如何从市场热点中寻找投资机会与选股

1、 习题35 张老师说，事物总是在不断变化之中，股市也同其他 事物运动一样在不断推陈出新。正因为如此，所以每一轮多头行情都会出现一些新的热点。请 问：什么是热点?热点有何作用?热点从形成到消失有何规律?热 点与选股有什么关系? 参考答案 所谓热点就是一群联袂上行的个股。如果你查看股 票涨跌排行榜，你就会发现在涨幅榜的前列大多是他们的身影。用 一句通俗的话说：热点就是某一特定时间内在走红的板块或股票， 这些在特定时间内走红的股票，常常被当时的股民称之为“热门 股”。 为什么某些板块或股票会在某个时段走红昵?这主要是由这段 时间内特定的经济、政治、军事和社会诸方面的因素，包括国家的 方针政策和利好消

2、息所促成的。例如，在西方股市中，20世纪60 年代电子工业股的走红，与当时美苏两国的太空竞赛有关；70年代 的石油股热门，缘于中东战争弓I发的能源短缺、石油涨价；80年代 生物工程股坚挺，与艾滋病蔓延、人们日益关切自己的身体健康有 关；90年代高科技股、网络股突现，是它们对现代经济生活的重大 贡献总之，翻开国外成熟股市的历史，可以说就是一部热点不 断交替的历史。 我国属新兴股市，未具备外国成熟股市的历史，但热点的变 换，也离不开上述的原因。如，2000年初纺织板块的兴起，是中国 即将加入世贸(WTO)使然；2000年夏我国钢铁板块诸如“马 钢”、“莱钢”的股价翻倍，得益于国家“总量控制”政策的

3、初见 成效，以及加入世贸，房地产复苏加大对钢材的需求，市场价格回 升等因素。 那么，热点有何作用呢?热点是刺激股市的兴奋剂，在一段时 间里，股市上总会出现不同的市场热点。有了热点，股市才显得长 盛不衰。而一旦失去热点，则预示着牛去熊来，市场随之进人瘟市 或死市状态。市场有无新的热点出现，是研判大势走向的重要依据 之一。倘若股市中新热点不断出现，则表明股民不甘寂寞，大盘有 上扬动力，这个市场就是一个多头市场，而股市中很少有热点，甚 至无热点出现，市场则如耗尽油料的汽车必然寸步难行，这个市场 就是一个空头市场。在多头市场中做多获利机会较多，因此投资者 要以持股做多为主；在空头市场做多十有九输：因此

4、，最好的投资 策略是持币观望。 热点酝酿的过程就是主力资金介入的过程，一般来说，热点酝 酿的时间越长，热点能够持续的时间就越长。按照以往的经验，市 场的热点从形成到结束通常有三个阶段：第一个阶段为单一热点发 动行情，此阶段的热点一般持续的时间较长，如1999年底至2000 年初的网络股行情，持续了两三个月。第二个阶段由单一热点散 到多极热点，其持续的时间较短，如2000年四五月份的生物制YAO 钢铁、水泥和石化板块。这里特别要注意的是：如果市场出现多 热点同时疯炒的情况，要留意大盘是否在走最后一浪。第三个阶 为热点转移与消退阶段，这一个过程持续的时间更短。一般而言 当能炒的板块都被轮炒一番之后

5、，大盘就会进入休整期，以孕育等 待下一个单极的热点出现，如此循环往复。 有些热点因为所在行业辐射性广、群众基础好，”市场主力会反 复加以利用，直到无利用价值时把它抛弃。这类热点的特点是：你 相信它1次、2次是对的，”但你相信它第3次或第4次就错了。 些投资者不懂得其中奥妙，吃这类“热点”亏最大。因此，投资者 在跟市场热点寻找投资机会时必须明白，市场上不会有永恒的热 点。“盛极而衰”是一种自然法则，当然也适用于股市。当一个市 场热点持续一段时间后，人们就渐渐对它失去了新鲜感，跟风炒做 的人越来越少，市场热点就会向另一个新的更具号召力和认同感 热点转移。这时原先的热门股价格就有可能出现一次向下幅度

6、不 的调整。投资者应及早从原热门股中退出，保护好胜利果实，免 受套牢之苦。 譬如，证交所开张的那几年，浦东题材是沪市一大热点”陆 家嘴”、“外高桥”、“金桥”、“东方明珠”，占据浦东天时地利的 势环境，因而被人誉为沪市“四大天王”。“四大天王”一涨，沪 市就涨，“四大天王”一跌，沪市大盘就跌，可谓风头出尽。当初 一些报刊舆论也认为买“四大天王”是“只输时间不输钱”。因 此1995年、1996年“外高桥”、“陆家嘴”疯涨到了30多元价 位时很多人都不当一回事，想都没想就买了进来。但后来因为浦东 题材反复使用，老调重弹，再也不能引起投资者的兴趣，市场热点 便转移到别处。一些在高位买进“外高桥”、“

7、陆家嘴”的投资者， 做梦也没想到，他们就此深套其中，而且一套几年，直到现在都没 解放。 最后，我们再来看看热点与选股的关系。热点板块的存在使股 市的上行有了一群核心骨干，也为股市的上涨行情打上了特殊印 记。如1999年“519”行情是科技股，2000年元月行情是网络 股，而2000年6月行情是国企大盘股等。一般来说，在一个中级 以上行情中，热点板块大约能持续几周，长的可达几个月。因此， 选股在热点板块里选，胜算就大得多。 总之，股市不能没有热点，股市的热点层出不穷，但世上没有永远的热门股，要果断地不失时机地买卖。若能具有如此的胆识和高超的艺术，必将成为股市的大赢家。 习题36 张老师说，上节课

8、，我们只是概略地分析了热点当 中的一些问题。这些分析是很初步、很不全面的。如果我们想把热 点问题中的关关节节都搞清楚，就有必要把热点问题的讨论深入下 去。我这里先提出一些讨论题目：(1)热点有无主次之分，如何根 据热点来判断行情的性质?(2)盯住热点板块首先要盯住哪些个 股?(3)如何掌握好热点转移与消退时机?(4)参与热点板块， 主要投资策略是什么?(5)当一个热点板块或热点个股冷下来后， 投资者应对其采取什么态度?现在，请同学们围绕这些题目畅所欲 口。 参考答案 张老师说完，大家对张老师提出的问题展开了热烈讨论。最后张老师根据大家的讨论，作了总结性发言。张老师说：我们在把握热点，利用热点选

9、股时必须注意以下几个问题： (1)热点有主流热点和一般热点之分。在大级别的反转多头行 情中，所形成的热点就是主流热点，在小级别的反弹行情和箱形盘 整行情中，所形成的热点就是一般热点。一般来说：主流热点板块 必须是一个比较大的板块，其行业对于整个国民经济的影响面大， 市场号召力强。如，1997年初以“四川长虹”、“深发展为首的 绩优股板块热点，1999年“5l 9”行情中以“东方明珠、“清华 伺方为首的网络科技板块的热点。这些热点板块兴起，在市场举 足轻重，具有牵一发而动全身的作用，而比较小的板块，行业独特 的板块都不可能成为发动大行情的板块。 为什么要强调把热点分为主流热点和一般热点呢?因为当

10、你学 会对热点区分后，那么你对行情的估计和选股就更有把握了。比 如，当一轮行情兴起时，你只要发现主流热点出现，那么你就可以 测算出这一轮行情的性质是反转，而不是反弹，是一个大级别的行 情，而不是一个小级别的行情。这时你就可以大胆做多，或是以长 多短空为主，或买进股票盾采取一路捂股的策略；反之，当一轮行 情兴起时，你发现出现的热点只是-般热点，那么你只能估计这一 轮行情是一个小级别的行情-是反弹行情而不是反转行情，这时 你采取的投资策略就应该以短多长空为主，当接近上一轮高点，或 在密集成交区，以及关键点位遇阻后，应果断做空离场。 (2)要盯住热点板块中的领头羊。在热点板块中，并不是所有 的个股都

11、能够涨得很好。大出风头的首先是行情的领头羊。领头羊 是主力为了使热点板块能够顺利启动，也为了号令天下而刻意塑造 的一个市场形象。在行情初期，最先引起轰动效应的肯定是领头 羊。热点板块的其他个股都是看领头羊的号令行动，股民们也是在 领头羊的示范效应下才会改变对市场的看法，由空翻多。由于领头 羊在行情中具有重要作用，主力在培植领头羊的过程中往往也不计 成本，股价可以拉到惊人的高度。从最近两年的行情看，领头羊的 涨幅一般都在1 OO200之问，并且在上涨过程中气势如虹，股 价也一飞冲天，根本没有犹豫、喘息的迹象，也不给空方以打压的 机会. 事实上，主力并不指望在塑造领头羊形象的过程中挣到钱，但 只要

12、能够把行情带起来，领头羊的使命也就完成了。钱可以在同一 板块的其他股票上挣。因此，在行情的初期，一旦出现热点板块， 就应该赶紧找出领头羊，毫不犹豫地跟进，一直握到热点板块转换。 读者要问,怎么知道某个股票是领头羊呢?这其实并不难，行 情初起时，你只要把热门股排排队，找出一段时期内成交量、涨幅 最大的股票，这十有八九就是该热点板块的领头羊。 (3)要掌握好热点转移与消退的时机。我们前面说过，热点不 可能是永恒的。任何热点都会从热向冷的方向转化，这里最重要的 是要掌握好热点转移与衰退的时机。如果你在热点没有退潮之前提 早出局，就会错过一段行情，使盈利大打折扣；如果你在热点悄悄 退潮后，还没有发觉仍

13、在其中，那很可能就此成为套中人，不但会 将你原来赢的钱揩掉，弄不好还叫你赔了夫人又折兵，把老本输 光。因此，最佳的办法是在热点开始转移的初期顺利退出。要做到 这点是有一定难度，但你如果知道了热点转移和消退的过程后，操 作起来还是有相当把握的。 从总体上看，当一个热点从产生到发展，必然有一个市场从犹 豫到响应的过程。而且一旦热点形成后不会马上结束，除非有突然 的利空打压。只有热点升温到炙热状态才会退潮，这就是股谚中所 说的“行情在欢呼声中结束。因此，如果你看到你周围的投资者 不愿意追人这个热点时，说明行情未结束；如果你看到你周围的投 资者都认同和纷纷加入这个热点，说明行情就要结束。认识这点对 防

14、范热点的转移和消退非常重要。 例如，l 997年2月至7月沪深股市的绩优成长股的热点形成与 消退就充分说明了这个道理。在1 997年2月，崇尚绩优的热点刚 形成时，投资者因为在前期刚受到股市一轮暴跌打击，都心有余 悸，对绩优高价股能否攀升持怀疑态度，一般都不敢加入。而这时 以“四川长虹、“深科技”、“东大阿派为首的高价绩优股却在 市场犹犹豫豫的心理支配下一路走高。特别是到了1 997年5月护 深两地股市在1 500点和6000点见顶回落，大盘一路下沉时，而“长虹”、“深科技、“海尔”等绩优股却不跌反涨，屡创新高。 眼前的事实，使原来怀疑绩优股能否攀升的投资者也不得不承认岽尚绩优热点所带来的巨大

15、投资收益。 而股市真喜欢和大多数人开玩笑，正当众人一致认为崇尚绩优 使市场变得成熟，投资趋向理性，纷纷买进绩优股时，崇尚绩优的 热点突然在市场一片看好声中消退了，高价绩优股开始回落。 之后在沪深股市跌至110ID点和4000点见底回升时，市场热点 又从崇尚绩优转移到追逐题材上来，一些市盈率高达几百倍和上千 倍的绩差股、亏损股在资产重组的幌子下被市场捧上了天，连连涨 停，而市盈率很低的绩优股却一反常态，成了市场抛售和平仓的对 象。 绩差股的狂升和绩优股的猛跌，使一大批“理性投资者失去 了方向，他们不明白市场发生了什么错乱。其实，这不能怪市场， 这一切都是热点轮换所造成的。 你如果对市场热点转移和

16、消退规律一无所知，或者说对市场热 点转移和消退时机把握不好，在追逐市场热点时，吃套、输钱也就 不可避免了. (4)参与热点板块的主要投资策略可用八个字概括-买进要 早，斩仓要狠。俗话说：兵无常形，水无常势，市场热点的形成与 消退并非都是理性的o 此外，市场上热点板块或热门个股是一个高投机、高风险的品 种。有人戏言：参与热点板块炒作是在和魔鬼打交道。既然是和魔 鬼打交道，就要有一套对付魔鬼的办法。打得赢就打，打不赢就 走。投资者要切记，在参与热点炒作游戏中一旦发觉魔鬼变脸，就 要赶快斩仓逃命，万万不可恋战。因为一旦热点板块或热点个股的 庄家在高位把大部分筹码派发，实现胜利大逃亡后，接下来他所要

17、做的或是釜底抽薪，移师别的战场，从而使这个热点板块或热点个 股变成无人关照的孤儿，股价很快回落；或是用剩余的筹码来狂轰 滥炸，把股价打回原地，再拾些低位筹码做一波友弹。故此，我们 只要发现热点板块或热点个股的庄家开始撤庄，就不要抱有幻想， 赶陕逃命，哪怕此时已有lO-2O的损失也要忍痛割爱。因为这 时你要明白，逃命越晚损失越大。这就是所谓斩仓要狠。在沪深股 市中，曾有一度被炒作到40多元的热门股最后一路跌到2元多的 悲惨记录。许多参与热点板块或热点个股的人就是因为热点转移与 消失时斩仓不狠，最后盈利揩光，甚至将老本输光。这个教训值得 每个投资者牢记o (5)对失宠的热点板块或热点个股不要留恋，

18、不要轻易进行补 仓。在股市中的某一热点退潮后，投资者对失宠的热点板块或热点 个股不能再留恋。因为，一般来说，一个热点退潮后，要再次得到 市场的宠爱，决非短期内可以实现的，它需要有一个很大的下跌调 整空间，这种调整几个月、几年都有可能。因此，有经验的投资 者，对那些失宠的热点板块或热点个股，都会采取一刀两断的做 法，即使有些损失，也在所不惜。这些投资者心里都很清楚，股市 是个喜新厌旧的市场，你不抛弃旧的热点，市场就会抛弃你，让你 输得没完没了，动弹不得。 有的投资者可能会想：当这些失宠的热点板块或个股大幅下挫 后，买进风险不大。因为，一则世界上没有只跌不涨的股票，更何 况这些昔日黄花前一阶段也得

19、到过市场宠爱，那么在它们大幅下挫 后，市场多少要给它们一些面子；二则从技术上说也会有一个反弹 机会出现。但事实上这些投资者的想法只是一厢情愿而已。股市中 通常用的分批买进法、拨档子操作法、金字塔买进法，以及股市中 常用的利用黄金分割率-0.382、O.618来计算股价跌落后的反 弹位置等操作法，用在失宠的热点板块或热点个股上往往都会失 效。因为热点板块或热点个股一旦回落，就像一个断了线的风筝； 你根本不知道它会跌落到何处，是跌在高山上、树梢上、地上，还 是海里。这里未知数太多。在沪深股市中，采用分段买进法，以及 黄金分割率计算它的反弹位置，买进从高位回落的“热门股”的投 资者，结果大多输得很惨

20、。这不是说股市中分段买进法以及黄金分 割法等操作方法没有用处，而是说这些用在其他方面行之有效的力 法，用在失宠的热点板块或热点个股上犹如“秀才遇到兵有理 说不清。 黄金分割率，意即宇宙间最完美的分割比率。其最早是人们观察古 埃及金字塔发现的。古埃及大金字塔以其巧夺天工的美学意义闻名于世，一 组奇妙的数字使它更显神秘。金字塔的高度约146_米，其正方形底部每边长约 230米，它们的比值为146：2305：8，所以产生了既美又稳定的效果。自然 界的和谐存在于这一比例之中o 5与8之和为13，所以5：8可写成513。即 O384：O615，经不断修正后可得出O382：O618这两个数字比值。这两个

21、数字比值就称之为黄金分割率。自从股市诞生以后，黄金分割率在这个由各 种数字组合而成的奇妙世界里有了新的用武之地。例如，根据黄金分割率可 以粗略地测算出某一波反弹或回档的极限点位。因此，只要预先准确地推算 出每一波浪上升或下跌的黄金分割位，如O382、O6l 8就能选择一个比 较好的买进、卖出的价位。但近年来主力也常常利用黄金分割率设置陷阱， 对中小投资者进行诱多或诱空，让迷信黄金分割率的投资者屡屡上当受骗。 例如，笔者了解到有一位投资者在“亿安科技从126元顶峰 回落后，当其下跌到70多元进行横盘时，这位投资者经过计算， 发现当时“亿安科技的横盘价位，正好处于126元下跌后O618 黄金分割位

22、置上，于是他买了很多“亿安科技股票，但是这个 “亿安科技并没有给“黄金分割理论”一点颜面，什么反弹都没 有，横盘一阵子后，继续大幅下挫，使这位按照黄金分割理论轻易 补仓的投资者输得惨不忍睹o 因此，退一步说，即使投资者要对失宠的热点板块或热点个股 进行补仓，也只有在它们狂跌之后，出现止跌回升，同时又有成交 量重新放大的迹象后，你才能推测这些失宠的热点板块或热点个股 有庄家开始重新人驻、方可用少量资金进行补仓，与庄家同庄共 舞，但要预先设立好止损位，一发觉形势不对，就即刻止损离 场。 止损位设立有两种方法：一是按买进价位，下跌5或7就卖出离 场；二是跌破5日均线或10日均线就抛空出局。 习题37

23、 张老师总结完后，一位同学站起来说：过去做股票， 对股市热点的认识很模糊，现在经过这样深入讨论后清楚多了。 不过我觉得在如何判断市场热点的形成和衰退、如何判断热点 变化，如何把握热点轮换等问题上，仍然有一种似懂非懂的感觉。 张老师听了这位同学发言后，闻大家：谁来解答这位同学心中的疑 问。 参考答案 证券班学习委员王美娜同学站起来回答说，关于如 何判断热点的形成和衰退，如何判断热点的变化，如何把握热点等，我认为，可以通过以下几个途径予以解决： (1）从媒体推荐的板块和个股中，、判断市场热点的形成和衰 退，以此确定自己的选股策略。在行情初期，投资者对于媒体极力 推荐的板块和个股不妨信它一回，因为此

24、时的推荐带有政策引导性 质，影响面大0，反之，在多头行情运行已有了很长一段时间，大盘 也有了较大涨幅后，投资者对媒体极力推荐的板块和个股，则宜把 它作为反向思维和操作的重要依据，媒体推荐和宣传得越厉害，说 明这个热点衰退将来得越快o (2)从资金动向中判断热点的变化，以此决定自己应该是做多 还是做空。热点板块是主力的主攻目标，主力的弹药大都往这个板 块打。在行情发动初期。那些成交金额、成交量排名靠前的股票里 面肯定有不少是属于这个板块的。主力既然敢于大量吃进，一定有 好戏在后头。所以，你只要跟上主力部队就能抓住市场热点，选择 这类个股建仓获利机会较大。反之，在多头行情已经运行了很长时间，热点板

25、块的个股已有较大涨幅之后，很多资金仍旧不断涌向这个板块，这就不一定是好事了，这时要警惕热点盛极而衰。空仓者不宜再选择这类个股买进，持有这些热门股的投资者，应密切观察盘面走势进行减磅操作。 (3)从区分强势股、弱势股人手，判断热点的轮换，以此确定 自已的投资策略。大凡热点形成的板块和个股，必然会以强势形态 出现，热点衰退的板块和个股，必然会以弱势形态出现。因此，我 们只要能区分出什么是强势股，什么是弱势股就能大致知道热点是 否开始形成或衰退了。 那么，什么是强势股呢?二是日、周成交量或换手率均居于大 盘前几名的股票；二是大市上扬的时候，跑赢大市的股票；三是大 市下跌的时候能逆市上扬；或下跌幅度小

26、于大盘，显示出良好抗跌 性的股票。 什么是弱势股呢?一是日、周成交量或日、周换手率均低于大 盘平均水平的股票；二是大市上扬的时候，它不涨，甚至下跌，即 使上扬，其上涨幅度也小于大盘涨幅的股票；三是大市下跌的时 候，率先下跌，或跌幅大于大盘的股票。 在股市中，没有什么恒定不变的热点：因此也就没有恒定不变 的强势股和弱势股。风水轮流转，某一时期的强势股、强势板块， 在另一时期就可能变为弱势股、弱势板块。反之亦然。因此作为一 个头脑清醒的投资者，要善于根据市场强弱变化，及时调整自己的 投资策略。若强势股风光不再，说明与强势股相联系的板块所形成 的热点已经衰退，甚至消失，这时投资者应该赶紧找机会出局。

27、反 之，当某一个或两个弱势股开始转化成强势股时，说明与这些弱势 股相联系的板块所形成的市场冰点开始融化，此时，投资者可关注 这一板块的整体走势，以便及时抓住市场新热点。 习题38 张老师说：王美娜同学发言很好，基本上把热点转换 与根据热点转换选股的问题说清楚了。不过，我觉得有些问题还需 要作进一步探讨，例如，怎样关注热点转势的信号?热点转势后是 退出还是换筹好?如何以换手率来判断热门股?等等。请问： (1)既然王美娜同学发言很好，为什么张老师还要提出一些问题让 大家作进一步探讨?(2)你能回答张考师提出的这些问题吗? 换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票 流通性的指标之一

28、。其计算公式是：换手率=，(某一段时间内的成交量流 通股数)100。 参考答案 (1)为什么张老师要提出一些问题让大家作进一 步探讨呢?因为热点问题不仅仅是个理论问题，更是一个实践问 题。虽然王美娜同学把热点问题从理论上说清楚了，但在方法上交 代还不够明确。这样操作起来就会出现一些问题，该做空的时候没 有及时做空，风险很大.正是考虑到这一点，张老师觉得有必要对 热点问题作深入探讨，其目的是要让大家参与热点板块炒作时，更 好地把握投资机会，规避一些不必要的风险. (2)一般来说，一个板块由强到弱都会伴随着一些转势信号， 其主要信号有：1.热点板块领头羊连连下跌，热点板块大部分个股 涨升乏力；2.热点板块成交量逐渐萎缩，显示主力资金与市场游资 正逐渐从原来热点板块中撤离；3.消息面对热点板块有不利的说法 (譬如，前一阵子管理层表示对操纵市场行为要进行严肃查处，引 发了某些庄股跳水)。一旦从上述几个方面综合判断热点板块转势 后，宜及时从中撤退，即使其中个别股票仍有上涨空间，也应断然 退出。 有人说，当热点转移后换筹行不行呢?我认为这样操作风险仍 然比较大。因为市场热点在转移过程中，大盘往往有-次幅度不小 的调整，以利于主力机构调整持仓结构。所以，一般来说，当投资 者发现市场热点转移时，应先退出观望再说，而不要急于换筹。等 大盘在调整企稳后再换筹不迟。当然，