建筑遮阳项目财务分析表

1、建筑遮阳项目财务分析表一、背景分析我国处于可以大有作为的重要战略机遇期，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。所面临的机遇和拥有的基础前所未有，面临的问题和压力也前所未有。从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变革，发展中国家群体力量继续增强，国际力量对比逐步趋向平衡。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内看，经济长

2、期向好基本面没有改变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变，经济发展方式正在加快转变，呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点，发展基础更加坚实。但随着经济发展步入新常态，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出，城乡结构、区域结构的调整刻不容缓，突破资源环境瓶颈制约，化解产能过剩矛盾，推进新型城镇化，促进区域协调发展，保障和改善民生等任务十分艰巨。根据建筑遮阳通用技术要求（编号为JG/T274-2018）的定义，建筑遮阳产品（solarshadingproductofbuilding）是指安装在建筑物上，用以遮挡或调节进入室内太阳光的装置，通常由遮

3、阳材料、支撑构件、调节机构等组成。主要目的是减少太阳对建筑物的紫外线、眩光和热量辐射，阻断太阳所产生的热空气与建筑物之间的对流。建筑遮阳除了具有节能保温、遮阳遮光的用途外，还兼备防雨、防虫、防寒、防潮、防风沙以及隔音降噪等作用。近年来，随着全球经济的快速发展，环境污染和能源问题日益严峻，节能减排成为各国政府的共同目标。2016年4月22日，170多个国家领导人在纽约联合国总部共同签署巴黎协定，主要目标是将本世纪全球平均气温上升幅度控制在2摄氏度以内，并将全球气温上升控制在前工业化时期水平之上1.5摄氏度以内。为达成这一长期目标，各国政府根据自身国情制定了减排或限排目标。欧盟承诺到2020年较1

4、990年减排20%以上，能效提高20%，在2030年减排40%，能效提高32.5%，2050年减排达到80%-95%，能效提高50%；美国通过清洁能源和安全法案，拟定到2020年温室气体排放比2005年减少17%；英国承诺到2020年和2050年分别减排34%和80%；俄罗斯计划在1990-2030年间减排25%-30%；日本计划到2030年较2013年减排26%。在巴黎协定框架下，我国提出将于2030年左右使二氧化碳排放达到峰值并争取早日实现，单位GDP碳排放比2005年下降60%-65%。“欧洲遮阳组织”（ES-SO,theEuropeanSolar-ShadingOrganization

5、）于2005年12月发表了研究报告欧盟25国遮阳系统节能及CO2减排并指出：采用建筑遮阳设施后，能够有效降低建筑能耗，冬季采暖能节约用能10%，夏季制冷能节约空调用能25%，综合节约建筑能耗约14%，采用建筑遮阳设施被评为建筑最有效的被动节能措施之一，且性价比最高。目前，全球的建筑中大部分为高能耗建筑，因此，减少建筑能耗、提高建筑能源利用效率是实现节能减排大目标的必由之路。由于安装功能性遮阳产品能合理、有效地使用能源，提高能源利用率，减少能源消耗，以此达到节约能源、改善建筑物的质量和功能、创造舒适的生活和工作环境，以及减少大气污染、保护生态环境的效用，因此，功能性遮阳产品得到了各国政府的大力推

6、广，全球功能性遮阳产业规模也在逐年扩大。根据2018年发布的信息，目前欧洲遮阳行业从业人员超过50万人，年销售额超过500亿欧元。近年来，在国家一系列政策支持和全社会共同努力下，我国建筑节能产业规模快速扩大，发展取得显著成效。2015年，完成既有居住建筑供热计量及节能改造面积9.9亿平方米，大型公共建筑节能降耗提速，完成公共建筑节能改造面积4,450万平方米。“十二五”期间，我国建筑节能和绿色建筑事业取得重大进展，建筑节能标准不断提高，绿色建筑呈现跨越式发展态势。截至2015年底，全国累计有4,071个项目获得绿色建筑评价标识，建筑面积超过4.7亿平方米，确定公共建筑节能改造重点城市11个，实

7、施改造面积4,864万平方米，带动全国实施改造面积1.1亿平方米。截至2018年底，全国功能性建筑遮阳行业企业数量约3,000余家，年销售额在3,000万元以上的企业约180余家。2016年功能性遮阳产品年销售额约为150亿元，2017年功能性遮阳产品年销售额约为162.5亿元，同比增长8.33%；2018年功能性遮阳产品年销售额约为177.2亿元，同比增长9.05%，较上年增幅有所增加；预计至2020年，我国功能性遮阳产品市场销售额可达到208.9亿元，较2018年增长17.89%。根据建筑业发展“十三五”规划提出的目标：到2020年，城镇绿色建筑占新建建筑比重达到50%，绿色建材应用比例达

8、到40%。根据建筑节能与绿色建筑发展“十三五”规划提出的目标：到2020年，城镇新建建筑能效水平比2015年提升20%，部分地区及建筑门窗等关键部位建筑节能标准达到或接近国际现阶段先进水平。完成既有居住建筑节能改造面积5亿平方米以上，公共建筑节能改造1亿平方米，全国城镇既有居住建筑中节能建筑所占比例超过60%。经济发达地区及重点发展区域农村建筑节能取得突破，采用节能措施比例超过10%。根据“十三五”节能环保产业发展规划提出的目标：到2020年，主要节能环保产品和设备销售量比2015年翻一番。培育一批具有国际竞争力的大型节能环保企业集团，在节能环保产业重点领域培育骨干企业100家以上。建筑遮阳行

9、业需求与建筑节能产业发展息息相关。当绿色建材成为建筑行业的一种趋势，建筑节能概念的不断深入，以及消费市场的持续增长和升级，将带动建筑遮阳行业的快速发展及市场规模的不断扩大。截至2018年底，全国功能性建筑遮阳行业企业数量约3,000余家，年销售额在3,000万元以上的企业约180余家。2016年功能性遮阳产品年销售额约为150亿元，产量约6.05亿平方米；2017年功能性遮阳产品年销售额约为162.5亿元，同比增长8.33%，产量约6.45亿平方米，同比增长6.61%；2018年功能性遮阳产品年销售额约为177.2亿元，同比增长9.05%，产量约7.02亿平方米，同比增长8.84%，较上年增幅

10、均有所增加；预计至2020年，我国功能性遮阳产品市场销售额可达到208.9亿元，较2018年增长17.89%，面料产量可达8亿平方米，较2018年增长13.96%。在国家大力推动建筑节能改造的背景下，随着国内消费者消费习惯的转变以及对产品认知程度的加深，未来性能优越、价格合理、设计美观的功能性遮阳产品的市场规模将进一步扩大。纵观我国绿色建材行业近年来的产业政策，国家正在大力推广应用绿色建材，新建建筑和既有建筑都被要求进行节能改造。2013年1月，国家发展改革委、住房城乡建设部发布绿色建筑行动方案，重点任务是：切实抓好新建建筑节能工作，大力推进既有建筑节能改造，加强公共建筑节能管理，加快绿色建筑

11、相关技术研发推广，大力发展绿色建材；2014年5月，住建部和工信部为加快绿色建材推广应用，规范绿色建材评价标识管理，更好地支撑绿色建筑发展，制定了绿色建材评价标识管理办法；2017年12月，五部门联合发布关于推动绿色建材产品标准、认证、标识工作的指导意见，提出“将现有绿色建材认证或评价制度统一纳入绿色产品标准、认证、标识体系管理，建立完善的绿色建材推广和应用机制，全面提升建材工业绿色制造水平。到2020年，绿色建材应用比例达到40%以上。”当绿色建材成为建筑行业的一种趋势，建筑节能概念的不断深入，将带动建筑遮阳行业的快速发展以及市场规模的不断扩大。随着社会经济的发展和人民生活水平的不断提高，消

12、费者对遮阳产品的选择偏好已逐步从注重装饰性的布艺窗帘转向注重功能性的遮阳产品，对品牌的认知度和产品的附加值要求也逐渐提高，功能性遮阳产品市场需求将迎来快速发展。功能性遮阳产品在欧美经济发达国家是建筑遮阳的主流，普及率和更换率很高，因此市场需求持续旺盛；在亚洲市场处于高速成长阶段，目前普遍应用于办公楼、酒店等商用场景，另外随着小户型的普及、消费偏好的升级，家用的需求也在迅速增长。在住建部、建筑遮阳材料协会以及协会会员单位等多方的共同努力下，国家标准、行业标准和团体标准制定工作取得阶段性进展。截至2019年底，住建部已发布建筑遮阳通用技术要求建筑用遮阳金属百叶帘建筑一体化遮阳窗建筑用遮阳非金属百叶

13、帘建筑用遮阳软卷帘等多项建筑工业行业产品标准。建筑遮阳材料协会会同窗饰遮阳行业龙头企业等单位编制的国家标准建筑室内窗饰产品通用技术要求规范了窗饰产品的质量，提升了行业技术水平，进一步促进了遮阳行业健康有序地发展。随着建筑遮阳行业标准体系的逐步建立和完善，建筑遮阳行业的产品质量和发展方向将进一步得到规范，从而推动建筑遮阳产品品质不断提升，助力我国建筑遮阳行业健康发展。未来建筑遮阳行业的市场份额将逐步向优质遮阳企业聚集，促进优质企业实现品牌升级。建筑遮阳材料行业的发展，在一定程度上取决于技术的提升。解决目前存在的技术瓶颈、突破固有工艺路线和开发新型产品，已成为企业提高核心竞争力的关键因素。随着工艺

14、技术研究的不断深入和生产能力的不断提升，建筑遮阳行业将朝着创新技术与工艺充分结合的方向发展，呈现多元化、特色化、功能化的发展趋势。未来随着建筑遮阳行业的进一步规范、品牌集中度和行业集中度的不断提高，在研发设计、产品创新、工艺水平、客户服务等方面具有优势的建筑遮阳企业将进一步扩大竞争优势。功能性遮阳产品符合国家节能降耗的要求，成为政府大力推广的建筑节能改造手段，政策推动给遮阳产品带来了巨大的需求。2007年修订的中华人民共和国节约能源法鼓励在新建建筑和既有建筑节能改造中使用新型墙体材料等节能建筑材料和节能设备。住建部在建筑业发展“十三五”规划中指出“持续推进既有居住建筑节能改造，不断强化公共建筑

15、节能管理，深入推进可再生能源建筑。”因此，除了新建建筑物对遮阳产品的广泛需求外，既有建筑物的建筑节能改造也为建筑遮阳行业提供了巨大的发展空间，市场需求将不断增加。建筑遮阳产品在欧美市场已经得到了广泛的运用，需求旺盛且保持稳步增长。我国功能性遮阳产品在写字楼、酒店、大型场馆等公共建筑的运用上相对普遍，但绝大部分消费者对功能性遮阳产品了解甚少，因此住宅类建筑中使用功能性遮阳产品的比例还处于较低水平，功能性遮阳产品在国内市场整体的开发程度仍然较低，市场开发潜力巨大。随着我国经济的不断发展，人均可支配收入的增加以及消费意愿的转变，功能性遮阳产品的性能与优势将被消费者充分挖掘，产品有望得到更多消费者的青

16、睐。未来，国内功能性遮阳产品市场需求将持续增长，行业将迎来快速发展期，市场的巨大潜力将得到进一步释放。在住建部、建筑遮阳材料协会以及协会会员单位等多方的共同努力下，国家标准、行业标准和团体标准制定工作取得阶段性进展。截至2019年底，住建部已发布建筑遮阳通用技术要求建筑用遮阳金属百叶帘建筑一体化遮阳窗建筑用遮阳非金属百叶帘建筑用遮阳软卷帘等多项建筑工业行业产品标准。建筑遮阳材料协会会同窗饰遮阳行业龙头企业等单位编制的国家标准建筑室内窗饰产品通用技术要求规范了窗饰产品的质量，提升了行业技术水平，进一步促进了遮阳行业健康有序地发展。随着建筑遮阳行业标准体系的逐步建立和完善，建筑遮阳行业的产品质量和

17、发展方向将进一步得到规范，从而推动建筑遮阳产品品质不断提升，助力我国建筑遮阳行业健康发展。国内建筑遮阳企业创新能力薄弱、研发投入不足、高级技术人才匮乏，导致产品附加值低、更新换代缓慢，与国外大型品牌商仍存在较大差距。由于产品的创新需要企业投入大量的人才、长期的资金以及时间成本，国内企业目前主要以低技术附加值的简单仿制为主，相当一部分企业缺乏新产品开发、改进产品功能、优化工艺路线等方面的再创新能力。研发创新能力不足影响了我国建筑遮阳行业的持续发展和国际竞争力。经过近年来的持续快速发展，我国建筑遮阳企业已经初具规模，虽然也涌现了部分具有一定竞争力的优势企业，但目前从事建筑遮阳行业的企业数量众多，就

18、行业整体而言，产业集中度不高。近几年，我国劳动力成本有加速上升的趋势，使许多企业面临着更高的用工成本压力。在这种情况下，企业必须提升生产管理水平，提高单位生产效率，否则将对行业内企业的盈利带来不利影响。二、企业背景分析经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业

19、供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、项目概况新时期是全面建设小康社会的关键时期，站在新的历史起点上，产业发展要把握好这个重要的战略机遇期，按照贯彻落实科学发展观的要求，结合产业自身发展的现状和趋势，科学制定具有战略性、前瞻性和导向性的发展规划，全面提升产业的发展水平，对扩大就业，调整经济结构，实现全面建设小康社会的宏伟目标都具有重要的意义。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资19420.59万元，其中：建设投资15178.96万元，

20、占项目总投资的78.16%；建设期利息297.83万元，占项目总投资的1.53%；流动资金3943.80万元，占项目总投资的20.31%。项目正常经营年份每年营业收入35400.00万元，综合总成本费用30914.88万元，税金及附加142.10万元，净利润3257.26万元，财务内部收益率7.97%，财务净现值-1524.01万元，全部投资回收期7.94年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究

21、报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资15178.96万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计13020.61万元。1、建筑工

22、程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为6245.77万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程10620.0033028.204122.411.11#生产车间3186.009908.461236.721.22#生产车间2655.008257.051030.601.33#生产车间2548.807926.77989.381.44#生产车间2230.206935.92865.712仓储工程4860.0010400.401097.302.11#仓库1458.003120.12329.192.22#仓库1215.002600.10274.322.33#仓库

23、1166.402496.10263.352.44#仓库1020.602184.08230.433行政办公及生活服务设施1251.005241.69742.593.1行政办公楼813.153407.10482.683.2宿舍及食堂437.851834.59259.914公共工程1260.001827.00176.21辅助用房等5绿化工程4836.0090.72绿化率16.12%6其他工程7164.0016.54场地、道路、景观亮化等7合计30000.0050497.296245.772、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设

24、项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6341.66万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备624439.162辅助生成设备7507.333研发设备8570.754检测设备5380.503环保设备4317.083其它设备2126.83合计886341.663、安装工程费估算本期项目安装工程费为433.18万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1773.51万元。（三）预备费本期项目预备费为384.84万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款6078

25、.05万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息297.83万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3943.80万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资19420.59万元，其中：建设投资15178.96万元，占项目总投资的

26、78.16%；建设期利息297.83万元，占项目总投资的1.53%；流动资金3943.80万元，占项目总投资的20.31%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资19420.59100.00%1.1建设投资15178.9678.16%1.1.1工程费用13020.6167.05%1.1.1.1建筑工程费6245.7732.16%1.1.1.2设备购置费6341.6632.65%1.1.1.3安装工程费433.182.23%1.1.2工程建设其他费用1773.519.13%1.1.2.1土地出让金982.335.06%1.1.2.2其他前期费用791.184.07%1.2.

27、3预备费384.841.98%1.2.3.1基本预备费221.931.14%1.2.3.2涨价预备费162.910.84%1.2建设期利息297.831.53%1.3流动资金3943.8020.31%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资19420.59万元，其中申请银行长期贷款6078.05万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资19420.59100.00%1.1建设投资15178.9678.16%1.2建设期利息297.831.53%1.3流动资金3943.8020.31%2资金筹措19420.59100.00%2.1项目资本金1

28、3342.5468.70%2.1.1用于建设投资9100.9146.86%2.1.2用于建设期利息297.831.53%2.1.3用于流动资金3943.8020.31%2.2债务资金6078.0531.30%2.2.1用于建设投资6078.0531.30%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，

29、本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入35400.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1184.20万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用

30、、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用30914.88万元，其中：可变成本25978.16万元，固定成本4936.72万元。正常经营年份项目经营成本29801.66万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0017168.2619620.8624526.0824526.0824526.0824526.

31、0824526.0824526.082工资及福利费0.001452.081452.081452.081452.081452.081452.081452.081452.083修理费0.00462.78462.78462.78462.78462.78462.78462.78462.784其他费用0.003360.723360.723360.723360.723360.723360.723360.723360.724.1其他制造费用0.00270.49270.49270.49270.49270.49270.49270.49270.494.2其他管理费用0.00254.30254.30254.3025

32、4.30254.30254.30254.30254.304.3其他营业费用0.002835.932835.932835.932835.932835.932835.932835.932835.935经营成本0.0022443.8424896.4429801.6629801.6629801.6629801.6629801.6629801.666折旧费0.00795.75795.75795.75795.75795.75795.75795.75795.757摊销费0.0019.6519.6519.6519.6519.6519.6519.6519.658利息支出0.00297.82297.82297.8

33、2297.82297.82297.82297.82297.829总成本费用0.0023557.0626009.6630914.8830914.8830914.8830914.8830914.8830914.889.1其中：固定成本0.004936.724936.724936.724936.724936.724936.724936.724936.729.2可变成本0.0018620.3421072.9425978.1625978.1625978.1625978.1625978.1625978.16无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原

34、值982.33982.33982.33982.33982.33982.33982.33982.33982.33982.331.2当期摊销费19.6519.6519.6519.6519.6519.6519.6519.6519.6519.651.3净值962.68943.03923.38903.73884.08864.43844.78825.13805.48785.832其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值982.33982.33982.33982.33982.33982.33982.33982.33982.33982.333.2当期摊销费19.6519.6519.6

35、519.6519.6519.6519.6519.6519.6519.653.3净值962.68943.03923.38903.73884.08864.43844.78825.13805.48785.83（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加142.10万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4343.02（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份

36、应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4343.0225.00%=1085.76（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额4343.02万元，缴纳企业所得税1085.76万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=4343.02-1085.76=3257.26（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=7.97%。本期项目投资财务内部收益率7.97%，高于行业基准内部收益率，表

37、明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-1524.01（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-1524.01万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净

38、流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.94年。本期项目全部投资回收期7.94年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0024780.0028320.0035400.0035400.0035400.0035400.0035400.0035400.001.1营业收入0.000.0024780.0028320.0035400.0035400.0035

39、400.0035400.0035400.0035400.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出7589.487589.4825323.2525426.5333493.1829943.7629943.7629943.7629943.7629943.762.1建设投资7589.487589.482.2流动资金0.002760.66394.383549.422.3经营成本0.0022443.8424896.4429801.6629801.6629801.6629801.6629801.6629801.662.4税金及附加0.00118.75135.71142.10142

40、.10142.10142.10142.10142.102.5维持运营投资3所得税前净现金流量-7589.48-7589.48-543.252893.471906.825456.245456.245456.245456.245456.244累计所得税前净现金流量-7589.48-15178.96-15722.21-12828.74-10921.92-5465.68-9.445446.8010903.0416359.285调整所得税0.00419.51754.031431.651431.651431.651431.651431.651431.656所得税后净现金流量-7589.48-7589.48

41、-819.302349.81821.064370.484370.484370.484370.484370.487累计所得税后净现金流量-7589.48-15178.96-15998.26-13648.45-12827.39-8456.91-4086.43284.054654.539025.01十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为1