xx市空气净化器项目财务分析表

1、xx市空气净化器项目财务分析表一、项目背景（一）全球制造业发展呈现新趋势。新一代信息技术与制造业深度融合，正在引发制造模式、生产组织方式和产业形态的深刻变革，数字化、网络化、智能化、服务化与绿色化成为制造业发展新趋势。泛在连接和普适计算将无所不在，虚拟化技术、3D打印、工业互联网、大数据等技术将重构制造业技术体系，如3D打印将新材料、数字技术和智能技术植入产品，使产品的功能极大丰富，性能发生质的变化；在互联网、物联网、云计算和大数据等泛在信息的强力支持下，制造商、生产服务商、用户在开放、共用的网络平台上互动，大规模个性化订制生产将逐步取代大批量流水线生产；基于信息物理系统的智能工厂将成为未来制

2、造的主要形式，重复和一般技能劳动将不断被智能装备和智能生产方式所替代。随着产业价值链重心由生产端向研发设计、营销服务等环节的转移，产业形态将从生产型制造向服务型制造转变。网络众包、异地协同设计、精准供应链管理等正在构建企业新的竞争优势；全生命周期管理、总集成总承包、互联网金融、电子商务等加速重构产业价值链新体系。制造业重新成为全球经济竞争的制高点，各国纷纷制定以重振制造业为核心的再工业化战略。美国从2011年起陆续出台美国先进制造业伙伴关系计划美国先进制造业国家战略计划美国制造业创新网络计划，力求促进美国先进制造业的发展、提高美国制造业全球竞争力。德国在2013年出台德国工业4.0战略实施建议

3、，力求使德国成为先进智能制造技术的创造者和供应者。日本在2014年出台日本制造业白皮书，力求通过重振国内制造业复苏日本经济。英国在2015年出台英国制造业2050，力求重振英国制造业并提升国际竞争力。法国在2013年出台“新工业法国”战略，力求通过创新重塑工业实力，使法国处于全球工业竞争力第一梯队。（二）我国制造业发展面临新形势。制造业发展迎来新机遇。2015年，我国工业增加值达到22.9万亿元，制造业产出占世界比重超过20%，在500余种主要工业产品中，我国有220多种产品产量位居世界第一，是全球第一制造大国。随着新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步推进，需求潜力加速释放，为我国制造业

4、发展提供了广阔空间。各行业新的装备需求、人民群众新的消费需求、社会管理和公共服务新的民生需求、国防建设新的安全需求，都要求制造业在重大技术装备创新、消费品质量和安全、公共服务设施设备供给和国防装备保障等方面迅速提升水平和能力。全面深化改革和进一步扩大开放，将不断激发制造业发展活力和创造力，促进制造业转型升级。中国制造2025和“互联网+”行动计划的部署推进，为我国制造业发展指明了前进方向。制造业发展面临新挑战。国内部分行业产能过剩严重，供需错位情况较为突出；劳动力等生产要素成本不断上升；资源和环境约束不断加强；自主创新能力弱，关键核心技术与高端装备对外依存度高，以企业为主体的制造业创新体系不完

5、善；发达国家通过“再工业化”吸引高端制造业加速回流，其他发展中国家利用资源成本要素优势加快承接产业及资本转移，对我国制造业发展形成“双向挤压”。以往依靠资源要素投入、规模扩张的粗放发展模式再也难以为继，调整结构、转型升级、提质增效刻不容缓。（三）制造业转型升级任重道远。经过多年来的快速发展，制造业已具备一定的基础和实现更高水平发展的条件。总体上看，处于工业化快速发展阶段，但仍属于欠发达地区、仍处于欠发达阶段，制造业发展水平与建设国家重要现代制造业基地的目标仍有较大差距。突出表现为：制造业创新能力不强，研发投入不足，中高端人才缺乏，产业技术对外依存度较高；产品档次不高，战略性新兴产业规模不大；龙

6、头企业和科技型企业数量较少、规模偏小，核心竞争力不强；资源能源价格和物流成本相对较高；等等。这些问题必须引起高度重视，采取切实措施加以解决。建设国家重要现代制造业基地，必须深刻认识并牢牢把握当前全球制造业发展新趋势和我国制造业发展新形势，化挑战为机遇，坚持问题导向抓关键、重点突破带全局、结果倒逼求实效，在优化空间布局、提高创新能力、调整产业结构、提升开放发展水平、推动工业化和信息化深度融合、强化工业基础能力、加强质量品牌建设、提高绿色发展水平、发展服务型制造及生产性服务业等方面花大功夫、下大力气，努力探索符合实际的现代制造业发展路径，加快建设国家重要现代制造业基地，不断提高制造业发展的质量和效

7、益，为如期全面建成小康社会和建设统筹城乡发展的国家中心城市提供坚实支撑。空气净化器又称“空气清洁器”、空气清新机、净化器，是指能够吸附、分解或转化各种空气污染物(一般包括PM2.5、粉尘、花粉、异味、甲醛之类的装修污染、细菌、过敏原等)，有效提高空气清洁度的产品，在国家空气净化器相关标准中把空气净化器定义为“从空气中分离和去除一种或多种污染物的设备。对空气中的污染物有一定去除能力的装置。主要分为家用、商用、工业、楼宇。随着空气品质气体传感器下游应用终端种类拓展、已覆盖终端种类自身产销量增长、气体传感器搭载率的逐步提高以及所搭载气体传感器本身种类的丰富，预计未来期间气体传感器在空气品质监测领域的

8、市场需求将保持稳定增长。空气净化家电作为舒适化、智能化、高端化的健康家电品类，将继续向多品类、多维度、多层次发展。近年来，随着全球环境的恶化，空气污染问题越来越被人们重视，而空气净化器成为人们对抗空气污染直接有效的方式。空气净化器的使用与人们的收入水平有关，当人们收入水平提高，人们将更加关注生活质量的提升，对生活的环境的要求也相应提高，进而增加空气净化器的需求。目前，发达国家空气净化器的普及率远高于发展中国家，其中韩国的普及率达到了70%，欧洲空气净化器的普及率为40%，美国空气净化器的普及率为28%，日本空气净化器的普及率为34%，而中国的空气质量远不及上述国家，空气净化器的普及率却仅有2%

9、。近年来，全球空气净化器市场规模不断扩大，我国作为全球最大的空气净化器出口国，全球70%的空气净化器产自中国，2018年中国出口空气净化器1475台，与此同时全球空气净化器的市场规模达到了72.09亿美元，2019年全球空气净化器市场规模估计为80.4亿美元，2016-2019年全球空气净化器市场规模复合年增长率为10.8%。从市场情况来看，2019年HEPA技术领域占有最大的市场份额，因为HEPA过滤器非常有效地捕获空气中的颗粒，例如灰尘，花粉，烟雾和生物污染物。离子过滤器技术亿26.5%的市场份额排名第二，空气离子发生器会产生负离子，攻击有害的空气传播颗粒并将其锁定。预计将推动该技术的应用

10、，进而推动该领域的增长。活性炭过滤器具有较大的捕集能力，这是因为碳颗粒的表面积较大，这使它们非常有效地捕集气体，烟雾和异味，2019年其市场份额为20.20%。根据应用场景不同，空气净化器市场分为商业，住宅和工业。由于办公空间和教育机构的需求增加，商业应用细分市场在2019年占据了71.0%的主导市场份额。在工业领域，空气净化器可用于HVAC，发电厂和制造业等众多行业。这些产品消除了焊缝烟雾，石棉，建筑灰尘，烟草烟雾和其他有害颗粒物，这些颗粒物会导致环境以及人类健康问题。2019年工业领域空气净化器市场份额为12%。从全球空气净化器区域消费格局来看，2019年北美和欧洲的市场份额占比较大，分别

11、为22.70%和20.60%，亚太地区市场份额占比为24.20%，已经超过北美洲和欧洲，其他区域占比之和为32.50%。2018年以来，随着大气污染治理初见成效、空气质量转好，国内空气净化器市场步入调整期；2019年国内空气净化器行业竞争格局逐步稳定，呈现高质量发展趋势，产品的功能性、智能化水平持续提升。从线下市场零售额区域分布来看，我国空气净化器主销区域为江苏省、北京市、上海市、天津市、陕西省、山东省、四川省、广东省、浙江省、辽宁省、河南省、湖北省等。长三角、珠三角和环渤海地区为主要的销售区域。空气净化器行业竞争较为激烈，2019年线下渠道零售中，飞利浦和史密斯占据较多的市场份额，分别为17

12、%和14%，国内品牌中美的和苏泊尔线下渠道销售占比分别为2%和11%，因此国内品牌在线下渠道的占比小于国外品牌。小米、豹米等厂商均在空气净化器行业拓荒期进入市场，墨迹、聚美、锤子等后来者面临的困境要更加明显，美的、飞利浦、夏普等综合性品牌产品不断地进行调整，352等专业净化器品牌稳定占据一定市场份额。线上渠道中小米脱颖而出，占据较多的线上销售市场份额，占比达27%，其次为飞利浦，其线上销售额占线上销售总额的13%。2015-2019年，我国空气净化器的投资金额呈现波动变化态势，2016年行业投融资数量和规模达到近年来峰值，2017年开始行业投融资规模和数量大幅缩减，2018年行业投资5起，规模

13、为4.03亿元，2019年行业的投资起数降为1起，规模为1亿元。与国内相比，国外空气净化产品认知度较高，市场更为成熟，我国空气净化器厂商面临相对稳定的出口需求。据数据显示：2016-2019年我国空气净化器出口量逐年增长，2019年我国空气净化器出口量为2105万个，同比增长19.4%。车载净化器也叫车用净化器或车载空气净化器，通常由高压产生电路负离子发生器、微风扇、空气过滤器等系统组成。它通过机器内的微风扇(又称通风机)使室内空气循环流动，污染的空气通过机内的空气过滤器(两次过滤)后将各种污染物清除或吸附，然后经过装在出风口的负离子发生器(工作时负离子发生器中的高压产生直流负高压)，将空气不

14、断电离，产生大量负离子，被微风扇送出，形成负离子气流，达到清洁、净化空气的目的。随着空气净化器新国标的出台，车载空气净化器市场进行了一轮洗牌，一些质量不达标的车载空气净化器企业将退出市场。中国车载空气净化器行业目前仍处于发展阶段，部分不合格的企业逐渐被清洗出局后，进入的品牌逐年减少，行业集中度将逐渐上升。目前车载空净市场有几类厂商在竞争：第一类是传统家电厂商，比如飞利浦、夏普、松下等，它们的空净产品品类比较齐全，形成较为完备的产品竞争矩阵，车载业务也处于赢利状态，自然会将车载空净业务板块继续经营下去;第二类是专业的车载空净厂商;第三类是国产空净品牌，比如亚都、TCL、海尔等，也正在持续投入车载

15、市场。空气净化器数据销售趋势来看，整个行业已经进入高效发展的时代，很多对空气健康及空气净化器产品一无所知的消费者，也逐渐了解和使用空气净化器，这为空气净化器行业的发展撕开了一个巨大的突破口。同时，也为未来的发展奠定了扎实的基础。在空气质量越来越下降的迫使下，未来每个家庭都会，甚至必须使用空气净化器产品。在国内的空气净化器市场来看，受雾霾、甲醛污染、粉尘污染等情况刺激，空气净化器市场更是显得如火如荼。特别是2020年以来，受新冠肺炎疫情影响，居民对室内净化除尘、杀菌消毒、除异味等需求的重视程度有所提升，空气净化器发展日趋智能化、功能创新化，市场潜力和增量空间仍然较大。数据显示，综合考虑国内销量及

16、出口数量，2017-2019年中国空气净化器产量分别约为1862万台、2270万台和2522万台，呈现稳步增长趋势。预测2021年我国空气净化器产量将达3208万台。在空气净化器迅速发展的今天，绝大部分空气净化器品牌都是没有自身的核心技术，所以在终端市场就失去了核心竞争优势。发现，很多传统的家电企业看到了空气净化器市场发展的火热，都纷纷加入了进来。那空气净化器未来发展趋势如何？经过2018年空气净化器的市场调整后，2019年国内空气净化器行业竞争格局逐步稳定，呈现高质量发展趋势，产品的功能性、智能化水平持续提升。近期，中央提出要加快“新基建”的建设进度，这将推动大数据、人工智能、5G等新技术步

17、入更快发展阶段。随着大数据、人工智能、5G等新技术介入，未来我国空气净化器将持续保持智能化，适应市场的需求。新时代对空调净化器的功能有不同的需求，2020年以来，受新冠肺炎疫情影响，居民对室内净化除尘、杀菌消毒、除异味等需求的重视程度有所提升，空气净化器功能创新化日益重要，只有对应消费者需求的产品才有市场。功能创新化也成了空调净化器可持续发展的必然趋势。二、公司概况公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体

18、作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 三、项目投资分析概况深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，优化产业结构，加快技术进步，发展循环经济，提升发展质量和效益，进一步加大联合重组、淘汰落后力度，走高效的可持续发展道路，促进产业长期平稳较快发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投

19、资160502.40万元，其中：建设投资124344.06万元，占项目总投资的77.47%；建设期利息2468.68万元，占项目总投资的1.54%；流动资金33689.66万元，占项目总投资的20.99%。项目正常经营年份每年营业收入294600.00万元，综合总成本费用251756.41万元，税金及附加1232.76万元，净利润31208.12万元，财务内部收益率11.66%，财务净现值4017.64万元，全部投资回收期7.24年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）

20、2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资124344.06万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、

21、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计107682.50万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为42112.46万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为62038.31万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为3531.73万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为13114.11万元。（三）预备费本期项目预备费为3547.45万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为2

22、4个月，其中申请银行贷款50381.36万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2468.68万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息2468.68617.171851.511.1.1期初借款余额25190.681.1.2当期借款50381.3625190.6825190.681.1.3当期应计利息2468.68617.171851.511.1.4期末借款余额25190.6850381.361.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）2468.68617.171851.512债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当

23、期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）2468.68617.171851.513.1建设期利息合计2468.68617.171851.513.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为33689.66万元。八、项

24、目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资160502.40万元，其中：建设投资124344.06万元，占项目总投资的77.47%；建设期利息2468.68万元，占项目总投资的1.54%；流动资金33689.66万元，占项目总投资的20.99%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资160502.40100.00%1.1建设投资124344.0677.47%1.1.1工程费用107682.5067.09%1.1.1.1建筑工程费42112.4626.24%1.1.1.2设备购置费62038.3138.65%1.1.1.3安装工程

25、费3531.732.20%1.1.2工程建设其他费用13114.118.17%1.1.2.1土地出让金7128.014.44%1.1.2.2其他前期费用5986.103.73%1.2.3预备费3547.452.21%1.2.3.1基本预备费1431.410.89%1.2.3.2涨价预备费2116.041.32%1.2建设期利息2468.681.54%1.3流动资金33689.6620.99%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资160502.40万元，其中申请银行长期贷款50381.36万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物

26、价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入294600.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00206220.00250410

27、.00294600.00294600.00294600.00294600.00294600.00294600.002增值税0.008319.6010102.3810272.9510272.9510272.9510272.9510272.9510272.952.1销项税0.0026808.6032553.3038298.0038298.0038298.0038298.0038298.0038298.002.2进项税0.0018489.0022450.9228025.0528025.0528025.0528025.0528025.0528025.053税金及附加0.00998.351212.291

28、232.761232.761232.761232.761232.761232.763.1城市维护建设税0.00582.37707.17719.11719.11719.11719.11719.11719.113.2教育费附加0.00249.59303.07308.19308.19308.19308.19308.19308.193.3地方教育附加0.00166.39202.05205.46205.46205.46205.46205.46205.46（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税

29、计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=10272.95万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用251756.41万元，其中：可变成本215551.92万元，固定成本36204.49万元。正常经营年份项目经营成本242421.94万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示

30、。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值54114.6951544.2448973.7946403.3443832.8941262.4438691.9936121.5433551.0930980.641.2当期折旧费2570.452570.452570.452570.452570.452570.452570.452570.452570.452570.451.3净值51544.2448973.7946403.3443832.8941262.4438691.9936121.5433551.0930980.6428410.192机器设备15

31、年2.1原值65570.0461417.2757264.5053111.7348958.9644806.1940653.4236500.6532347.8828195.112.2当期折旧费4152.774152.774152.774152.774152.774152.774152.774152.774152.774152.772.3净值61417.2757264.5053111.7348958.9644806.1940653.4236500.6532347.8828195.1124042.343合计3.1原值119684.73112961.51106238.2999515.0792791.85

32、86068.6379345.4172622.1965898.9759175.753.2当期折旧费6723.226723.226723.226723.226723.226723.226723.226723.226723.226723.223.3净值112961.51106238.2999515.0792791.8586068.6379345.4172622.1965898.9759175.7552452.53（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1232.76万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家

33、有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=41610.83（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=41610.8325.00%=10402.71（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额41610.83万元，缴纳企业所得税10402.71万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=41610.83-10402.71=31208.12（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3

34、年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00206220.00250410.00294600.00294600.00294600.00294600.00294600.00294600.002税金及附加0.00998.351212.291232.761232.761232.761232.761232.761232.763总成本费用0.00190803.68221280.04251756.41251756.41251756.41251756.41251756.41251756.414补贴收入5利润总额0.0014417.9727917.6741610.8341610.83416

35、10.8341610.8341610.8341610.836弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0014417.9727917.6741610.8341610.8341610.8341610.8341610.8341610.838所得税0.003604.496979.4210402.7110402.7110402.7110402.7110402.7110402.719净利润0.0010813.4820938.2531208.1231208.1231208.1231208.1231208.1231208.1210期初未分配利润0.000.009732.1327603.3452930.3275724

36、.5996239.44114702.81131319.8311可供分配的利润0.0010813.4830670.3858811.4684138.44106932.71127447.56145910.93162527.9512提取法定盈余公积金0.001081.353067.045881.158413.8410693.2712744.7614591.0916252.8013可供投资者分配的利润0.009732.1327603.3452930.3275724.5996239.44114702.81131319.83146275.1614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资

37、方利润分配18未分配利润0.009732.1327603.3452930.3275724.5996239.44114702.81131319.83146275.1619息税前利润0.0020491.1537365.7854482.2354482.2354482.2354482.2354482.2354482.2320息税折旧摊销前利润0.0027356.9344231.5661348.0161348.0161348.0161348.0161348.0161348.01十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累

38、计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=11.66%。本期项目投资财务内部收益率11.66%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=4017.64（万元）。以上计算结果表明，财务净现值4017.64万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目

39、的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.24年。本期项目全部投资回收期7.24年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00206220.00250410.00294600.00294600.00294

40、600.00294600.00294600.00294600.001.1营业收入0.000.00206220.00250410.00294600.00294600.00294600.00294600.00294600.00294600.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出62172.0362172.03206050.32218211.31272290.91243654.70243654.70243654.70243654.70243654.702.1建设投资62172.0362172.032.2流动资金0.0023582.765053.4528636.212.3经营成本0.00181469.21211945.57242421.94242421.94242421.94242421.94242421.94242421.942.4税金及附加0.00998.35