中药材项目财务分析表

1、中药材项目财务分析表一、项目投资背景分析加快形成以创新为引领和支撑的经济体系和发展模式，打造经济增长新引擎，使创新成为引领全面振兴的第一动力，推进创新型建设。（一）强化企业创新主体地位坚持企业在创新中的主体地位和主导作用，支持科技型中小微企业健康发展，大力培育和发展创新型企业，建设一批创新型领军企业，形成以高新技术企业为重点，科技型龙头企业、科技型中小微企业协同发展新格局。（二）发挥创新示范引领作用打造创新高地，引领、示范和带动全省加快实现创新驱动发展。（三）提升创新保障能力以提升创新基础能力，完善创新政策支持体系为重点，加强创新保障体系建设，切实增强科技创新能力。（四）激发人才创新创造活力坚

2、持人才资源是第一资源，切实把人才资源开发放在科技创新最优先的位置，重点在用好、吸引、培养上下功夫，加快创新型人才队伍建设，开创人才引领创新、创新驱动发展、发展集聚人才的良好局面。中药产业的上游是药材的种植，药材可以分为大宗药材和名贵药材。中药产业不同于其他行业，药材的质量和等级直接关系到产品的疗效和价值。中药轻加工、重药材，产品的价值依赖于优质药材，特别是名贵药材的可获得性。药材资源是中药企业的重要竞争领域，能将产业链延伸至上游、掌握名贵药材等优质药材资源的企业将成为未来的领军企业。中药的中游主要为中药饮片厂和中成药厂，其中，中药饮片的新型药物中药配方颗粒近年来异军突起，发展迅猛。中药主要销往

3、医院、药店和商超。当代中药材流通市场先后经历了计划经济下的三级站模式、药材集贸市场时期和新旧模式交替期。如今，中药材流通市场己进入中药材现代贸易流通体系的初级阶段。该阶段呈现以下三大特征，一是信息极度透明;二是产销快速对接，去中间化;三是配套服务体系不断完善。在这个大背景下，2020年中药材流通市场将出现以下几点显著变化。2019年与中药相关的公众号、微信群、抖音号多达7200个，与中药材相关则达1100个。通过微信群、QQ群、抖音短视频交流行业信息，甚至发布中药材供求信息己成为行业信息交流主要方式。目前，中药产业主要细分为中药材、中药饮片和中成药3个大类。2019年我国中药市场规模7153亿

4、元。其中，中药饮片市场规模1881亿元，占比26.3%。国内中药饮片行业具有政策倾斜优势和传统文化的优势，在市场规模快速扩大的基础上，行业的投资规模也在不断增长中。2017年我国中药饮片行业投资规模达到了1708.64亿元，2012年仅为804.91亿元，行业投资规模五年时间内增长显著。2018年以来，中成药制造业持续低迷，对原料饮片的需求与支付能力下降，直接影响到中药饮片行业的销售。中药饮片行业还面临着越来越严格的监管。从国家到地方，拳拳出击下，严格规范了饮片行业生产、流通等环节。在此背景下，2018年中药饮片行业投资规模大幅下降趋势。2019年中药饮片行业产业升级加快，行业投资规模有所增长

5、，2019年中药饮片加工行业投资规模为1483.19亿元。根据中医药发展“十三五”规划制定的中医药行业发展目标，到2020年，中药工业规模以上企业主营业务收入达到12,523亿元，年均复合增速15%，中药企业收入占整体行业比重上升至33%，未来中药产业仍具有非常广阔的发展空间。二、企业概况经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，

6、坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。三、项目投资概述深入贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，立足国内市场需求，以技术创新和创意设计为动力，以品牌建设为重点，延伸产业链，注重增值服务，着重提高发展质量和效益，建立产学研用相结合的产业创新联盟，加快创新发展，加强节能减排与综合利用，打造创新化、创意化、品牌化、绿色化、信息化

7、产业，促进产业转型升级，实现可持续发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资134985.24万元，其中：建设投资102944.34万元，占项目总投资的76.26%；建设期利息2251.37万元，占项目总投资的1.67%；流动资金29789.53万元，占项目总投资的22.07%。项目正常经营年份每年营业收入262400.00万元，综合总成本费用202672.89万元，税金及附加1365.49万元，净利润43771.21万元，财务内部收益率25.33%，财务净现值50648.97万元，全部投资回收期5.56年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本

8、期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资102944.34万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

9、（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计89595.81万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为35892.25万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为50728.47万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2975.09万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为

10、10498.36万元。（三）预备费本期项目预备费为2850.17万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用35892.2550728.472975.0989595.8187.03%1.1建筑工程费35892.2535892.2534.87%1.2设备购置费50728.4750728.4749.28%1.3安装工程费2975.092975.092.89%2工程建设其他费用10498.3610498.3610.20%2.1土地出让金3994.993994.993.88%2.2其他前期费用6503.376503.376.32%3预备费2

11、850.172850.172.77%3.1基本预备费1307.791307.791.27%3.2涨价预备费1542.381542.381.50%4建设投资合计102944.34100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用35892.2550728.472975.0989595.8188.53%1.1建筑工程费35892.2535892.2535.47%1.2设备购置费50728.4750728.4750.13%1.3安装工程费2975.092975.092.94%2固定资产其他费用6503.376503.376.43%3

12、预备费2850.172850.172.82%3.1基本预备费1307.791307.791.29%3.2涨价预备费1542.381542.381.52%4建设期利息2251.372251.372.22%5固定资产投资101200.72100.00%6固定资产投资合计101200.72100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款45946.26万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2251.37万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息2251.37562.841688.531.1.1期初借款余额22973.131

13、.1.2当期借款45946.2622973.1322973.131.1.3当期应计利息2251.37562.841688.531.1.4期末借款余额22973.1345946.261.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）2251.37562.841688.532债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）2251.37562.841688.533.1建设期利息合计2251.37562.841688.533.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成

14、投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为29789.53万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.00128774.18145944.07171698.91171698.91171698.91171698.91171698.91171698.911.1

15、应收账款0.0057948.3865674.8377264.5177264.5177264.5177264.5177264.5177264.511.2存货0.0045070.9751080.4360094.6260094.6260094.6260094.6260094.6260094.621.2.1原辅材料0.0013521.2915324.1318028.3918028.3918028.3918028.3918028.3918028.391.2.2燃料动力0.00676.06766.21901.42901.42901.42901.42901.42901.421.2.3在产品0.0020732

16、.6523497.0027643.5327643.5327643.5327643.5327643.5327643.531.2.4产成品0.0010140.9711493.1013521.2913521.2913521.2913521.2913521.2913521.291.3现金0.0010301.9311675.5213735.9113735.9113735.9113735.9113735.9113735.911.4预付账款0.0015452.9017513.2920603.8720603.8720603.8720603.8720603.8720603.872流动负债0.00106432.0

17、4120622.97141909.38141909.38141909.38141909.38141909.38141909.382.1应付账款0.0038315.5343424.2751087.3851087.3851087.3851087.3851087.3851087.382.2预收账款0.0068116.5077198.7090822.0090822.0090822.0090822.0090822.0090822.003流动资金0.0022342.1525321.1029789.5329789.5329789.5329789.5329789.5329789.534流动资金增加0.0022

18、342.152978.954468.435铺底流动资金0.0038632.2543783.2251509.6751509.6751509.6751509.6751509.6751509.67八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资134985.24万元，其中：建设投资102944.34万元，占项目总投资的76.26%；建设期利息2251.37万元，占项目总投资的1.67%；流动资金29789.53万元，占项目总投资的22.07%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资134985.24万元，其中申请银行长期贷款45946.26万元，其余部分由企

19、业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入262400.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年

20、第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00196800.00223040.00262400.00262400.00262400.00262400.00262400.00262400.002增值税0.009520.9710790.4311379.1411379.1411379.1411379.1411379.1411379.142.1销项税0.0025584.0028995.2034112.0034112.0034112.0034112.0034112.0034112.002.2进项税0.0016063.0318204.7722732.8622732.8622732.8622

21、732.8622732.8622732.863税金及附加0.001142.521294.851365.491365.491365.491365.491365.491365.493.1城市维护建设税0.00666.47755.33796.54796.54796.54796.54796.54796.543.2教育费附加0.00285.63323.71341.37341.37341.37341.37341.37341.373.3地方教育附加0.00190.42215.81227.58227.58227.58227.58227.58227.58（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条

22、例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=11379.14万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用202672.89万元，其中：可变成本172759.50万元，固定成本29913.39

23、万元。正常经营年份项目经营成本194684.27万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1365.49万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=58361.62（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=58361.6225.00%=14590.41（万元）。

24、（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额58361.62万元，缴纳企业所得税14590.41万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=58361.62-14590.41=43771.21（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00196800.00223040.00262400.00262400.00262400.00262400.00262400.00262400.002税金及附加0.001142.521294.851365.491365.491365.491365.491

25、365.491365.493总成本费用0.00161485.63177960.53202672.89202672.89202672.89202672.89202672.89202672.894补贴收入5利润总额0.0034171.8543784.6258361.6258361.6258361.6258361.6258361.6258361.626弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0034171.8543784.6258361.6258361.6258361.6258361.6258361.6258361.628所得税0.008542.9610946.1614590.4114590.411459

26、0.4114590.4114590.4114590.419净利润0.0025628.8932838.4643771.2143771.2143771.2143771.2143771.2143771.2110期初未分配利润0.000.0023066.0050314.0184676.70115603.12143436.90168487.30191032.6611可供分配的利润0.0025628.8955904.4694085.22128447.91159374.33187208.11212258.51234803.8712提取法定盈余公积金0.002562.895590.459408.5212844

27、.7915937.4318720.8121225.8523480.3913可供投资者分配的利润0.0023066.0050314.0184676.70115603.12143436.90168487.30191032.66211323.4814应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0023066.0050314.0184676.70115603.12143436.90168487.30191032.66211323.4819息税前利润0.0044966.1856982.1575203.4075203.4075203.4075203.40752

28、03.4075203.4020息税折旧摊销前利润0.0050703.4362719.4080940.6580940.6580940.6580940.6580940.6580940.65十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=25.33%。本期项目投资财务内部收益率25.33%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNP

29、V）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=50648.97（万元）。以上计算结果表明，财务净现值50648.97万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.56年。本期项目全部投资回收期5.56年，要小于行业基准投资回

30、收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反