xx县电解液项目投资测算报告表

1、xx县电解液项目投资测算报告表一、项目投资背景分析从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变革，发展中国家群体力量继续增强，国际力量对比逐步趋向平衡。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，围绕市场、产业、科技、资源、文化、人才的竞争更趋激烈，地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁相互交织，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内看，发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。我国物质基础雄厚，人力资源丰富，市场

2、空间广阔，发展潜力巨大。经济发展进入新常态，增长速度从高速转向中高速，发展方式从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。创新、协调、绿色、开放、共享发展理念引领发展思路、发展方向和发展着力点，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，经济长期向好基本面没有改变。同时，多年积累的结构性和体制机制性矛盾需要调整，发展中不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。过去五年形成的一系列发展优势将进一步释放，开启了全域统筹、创新驱动和国际城市发展的新时期。创新驱动战略的实施，为建设创新之城、创业之都、创客

3、之岛，打造区域性创新中心提供重大机遇。新型城镇化战略的实施，为深化全域统筹战略，集聚人力资源，推进重大基础设施建设，构建大都市区提供强大动力。同时，当前时期制约地区向更高水平发展的困难和矛盾依然较多。一是经济发展面临争先进位与转型升级双重压力，区域性竞争加剧，经济结构性矛盾突出，供给侧改革力度尚需加强，供给体系质量和效益尚需提高，源头创新能力不强，创新要素集聚不足。二是体制机制束缚明显，政府、市场、社会的关系尚未理顺，市场化程度不高，民营经济发展不快，发展环境有待优化，对外开放的广度和深度需要进一步拓展。三是资源生态约束加强，水资源缺乏，长期发展积累的生态环境矛盾集中显现，城市环境质量有待进一

4、步提升。四是民生改善压力加大，城乡一体化发展任务繁重，基本公共服务还不够均衡，人口老龄化趋势明显，财政收入增速回落与民生支出刚性增长的矛盾更加突出，城市建设管理的精细化科学化程度不高，群众利益诉求日趋复杂多元，城市治理体系与治理能力现代化亟须加快推进。电解液是影响电池性能最重要的原材料之一，在电池企业的受重视程度异常之高。正负极和隔膜对电池企业而言更像是一种标准化的材料，而电解液在电池企业的使用上则更加多元化和复杂化。目前，电解液性能水平已经成为我国电池行业产品升级的主要阻碍因素之一。电解液是由溶剂、溶质、添加剂等原料按照一定比例配制而成的。一般情况下，溶剂的比例是50%，溶剂占比30%，添加

5、剂占比10%。电解液是由溶剂、溶质、添加剂等原料按照一定比例配制而成的。一般情况下，溶剂的比例是50%，溶剂占比30%，添加剂占比10%。近几年，我国部分竞争实力较强的厂商已开始逐步向国际市场和在华的日韩锂电制造企业供应电解液。未来随着我国电解液行业企业技术的不断积累和进步，中国电解液行业的国际地位将与日俱增。2014-2018年，动力电解液市场加速增长，数码电解液市场稳定扩张，储能电解液市场正处萌芽期。从国内电解液细分市场出货量来看，在2014-2018年期间，动力电解液从1.65万吨增长至10.26万吨，复合增长率达58%；数码电解液从2.2万吨增长至6.17万吨，复合增长率为29%；目前

6、储能电解液由0.4万吨增长至0.91万吨。从国内电解液细分市场占比来看，动力电解液占比从2014年的39%提升至2018年的59%；数码电解液占比从52%下降至36%；储能电解液占比由9%下降新能源汽车产量短期承压，但长期动力仍然存在。2014-2018年，国内外动力电池需求高速增长，2018年全球动力电池需求达到92.79GWh，同比增长68.69%，国内新能源汽车产量达121.51万辆，同比增长49.55%。2019年国内受新能源汽车补贴退坡、汽车行业景气度下行等因素影响，新能源汽车产销量出现负增长，2019年我国新能源汽车产量为117.21万辆，同比下降3.54%。2019年12月，新能

7、源汽车产业发展规划（2021-2035）征求意见稿发布，明确到2025年，新能源汽车新车销量占比达25%左右。2019年我国汽车销量2576.9万辆，其中新能源汽车销量124.2率为4.68%。由此可预计，未来国内新能源汽车销量增速可观，电解液需求将持续增长。行业市场需求不断提升的同时，行业竞争态势不断升级，市场集中度不断提升。这主要是由于以动力电池、数码锂电池为代表的下游领域市场集中度提升，带动了下游电解液端的集中度提升。数据显示，电解液行业CR3、CR5从2016年的59%、42%，分别上升至57%、72%。得益于以新宙邦、国泰、天赐等为主的电解液企业电解液增量明显，国内动力电池、数码锂电

8、池环节集中度提升，锂电轻型车、电动工具、TWS数码等领域增长较快，一定程度上促进电解液企业集中度的提升。数据显示，2019年我国电解液CR6达到77.3%，较2018年提升4个百分点。目前，全球电解液的供应商主要集中在中、日、韩三国，具体来看，日本及韩国的优势厂商包括日本宇部兴产、三菱化学、中央硝子及韩国旭成化学，Soulbrain、Enchem等。我国电解液行业格局呈现出头部企业集中、中小企业依然较多的特点。国内电解液厂商包括天赐材料、新宙邦、杉杉股份、国泰华荣等企业，其产品涵盖了高、中、低端市场，基本满足国内锂电池生产的需要，并有部分出口。数据显示，2019年中国电解液TOP6企业份额进一

9、步提升至77.3%，相2018年集中度提升4pct。集中度提升的原因为：以新宙邦、国泰、天赐等为主的电解液企业受LG、松下、村田等海外电池企业带动，增量明显；国内锂电池环节集中度提升，其供应链主要来自于各环节排名靠前企业，带动电解液端的集中度提升。2015年至2020年，国内电解液整体产能呈现快速增加趋势，由产能近14万吨提高到近38万吨，其中2017-2018年行业产能增速较快，2019-2020年行业产能增速有所放缓。前期行业产能的迅速扩张，造成电解液价格的快速下降，电解液企业的盈利空间受到挤压。从出货量来看，2014-2019年，我国电解液出货量不断增长，2019年达18.3万吨，CAG

10、R高达33.91%，增速迅猛。随着各国新能源汽车政策加码，节能减排期限接近，新能源汽车渗透率将会快速提升，叠加特斯拉国产化等因素推动，预计2020年电解液出货量仍将保持高速增长。面对电解液价格杀跌，新宙邦毛利率表现稳健。电解液中溶质六氟磷酸锂等锂盐质量占比约为15%，各类碳酸酯溶剂占比约80%，成膜添加剂、稳定剂等添加剂占比约为5%。国内电解液未来市场空间较大。随着新能源汽车渗透率的持续提升，3C数码产品平稳增长以及储能电池应用逐步突破，锂电池需求有望持续增长。参考高工锂电对2020-2023年锂电池需求量的预测，测算了与之对应的电解液需求，2020年国内电解液市场空间有望突破68亿元，202

11、3年有望达到117亿元。二、企业基本情况未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。三、项目投资概述全面贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，立足区域需求。坚持以产业转型升级为主线，以自主创新为动力，以结构调整为核心，优化产业结构。

12、本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12016.31万元，其中：建设投资9399.76万元，占项目总投资的78.23%；建设期利息108.44万元，占项目总投资的0.90%；流动资金2508.11万元，占项目总投资的20.87%。项目正常经营年份每年营业收入22000.00万元，综合总成本费用17469.25万元，税金及附加111.34万元，净利润3314.56万元，财务内部收益率20.79%，财务净现值5333.16万元，全部投资回收期5.65年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估

13、算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资9399.76万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购

14、置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计7913.87万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为3769.12万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为3901.17万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为243.58万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1228.51万元。（三）预备费本期项目预备费为257.38万元。固定资

15、产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用3769.123901.17243.587913.8790.11%1.1建筑工程费3769.123769.1242.92%1.2设备购置费3901.173901.1744.42%1.3安装工程费243.58243.582.77%2固定资产其他费用503.05503.055.73%3预备费257.38257.382.93%3.1基本预备费99.1299.121.13%3.2涨价预备费158.26158.261.80%4建设期利息108.44108.441.23%5固定资产投资8782.74100.0

16、0%6固定资产投资合计8782.74100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款4426.25万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息108.44万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息108.44108.440.001.1.1期初借款余额4426.251.1.2当期借款4426.254426.250.001.1.3当期应计利息108.44108.440.001.1.4期末借款余额4426.254426.251.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）108.44108.440.002债券2.1建设期利息2.1

17、.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）108.44108.440.003.1建设期利息合计108.44108.440.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动

18、资金为2508.11万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12016.31万元，其中：建设投资9399.76万元，占项目总投资的78.23%；建设期利息108.44万元，占项目总投资的0.90%；流动资金2508.11万元，占项目总投资的20.87%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资12016.31万元，其中申请银行长期贷款4426.25万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假

19、设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入22000.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=927.79万元。（三）综合总成本费用估算本

20、期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用17469.25万元，其中：可变成本14671.41万元，固定成本2797.84万元。正常经营年份项目经营成本16755.05万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原

21、材料、燃料费9035.969731.0411121.1813901.4813901.4813901.4813901.4813901.4813901.482工资及福利费769.93769.93769.93769.93769.93769.93769.93769.93769.933修理费254.38254.38254.38254.38254.38254.38254.38254.38254.384其他费用1829.261829.261829.261829.261829.261829.261829.261829.261829.264.1其他制造费用156.48156.48156.48156.48156.

22、48156.48156.48156.48156.484.2其他管理费用158.61158.61158.61158.61158.61158.61158.61158.61158.614.3其他营业费用1514.171514.171514.171514.171514.171514.171514.171514.171514.175经营成本11889.5312584.6113974.7516755.0516755.0516755.0516755.0516755.0516755.056折旧费482.80482.80482.80482.80482.80482.80482.80482.80482.807摊销费

23、14.5114.5114.5114.5114.5114.5114.5114.5114.518利息支出216.89216.89216.89216.89216.89216.89216.89216.89216.899总成本费用12603.7313298.8114688.9517469.2517469.2517469.2517469.2517469.2517469.259.1其中：固定成本2797.842797.842797.842797.842797.842797.842797.842797.842797.849.2可变成本9805.8910500.9711891.1114671.4114671.4

24、114671.4114671.4114671.4114671.41固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值4637.994417.694197.393977.093756.793536.493316.193095.892875.592655.291.2当期折旧费220.30220.30220.30220.30220.30220.30220.30220.30220.30220.301.3净值4417.694197.393977.093756.793536.493316.193095.892875.592655.292434.992机器设备

25、15年2.1原值4144.753882.253619.753357.253094.752832.252569.752307.252044.751782.252.2当期折旧费262.50262.50262.50262.50262.50262.50262.50262.50262.50262.502.3净值3882.253619.753357.253094.752832.252569.752307.252044.751782.251519.753合计3.1原值8782.748299.947817.147334.346851.546368.745885.945403.144920.344437.543

26、.2当期折旧费482.80482.80482.80482.80482.80482.80482.80482.80482.80482.803.3净值8299.947817.147334.346851.546368.745885.945403.144920.344437.543954.74（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加111.34万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4419.41（万元）

27、。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4419.4125.00%=1104.85（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额4419.41万元，缴纳企业所得税1104.85万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=4419.41-1104.85=3314.56（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIR

28、R）=20.79%。本期项目投资财务内部收益率20.79%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=5333.16（万元）。以上计算结果表明，财务净现值5333.16万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指

29、标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.65年。本期项目全部投资回收期5.65年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况

30、较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为26.47。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按

31、照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为23.67。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额4426.254426.254426.254426.254426.254426.254426.254426.254426.251.2当期还本付息108.44216.89216.89216.89216.89216.89216.89216.89216.89216.891.2.1还本1.2.2付息108.44216.89216.89216.89216.89216.89216.89216.89216.89216.891.3期末借款余额4426.254426.254426.254426.254426.254426.254426.254426.254426.254426.252债券2.1期初债务余额2.