内燃机项目财务分析表

1、内燃机项目财务分析表一、项目投资背景分析今后一个时期，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，我国经济将保持中高速增长，我地区加快发展面临诸多有利因素。我地区在全国率先系统推进全面创新改革试验，有利于有效集聚创新要素资源，加快培育新的竞争优势；全面深化改革扎实推进，将为全省发展持续注入新动力；国家大力实施制造强国战略、“互联网+”行动计划等，有利于我地区加快调结构转方式促升级；新型城镇化试点省建设扎实推进，将进一步挖掘经济增长潜力；国家加快完善基础设施网络，将为经济增长提供有力支撑。但也面临不少压力和挑战，发展不足、发展不优、发展不平衡问题依然突出，创新能力不强，产业结

2、构不尽合理，部分产业产能过剩，发展方式较为粗放，资源环境约束趋紧，城乡区域发展差距明显，城镇化水平较低，市场主体总量不多，对外开放程度不高，基本公共服务供给不足，扶贫攻坚任务繁重，公民文明素质和社会文明程度有待提高，法治建设任务艰巨，政府治理能力和服务意识有待增强。综合判断，我地区发展虽面临不少风险挑战，但经济长期向好的基本面没有改变，新的增长动力加速孕育的态势没有改变，总体上机遇大于挑战，处于大有可为的重要战略机遇期。要认清形势、坚定信心，趋利避害、主动作为，着力突破瓶颈制约、补齐发展短板，努力把地区发展推向新的更高水平。内燃机是交通运输、工程机械、农业机械、渔业船舶和国防装备的主导动力设备

3、，内燃机工业是重要的基础产业。内燃机是当今热效率最高、应用最广的动力机械，是汽车、工程机械、农业机械、船舶、发电机组等设备的关键动力源“心脏部分。内燃机广泛应用于道路车辆及非道路移动机械等领域。21世纪以来，我国内燃机工业产值总体呈现快速发展势头。2008年随着我国经济刺激措施的出台，内燃机生产迅速增长，并于2010年达到3,100亿元,我国已成为世界内燃机的主要生产国。2011年、2012年我国内燃机工业产值稳定于3,700亿元;但在2013年至2014年我国内燃机工业整体起稳回升态势显现，2013年内燃机工业产值突破4,100亿元，增长率为10.81%。2014年内燃机工业产值达到4,50

4、0亿元，增长率为9.76%,2015年内燃机工业产值达到4,600亿元。2016年、2017年内燃机行业总产值均突破5,000亿元，2018年行业产值6,500亿元。“十三五”发展期间，我国经济发展进入新常态，制造业面临新挑战。资源和环境约束不断强化，规模扩展的粗放发展模式难以为继，内燃机工业调整结构、转型升级、提质增效刻不容缓。“十三五”期间，国家提出的“一带一路”倡议，推进亚欧非国家和地区交通、能源等基础设施建设;提出的拓展和实施国内重大公共设施和基础设施工程、推广农业现代化和社会主义新农村城镇化建设，都将为内燃机产品提供一一个广阔的市场。中国内燃机工业“十三五”发展规划明确了乘用车用发动

5、机、轻型车用柴油机、中重型商用车用柴油机、非道路移动机械用柴油机、内燃机绿色制造、内燃机再制造、产品模块化及制造智能化等方面的关键技术，通过提高内燃机行业的创新能力、强化基础设施建设、加强质量品牌建设、全面推行绿色制造、深入推进产业结构调整、推进企业国际化、完善网络化服务体系建设等途径来实现内燃机制造强国的发展目标。按燃料方式，内燃机可以分为柴油机、汽油机类型。在我国汽车领域中，乘用车主要使用汽油发动机，重中轻型商用车(包含所有的载货汽车和9座以上的客车)主要使用柴油发动机。柴油发动机还广泛应用于农业机械、工程机械及发电机组等非道路移动机械。柴油机行业的发展与汽车、农业机械、工程机械、发电设备

6、等下游行业的市场需求密切相关。2013年我国车用柴油机销量为358.16万台，同比增长5.49%;2015年，受宏观经济环境影响，我国车用柴油机销量为257.36万台，同比下降20.43%。近年来受GB1589治超新政、重卡整车批量更新置换、基建投资、物流业大力发展等有利因素影响，重卡行业销售大幅增长。受益于重卡市场回升，2016年我国车用柴油机销量为288.37万台,同比增长12%,2017年我国车用柴油机销量为357.50万台,同比增长23.98%。2018年我国车用柴油机销量296.4万台。我国车用柴油发动机生产企业集中度较高，2018年前10名商用车柴油厂商市场份额约为80%，其中前3

7、名为潍柴控股50.08万台、广西玉柴销售33.99万台、江铃控股26.89万台。随着公路运输高速化、下游物流客户从个人向组织化、集约化物流公司集中及柴油车排放标准升级、环保趋严，大排量、轻量化、高性能环保重卡发动机对客户的吸引力大增。对标国外，美国8级卡车发动机平均排量已接近13升，500马力以上卡车成为主流。目前我国重卡发动机平均排量不到10升，平均功率大约350马力。2003年-2014年我国重卡平均功率每年提高约8-10个马力。2015年-2017年明显提速，平均每年提高25马驴，9升以上排量柴油机的市场占有率从53.0%快速提高到66.4%，其中12-13升排量柴油机的市场占有率由0.

8、9%提升至11.5%。由于大排量重卡及发动机进入壁垒更高，往往排量越大，集中度也越高。2015-2019年上半年,我国排量在12升以上的重卡发动机分别占总量的0.9%、4.6%、11.5%、13.0%、19.1%。与之相反，2015-2019年上半年，9L以下重卡发动机占比由47.0%下滑至31.8%。对比国外，我国重卡发动机排量仍显著偏低，仍有较大提升空间，数据显示2016年美国8级卡车12升以上排量占比超过60%，2017年欧洲总质量大于等于6吨的中重卡中12升以上排量占比约65%，而2019年上半年我国重卡中12升以上重卡占比仅19%。我国中重型柴油发动机的生产企业主要包括潍柴动力、中国

9、重汽、玉柴股份、一汽锡柴、东风康明斯等，占据了我国较大的市场份额。2019年上半年我国重卡发动机行业前5大制造商占据了85%以上的的市场份额;配套重卡的终端销量在前五位的发动机企业分别为潍柴动力、一汽锡柴、康明斯、中国重汽、玉柴股份，其上半年配套的重卡发动机量分别为21.7、11.3、8.1、7.4、7.1万台，同比增速分别为31.0%、3.3%、1.7%、3.4%、24.79%。尤其大排量重卡发动机市场集中度更高，在重卡发动机9L以上产品领域潍柴动力跟中国重汽两家合计占有65%的市场份额，目前市场上9L产品占所有排量产品的60%。潍柴动力和中国重汽两家公司9升以上排量发动机销量占自身重卡柴油

10、发动机整体销量的比重均超过85%。潍柴动力是国内规模最大的重型柴油发动机企业，潍柴动力重卡发动机行业市占率由2015年的22.3%升至2019年上半年的33.2%,9L以上重卡发动机产品市场占有率由38.70%.上升为44.80%。中国重汽在国内重卡9升以上排量市场占有率2015年为11.4%，2018年提高至15.5%。2015年、2016年非道路用柴油发动机行业受下游农业机械市场需求结构调整以及国家排放升级等多种因素影响，非道路用柴油发动机销量出现下滑。2015年销售376.09万台、2016年销售206.97万台，2016年较2015年下滑44.96%.2017年受我国基建投资、国家“一

11、-带一路”建设带动、更新换代需求等因素影响，我国工程机械行业复苏，工程机械用内燃机全年累计销售73.84万台，同比增长56.53%;非道路用柴油机销量逐步企稳，2017年销售非道路用柴油机198.11万台。2018年非道路用柴油机销量239.28万台，较2017年增长21%，其中工程机械用内燃机增长超过10%。“一带一路”建设作为重要的国际产能合作平台,为冲国制造企业的发展提供广阔的市场需求和实施基础。“一带一路”沿线中亚、南亚、中东及东南亚等国家大多是新兴经济体和发展中国家，基础设施薄弱，电力缺口较大,随着这些国家基础设施投入的加大，将为发动机和发电机组等行业提供更多机会。汽车零部件行业是汽

12、车工业的基础，汽车零部件行业的发展和汽车工业的发展相互促进、共同发展。随着汽车技术的进步、市场竞争的日益激烈，整车制造企业逐步由传统的垂直一体化的生产模式向以整车设计、开发、生产为核心的专业化模式转变。汽车零部件生产逐渐从整车制造企业中分离出来,形成-一个独立的行业。最近十五年是我国汽车工业飞速发展的时期，也是我国汽车零部件行业高速发展的时期。2001年我国汽车零部件销售收入为1,601.79亿元，2014年我国汽车零部件销售收入已达29,074亿元，与2001年相比增长1,714.85%。2017年,汽车零部件规模以上企业零部件销售收入为3.88万亿元。2018年汽车零部件销售收入4万亿左右

13、。面对竞争日益激烈的市场环境，世界各大汽车公司专注于自身核心业务和优势业务的发展，逐步减少汽车零部件的自制率,在世界范围内选择具有比较优势的汽车零部件供应商：汽车零部件呈现系统化、集成化的趋势;随着全社会对环境问题的日益重视,节能环保技术也将成为汽车及零部件行业未来的技术趋势。虽然起步时间较晚，我国汽车零部件企业主要存在技术积累少、定价能力弱的特点，生产的产品主要是原材料密集、劳动力密集型产品：在关键零部件生产以及产品的安全、环保、舒适性等方面，我国汽车零部件企业与国外生产企业还有一定差距，同时与国际市场相比，我国汽车工业还比较分散，汽车零部件行业的集中度也不高。但是，随着我国汽车行业的快速发

14、展，近年来我国汽车零部件行业也逐渐出现了-批具备专业研发能力、规模制造能力、优秀营销和管理能力的先进企业，这些企业逐渐成为市场的主导力量，促使汽车零部件行业集中度逐步提高。我国内燃机行业经过多次重大的产业结构调整和重组，企业数量从原先的5万多家降低到2011年的约3,000家。工信部、发展改革委、财政部等国务院促进企业兼并重组工作部际协调小组12家成员单位，2013年1月联合发布的关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见提出了“推动零部件企业兼并重组。支持零部件骨干企业通过兼并重组扩大规模与整车生产企业建立长期战略合作关系，发展战略联盟，实现专业化分工和协作化生产”等发展目标。因此，未来我国

15、包括汽车发动机零部件行业在内的汽车产业链各环节行业集中度还将进一步提高。发动机是汽车的动力来源，也是汽车关键核心部件之一。发动机核心部件主要包括气缸体、气缸盖、曲轴(曲轴箱)、凸轮轴、连杆等部件。一般按使用对象分类,可将汽车零部件市场分为向汽车整车制造商供货的主机配套市场和用于汽车零部件维修、改装的售后服务市场。因此，气缸体、气缸盖、曲轴箱等零部件的市场供求状况直接与汽车行业密切相关。汽车行业的发展状况直接影响发动机及其气缸体等核心部件的供求关系。随着我国汽车市场的发展壮大和汽车零部件产业制造水平的不断提高，我国汽车发动机行业呈现出良好的发展局面，汽车发动机总产量从2001年的235万台增长到

16、2018年的2,409万台。柴油发动机及零部件广泛应用于卡车、客车、工程机械、农业机械、船舶、固定动力和发电设备等行业。柴油发动机及零部件行业与下游行业的发展紧密相联。中重型：卡车是现代社会最重要的生产资料和生产工具之一,其发展与整体国民经济发展高度相关。近30年来，受益于固定资产投资的强劲增长、公路网络的完善和物流业的蓬勃发展，我国公路货运量持续攀升。2016年末全国公路总里程469.63万公里，比上年增加.11.90万公里;全国公路完成货运量334.13亿吨，同比增长6.1%;公路完成货物周转量61,080.10亿吨公里，同比增长5.4%。2017年末全国公路总里程477.35万公里,比上

17、年增加7.82万公里;全国公路完成货运量368.69亿吨,增长10.3%，货物周转量66,771.52亿吨公里，增长9.3%。2018年末全国公路总里程484.65万公里，比上年增加7.31万公里;完成货运量395.69亿吨，增长7.3%，货物周转量71,249.21亿吨公里，增长6.7%。公路网络的不断完善为中重型卡车的发展提供了基础条件，在政府大力支持下我国物流业进一步快速发展，大型物流企业的逐渐形成，对中重型卡车的需求形成支撑。21世纪以来，由于中央政府持续加大固定资产投资力度，大力发展基础设施建设，国内经济迎来新-轮发展，我国中重型卡车市场需求大幅提升。我国的重型卡车在2005年-20

18、10年经历了一个稳定的高速增长时期，年复合增长率达34%，2010年中国重卡销量达到101.74万台。2011.2012年由于市场需求回归常态等原因，销量有所下滑，2013年、2014年有所回升：2015年销量受宏观经济环境影响下滑。近年来，受基建投资加速、PPP项目推进、国家大力支持物流行业发展的促进，以及2016年“汽车、挂车及汽车列车外廓尺寸、轴荷及质量限值”(GB1589)治超新政实施使得单车重卡普遍运力下降10%以上、整车批量更新置换周期到来等因素影响，2016年重卡销售73.29万辆，增幅达到33.08%,2017年重卡销售11.7万辆，同比增长52.39%，2018年重卡销售11

19、4.5万辆，创下历史销量新高。2019年上半年我国累计销售重卡65.6万辆，较为平稳。目前我因商用车产量占汽车总产量的比重与世界水平相比偏低。从长期来看，限制超载政策的进-一步落实将进-一步促使我国汽车结构的调整，商用车产量占我国汽车总产量的比例将逐步提高，未来增长空间较大。其次环保政策趋严、排放标准升级,将持续导致部分车主提前报废旧车换新车。尤其是2018年7月国务院发布打赢蓝天保卫战三年行动计划，提出大力推进国三及以下排放标准营运柴油货车提前淘汰更新，2020年底前，京津冀及周边地区、汾渭平原淘汰国三及以下排放标准营运中型和重型柴油货车100万辆以上。同时2019年7月1日起，京津冀及周边

20、地区、汾渭平原、长三角等重点地区、珠三角地区、成渝地区提前实施国六排放标准。随着蓝天保卫战持续进行，以及排放标准升级推进，未来全国范围内的国II重卡更新有望陆续展开：2017年国II及以前的柴油货车保有量占比为51.8%，未来三年内该类重卡更新换代需求较为旺盛。此外大功率、轻量化高端重卡是行业发展方向。重卡是公路运输、工程建设的重要生产资料，随着物流、基建的发展以及用户从个人向组织化、集约化物流公司集中,大功率高端化重卡在提升运输效率、节能环保等方面的优势逐渐显现。大排量、轻量化、高性能环保重卡对客户的吸引力大增。随着我国“稳增长、调结构”、“-带一一路”倡议、“制造强国”战略的实施，物流行业

21、的进-一步发展壮大，以及治超新政的进一步实施，“蓝天保卫战”等环保政策趋严，未来市场对大功率高性能重卡的需求将逐渐提高，从而带动我国大功率发动机及其零部件行业的发展。近30年来，我国高速公路通车里程持续增加，居民出游热情高涨，客车产品品质不断提升,带动了客车市场需求快速增长。由于我国为世界第一人口大国，公路客运量相当巨大，我国也逐渐在近十年发展为世界第一大客车制造国。从2003年开始，中国客车产量一直保持在世界首位。“十二五”期间，我国客车工业发展较快，2012年我国客车销售50.72万辆，同比增长25.73%。2013年，我国客车销售55.89万辆，同比增长10.19%。2018年客车销售数

22、量48.50万辆，销量有所下降。随着我国城镇化、乡村振兴战略的实施，客车行业将平稳发展。农业机械对于提高农业劳动生产率、促进粮食生产、增强农产品供给保障能力发挥着重要的装备支撑作用。我国农业机械工业受益于国家政策鼓励、资金投入、财税优惠等多个方面的扶持，以及科研、生产、开发体系进一步的创新和发展，产业规模不断扩大并稳步保持快速发展态势，主要总量指标已经位于世界前列，成为世界农业机械制造大国。以具有代表性的农业机械产品拖拉机和联合收割机为例，生产数量远远超过其他国家，居世界首位。农业机械总动力由2006年的72,522.12万千瓦增加至2018年的10,00.00万千瓦。提高农业规模经营水平能够

23、大幅度降低农业生产成本,所以我国农业规模经营呈现加快趋势。中央一号文件多次强调转变农业经营方式转变的重要性，2015年8月国务院办公厅印发关于加快转变农业发展方式的意见指出提高农业规模经营水平是转变农业经营方式的关键。2017年，国务院、中共中央关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见指出：积极发展适度规模经营,加快发展土地流转型、服务带动型等多种形式规模经营。十三五规划纲要提出要大力推进农业现代化,提高农业机械化水平。随着我国农业经营规模从户营走向集约化、规模化，大马力农业机械产品需求加大。农业规模化、集约化将为农业机械工业带来良好的发展前景。与欧美发达农业经济体

24、相比，当前我国农户的平均农地经营面积较小，一般中国多数谷物生产农户的经营规模不超过15亩。在粮食生产领域，我国农户的平均经营规模大约是欧盟的几十分之一、美国的几百分之一。所以，集约化具有很大的提升空间，这将为农业机械工业带来较大的发展机遇。中国制造2025将农业机械装备作为国家的战略任务和重点，指出：到2020年农业机械工业总产值达到6,000亿元，国产农业机械产品市场占有率90%以上，发动机、传动系统、控制系统等关键零部件实现国内自主配套;到2025年农业机械工业总产值达到8,000亿元，200马力以上大型拖拉机高端产品市场占有率达60%。随着土地集中、规模化经营的快速推进,全程农业机械化等

25、政策的深入落实，我国农业机械市场具有广阔的发展空间。工程机械行业与宏观经济发展、固定资产投入紧密相关。柴油发动机作为装载机、挖掘机、推土机、叉车等工程机械的动力源，主要应用于道路、桥梁、城市建筑等领域。十几年来，我国固定资产投资节节攀升，2018年社会固定资产投资达到645,675亿元，增长率达到5.90%;2019年社会固定资产投资达到560874.3亿元。在全社会固定资产投资规模不断扩大的背景下，我国新农村建设、高铁、高速公路、机场等基础建设以及城镇化率的快速提升，对装载机、挖掘机、推土机、叉车等工程机械需求大大增加，必将加快我国工程机械行业的发展。伴随国家城市化、新农村建设和新型城镇化的

26、推进步伐，居民住宅建设、社会主义新农村城镇化建设和农村道路建设需求随之产生。“一-带一路”倡议先行的交通基础设施互联互通，也需要建设公路、铁路、航运等领域的联通设施。此外，我国将继续加快“西部大开发的进程，一批以推进西部交通、能源等基本建设为主体的项目将为工程机械、矿山机械、载重车辆及其配套的内燃机动力提供良好的发展基础。根据工程机械行业“十三五发展规划，到2020年我国工程机械行业将实现收入6,500亿元，其中外销收入将达240-250亿美元，国际市场占有率有望达到20%，高端配套件自主化率达到80%。所有一切为柴油发动机及零部件生产企业提供了广阔的市场空间。柴油机在发电领域的应用，主要是用

27、于配套发电机组。柴油发电机组是一种独立的发电设备，系指以柴油等为燃料，以柴油机为原动机带动发电机发电的动力机械。整套机组一般由柴油机、发电机、控制箱、燃油箱、起动和控制用蓄电池等部件组成。发电机组主要用作备用电源、替代电源、移动电源等用途。备用电源的主要作用是，在网电突发故障时，保障目标部门的电力供应不发生中断，主要应用领域包括通信设施、核电站、高层建筑等。替代电源作用，主要指某些没有电网供电或者电网不稳定的国家和地区，如非洲、中东和东南亚等，由柴油发电机组替代电网，成为生活用电的主要电源。移动电源的主要作用是当通信设施、电网设施建设、检修或发生故障时，以及在石油勘探、地质考察、户外电视转播等

28、野外作业场合提供应急或临时的电力供应。在我国，除了大多数消防、救援车装配柴油发电机组外，重要的通讯设施、邮电系统、高层建筑、矿山企业、核电厂、医院、工业制造厂、星级酒店和写字楼也装备了备用应急柴油发电机组。2003-2005年，在我国经济快速增长和结构性缺电双重因素的影响下，柴油发电机组成为企业、工厂进行正常生产经营的必备设施，进而导致柴油发电机组的销量急速.上升，出现了供不应求的局面。2006-2007年上半年，伴随国家电力供应的日趋完善，柴油发电机组作为替代电源的市场需求出现正常回落。2007年下半年至2008年，国内遭遇冰雪及地震等重大自然灾害，使得电力设施出现大面积毁损，国家开始采取措

29、施大力提高供电可靠性，以增强对突发事件和自然灾害的应急能力，导致2008年柴油发电机组国内市场需求快速增长。2008年下半年国际金融危机爆发并逐渐向实体经济蔓延，北美、欧洲、中东等主要市场需求出现萎缩，大部分生产厂商的订单出现了下滑，导致2009年柴油发电机组销量出现了下滑。2010年随着经济复苏和拉动内需政策的进一步落实，实体经济逐渐恢复，重工业持续增长，各领域对电力的需求比较旺盛，2010-2013年国内柴油发电机组的市场需求稳步增长，2013年增长达到13.82%，市场规模达到173亿元;2017年，我国柴油发电机组市场规模为251.5亿元，柴油发电机组行业营业收入为225.2亿元。20

30、15年至2020年，预期市场销售稳步增长，年复合增长率约8.7%。近年来，全球柴油发电机组行业保持稳步增长。世界柴油发电机组的需求增长主要来自以下几个因素：第一,城镇化。全球人口的增长和城市化的进程对备用电源的需求增长;第二，基础设施建设。新增基础设施建设增加对移动电源和自备电源的需求;第三，更新换代。各国通讯、电力、交通运输、资源开发、国防等要害部门对自备电源、备用电源和移动电源的配置及持续更新换代需求;第四，发展中国家内生需求。发展中国家电网普及率仍然较低，例如在非洲国家，大约只有50%的人可以使用电网提供的电力，而电力需求不断增长。因此，柴油发电机组作为自备电源和替代电源有着巨大的市场需

31、求。在全球新兴经济体经济较快增长的背景下，柴油发电机组的全球需求也不断释放，呈现稳定增长，2009年需求为72亿美元，2015年需求市场规模达到130.6亿美元，大部分新增需求来自中国、中东、东南亚、非洲产油国、拉美等新兴经济体以及矿产资源丰富的澳大利亚等国家和地区。据预测到2021年，柴油发电机组市场规模将增至169.6亿美元。此外，智能化、混合能源发电机组逐步普及使用成为行业的发展趋势。近年来，智能化柴油发电机组在国内外市场获得了较大的发展，产品使用范围不断扩大。很多领域都需要可靠性高，稳定性强，可以持续工作的自动化发电设备。在某些特殊的环境中，如偏远山区，荒野丛林，海岛沙漠是无人看守的，

32、但它们对电能的要求却是不可间断的，如何实现远程遥控、及时通讯、智能化维护，这对智能化机组提出了新的要求。此外，将可再生能源技术集成入传统发电机组，实现太阳能、风能、蓄电池组、市电、燃气机组、柴油发电机组的一体化有序管理，可以有效减少能源浪费，显著提高能源供应效率，降低能耗、污染排放。低油耗、低排放、高热效率的新型发动机已成为各个发动机厂商及科研机构的研究重点。面对竞争日益激烈的市场环境，世界各大汽车公司、非道路用移动机械厂商和发动机供应商专注于自身核心业务和优势业务的发展,逐步提高零部件外部采购比例，零部件生产的专业化和投资门槛不断提高。在专业化分工日趋细致的背景下，整车厂商、非道路用移动机械

33、厂商、发动机厂商由传统的纵向经营、追求大而全的生产模式向精简机构、以开发整车、动力平台项目为主的专业化生产模式转变，行业内形成了-级、二级、三级零部件供应商等多层次分工的金字塔结构。未来行业竞争将更多的体现在供应链之间的竞争。发动机零部件生产企业要在日益激烈的竞争中取得优势，需要通过提升大批量交付能力，推动企业与下游发动机主机厂的协作不断深入。反之，发动机主机厂也纷纷与发动机零部件制造厂商在研发、生产层面展开合作，尤其在主机厂开发新型发动机产品时，发动机零部件厂商同步开发与之配套的零部件产品。在倡导环保的大趋势下，社会日益重视发动机在减重节能、安全高效方面的表现，整车厂商一系列轻量化、环保化、

34、低成本、长寿命等性能要求，对发动机及其零部件供应商提出了巨大的挑战。汽车行业车辆的轻量化系数由2011年的3.29下降到了2015年的2.33,5年时间轻量化系数降低了30%,该比例的高低成为衡量一个国家汽车生产技术水平的重要标志之一。轻量化是汽车实现“节能减排的重要途径，实验证明，汽车自重每减少10%，可降低油耗6-8%，降低二氧化碳排放13%。未来发动机及零部件的轻量化趋势将8益显现。2009年，装备制造业调整和振兴规划提出产业调整和振兴的主要任务，并明确了具体的政策支持措施，其中，将发动机列为汽车产业中实施装备自主化的关键零部件之一;2011年，工业转型升级规划(2011一2015年)提

35、出抓住产业升级的关键环节，着力提升关键基础零部件、基础工艺、基础材料、基础制造装备研发和系统集成水平，促进装备制造业由大变强;2012年，战略性新兴产业分类(2012)中将节能型发电机及发电机组制造列为战略新兴产业。2013年，关于促进中小企业“专精特新发展的指导意见，提出引导中小企业专注核心业务，提高专业化生产、服务和协作配套的能力，为大企业、大项目和产业链提供零部件、元器件、配套产品和配套服务;引导中小企业精细化生产、精细化管理、精细化服务，以美誉度高、性价比好、品质精良的产品和服务在细分市场中占据优势。2015年，中国制造2025提出引导外资投向新一代信息技术、高端装备等高端制造领域;重

36、点发展生产过程使用的先进农业机械装备，加快发展大型拖拉机及其复式作业机具、大型高效联合收割机等高端农业装备及关键核心零部件。2018年7月国务院发布打贏蓝天保卫战三年行动计划，2020年底前，京津冀及周边地区、汾渭平原淘汰国三及以下排放标准营运中型和重型柴油货车100万辆以上;2019年7月1日起，京津冀及周边地区、汾渭平原、长三角等重点地区、珠三角地区、成渝地区提前实施国六排放标准。国家产业政策规划为行业的未来发展指明了方向，有利于行业的快速发展，也有利于引导行业形成规范有序的竞争环境。“一带一路的推出和实施，将加大沿线国家的基础设施投入，为我国各行各业带来前所未有的商机。2015年国务院关

37、于推进国际产能和装备制造合作的指导意见指出，当前全球产业结构加速调整，基础设施建设方兴未艾，发展中国家大力推进工业化、城镇化进程，为推进国际产能和装备制造合作提供了重要机遇。“一带一路”建设作为重要的国际产能合作平台，将为相关制造业的发展提供广阔的市场空间和实施基础。“一带一路”沿线国家大多是新兴经济体和发展中国家，电力缺口较大，基础设施薄弱，随着这些国家基础设施投入的加大，将为发动机行业提供更多机会。“一带一路”倡议的实施，为中重卡、工程机械、发电机组等行业带来重要机遇，同时也为其上游柴油发动机及零部件行业提供了广阔的市场需求。高效内燃机是我国机场和港口、公路和铁道、工地和农田、矿区和油井、

38、江河和湖海、高山和边疆以及国防装备不可或缺的动力机械，它在我国交通运输基础设施建设、机场和港口建设、农业现代化、国防现代化以及促进经济发展、提高城乡居民生活水平等方面发挥着重要作用。欧美、日本等西方发达国家的劳动力成本较高，制造业缺乏成本优势，国际汽车、工程机械巨头加大了产业转移的速度。由于我国劳动力资源丰富、劳动力成本相对较低、市场潜力巨大，各大公司纷纷在我国投资建厂，或者设立采购中心。近年来，美国康明斯、卡特彼勒等跨国企业稳步提高在中国的采购份额，为中国发动机及配件行业带来了加速发展的契机。经过多年的技术引进和消化,国内发动机相关配套技术逐渐成熟，部分行业内领先企业具备了为跨国制造巨头配套

39、供应的能力，未来发展空间广阔。排放标准提升有利于节能、环保、新型产品市场份额不断扩大目前，我国节能减排要求不断提高，国家出台了一系列标准限制汽车及内燃机污染物排放。环保部宣布将从2016年4月1日起到2018年1月1日分阶段实施柴油车国V排放标准，2017年7月1日起将对所有制造、出口、销售和注册登记的重型柴油车实现国V排放标准。自2015年10月1日起，所有制造和销售的非道路用移动机械用柴油机实施国II标准;自2016年4月1日起，所有制造、进口和销售的非道路用移动机械须装用国II标准柴油机(农用机械除外);自2016年12月1日起，所有制造、进口和销售的农用机械须装用国II标准柴油机。大气

40、污染物排放要求的提高将推动发动机及零部件生产企业升级技术，实现节能减排，将淘汰部分研发能力较弱和产品储备不足的企业，有助于淘汰落后产能和行业整合，提升行业整体水平。具有高技术含量的节能环保型产品将逐步替代高能耗、高排放的产品，推动技术升级、产业转型，节能环保新型产品市场份额将不断扩大。二、企业概况公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利

41、益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。三、项目投资概述贯彻和落实创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，推进供给侧改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，推动产业结构调整和转型升级，形成多点支撑、协调发展的局面。培育发展产业，积极实施创新驱动战略，构建产业应用体系，进一步优化完善产业布局，促进产业集聚和集约

42、高效发展，打造具有较强市场竞争力和持续发展能力的区域产业发展格局。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资47342.62万元，其中：建设投资36366.53万元，占项目总投资的76.82%；建设期利息468.21万元，占项目总投资的0.99%；流动资金10507.88万元，占项目总投资的22.20%。项目正常经营年份每年营业收入106100.00万元，综合总成本费用86226.81万元，税金及附加509.86万元，净利润14522.50万元，财务内部收益率23.31%，财务净现值21254.23万元，全部投资回收期5.40年。四、投资估算的编制说明（一）

43、投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资36366.53万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预

44、备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计30927.33万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为13804.32万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程20533.4466733.688554.921.11#生产车间6160.0320020.102566.481.22#生产车间5133.3616683.422138.731.33#生产车间4928.0316016.082053.181.44#生产

45、车间4312.0214014.071796.532仓储工程9706.7228731.892899.792.11#仓库2912.028619.57869.942.22#仓库2426.687182.97724.952.33#仓库2329.616895.65695.952.44#仓库2038.416033.70608.963行政办公及生活服务设施2258.689825.261397.713.1行政办公楼1468.146386.42908.513.2宿舍及食堂790.543438.84489.204公共工程4853.365824.03677.10辅助用房等5绿化工程11753.39204.81绿化率1

46、7.63%6其他工程17580.0969.99场地、道路、景观亮化等7合计66667.00111114.8613804.322、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为16251.06万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为871.95万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4394.02万元。（三）预备费本期项目预备费为1045.18万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工

47、程费其他费用合计所占比例1工程费用13804.3216251.06871.9530927.3389.98%1.1建筑工程费13804.3213804.3240.16%1.2设备购置费16251.0616251.0647.28%1.3安装工程费871.95871.952.54%2固定资产其他费用1930.451930.455.62%3预备费1045.181045.183.04%3.1基本预备费500.27500.271.46%3.2涨价预备费544.91544.911.59%4建设期利息468.21468.211.36%5固定资产投资34371.17100.00%6固定资产投资合计34371.1

48、7100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款19110.45万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息468.21万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为10507.88万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根

49、据谨慎财务估算，项目总投资47342.62万元，其中：建设投资36366.53万元，占项目总投资的76.82%；建设期利息468.21万元，占项目总投资的0.99%；流动资金10507.88万元，占项目总投资的22.20%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资47342.62万元，其中申请银行长期贷款19110.45万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资47342.62100.00%1.1建设投资36366.5376.82%1.2建设期利息468.210.99%1.3流动资金10507.8822.20%2资金筹措47342.6210

50、0.00%2.1项目资本金28232.1759.63%2.1.1用于建设投资17256.0836.45%2.1.2用于建设期利息468.210.99%2.1.3用于流动资金10507.8822.20%2.2债务资金19110.4540.37%2.2.1用于建设投资19110.4540.37%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了

51、更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入106100.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入63660.0079575.0090185.00106100.00106100.00106100.00106100.00106100.00106100.002增值税2321.743044.393526.

52、154248.804248.804248.804248.804248.804248.802.1销项税8275.8010344.7511724.0513793.0013793.0013793.0013793.0013793.0013793.002.2进项税5954.067300.368197.909544.209544.209544.209544.209544.209544.203税金及附加278.60365.33423.13509.86509.86509.86509.86509.86509.863.1城市维护建设税162.52213.11246.83297.42297.42297.42297.

53、42297.42297.423.2教育费附加69.6591.33105.78127.46127.46127.46127.46127.46127.463.3地方教育附加46.4360.8970.5284.9884.9884.9884.9884.9884.98（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4248.80万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制

54、造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用86226.81万元，其中：可变成本73856.44万元，固定成本12370.37万元。正常经营年份项目经营成本83337.38万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加509.86万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政

55、策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=19363.33（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=19363.3325.00%=4840.83（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额19363.33万元，缴纳企业所得税4840.83万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=19363.33-4840.83=14522.50（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年