批挑战者或追随者

17、,它们市场定位为中低档;杭州鸿雁电器催生出利尔电器,利尔促生出飞雕电器、泰力电器、龙胜电器、豪意电器等它们都定位于中档品牌;其中泰力电器凭温州人的实用主义精神,从台湾引进开发了118系列,飞雕电器借以完善,并在1998年在电工行业第一个投放电视广告,引入地区总代理,使其销售渠道网络化、扁平化，迅速成长为中档品牌的领导者。近年来，房地产市场的快速发展为开关插座发展提供了较强的动力。我国大力鼓励和支持住宅精装修的发展，并提出发展住房租赁市场特别是长期租赁、推动“租售并举”等政策，有助于未来房地产市场的长期、健康发展，也有助于开关插座行业保持长期、健康发展。同时，装修装饰行业保持较快增长的良好趋势，

18、自1998年房地产市场化改革以来，房地产行业高速发展，形成了大量的、不断增长的存量房产，其中家庭住宅随着装修耐用年限逐步到期，相应的翻新装修需求逐步释放，而办公商业场所随着市场主体不断增长，相应的翻新装修亦较为频繁，这对装修装饰行业的持续增长带来了重要的支撑和越来越明显的推动力，有望成为开关插座等产品的重要需求增长点。随着房地产市场稳定发展，及城镇化率持续提升，预计我国开关插座市场仍将保持持续增长态势。中国开关插座行业从简单装配、模仿制造到自行开发设计，已拥有生产企业数千家，主要集中在沿海的广东、浙江和上海等省市，年产值数百亿元。2019年我国开关插座行业工业总产值已经达到250亿元。随着我国

19、经济的不断发展，人民生活水平日益提高，中国居民平均每百户耗电耐用品拥有量逐年增加，同时，目前我国居民每户小家电如电饭煲、榨汁机、电磁炉、电水壶等小家电保有量也呈现逐年增加趋势，这带动了对开关插座等基础配套电源连接品需求的持续增长，预计2025年，我国开关插座行业总产值将突破400亿元。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4093.135457.515067.694872.7719491.102主营业务收入3446.524595.364267.124103.0016411.992.1开关插座(A)1137.351516.471408.151353.9

20、95415.962.2开关插座(B)792.701056.93981.44943.693774.762.3开关插座(C)585.91781.21725.41697.512790.042.4开关插座(D)413.58551.44512.05492.361969.442.5开关插座(E)275.72367.63341.37328.241312.962.6开关插座(F)172.33229.77213.36205.15820.602.7开关插座(.)68.9391.9185.3482.06328.243其他业务收入646.61862.15800.57769.783079.11上年度主要经济指标项目单位

21、指标完成营业收入万元19491.10完成主营业务收入万元16411.99主营业务收入占比84.20%营业收入增长率（同比）15.22%营业收入增长量（同比）万元2575.21利润总额万元5407.08利润总额增长率25.18%利润总额增长量万元1087.54净利润万元4055.31净利润增长率25.93%净利润增长量万元834.95投资利润率47.83%投资回报率35.88%财务内部收益率23.88%企业总资产万元30874.63流动资产总额占比万元29.72%流动资产总额万元9174.87资产负债率38.06%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米35924.6253.86亩

22、1.1容积率1.151.2建筑系数71.62%1.3投资强度万元/亩198.171.4基底面积平方米25729.211.5总建筑面积平方米41313.311.6绿化面积平方米3046.87绿化率7.38%2总投资万元14564.302.1固定资产投资万元10673.442.1.1土建工程投资万元3244.392.1.1.1土建工程投资占比万元22.28%2.1.2设备投资万元3043.512.1.2.1设备投资占比20.90%2.1.3其它投资万元4385.542.1.3.1其它投资占比30.11%2.1.4固定资产投资占比73.28%2.2流动资金万元3890.862.2.1流动资金占比26

23、.72%3收入万元26264.004总成本万元19930.555利润总额万元6333.456净利润万元4750.097所得税万元1.158增值税万元873.589税金及附加万元248.5310纳税总额万元2705.4711利税总额万元7455.5612投资利润率43.49%13投资利税率51.19%14投资回报率32.61%15回收期年4.5716设备数量台（套）8217年用电量千瓦时678511.0718年用水量立方米20662.2319总能耗吨标准煤85.1520节能率24.41%21节能量吨标准煤26.8922员工数量人584区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元133475.7

24、3同期产值万元116623.62同比增长14.45%从业企业数量家782规上企业家26从业人数人39100前十位企业产值万元53654.94去年同期45152.69万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元13145.462、xxx投资公司万元11804.093、xxx集团万元6975.144、xxx（集团）有限公司万元5902.045、xxx科技公司万元3755.856、xxx公司万元3487.577、xxx集团万元268.278、xxx（集团）有限公司万元2199.859、xxx科技公司万元2092.5410、xxx公司万元1609.65区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加

25、值万元27501.281.1同期增加值万元24257.991.2增长率13.37%2行业净利润万元13607.802.12016年净利润万元12210.882.2增长率11.44%3行业纳税总额万元22428.413.12016纳税总额万元19878.063.2增长率12.83%42017完成投资万元43625.124.12016行业投资万元15.39%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值155490.84176694.14200788.802利润总额51695.7958745.2266755.933净利润20144.4822891.4526013.01

26、4纳税总额10003.3511367.4412917.545工业增加值54307.7461713.3470128.806产业贡献率12.00%16.00%17.53%7企业数量93811441464土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程18190.5518190.5530131.1030131.102602.861.1主要生产车间10914.3310914.3318078.6618078.661613.771.2辅助生产车间5820.985820.989641.959641.95832.921.3其他生产车间1455.241455.

27、241747.601747.60156.172仓储工程3859.383859.387268.447268.44456.642.1成品贮存964.85964.851817.111817.11114.162.2原料仓储2006.882006.883779.593779.59237.452.3辅助材料仓库887.66887.661671.741671.74105.033供配电工程205.83205.83205.83205.8314.553.1供配电室205.83205.83205.83205.8314.554给排水工程236.71236.71236.71236.7113.014.1给排水236.71

28、236.71236.71236.7113.015服务性工程2444.272444.272444.272444.27153.565.1办公用房1460.001460.001460.001460.0066.335.2生活服务984.27984.27984.27984.2772.736消防及环保工程689.54689.54689.54689.5448.746.1消防环保工程689.54689.54689.54689.5448.747项目总图工程102.92102.92102.92102.92-141.317.1场地及道路硬化6614.771189.751189.757.2场区围墙1189.75661

29、4.776614.777.3安全保卫室102.92102.92102.92102.928绿化工程2752.6896.34合计25729.2141313.3141313.313244.39节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤85.151.1年用电量千瓦时678511.071.2年用电量吨标准煤83.391.3年用水量立方米20662.231.4年用水量吨标准煤1.762年节能量吨标准煤26.893节能率24.41%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11303.671.1完成比例77.61%2完成固定资产投资万元8408.782.1完成比例74.39%3完成流动资金投

30、资万元2894.893.1完成比例25.61%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3971.2人均年工资万元4.681.3年工资额万元1932.892工程技术人员工资2.1平均人数人882.2人均年工资万元6.422.3年工资额万元451.523企业管理人员工资3.1平均人数人233.2人均年工资万元6.023.3年工资额万元149.184品质管理人员工资4.1平均人数人474.2人均年工资万元5.464.3年工资额万元236.095其他人员工资5.1平均人数人295.2人均年工资万元6.295.3年工资额万元222.596职工工资总额万元2992.27固定资产

31、投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3244.393043.51198.1710673.441.1工程费用万元3244.393043.5116962.721.1.1建筑工程费用万元3244.393244.3922.28%1.1.2设备购置及安装费万元3043.513043.5120.90%1.2工程建设其他费用万元4385.544385.5430.11%1.2.1无形资产万元2362.242362.241.3预备费万元2023.302023.301.3.1基本预备费万元1007.691007.691.3.2涨价预备费万元1015.61101

32、5.612建设期利息万元3固定资产投资现值万元10673.4410673.44流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元16962.7210494.3014100.7316962.7216962.7216962.721.1应收账款万元5088.822798.854071.055088.825088.825088.821.2存货万元7633.224198.276106.587633.227633.227633.221.2.1原辅材料万元2289.971259.481831.972289.972289.972289.971.2.2燃料动力万元114.506

33、2.9791.60114.50114.50114.501.2.3在产品万元3511.281931.202809.023511.283511.283511.281.2.4产成品万元1717.47944.611373.981717.471717.471717.471.3现金万元4240.682332.373392.544240.684240.684240.682流动负债万元13071.867189.5210457.4913071.8613071.8613071.862.1应付账款万元13071.867189.5210457.4913071.8613071.8613071.863流动资金万元3890

34、.862139.973112.693890.863890.863890.864铺底流动资金万元1296.94713.321037.561296.941296.941296.94总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元14564.30136.45%136.45%100.00%2项目建设投资万元10673.44100.00%100.00%73.28%2.1工程费用万元6287.9058.91%58.91%43.17%2.1.1建筑工程费万元3244.3930.40%30.40%22.28%2.1.2设备购置及安装费万元3043.5128.51%28.

35、51%20.90%2.2工程建设其他费用万元2362.2422.13%22.13%16.22%2.2.1无形资产万元2362.2422.13%22.13%16.22%2.3预备费万元2023.3018.96%18.96%13.89%2.3.1基本预备费万元1007.699.44%9.44%6.92%2.3.2涨价预备费万元1015.619.52%9.52%6.97%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10673.44100.00%100.00%73.28%5建设期间费用万元6流动资金万元3890.8636.45%36.45%26.72%7铺底流动资金万元1296.9512.15%12.15%

36、8.91%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元14445.2021011.2026264.0026264.0026264.001.1万元14445.2021011.2026264.0026264.0026264.002现价增加值万元4622.466723.588404.488404.488404.483增值税万元480.47698.86873.58873.58873.583.1销项税额万元4202.244202.244202.244202.244202.243.2进项税额万元1830.762662.933328.663328.663328.6

37、64城市维护建设税万元33.6348.9261.1561.1561.155教育费附加万元14.4120.9726.2126.2126.216地方教育费附加万元9.6113.9817.4717.4717.479土地使用税万元143.70143.70143.70143.70143.7010税金及附加万元201.35227.56248.53248.53248.53折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3244.393244.39当期折旧额2595.51129.78129.78129.78129.78129.78净值648.883114.612984.842

38、855.062725.292595.512机器设备原值3043.513043.51当期折旧额2434.81162.32162.32162.32162.32162.32净值2881.192718.872556.552394.232231.913建筑物及设备原值6287.90当期折旧额5030.32292.10292.10292.10292.10292.10建筑物及设备净值1257.585995.805703.705411.605119.504827.404无形资产原值2362.242362.24当期摊销额2362.2459.0659.0659.0659.0659.06净值2303.182244.

39、132185.072126.022066.965合计：折旧及摊销7392.56351.16351.16351.16351.16351.16总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12609.496935.2210087.5912609.4912609.4912609.492外购燃料动力费万元973.01535.16778.41973.01973.01973.013工资及福利费万元2992.272992.272992.272992.272992.272992.274修理费万元35.0519.2828.0435.0535.0535.055其它成本费

40、用万元2969.571633.262375.662969.572969.572969.575.1其他制造费用万元782.46430.35625.97782.46782.46782.465.2其他管理费用万元830.10456.56664.08830.10830.10830.105.3其他销售费用万元1463.48804.911170.781463.481463.481463.486经营成本万元19579.3910768.6615663.5119579.3919579.3919579.397折旧费万元292.10292.10292.10292.10292.10292.108摊销费万元59.0659.0659.0659.0659.0659.069利息支出万元-10总成本费用万元19930.5512466.3516613.1319930.55