海南椰岛股份有限财务分析

1、海南椰岛股份有限公司财务分析资料简介：海南椰岛股份有限公司是国家大型企业，成立于 1993年, 是由一家有70多年历史的海口饮料厂稳健发展起来的国有股份制上市公 司，A股代码为600238。其涉及行业包括：保健品类、保健酒类、营养 食品类、酒精饮料类、淀粉生产销售类，房地产开发类和国内外贸易类 等等。在这里我分析的是该公司旗下的保健酒类行业。保健酒类主要由 以下三种产品：椰岛鹿龟酒、椰岛海王酒、海口大曲。椰岛鹿龟酒酿泡 技艺申遗成功，获批海南省非物质文化遗产，这是我国首个保健酒被列 为非物质文化遗产。以下是椰岛旗下三大酒品牌的基本数据产品：椰岛鹿龟酒椰岛海王酒海口大曲比重:37%42%31%单

2、价：199元190元175元成本：40元35元30元数量：82.5 万61.7 万19万收入：1.64亿元1.17亿元0.81亿元（减）变动成本：0.79亿元0.64亿元0.48亿元边际贡献：0.85亿元0.53亿元0.33亿元以下是基年和计划年的一些财务数据:年份：计划年基年销售收入3.61亿元4.11亿元营业成本1.82亿元2.45亿元税前利润1.79亿元1.66亿元固定资产：2.83亿元2.42亿元多种产品的保本分析：用到的公式： 边际贡献率=边际贡献总额/销售收入总额加权边际贡献率=每种产品的边际贡献率该种产品的销售比重=51.83% *45.48% +45.30% *32.47% +

3、40.74% *22.05% =47.26%综合保本销售金额二固定成本总额/加权边际贡献率=2.83 亿 /47.26% =5.99 亿产品：销售比重：边际贡献率：加权边际贡献率椰岛鹿龟酒45.48%51.83%23.57%椰岛海王酒32.47%45.30%14.71%海口大曲22.05%40.74%8.98%总计：147.26%产品：销售比重：保本销售金额：保本销售数量：椰岛鹿龟酒45.48%5.99 亿 * 45.48%2.72 亿/199=2.72 亿=136 万椰岛海王酒32.47%5.99 亿 *32.47%1.94 亿/190=1.94 亿= 102 万海口大曲22.05%5.99

4、 亿 * 22.05%1.32 亿/175= 1.32 亿=75.4 万所以椰岛鹿龟酒的每日保本销量要达到3726瓶，椰岛海王酒每日保本量要达到2794瓶，海口大曲要达到2065瓶。该公司计划的销量 数与保本销量数相比远远没达到要求。营业杠杆分析：从该公式来看，经营杠杆效应就是指由于营业收入的变动引起息税 前利润发生更大变动的现象，即指企业经营中的固定成本对于利润变 化的放大效应，因此经营杠杆效应由经营性固定成本引发。税前利润变化率=（1.79-1.66） /1.66=-6.25%销售变化率=（4.1-4.17） /4.17=-1.68%营业杠杆系数=税前利润变化率/销售变动率=（-6.25%

5、） /（-1.68%）=3.72这意味着，预计当期产品的销售量将增加10%,就可以计算出产品 的税前利润将增加到 37.2%（3.72*10%）。同时越靠近产品保本点， 营业杠杆系数就越大。所以当产品的销售量临近保本点时，只要稍稍 提高销售数量，就可以较多的增加税前利润。所以椰岛公司的管理人 员应当特别注意这些产品的销售管理。财务杠杆分析：财务风险由财务杠杆来衡量。财务风险一般是由企业借入资金进行 负债经营引起的，借入资金需要支付利息，而该等利息支出不管当年 利润多少都必须发生，且金额基本固定，因此企业在某些经营业绩不 佳的年度仍需面临按期支付利息或偿付本金的资金压力，存在可能债 务违约的风险。正因为债务利息具有相对固定性且可税前抵扣的特点，因此存在企业的每股收益变化率大于营业利润(息税前利润)变化 率的情况，即所谓的财务杠杆效应。由此可见，财务杠杆效应是由有 息负债及其利息引起的。财务杠杆系数=