xx市PX（对二甲苯）项目投资测算报告表

1、xx市PX（对二甲苯）项目投资测算报告表一、背景分析立足区域创新功能定位，以推动科技创新为核心，强化协同创新支撑，完善区域创新体系，吸引区域创新资源，积极推动科技园区、创新基地、技术市场、转化基金、创新联盟共建共享，为建设创新型提供有力支撑。（一）强化协同创新支撑协作共建科技创新园区，吸引和利用区域高端创新资源，鼓励各地加强与区域知名产业园区、企业总部、科研院所校的合作，采取一区多园、总部孵化基地、整体托管、创新链合作等模式，合作共建产业园区和科技成果孵化基地。联合打造区域创新联盟，围绕全省产业发展需求，鼓励我省优势企业联合区域企业、行业协会、高等院校、科研院所等，共同组建若干产业技术创新战略

2、联盟。推动建立区域知识产权保护合作联盟，共建区域知识产权保护协作网、专利信息平台和知识产权专家库，交叉许可和共享知识产权。协同突破关键共性技术，围绕产业升级、污染防治、节能减排、水资源等领域，与区域开展关键共性技术协同攻关和应用研究，共同承担国家重大科研项目，共建科技研发中心，形成一批具有国际国内领先水平的标志性成果。（二）完善区域创新体系培育技术创新主体，依托我省高新技术产业开发区，积极引进区域科技企业和研发机构，设立成果转化企业和分支机构；加强与区域企业总部和研发机构合作，组建集研发与产业化为一体、企业化运作的科技创新平台。完善科技成果转化服务体系，按照“共建共享、互联互通”的原则，推进区

3、域技术市场一体化建设，加快构建“线上线下结合、标准统一、服务规范”的技术交易市场网络，培育壮大技术经纪人队伍，为科技成果转化提供集成服务。（三）用足用好区域创新资源推进创新平台合作，围绕我省科技创新与产业发展需求，采取企业主导、院校协作、多元投资等模式，与区域联合建立一批高水平重点实验室、工程技术研究中心、企业技术中心、科技企业孵化器和检验检测机构。加强与北京交通大学合作。引进用好区域人才智力，加强区域专业技术人才制度衔接，搭建专业技术人才信息共享平台，健全跨区域人才流动机制，实施科技英才“双百双千”推进工程，开展区域创业导师行行动计划，支持区域高校在我省建立高技能人才实训基地，吸引区域高端人

4、才和团队到创新创业。PX（对二甲苯）是重要的芳烃产品，主要用来制备对苯二甲酸（PTA）以及对苯二甲酸二甲酯（DMT），进而生产聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET），在整个化纤产业链中处于源头地位。PX是标准化产品，降低成本实现规模经济才是盈利的关键所在。国内PX供给端主要集中在三桶油、荣盛、恒力、恒逸等民营企业，民营企业占比高达53%。外资企业占比较少。2019年我国PX产能为2053万吨，进口依存度为50.50%，相较2018年的61.16%，PX对外依存度有较大下降。2020-2022年是PX新增产能释放的集中期。2019年我国PX产能为2053万吨，国内在建的PX项目将在未来三年集中释放。20

5、20-2022年我国PX新增产能分别为680万吨、660万吨和779万吨，2022年我国PTA产能将达到4163万吨。到2022年PX表观消费量将与产能大体相当。假设未来三年的表观消费量增速是2014-2018年表观消费量的平均增速，则2020-2022年PX表观消费量平均增速为9%，2022年的PX表观消费量达到3589万吨，表观消费量与国内产能相当。未来三年PX产能供给持续宽松，利好下游产业。假定2020-2022年的PX进出口净额与2019年相同，为1494万吨，则2020-2022年PX产能利用率分别为56%、53%和50%，而2018-2019年PX产能利用率为72%和62%，说明该

6、行业产能大方向上将逐渐过剩，对以PX为主要产品的企业不利。由此利好下游产业如PTA、涤纶长丝等产品。PX行业利润被压缩，但是大炼化全产业链龙头企业仍能凭借低成本优势扩张。2019年国内840万吨PX新增产能和恒逸文莱150万吨PX的释放，给行业带来一定冲击，尤其是给不具备规模优势的小企业予以重创，而行业头部企业仍能维持盈利状态，另外由于成本支撑，PX-石脑油价差已经接近底部，不具备继续下跌的基础。二、公司概况公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企

7、业员工，企业品牌影响力不断提升。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。三、项目概况我国相关产业发展的主要任务是贯彻落实科学发展观和走新型工业化道路原则，加快结构调整。相关产业要持续结构调整和产业升级，加强和改进投资管理，建立企业自我约束机制，完善有利于发展的市场环境，进一步加强和改善宏观调控，避免投资盲目扩张，促进相关产业健康发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资51410.82万元，其中：建设投资39605.08万元，占项目总投资的77.04%；建

8、设期利息844.09万元，占项目总投资的1.64%；流动资金10961.65万元，占项目总投资的21.32%。项目正常经营年份每年营业收入99900.00万元，综合总成本费用79075.30万元，税金及附加499.66万元，净利润15243.78万元，财务内部收益率22.09%，财务净现值13050.87万元，全部投资回收期5.88年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设

9、工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资39605.08万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计33646.21万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期

10、项目建筑工程投资为16042.14万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程28158.1192921.7611198.281.11#生产车间8447.4327876.533359.481.22#生产车间7039.5323230.442799.571.33#生产车间6757.9522301.222687.591.44#生产车间5913.2019513.572351.642仓储工程14820.0617487.671976.022.11#仓库4446.025246.30592.812.22#仓库3705.014371.92494.002.33#仓库355

11、6.814197.04474.242.44#仓库3112.213672.41414.963行政办公及生活服务设施2633.0315324.232173.193.1行政办公楼1711.479960.751412.573.2宿舍及食堂921.565363.48760.624公共工程3952.023991.54341.22辅助用房等5绿化工程14265.39276.26绿化率16.46%6其他工程23001.4277.17场地、道路、景观亮化等7合计86667.00129725.2016042.142、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报

12、价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为16504.93万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备18111553.452辅助生成设备211320.393研发设备231485.444检测设备16990.303环保设备13825.253其它设备5330.10合计25916504.933、安装工程费估算本期项目安装工程费为1099.14万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4725.46万元。（三）预备费本期项目预备费为1233.41万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称

13、建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用16042.1416504.931099.1433646.2184.95%1.1建筑工程费16042.1416042.1440.51%1.2设备购置费16504.9316504.9341.67%1.3安装工程费1099.141099.142.78%2工程建设其他费用4725.464725.4611.93%2.1土地出让金2620.372620.376.62%2.2其他前期费用2105.092105.095.32%3预备费1233.411233.413.11%3.1基本预备费660.62660.621.67%3.2涨价预备费572.79

14、572.791.45%4建设投资合计39605.08100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用16042.1416504.931099.1433646.2188.94%1.1建筑工程费16042.1416042.1442.41%1.2设备购置费16504.9316504.9343.63%1.3安装工程费1099.141099.142.91%2固定资产其他费用2105.092105.095.56%3预备费1233.411233.413.26%3.1基本预备费660.62660.621.75%3.2涨价预备费572.795

15、72.791.51%4建设期利息844.09844.092.23%5固定资产投资37828.80100.00%6固定资产投资合计37828.80100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款17226.49万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息844.09万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采

16、用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为10961.65万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资51410.82万元，其中：建设投资39605.08万元，占项目总投资的77.04%；建设期利息844.09万元，占项目总投资的1.64%；流动资金10961.65万元，占项目总投资的21.32%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资51410.82100.00%1.1建设投资39605.0877.04%1.1.1工程费用33646.2165.45%1.1.1.1建筑工程费16042.1431.20%1.

17、1.1.2设备购置费16504.9332.10%1.1.1.3安装工程费1099.142.14%1.1.2工程建设其他费用4725.469.19%1.1.2.1土地出让金2620.375.10%1.1.2.2其他前期费用2105.094.09%1.2.3预备费1233.412.40%1.2.3.1基本预备费660.621.28%1.2.3.2涨价预备费572.791.11%1.2建设期利息844.091.64%1.3流动资金10961.6521.32%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资51410.82万元，其中申请银行长期贷款17226.49万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一

18、览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资51410.82100.00%1.1建设投资39605.0877.04%1.2建设期利息844.091.64%1.3流动资金10961.6521.32%2资金筹措51410.82100.00%2.1项目资本金34184.3366.49%2.1.1用于建设投资22378.5943.53%2.1.2用于建设期利息844.091.64%2.1.3用于流动资金10961.6521.32%2.2债务资金17226.4933.51%2.2.1用于建设投资17226.4933.51%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本

19、假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入99900.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第

20、8年第9年第10年1营业收入0.0074925.0079920.0099900.0099900.0099900.0099900.0099900.0099900.002增值税0.003467.513698.684163.824163.824163.824163.824163.824163.822.1销项税0.009740.2510389.6012987.0012987.0012987.0012987.0012987.0012987.002.2进项税0.006272.746690.928823.188823.188823.188823.188823.188823.183税金及附加0.00416.1

21、1443.84499.66499.66499.66499.66499.66499.663.1城市维护建设税0.00242.73258.91291.47291.47291.47291.47291.47291.473.2教育费附加0.00104.03110.96124.91124.91124.91124.91124.91124.913.3地方教育附加0.0069.3573.9783.2883.2883.2883.2883.2883.28（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正

22、常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4163.82万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用79075.30万元，其中：可变成本68444.47万元，固定成本10630.83万元。正常经营年份项目经营成本76103.20万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算

23、表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0048251.8451468.6364335.7964335.7964335.7964335.7964335.7964335.792工资及福利费0.004108.684108.684108.684108.684108.684108.684108.684108.683修理费0.001444.021444.021444.021444.021444.021444.021444.021444.024其他费用0.006214.716214.716214.716214.716214.716214.7

24、16214.716214.714.1其他制造费用0.00400.94400.94400.94400.94400.94400.94400.94400.944.2其他管理费用0.00384.67384.67384.67384.67384.67384.67384.67384.674.3其他营业费用0.005429.105429.105429.105429.105429.105429.105429.105429.105经营成本0.0060019.2563236.0476103.2076103.2076103.2076103.2076103.2076103.206折旧费0.002075.592075.5

25、92075.592075.592075.592075.592075.592075.597摊销费0.0052.4152.4152.4152.4152.4152.4152.4152.418利息支出0.00844.10844.10844.10844.10844.10844.10844.10844.109总成本费用0.0062991.3566208.1479075.3079075.3079075.3079075.3079075.3079075.309.1其中：固定成本0.0010630.8310630.8310630.8310630.8310630.8310630.8310630.8310630.83

26、9.2可变成本0.0052360.5255577.3168444.4768444.4768444.4768444.4768444.4768444.47（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加499.66万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=20325.04（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=20

27、325.0425.00%=5081.26（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额20325.04万元，缴纳企业所得税5081.26万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=20325.04-5081.26=15243.78（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0074925.0079920.0099900.0099900.0099900.0099900.0099900.0099900.002税金及附加0.00416.11443.84499.66499.66499.

28、66499.66499.66499.663总成本费用0.0062991.3566208.1479075.3079075.3079075.3079075.3079075.3079075.304补贴收入5利润总额0.0011517.5413268.0220325.0420325.0420325.0420325.0420325.0420325.046弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0011517.5413268.0220325.0420325.0420325.0420325.0420325.0420325.048所得税0.002879.393317.015081.265081.265081.265

29、081.265081.265081.269净利润0.008638.159951.0115243.7815243.7815243.7815243.7815243.7815243.7810期初未分配利润0.000.007774.3415952.8128076.9338988.6448809.1857647.6665602.3011可供分配的利润0.008638.1517725.3531196.5943320.7154232.4264052.9672891.4480846.0812提取法定盈余公积金0.00863.821772.533119.664332.075423.246405.307289.1

30、48084.6113可供投资者分配的利润0.007774.3415952.8128076.9338988.6448809.1857647.6665602.3072761.4714应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.007774.3415952.8128076.9338988.6448809.1857647.6665602.3072761.4719息税前利润0.0015241.0317429.1326250.4026250.4026250.4026250.4026250.4026250.4020息税折旧摊销前利润0.0017369.03195

31、57.1328378.4028378.4028378.4028378.4028378.4028378.40十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.09%。本期项目投资财务内部收益率22.09%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期

32、内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13050.87（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13050.87万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.88年。本期项目全部投资回收期5.88年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，

33、盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0074925.0079920.0099900.0099900.0099900.0099900.0099900.0099900.001.1营业收入0.000.0074925.0079920.0099900.0099900.0099900.0099900.0099900.0099900.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出19802.5419802.5468656.6064227.9687016.4376602

34、.8676602.8676602.8676602.8676602.862.1建设投资19802.5419802.542.2流动资金0.008221.24548.0810413.572.3经营成本0.0060019.2563236.0476103.2076103.2076103.2076103.2076103.2076103.202.4税金及附加0.00416.11443.84499.66499.66499.66499.66499.66499.662.5维持运营投资3所得税前净现金流量-19802.54-19802.546268.4015692.0412883.5723297.1423297.1

35、423297.1423297.1423297.144累计所得税前净现金流量-19802.54-39605.08-33336.68-17644.64-4761.0718536.0741833.2165130.3588427.49111724.635调整所得税0.003810.264357.286562.606562.606562.606562.606562.606562.606所得税后净现金流量-19802.54-19802.543389.0112375.037802.3118215.8818215.8818215.8818215.8818215.887累计所得税后净现金流量-19802.54-

36、39605.08-36216.07-23841.04-16038.732177.1520393.0338608.9156824.7975040.67十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为31.10。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运